El informe de CoinShares muestra que los depósitos de activos del mundo real se triplican a 7.4 mil millones de dólares

Los depósitos tokenizados de activos del mundo real han más que triplicado a 7.4 mil millones de dólares entre el segundo trimestre de 2025 y el segundo trimestre de 2026, a pesar de que los depósitos totales de DeFi cayeron aproximadamente un 15%, según CoinShares y Token Terminal.

• Los depósitos de RWA aumentaron de 2.3 mil millones de dólares a 7.4 mil millones de dólares, mientras que los depósitos totales de DeFi cayeron un 15%.
• El comercio al contado de RWA aumentó aproximadamente un 220% interanual, mientras que el volumen agregado de DEX cayó un 70%.
• Ethereum albergó casi el 70% de los depósitos de RWA, respaldado por una liquidez de préstamos establecida y una demanda de prestatarios.
• El volumen perpetuo de TradeXYZ RWA aumentó aproximadamente veinte veces desde su lanzamiento, a pesar de una actividad más débil en derivados nativos de criptomonedas en general.
• La capitalización de mercado de acciones tokenizadas alcanzó los 3.5 mil millones de dólares en septiembre, extendiendo el crecimiento más allá de la instantánea de junio de CoinShares.

CoinShares, en su informe de Finanzas Híbridas del 6 de agosto producido con Token Terminal, informó que los fondos, acciones y materias primas tokenizados continuaron ganando uso en mercados de préstamos, al contado y futuros perpetuos durante un período de actividad más débil en criptomonedas nativas. El informe cubre activos distribuidos que pueden moverse fuera de la plataforma emisora y excluye redes como Canton y Provenance de su análisis principal.

El CEO de CoinShares, Jean-Marie Mognetti, describió la tesis de la compañía como "las finanzas no están siendo interrumpidas, sino reconfiguradas", vinculando los activos tokenizados con el préstamo DeFi, los lugares de comercio y las blockchains de alto rendimiento. La declaración representa la interpretación de CoinShares de los datos, mientras que las cifras de uso subyacentes provienen de Token Terminal.

El colateral de RWA creció mientras los depósitos de DeFi se contrajeron

Entre el segundo trimestre de 2025 y el segundo trimestre de 2026, los depósitos de RWA en protocolos de préstamos y exchanges descentralizados aumentaron de 2.3 mil millones de dólares a 7.4 mil millones de dólares. Durante el mismo período, los depósitos totales de DeFi cayeron alrededor del 15%, según el informe. CoinShares atribuyó parte de la caída de DeFi a retiros y precios más bajos de activos criptográficos.

Los activos tokenizados están yendo más allá de la emisión.

Los desarrollos recientes en Hyperliquid y Morpho muestran más actividad moviéndose hacia el comercio y el préstamo.

Nuestra última investigación de Finanzas Híbridas con @tokenterminal analiza cómo ese cambio ya se estaba formando en la cadena.

Ve los datos... pic.twitter.com/nfKy5gzsQw
--- CoinShares (@CoinSharesCo) 24 de septiembre de 2026

Los productos de Tesorería tokenizados y de múltiples estrategias proporcionaron gran parte del colateral de RWA. El informe nombró a JTRSY, BUIDL de BlackRock y sUSDS entre los mayores contribuyentes, seguidos por productos de crédito privado como JAAA, syrupUSDT, syrupUSDC y PRIME. El producto delta-neutral sUSDe contribuyó con otra fuente de depósitos.

El colateral generador de rendimiento permaneció concentrado en Aave, Morpho y Kamino. CoinShares dijo que los inversores pueden seguir ganando ingresos sobre algunos de esos activos mientras los utilizan para préstamos, reduciendo el costo de oportunidad de presentar colateral.

Ethereum representó casi el 70% de los depósitos de RWA medidos. Plasma ocupó el segundo lugar en el informe, ayudado por la expansión de Aave más allá de Ethereum, mientras que Kamino apoyó la participación de Solana en el mercado.

El comercio tokenizado siguió creciendo mientras el volumen de criptomonedas caía

La actividad al contado mostró una divergencia similar. El volumen de comercio agregado de DEX, aún dominado por activos nativos de criptomonedas, cayó aproximadamente un 70% interanual. El volumen al contado de RWA aumentó aproximadamente un 220% durante el mismo período de Q2 a Q2, aunque comenzó desde una base mucho más pequeña.

El oro tokenizado y los fondos generaron gran parte de la actividad. CoinShares identificó a XAUT y PAXG como contribuyentes importantes, mientras que el volumen de sUSDe aumentó después de que la liquidez se trasladara de Uniswap v3 a Uniswap v4. Las acciones tokenizadas estaban comenzando a representar una mayor participación al final del período de medición.

Datos más recientes de Token Terminal indican que la actividad de acciones continuó creciendo después del corte de CoinShares. El 8 de septiembre, Token Terminal midió acciones tokenizadas con una capitalización de mercado de 3.19 mil millones de dólares, con un 6.3% depositado en DeFi y 9.70 mil millones de dólares negociados en DEX durante los 30 días anteriores.

En Base, el volumen de DEX de acciones tokenizadas alcanzó más tarde los 730,9 millones de dólares en 30 días, con una actividad diaria que tocó los 100 millones de dólares. En una cobertura relacionada, crypto.news informó sobre el volumen de acciones tokenizadas en Base alcanzando un nuevo récord diario, basado en datos de Token Terminal de septiembre.

