El ETF HYPE de Bitwise añade 10,5 millones de dólares tras una pausa de cuatro días

El fondo cotizado en bolsa Hyperliquid de Bitwise reanudó la acumulación de HYPE el 4 de septiembre después de cuatro días sin compras registradas. Resumen

• Arkham rastreó las billeteras vinculadas a Bitwise comprando aproximadamente 10,5 millones de dólares en HYPE después de cuatro días de inactividad comercial.
• Las compras de HYPE rastreadas por BHYP alcanzaron los 166,3 millones de dólares desde su lanzamiento, según la atribución de direcciones en cadena de Arkham.
• La asignación del viernes fue la compra más grande rastreada del fondo desde que compró 23,2 millones de dólares el 27 de agosto.
• Bitwise lanzó BHYP en NYSE Arca en mayo, proporcionando exposición directa al token HYPE.
• El fideicomiso utiliza Anchorage Digital Bank para la custodia y tiene como objetivo apostar el 70% de sus activos.

Las billeteras vinculadas al fondo adquirieron aproximadamente 10,5 millones de dólares del token, según la plataforma de inteligencia blockchain Arkham.

La asignación fue la compra más grande rastreada de BHYP desde una transacción de 23,2 millones de dólares el 27 de agosto, informó Arkham el 6 de septiembre. La plataforma estima que las direcciones vinculadas a Bitwise han acumulado alrededor de 166,3 millones de dólares en HYPE desde el lanzamiento del producto.

Arkham describió a BHYP como el "ETF HYPE más grande". Ese ranking se basa en las direcciones identificadas por sus analistas y el valor de mercado de los tokens atribuidos a cada producto. Bitwise no ha emitido un anuncio correspondiente confirmando la cifra de 166,3 millones de dólares.

BITWISE ESTÁ COMPRANDO HYPE DE NUEVO

Los clientes de BHYP de Bitwise no compraron ningún HYPE durante 4 días consecutivos. El viernes compraron 10,5 millones de dólares, el día más grande para BHYP desde que compraron 23,2 millones de dólares el 27 de agosto.

Bitwise ha comprado ahora 166,3 millones de dólares desde su lanzamiento, convirtiéndolo en el ETF HYPE MÁS GRANDE. pic.twitter.com/l8J01rwinf --- Arkham (@arkham) 5 de septiembre de 2026
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El ETF HYPE de Bitwise reanudó las compras tras cuatro días de inactividad

La transacción de 10,5 millones de dólares puso fin a la brecha más larga reciente en la acumulación vinculada a BHYP reportada por Arkham. Sin embargo, el movimiento no debe interpretarse automáticamente como que un inversor compró 10,5 millones de dólares en acciones del fondo.

Los productos de criptomonedas cotizados en bolsa crean y redimen acciones a través de participantes autorizados. El fideicomiso puede recibir efectivo o tokens como parte de ese proceso, dependiendo de su estructura operativa. Por lo tanto, sus adquisiciones de HYPE pueden reflejar la creación neta de acciones, la gestión de liquidez o la actividad de liquidación que involucra a varios inversores.

Los datos de blockchain pueden identificar transferencias entre direcciones etiquetadas. Sin embargo, no siempre pueden revelar el propósito comercial de cada transferencia. La propiedad de las direcciones también puede cambiar, mientras que los movimientos internos de custodia pueden parecer compras a menos que los analistas identifiquen la dirección de envío y la ruta de la transacción.

Las cifras de Arkham deben tratarse, por lo tanto, como estimaciones de terceros en lugar de datos auditados de flujo de fondos. La pausa de cuatro días reportada se refiere a la actividad que involucra billeteras reconocidas por Arkham. No prueba que el fondo no recibiera órdenes de inversores durante ese período.

Los documentos oficiales confirman que BHYP posee HYPE directamente

Bitwise anunció BHYP en mayo como un producto listado en EE. UU. diseñado para mantener HYPE en lugar de derivados que rastreen su precio. El fondo comenzó a cotizar en NYSE Arca el 15 de mayo después de comenzar operaciones un día antes.

Sus documentos de registro en la SEC indican que el fideicomiso busca principalmente reflejar el valor de sus tenencias de HYPE, menos los gastos operativos y las obligaciones. Bitwise comercializa el vehículo como un ETF, mientras que sus documentos regulatorios lo describen como un fideicomiso estatutario de Delaware que emite acciones cotizadas en bolsa.

La estructura brinda a los clientes de corretaje una exposición regulada a HYPE sin requerirles mantener una billetera de criptomonedas o interactuar directamente con Hyperliquid. Sin embargo, los inversores aún enfrentan el riesgo de precio del token, los gastos del fondo, las posibles diferencias de seguimiento y los riesgos asociados con la custodia de criptomonedas.

