El aumento de usuarios activos de fomo: ¿Ahora comerciar memes se parece más a ver videos cortos?

Pump.fun ha ofrecido un salario mensual exclusivo de 30,000 dólares a los principales traders, y la plataforma ha comenzado a atraer talento siguiendo la lógica de las empresas de medios.

Escrito por: @ponyo_fp, Four Pillars

Traducido por: AididiaoJP, Foresight News

Puntos clave

El comercio se ha convertido en un negocio de observación. En aplicaciones como fomo, cada transacción se publica en un flujo de información pública con ganancias y pérdidas. Los traders activos diarios de fomo han aumentado de 1,100 a más de 90,000 en un año.

La forma en que las plataformas ahora compensan a los traders se asemeja a cómo las empresas de medios compensan a su talento. Pump.fun ha distribuido 483 millones de dólares a los creadores y ha ofrecido un salario mensual de 30,000 dólares a los principales traders, exigiendo que solo operen en su plataforma.

En agosto, ambas aplicaciones lanzaron la función de "familia/equipo", que agrupa las posiciones de varios miembros en una misma tabla de clasificación. Esta es una señal temprana: los fans se están organizando en grupos de trading basados en registros de transacciones, en lugar de en el número de seguidores.

La publicación de ganancias y pérdidas puede mostrar quién está ganando, pero no revela cuánto se puede ganar al seguirlos. De las 292,531 billeteras de fomo, solo el 6% obtuvo ganancias en un período de 90 días, con una pérdida mediana de 120 dólares, y la mayoría de las ganancias de las cuentas principales son aún ganancias no realizadas.

El 6 de septiembre, un trader publicó un anuncio de reclutamiento. Está buscando miembros para su equipo. Esta es una nueva función en la aplicación pump.fun, que permite agrupar las posiciones de varios traders bajo un mismo nombre y tabla de clasificación. Los nuevos miembros se unirán a la familia y se reunirán en una sala de voz de Telegram para "cavar trincheras". No le importa el número de seguidores, solo necesita que demuestres que puedes comerciar. La mejor prueba, dice, es una cuenta de pump.fun, que le facilita revisar los registros de transacciones. En ese momento, este equipo tenía solo 3 miembros, con posiciones no cerradas por un total de 300,790 dólares, y un aumento del 11% en el día. El objetivo es alcanzar más de un millón de dólares.

Un colega me envió esta publicación y planteó la verdadera pregunta que este artículo quiere abordar: ¿sigue siendo esto comercio o se ha convertido en otra cosa? Para aclarar, yo también estoy comerciando en fomo y pump.fun en mi teléfono, y me estoy divirtiendo, lo que puede influir en mi juicio.

El comercio es contenido

Una vez que una transacción se hace pública, se convierte en contenido; el contenido atrae a la audiencia; la audiencia a su vez genera la siguiente transacción. Lo que hace girar este ciclo es el teléfono móvil: en la última ola de memes, no existía esta condición. En enero de 2025, las transacciones aún se realizaban a través de bots de Telegram o terminales de navegador, mientras que las fanfarronadas se publicaban en X. Este verano, ambas funciones se han integrado en una sola aplicación.

Las versiones móviles de fomo y pump.fun han colocado el flujo de información y el botón de orden en la misma pantalla. En fomo, que está creciendo más rápido, cada transacción se publica en el flujo de información pública con ganancias y pérdidas. Cada cuenta tiene clasificaciones diarias, semanales, mensuales y totales. Los seguidores ya no son "personas que les gustan tus opiniones", sino "personas que han visto tus transacciones y esperan que la próxima se envíe a sus teléfonos".

La velocidad de crecimiento es rápida. Solo en Solana, los traders activos diarios de fomo promediaban 1,100 hace un año, y en agosto de este año ya superaron los 90,000, sin contar Robinhood Chain, que ahora maneja la mayor parte de su volumen de transacciones. El 21 de agosto, se posicionó en el tercer lugar entre las aplicaciones financieras en iPhone en EE. UU., superando a Cash App. Pump.fun, que ha estado compitiendo desde que comenzó a compartir ingresos con creadores en mayo del año pasado, ha pagado 483 millones de dólares a los creadores de tokens, quedándose con aproximadamente 653 millones de dólares. Por cada dólar que gana la plataforma, 74 centavos van a los talentos.

