JPMorgan advierte que el dólar podría caer a 142-146 yenes

El 4 de septiembre, JPMorgan advirtió que si el dólar cae por debajo de 155 yenes, aproximadamente entre 16 y 17 billones de yenes, equivalentes a unos 1.026 millones de dólares en posiciones cortas no liquidadas, podrían concentrarse en el cierre, impulsando la apreciación del yen. Teóricamente, el dólar podría caer a un rango de 142-146 yenes. Las recientes tendencias de precios indican que las grandes posiciones cortas en yenes pueden no haberse liquidado completamente, y si el dólar cae por debajo de 155 yenes, el riesgo de venta aumentará, lo que podría llevar a una apreciación del yen que supere las expectativas del mercado. Actualmente, el dólar alcanzó un máximo de 160,39 yenes el lunes, antes de retroceder a alrededor de 155,30 yenes. Se espera que el yen suba aproximadamente un 2,7% frente al dólar esta semana, logrando su mejor desempeño desde julio. La fortaleza del yen se ve impulsada por el aumento de las expectativas del mercado sobre un posible aumento de tasas por parte del Banco de Japón, el cierre de posiciones cortas especulativas y el aumento de la demanda de cobertura cambiaria por parte de los inversores nacionales. El mercado de swaps ha incorporado casi por completo la expectativa de un aumento de 25 puntos básicos por parte del Banco de Japón este mes, y se estima que la probabilidad de otro aumento en diciembre es de aproximadamente el 80%. JPMorgan considera que las expectativas del mercado sobre el Banco de Japón y el GPIF en cuanto a la reconfiguración de activos pueden estar sobreestimadas, y no cree que una caída significativa del dólar por debajo del rango de 155-165 yenes sea un evento probable. Al mismo tiempo, el principal funcionario de divisas de Japón, Jun Mimura, expresó su insatisfacción con la actual tendencia del yen, afirmando que Japón está preparado para continuar enfrentando la volatilidad del mercado cambiario. Bank of America tiende a vender el dólar frente al yen, con un objetivo de 149 yenes; mientras que TD Securities mantiene una perspectiva moderadamente bajista sobre el dólar para el resto del año. El mercado está a la espera de los datos de empleo no agrícola de EE. UU. y de los datos del IPC que se publicarán la próxima semana para evaluar la trayectoria de la política futura de la Reserva Federal.

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