Revisando 14 Años de RWA: Del Concepto de Monedas Coloreadas al Mercado de un Trillón de Dólares

El invierno de los STO, la entrada de BlackRock y los juegos regulatorios: un viaje de tokenización que abarca dos generaciones de profesionales.

Escrito por: Seth

Compilado por: Luffy, Foresight News

En marzo de 2012, el desarrollador israelí Yoni Assia propuso el concepto de monedas coloreadas: marcar bitcoins específicos para representar activos del mundo real como acciones, bonos y certificados de propiedad.

Desafortunadamente, este concepto nunca avanzó más allá de la etapa del documento técnico. Sin embargo, planteó una pregunta que muchos han seguido explorando durante los siguientes catorce años: ¿cómo permitir que los activos físicos ilíquidos circulen tan libremente como el efectivo?

Catorce años después, excluyendo las stablecoins, el mercado de activos tokenizados libremente negociables ha alcanzado los 38.29 mil millones de dólares, con una escala de inversión comprometida de 369.44 mil millones de dólares y un total de 1.79 millones de tenedores.

Este artículo describe sistemáticamente las etapas completas del desarrollo de la tokenización hasta la fecha y analiza por qué este viaje ha sido tan largo.

¿Qué es la Tokenización de Activos?

Los activos tokenizados son certificados de deuda para activos del mundo real, con activos subyacentes que pueden incluir letras del tesoro a corto plazo, lingotes de oro, créditos y acciones de hoteles, llevados en forma de tokens en la cadena.

Los tokens en sí no tienen valor independiente. Los activos reales son mantenidos fuera de la cadena por custodios, administradores de fondos o entidades fiduciarias, que reconocen los tokens como certificados válidos para extraer los activos subyacentes, manteniendo una relación similar a los certificados de acciones, bonos al portador y sus correspondientes activos subyacentes.

El valor incremental que aporta la blockchain es limitado pero real: registra la propiedad de la deuda, permitiendo que las transferencias de propiedad se completen en segundos sin la necesidad de intermediarios para facilitar las transacciones. Despojado de su envoltura tecnológica, este es un concepto financiero antiguo; la verdadera innovación radica en la velocidad de las transacciones, la participación de activos y la forma en que se utilizan los activos.

Constructores Tempranos y Desafíos Iniciales

Antes de que la industria creyera que la tokenización podría escalar, algunos pioneros tuvieron que demostrar su viabilidad. En 2017, Lucas Vogelsang y Martin Quensel fundaron Centrifuge. En sus primeros cuatro años, el equipo se centró en el sistema Tinlake, proporcionando servicios de financiamiento para cuentas por cobrar del mundo real y activos físicos a través de un fondo rotativo en capas.

A mediados de 2021, Centrifuge lanzó el primer fondo de RWA conectado a MakerDAO (ahora el ecosistema Sky), acuñando el primer lote de DAI respaldado por activos reales, y el plan se implementó con éxito.

Un modelo similar también apareció en el sector inmobiliario. En octubre de 2018, la empresa operadora de bienes raíces Elevated Returns completó una ronda de financiamiento de 18 millones de dólares, tokenizando el 18.9% de la equidad del Aspen Regis Hotel, valorado en 224 millones de dólares, y emitiendo tokens de valor nominal de 1 dólar a inversores calificados a través de Templum Markets. Esta fue también la primera transacción de tokenización de bienes raíces comerciales a gran escala en la blockchain.

Unos meses después, el 31.6% de la equidad de una pintura de Andy Warhol valorada en 5.6 millones de dólares fue tokenizada y subastada de la misma manera.

Ambas transacciones se emitieron con éxito según lo planeado, pero posteriormente se estancaron. Después de que se acuñaron los tokens, el mercado carecía de contrapartes comerciales, lo que hacía que la liquidez fuera una perspectiva lejana.

En septiembre de 2019, Paxos lanzó PAXG, el primer token de oro aprobado por los reguladores financieros de Nueva York. Ese mismo año, Tether lanzó XAUT, compitiendo con los productos de oro de Paxos almacenados en la bóveda de Brink's en Londres, respaldados por reservas del tesoro suizo. En ese momento, ninguno de los productos atrajo un interés institucional significativo. Siete años después, ambos siguen operando normalmente, con capitalizaciones de mercado de 1.9 mil millones y 2.7 mil millones de dólares, respectivamente. Esto también prueba que el modelo de tokenización de commodities ya era viable antes de que comenzara la ola de tokenización del tesoro.