Los traders se han convertido en nuevas celebridades de internet

Si el comercio es contenido, la plataforma es una empresa de medios. Las empresas de medios compiten por talento. En agosto, se filtró un contrato de pump.fun para traders principales: un bono de firma de 20,000 dólares, un salario mensual de 30,000 dólares, con requisitos de volumen mínimo de transacciones, al menos 4 órdenes públicas al mes, y deben cerrar sus cuentas de fomo y declarar que solo usarán una billetera.

Ese mismo mes, pump.fun comenzó a pagar a quienes generaban transacciones. El fondo de premios diario comenzó en 15,000 dólares, y en dos semanas aumentó a 300,000 dólares, alcanzando un millón de dólares en un solo día el 1 de septiembre. En el día que alcanzaron el millón, las recompensas por recompra y órdenes públicas consumieron todos los ingresos de la plataforma. Fomo reparte una cuarta parte de la tarifa de transacción del referido al referidor. Pons reparte el 70% de cada tarifa de transacción a los creadores de tokens.

Fuente: X (@CLR_fomo)

Cuando el producto en sí no puede diferenciarse, la forma de ganar cuota de mercado es bajar precios. Una reducción más sutil en el mercado es dar menos sensación de seguridad. La atención también es un tipo de mercancía. Tokens, cadenas y tablas de clasificación son iguales; lo único que puede hacer la aplicación es pujar. Quien ofrezca más por el tráfico, ganará.

La forma de la economía de las celebridades es bien conocida, y aquí es igual. De las 2.23 millones de direcciones que han recibido ingresos de creadores en pump.fun, 1.67 millones han ganado menos de 10 dólares en toda su vida; alrededor de 9,000 han superado los 10,000 dólares. Esta es la distribución de YouTube, así como la distribución de todos los medios donde "la audiencia paga a los talentos a través de la plataforma". La diferencia es que aquí la audiencia también está apostando contra los talentos.

Comercio conjunto

La aparición de Clans significa que el flujo de información comienza a generar listas. Fomo lanzó Clans el 10 de agosto, clasificando las ganancias de los miembros por semana y mes. Comenzaron con 50, y tres semanas después ya eran 150. La versión de pump.fun se llama Squads, y fue descubierta 11 días después del lanzamiento de fomo. Pronto, terceros comenzaron a vender llaves para salas de chat privadas de familias, y las conversaciones internas de las familias se convirtieron en activos.

El comercio de memes ha pasado por tres rondas, cada una con un juego diferente.

La primera ronda, la era del lanzamiento, era como una ruleta: cualquiera podía lanzar, nadie podía ver claramente, y la suerte decidía la mayor parte del resultado.

La segunda ronda, que los traders llaman la "era del cabal", se asemeja más al póker: antes del lanzamiento, las fichas se introducen en billeteras agrupadas, y la información oculta es quién tiene el producto.

Ahora, esta ronda se asemeja más a un backgammon. Todo en el tablero es visible. Lo que los principales traders tienen, cuándo abrieron, y cuándo salieron, todo es visible.

Clan no ha eliminado esa carta oculta, sino que ha añadido otra. Ahora no puedes ver qué acuerdos alcanzaron esas tres personas en la sala de voz antes de que se enviara la transacción.

La batalla de los vampiros

Un grupo organizado, con fichas visibles, puede hacer mucho, como ya se ha demostrado en Robinhood Chain durante los últimos dos fines de semana. Robinhood emitió versiones tokenizadas de aproximadamente 190 acciones, que fueron acuñadas por un participante autorizado y solo se realizaron durante el horario de negociación. El 30 de agosto, un meme coin emparejado con el tokenizado HIMS absorbió el 81% de los 15,227 tokens HIMS, llevando el precio a 132.64 dólares con un volumen de transacción de 39,000 dólares, mientras que la acción cerró el viernes a 28.84 dólares. Cuando el emisor regresó el lunes, la prima desapareció en una hora. Esa semana, la acción cayó un 6%, sin que se forzara a los cortos a cubrirse. El CEO de la empresa forzada a cubrirse ahora sigue la cuenta de esta moneda.