Los mercados perpetuos de RWA se están expandiendo más rápido que el uso al contado

Los futuros perpetuos produjeron una de las lecturas de crecimiento más fuertes en el estudio de CoinShares. El volumen en TradeXYZ, un lugar enfocado en RWA que opera a través de Hyperliquid, aumentó aproximadamente 20 veces desde su lanzamiento, mientras que la actividad perpetua nativa de criptomonedas se debilitó después de octubre de 2025.

Las materias primas, los índices de acciones y las acciones tecnológicas representaron gran parte del volumen de derivados. El petróleo y los metales preciosos generaron un alto volumen de transacciones, mientras que los contratos del S&P 500 y Nasdaq-100 ofrecieron a los comerciantes exposición a índices. Las acciones de semiconductores representaron otro segmento activo, según el informe.

El interés abierto creció junto con el volumen de transacciones. CoinShares dijo que los índices de acciones y las acciones de semiconductores tenían una mayor participación de posiciones pendientes que las materias primas, incluso cuando estas últimas generaron un alto volumen de comercio. SK Hynix se convirtió en uno de los mercados más grandes de TradeXYZ después de su listado.

Los datos frescos de septiembre muestran que la tendencia continuó más allá del segundo trimestre. CryptoRank informó el 22 de septiembre que el interés abierto en DEX perpetuos había alcanzado los 19 mil millones de dólares, con contratos de RWA representando aproximadamente el 24% del interés abierto total, un aumento desde alrededor del 6% a principios de 2026. El número de mercados de RWA en DEX perpetuos había superado los 1,000.

Dos días después, el volumen de comercio de DEX perpetuos de RWA para el tercer trimestre alcanzó los 365 mil millones de dólares, un aumento del 32% en comparación con el trimestre anterior. Las acciones públicas contribuyeron con aproximadamente 175 mil millones de dólares, cerca del 48% del total. Crypto.news cubrió el volumen de 365 mil millones de dólares de DEX perpetuos de RWA el 24 de septiembre.

Hyperliquid lidera los ingresos del lugar a pesar de menores ingresos del sector

CoinShares encontró que los ingresos de las aplicaciones a través de lugares de préstamo y comercio disminuyeron entre el segundo trimestre de 2025 y el segundo trimestre de 2026, incluso mientras la actividad de RWA aumentaba. El préstamo y el comercio nativos de criptomonedas aún generaron la mayor parte de los ingresos de los lugares, dejando el crecimiento de RWA demasiado pequeño durante el período para compensar la menor actividad en otros lugares.

Hyperliquid generó la mayor parte de los ingresos de aplicaciones entre los lugares incluidos en el informe. CoinShares atribuyó la brecha a su actividad de comercio de derivados y a que Hyperliquid opera tanto el intercambio como la infraestructura de liquidación subyacente.

Los protocolos de préstamo mostraron un perfil de ingresos diferente. Morpho, que CoinShares describió como la segunda plataforma de préstamo más grande en la comparación, carecía de una tasa de toma a nivel de protocolo, limitando los ingresos directos capturados de la actividad. Los lugares de comercio, incluidos Hyperliquid, Uniswap y Aerodrome, tenían los múltiplos de ingresos más altos en la comparación de valoración del informe.

Datos más recientes de TradeXYZ han fortalecido el lado de los derivados de la imagen. Un informe del Hyperliquid Research Collective independiente dijo que el lugar procesó 202.36 mil millones de dólares durante el segundo trimestre, un aumento del 79.2% en comparación con el trimestre anterior, mientras que el volumen perpetuo de acciones aumentó un 377% a 58.9 mil millones de dólares. Crypto.news informó sobre el aumento del volumen de TradeXYZ a 202 mil millones de dólares a principios de septiembre.

Las acciones tokenizadas están atrayendo una participación minorista más rápida

CoinShares encontró grandes diferencias en cómo los grupos de inversores utilizan los productos de RWA. Los productos institucionales como el BUIDL de BlackRock tenían saldos promedio de billetera en decenas de millones de dólares, mientras que los saldos de xStocks eran mucho más pequeños y más consistentes con la participación minorista. El informe advirtió que una billetera no representa necesariamente a un solo inversor.

Las acciones tokenizadas registraron el crecimiento más rápido de titulares entre las categorías de RWA estudiadas. CoinShares vinculó la expansión más rápida a tamaños de inversión más pequeños, mientras que los productos institucionales atrajeron saldos más grandes de menos billeteras.

El informe estimó el valor de las acciones tokenizadas en aproximadamente 2.2 mil millones de dólares durante su período de medición. Para el 22 de septiembre, CryptoRank midió la capitalización de mercado de acciones tokenizadas en 3.5 mil millones de dólares, liderada por BNB Chain con aproximadamente 1 mil millones de dólares, seguida de Ethereum y Solana. CryptoRank indicó que las tres redes representaban alrededor del 70% de su mercado de acciones tokenizadas medido.

CoinShares midió los rendimientos a través de estrategias RWA seleccionadas entre aproximadamente 3.2% y 5.5%. Los fondos del Tesoro tokenizados se situaron cerca del extremo inferior, mientras que el crédito privado, los mercados de préstamos, las bóvedas y las estrategias de financiamiento delta-neutro ofrecieron rendimientos más altos con diferentes perfiles de riesgo.