Las reglas regulatorias han quedado muy atrás de la innovación. En 2017, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. publicó el Informe DAO, aplicando la Prueba Howey por primera vez para determinar si los tokens digitales son valores: la determinación depende del método de emisión, no del nombre del token.

Esta conclusión dio lugar a la pista de la oferta de tokens de seguridad (STO), mientras establecía una barrera de entrada limitada a inversores acreditados. Durante los siguientes cuatro años, los emisores continuaron lanzando varios productos de STO, pero las restricciones legales impidieron que la gran mayoría de los posibles comerciantes ingresaran al mercado. Problemas como la profundidad de orden delgada, los períodos de bloqueo obligatorios y las regulaciones de custodia vagas hicieron que esta ola terminara esencialmente en 2021. En el mismo año, el número máximo de usuarios activos en el mercado de predicciones Augur fue solo de 265, que luego se redujo a 37.

Desafíos a Largo Plazo que Enfrenta la Industria

Varios activos continúan siendo tokenizados, pero la gran mayoría de los tokens permanecen inactivos y no se negocian. Según datos de Forbes, actualmente, el 88% del valor de mercado de RWA está concentrado en 62 sujetos de activos; solo cinco productos—Figure Housing Credit Fund, USYC de Circle, Tether Gold, BUIDL de BlackRock y JMWH Fund de Justokenglobal—representan casi la mitad del tamaño total del mercado.

La gran mayoría de los tokens son olvidados por el mercado después de ser acuñados. Incluso dentro de los activos principales, que tienen una concentración del 88%, menos del 10% del valor tokenizado se utiliza activamente como colateral DeFi o en ciclos de préstamo.

La raíz del problema no es la falta de demanda. Desde 2024, el capital estaba ansioso por asignar bonos del tesoro y oro tokenizados. El verdadero obstáculo es que, a menos que haya instituciones licenciadas de confianza para manejar la custodia, las transferencias de activos y los procesos de cumplimiento, ninguna institución está dispuesta a respaldar tales activos. Antes de la entrada de BlackRock, ninguna entidad creíble había verificado este modelo de negocio a gran escala.

Cómo la Tokenización Puede Lograr Avances

Lo que le falta a la industria de la tokenización no son mejores productos, sino un gigante que sea ampliamente confiable por otras instituciones y esté dispuesto a respaldar públicamente esta pista.

En marzo de 2024, BlackRock proporcionó esta respuesta al lanzar el fondo de tokenización BUIDL, con la plataforma de cumplimiento Securitize responsable de la tokenización y la gestión operativa. Securitize fue fundada por Carlos Domingo y Jamie Finn en 2017.

Carlos Domingo operó anteriormente el fondo de tokens de seguridad temprano SPiCE VC, que fue una razón significativa por la que BlackRock eligió colaborar con Securitize.

Hoy, BUIDL se emite en 10 cadenas públicas, con una escala de 2.8 mil millones de dólares, custodiado por BNY Mellon y auditado por PwC, con un rendimiento de 7 días del 3.42%. La entrada de BlackRock ha llevado a las juntas de las principales instituciones de gestión de activos a tomar en serio la tokenización—un efecto que la ola de STO de cuatro años nunca logró alcanzar.

Antecedentes Suplementarios: El fondo BENJI de Franklin Templeton se lanzó en Stellar en abril de 2021, siendo el primer fondo público registrado en EE. UU. en utilizar una cadena pública como su sistema contable oficial, tres años antes que BUIDL. Actualmente, el fondo opera en múltiples cadenas: la versión EVM iBENJI desplegada en BNB Chain y Ethereum tiene una escala de 1.72 mil millones de dólares, mientras que el token nativo de Stellar tiene una escala de 712.5 millones de dólares.

Infraestructura de Crédito y Rendimiento

Después de que se forme el esquema de empaquetado de activos de alto nivel, el nivel medio de la industria necesita un mercado de negociación que empareje prestatarios y prestamistas. En 2019, Sid Powell y Joe Flanagan lanzaron Maple Finance, que enfrentó importantes contratiempos durante su desarrollo.

En diciembre de 2022, el prestatario Orthogonal Trading ocultó su exposición al riesgo en el colapso de FTX, lo que resultó en un incumplimiento de préstamo de 36 millones de dólares. Dentro de una semana, la escala de préstamos activos de la plataforma se redujo en aproximadamente un 30%. Powell expresó que estaba "sorprendido y decepcionado" y reconstruyó el control de riesgos de la plataforma basado en esta crisis: ampliando los criterios de admisión de prestatarios y ya no confiando únicamente en los agentes para informar la exposición al riesgo.