Luego está AMC. Una semana antes, una moneda llamada CINEMA ya había utilizado la misma táctica con el tokenizado AMC, y casi nadie lo notó. En la noche del 3 de septiembre, el CEO de AMC publicó en línea que los tokens de Robinhood eran un "mercado falso" y exigió que se "detuviera de inmediato". Unos minutos después de la medianoche, una moneda llamada A MEME COIN fue lanzada; 40 minutos después de su segundo tweet, su capitalización de mercado alcanzó los 151 millones de dólares. Para la mañana, su piscina contenía 547,000 de los 1.1 millones de tokens AMC tokenizados. La piscina original solo tenía 30,000 tokens restantes. La piscina original ahora vale aproximadamente un millón de dólares. El asesor legal general de Robinhood respondió: "Enviemos a los abogados, les enseñaremos". El CEO preguntó: "¿Qué hay de qué preocuparse?" El 28 de enero de 2021, los accionistas de AMC pidieron a Robinhood que les permitiera comprar. El 4 de septiembre de 2026, el CEO de AMC pidió a Robinhood que les detuviera, y Robinhood se negó. ¿Te suena familiar?

¿Cuál es la tasa de éxito?

Quien ha estado en una ventana de apuestas sabe que la popularidad en sí misma no tiene valor informativo, porque todos pueden verlo. Lo que tiene valor es si las cuotas son justas. La publicación de ganancias y pérdidas expone claramente la popularidad: la aplicación en sí, los 20 principales cuentas que muestran un total de 82 millones de dólares en ganancias, y los líderes de cada clan. Lo que no se ha publicado es la transacción que enfrentan las personas que se unieron más tarde.

La consulta pública de Dune de Midcurver77 ha calculado esto. Hasta mediados de agosto, en un período de 90 días, de las 292,531 billeteras que realizaron transacciones a través de fomo Solana, el 6.16% fue rentable; de los rentables, el 88% no ganó más de 100 dólares. La billetera mediana perdió 120 dólares. Estas billeteras perdieron un total de 1.26 mil millones de dólares. Lo que comparó fue un casino con una ventaja de la casa de aproximadamente el 1%: en un período similar, alrededor del 37% de los jugadores podrían estar por delante. Mientras tanto, la mayoría de los 82 millones de dólares en ganancias son ganancias no realizadas de unos pocos tokens en un mercado poco profundo.

Hace unos días, mencioné en broma que cuando un trader principal publica un argumento, ¿está cerca de ser listado en un CEX? La mitad era una broma. Alguien respondió con una lista que ya estaba circulando, clasificando a los traders según "cuánto vale un post en cada intercambio", siendo Binance el más alto y los intercambios asiáticos de segunda línea el más bajo.

Esta lista es absurda; quienes la hicieron y quienes la transmitieron no creen realmente que un post sea equivalente a ser listado. Pero el punto no está ahí. El punto es que el mercado ha comenzado a ver a los traders de la misma manera que solía ver a los intercambios: quién puede atraer la atención para impulsar el precio.

Fuente: X (@ponyo_fp)

Mirando hacia adelante

Mi juicio es el siguiente:

El comercio se ha convertido en una forma de entretenimiento y contenido.

Las plataformas ahora son empresas de medios. Compiten por talento utilizando contratos, fondos de premios por órdenes y reparto de tarifas. La atención es una mercancía, y las pujas solo irán en una dirección.

Las cuotas para los seguidores no son buenas, y el clan no cambiará eso. El clan solo hará que el lado ganador esté más organizado y el lado perdedor más grande.

El que puede ganar en este juego vampírico es el que primero absorbe el suministro circulante; cuando el suministro circulante se agota, se produce un squeeze. El squeeze termina cuando el suministro circulante vuelve a aumentar.

Si te unes a un equipo, primero aclara en qué ronda del juego estás jugando y si eres tú quien tiene el dado.

Finalmente, dejo la palabra a Charlie Munger, porque la ventana de apuestas es el lugar más adecuado para cerrar. Él llama a la pista de carreras el mercado más puro: el dinero de todos entra en el mismo pozo, la pista se queda con aproximadamente el 17%, y las cuotas de cada caballo se determinan por la parte del pozo que se ha apostado en él. Quien corre más rápido, todos pueden verlo. Pero cuando tú lo ves, otros también lo ven, y el dinero apostado ya ha comprimido las recompensas a casi nada. Así, los apostadores comunes pierden por la comisión de la pista, y los más astutos pierden un poco menos. Los pocos que pueden ganar, dice, "apuestan muy poco". Ellos esperan a que la multitud valore erróneamente a un caballo y luego apuestan fuerte.