Kyle Harrison: El capital de riesgo se está "mcdonalizando"

El socio general de la firma de capital de riesgo Contrary, Kyle Harrison, publicó el 31 de octubre que el capital de riesgo está experimentando una "mcdonalización". La combinación de eficiencia, calculabilidad, previsibilidad y control ha generado resultados que no eran la intención de las partes involucradas. Señaló que la industria se ha dividido en diferentes formatos que comparten el mismo nombre, con síntomas de escala y consenso. Harrison, quien ha trabajado en Index Ventures, Coatue y TCV, y fundó la plataforma de investigación Contrary Research, publicó el artículo en su columna el mismo día. Harrison citó datos de PitchBook que indican que en los primeros tres trimestres de 2026, a16z ha recaudado 23.8 mil millones de dólares, representando más del 20% de la recaudación de capital de riesgo en EE. UU. durante el mismo período. Durante ese tiempo, los fondos de capital de riesgo en EE. UU. recaudaron un total de 108.5 mil millones de dólares, un aumento de aproximadamente el 39% en comparación con el total de 2025. El número de fondos iniciales disminuyó de 479 en 2022 a 195 en 2025, con 81 hasta la fecha este año; los fondos de cuarta ronda y posteriores se llevaron el 88.2% de toda la recaudación, la mayor proporción registrada por PitchBook. También mencionó que la proporción de inversión en inteligencia artificial en el capital de riesgo de EE. UU. aumentó del 39% en 2023 al 51% en 2024 y al 65% en 2025, alcanzando el 82.7% hasta ahora en 2026. En el primer trimestre de este año, cinco empresas: OpenAI, Anthropic, xAI, Waymo y Databricks, capturaron el 73.2% del monto de las transacciones en EE. UU. Desde 2023, el capital de riesgo no relacionado con inteligencia artificial en EE. UU. se ha mantenido aproximadamente entre 100 y 120 mil millones de dólares anuales. Harrison indicó que una vez que el tamaño del fondo domina la toma de decisiones, cada transacción debe adaptarse al tamaño del fondo.

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