El informe trimestral de BHYP nombra a Anchorage Digital Bank como el custodio de HYPE del fideicomiso. La presentación también confirma que parte de las tenencias del fondo puede ser apostada para generar recompensas.

El sitio web del fondo de Bitwise lista un objetivo de apostar el 70% de los activos del fideicomiso. La página del producto BHYP informó una tasa de recompensa bruta de 2.25% y una tasa neta de 1.18% a principios de septiembre. Estas tasas pueden cambiar y no representan retornos garantizados.

El ranking de $166 millones depende de la atribución de la billetera

La descripción de Arkham de BHYP como el ETF HYPE más grande es en gran medida consistente con la fuerte demanda inicial del fondo. Sin embargo, la estimación de $166.3 millones no debe presentarse como activos oficiales bajo gestión a menos que Bitwise publique una cifra equivalente.

El valor de los tokens rastreados puede diferir de los activos netos de un fondo. El valor neto de activos reportado de un ETF incorpora pasivos, efectivo, tarifas acumuladas y otros elementos contables. El valor en dólares de una billetera identificada también se mueve continuamente con el precio de mercado de HYPE.

Las comparaciones entre productos HYPE requieren marcas de tiempo y métodos de valoración consistentes. Bitwise compite con productos de 21Shares y Grayscale, entre otros. Grayscale preparó un fondo con el ticker HYPG y una tarifa propuesta del 0.29%, según la cobertura del mercado en expansión de ETF HYPE.

BHYP atrajo una demanda sustancial poco después de su lanzamiento. El CEO de Bitwise, Hunter Horsley, informó aproximadamente $19 millones en entradas diarias durante mayo, cuando el fondo registró su sesión más fuerte en ese momento. Esa entrada ayudó a BHYP a tomar una ventaja temprana entre los productos HYPE, como informó crypto.news.

Los productos vinculados a HYPE superaron colectivamente los $100 millones en entradas reportadas durante sus primeras diez sesiones de negociación. El total temprano mostró que los fondos regulados se estaban convirtiendo en una fuente medible de demanda de tokens, según la cobertura relacionada con las compras institucionales de HYPE.

Las compras de ETF son distintas de las recompras de Hyperliquid

Las compras de BHYP forman solo una parte de la estructura de demanda de HYPE. Hyperliquid también opera un mecanismo de protocolo que utiliza ingresos de tarifas de negociación para adquirir HYPE a través de su Fondo de Asistencia.

Esas compras no son entradas de ETF. Se originan de la actividad en la plataforma de negociación de Hyperliquid y continúan de acuerdo con las reglas de asignación de tarifas del protocolo. Combinar estas con la actividad de BHYP exageraría la demanda de productos de inversión.

Hyperliquid había utilizado más de $1.16 mil millones en ingresos por tarifas para compras de HYPE a finales de mayo, según informes sobre su mecanismo de recompra automatizado. El mecanismo vincula la demanda de HYPE a los ingresos de la plataforma, mientras que la compra de ETF depende de las creaciones y redenciones de los inversores.

Bitwise ha creado otra conexión más pequeña entre su negocio y el token. El administrador se comprometió a utilizar el 10% de las tarifas de gestión de BHYP para comprar y mantener HYPE en su balance corporativo. Esas compras pertenecen a Bitwise en lugar del fideicomiso ETF, lo que las hace distintas de los activos que respaldan las acciones de BHYP. Por lo tanto, el compromiso de tarifas de gestión no debe contarse como tenencias del fondo.

Lo que las próximas divulgaciones pueden confirmar

Las tenencias oficiales de Bitwise, el valor neto de activos y las acciones en circulación ofrecen la forma más clara de probar la estimación de Arkham. Los cambios en esas cifras pueden mostrar si la acumulación de billeteras reportada correspondió con la creación de nuevas acciones de ETF.

Los informes posteriores de la SEC proporcionarán información contable auditada o revisada, aunque las presentaciones trimestrales llegan después de las transacciones que cubren. Las divulgaciones diarias del fondo pueden proporcionar cifras más actuales, pero pueden utilizar tiempos de valoración que difieren de los cálculos en vivo de blockchain de Arkham.

Los inversores también deben estar atentos a las revisiones de las etiquetas de dirección de Arkham. Una transferencia de custodia, movimiento de staking o dirección recién identificada podría cambiar la estimación de la plataforma sin representar una nueva demanda de inversores.

No se ha presentado evidencia por parte de Arkham que establezca que la compra de $10.5 millones causara un movimiento particular en el precio de HYPE. Los precios de los tokens responden simultáneamente a las condiciones más amplias del cripto, la posición de los derivados, las recompensas del protocolo y la actividad comercial. Cualquier afirmación que asigne un movimiento de precio específico únicamente a BHYP seguiría siendo especulativa.

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