Caos en el Lanzamiento de Memes: Pons Derriba Pump.fun en Dos Meses, ¿Quién es el Siguiente?

El umbral ha bajado a cero, y la guerra de tarifas ha comenzado.

Escrito por: Cathy

En el verano de 2017, emergió una nueva especie en Ethereum: al escribir un contrato inteligente y redactar un libro blanco, uno podía recaudar más de cien millones de dólares de todo el mundo. Esto se llamó una ICO.

Se lanzaron miles de proyectos, la mayoría de los cuales se fueron a cero. Sin embargo, las plataformas y las firmas de inversión que ganaron tarifas de transacción prosperaron.

Luego vino la IEO, donde los intercambios ayudaron a filtrar proyectos y asignar cuotas. Más tarde, el IDO se trasladó a la cadena, pero aún requería una gran cantidad de dinero para construir piscinas de liquidez. El juego cambió nuevamente con las inscripciones, que ya no requerían recaudación de fondos y operaban en un sistema de primero en llegar, primero en ser atendido.

Cada generación bajó el umbral. Cada generación encendió un ciclo de mercado. El dinero ganado por las plataformas a menudo superaba con creces el de los equipos de proyecto.

Para 2026, el lanzador de memes de curva conjunta redujo el umbral a cero. Cualquiera podía lanzar un token con solo unos pocos clics, sin capital inicial, aprobación o código.

Pero el campo de batalla más caliente esta vez no está en Solana.

Es una nueva cadena que se puso en marcha el 1 de julio, acumulando $34.6 mil millones en volumen de comercio DEX en solo dos meses, con los gastos diarios de su lanzador de memes alcanzando un pico de $6.33 millones, pisando repetidamente los pies del líder, Pump.fun.

Se llama Robinhood Chain.

01 Dos Meses, De Cero a Gastos Diarios de $6.33 Millones

Robinhood Chain está construido sobre la arquitectura de Arbitrum Orbit, con tarifas de Gas extremadamente bajas en L2, y los usuarios de su billetera disfrutan de un subsidio de Gas de 90 días. La fricción de transacción es casi cero, lo que lleva a un crecimiento explosivo del lanzador de memes.

El principal contendiente, Pons, se lanzó el 13 de julio. Su modelo es simple y directo: cobra una tarifa de transacción del 1%, devolviendo el 70% directamente a los creadores de tokens, mientras que solo retiene el 30% para el protocolo. Del dinero restante, el 80% se utiliza para recomprar y quemar tokens de Pons.

En menos de dos meses, el 30% del suministro total entró en una dirección de agujero negro, sumando alrededor de 300 millones de tokens. Pons subió de cero a casi $1, con una capitalización de mercado que una vez superó los $600 millones.

Desde su lanzamiento hasta convertirse en el cuarto protocolo generador de tarifas más alto en la red, Pons tardó menos de 50 días. Pump.fun tardó más de dos años en alcanzar la misma posición.

El 3 de septiembre, las tarifas diarias del protocolo de Pons superaron los $6 millones, ocupando el cuarto lugar en la red, solo detrás de Tether, Uniswap y Circle. Pump.fun quedó muy atrás. El 2 de septiembre, los ingresos diarios de la cadena de Robinhood alcanzaron los $4.01 millones, mientras que los ingresos totales de la cadena de Solana en el mismo día fueron solo de $81,700.

Robinhood Chain no es solo el hogar de Pons.

Un lanzador de memes llamado LONG hizo algo más audaz: emparejó nuevos tokens no con ETH, sino con acciones como Nvidia y el S&P 500 para crear liquidez. Los memes y las acciones se cruzan aquí, creando un casino en la cadena y Wall Street.

Las acciones tokenizadas de LONG vieron volúmenes de comercio diarios que superaron los $425 millones en un momento, representando el 20% del valor total bloqueado en acciones en la cadena. Incluso empaquetó tokens de acciones con un apalancamiento de 3x, llevando derivados financieros tradicionales a una cadena que solo tiene dos meses.

Toda la cadena ha lanzado más de 190 tipos de tokens de acciones, con volúmenes de comercio DEX diarios máximos alcanzando los $3.7 mil millones, acercándose a Solana. De memes a acciones, Robinhood Chain ha crecido hasta convertirse en un lugar de comercio en la cadena para activos híbridos.

La actualización V2 de Pons bloquea la liquidez para los tokens después de graduarse en las piscinas de Uniswap V4. Curiosamente, Uniswap lanzó más tarde su propio Pools.trade, también funcionando sobre la misma liquidez subyacente. Independientemente de qué interfaz gane, los fondos finalmente se liquidan en las piscinas de Uniswap.

Pero todo esto se basa en una premisa: esta cadena solo tiene dos meses.

El Gas de L2 ya es lo suficientemente bajo como para ser insignificante, permitiendo a los creadores comerciar entre sí a un costo mínimo, pagando el 1% para recuperar el 70%. ¿Cuánto de ese enorme volumen de comercio refleja una demanda genuina?

La respuesta sigue siendo incierta.

02 Todos Compiten por los Derechos de Emisión de Tokens

La explosión de Robinhood Chain es solo una faceta de la guerra.

En Solana, Pump.fun sigue siendo el lanzador de memes con los ingresos acumulativos más altos, habiendo tomado más de $1.23 mil millones. Su foso es de circuito cerrado: los tokens se gradúan en su intercambio PumpSwap autoconstruido, lo que le permite ganar tarifas a lo largo de su ciclo de vida. Sin embargo, sus tarifas diarias han sido superadas múltiples veces por Pons.

Pump.fun tampoco ha estado inactivo. Lanzó el Modo Mayhem, introduciendo agentes de comercio de IA para combatir bots francotiradores y proteger a los inversores minoristas de la manipulación. El 50% de los ingresos del protocolo de PumpSwap se comparten con los creadores.

Los desafiantes no son solo Pons.

LetsBONK.fun introdujo una curva de precios logarítmica dinámica en Solana, reduciendo la pendiente del precio inicial para dar a los inversores minoristas un precio más justo en los primeros minutos después de abrir. Cada billetera está limitada a compras dentro de los primeros 60 segundos, apuntando específicamente a los bots de manipulación. Su participación de mercado en el lanzador de memes de Solana se disparó del 13% al 78%. Aproximadamente el 50% de las tarifas de la plataforma se recompran y queman, beneficiando a los poseedores de BONK.

Raydium también está sintiendo la presión. Los tokens que originalmente se graduaron de Pump.fun entraron automáticamente en las piscinas de Raydium, contribuyendo con tarifas a cada transacción subsiguiente. Con el lanzamiento de PumpSwap, esta fuente de ingresos se cortó. Raydium lanzó directamente LaunchLab para competir de frente.

En la cadena Base, Zora convirtió la emisión de tokens en una herramienta para creadores. Cada creador tiene un token único, con un suministro total de 1 mil millones, la mitad va a las piscinas de liquidez y la otra mitad se desbloquea para el creador durante cinco años.

El 30 de julio, el número de nuevos tokens lanzados en Zora representó el 44.6% de todas las cadenas, ayudando a Base a superar a Solana por primera vez en volumen de emisión de tokens. Se han asignado más de $27 millones a los creadores, y el token de Zora ha aumentado ocho veces durante el mismo período.

Believe ha ido incluso más lejos. Al responder a una cuenta designada en X con un nombre de token, el backend completa automáticamente el despliegue en la cadena. Su versión V2 introdujo una

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