Hasta ahora, Maple ha emitido préstamos por un total de más de 20 mil millones de dólares, con sus productos syrupUSDC y syrupUSDT totalizando 1.9 mil millones de dólares, convirtiéndose en la plataforma de crédito privado tokenizado líder.

Dos años después, Nathan Allman, un profesional senior en activos digitales de Goldman Sachs, fundó Ondo. El producto principal, OUSG, es el primer bono gubernamental tokenizado que puede ser transferido de igual a igual, mientras que USDY es la primera stablecoin que genera rendimiento sin barreras de entrada. Actualmente, USDY tiene una escala de 2.145 mil millones de dólares, y OUSG tiene una escala de 449 millones de dólares. Ondo también es el mayor canal de distribución en cadena para BUIDL. Desafortunadamente, el fundador Nathan Allman falleció inesperadamente en mayo de 2026.

Oráculos e Infraestructura de Datos

Los contratos inteligentes en la cadena pueden leer de manera confiable los precios de activos fuera de la cadena y los valores netos de activos (NAV) de los fondos, que es la base para todas las aplicaciones. Actualmente, el mercado está principalmente dividido entre cuatro redes principales:

RedStone: En marzo de 2025, Securitize seleccionó a RedStone como su socio oráculo principal. Hoy, RedStone proporciona flujos de datos diarios de NAV para todos los fondos tokenizados de Securitize, incluidos BUIDL, Apollo ACRED, VanEck VBILL y Hamilton Lane SCOPE. Antes de la integración, los tokens emitidos por Securitize carecían de precios en tiempo real ------ mientras que las acciones de los fondos existían en la cadena, los protocolos de préstamo no podían obtener valoraciones en tiempo real. Con los feeds de precios de RedStone, ACRED puede generar rendimientos en Morpho, y VBILL puede servir como colateral en Euler. Actualmente, RedStone asegura activos en cadena por un valor de aproximadamente 6 mil millones de dólares en 110 blockchains, siendo la gran mayoría para la fijación de precios de fondos institucionales en lugar de tokens de criptomonedas nativos.

Pyth Network: Apuntando a otro extremo del mercado, enfatiza la velocidad y simplifica cálculos complejos de NAV. Usando un modelo de tirón, se adapta a objetivos de negociación de alta frecuencia: acciones, divisas y commodities, apoyando más de 750 pares de negociación de acciones estadounidenses y datos de tasas de interés de bonos gubernamentales a múltiples plazos. Ondo utiliza Pyth para proporcionar cotizaciones para tokens de rendimiento USDY, cubriendo 65 blockchains. Incluso sin la pila tecnológica de Securitize, los productos de bonos gubernamentales de Ondo tienen fuentes de datos de precios independientes y confiables.

DIA: Enfocado en la verificabilidad y la transparencia completa de la cadena desde las fuentes de datos hasta los contratos. La suite xReal cubre más de 100 indicadores de precios de RWA, incluidos acciones, ETFs, divisas y rendimientos de bonos. Stellar y Ripple han elegido a DIA para avanzar en colaboraciones de RWA. Las instituciones prefieren una lógica de fuente de datos de auditoría completa en los procesos de cumplimiento en lugar de depender únicamente de respaldos de marca, y DIA coincide precisamente con esta necesidad.

Chainlink: Participando en la transmisión de datos y la interoperabilidad de activos a través de blockchains no confiables, que las otras tres no cubren, y no es directamente responsable de la fijación de precios de fondos. Su canal CCIP distribuye datos de valor neto de activos inteligentes de DTCC, apoyando el piloto de SWIFT y UBS en el "Proyecto Guardian" de Singapur. Este proyecto comenzó en mayo de 2022 y completó el primer piloto real de fondo tokenizado de UBS en octubre de 2023. En el último trimestre, la escala de transferencia entre cadenas de CCIP alcanzó los 4.9 mil millones de dólares, un aumento del 353% interanual, asegurando un valor total de activos de 110 mil millones de dólares en toda la red. Solo la cadena pública Mantle ha visto más de 2.5 mil millones de dólares en flujo de tokens a través de CCIP este año. DTCC está integrando la infraestructura de Chainlink en su cadena de aplicación de colateral, con el objetivo de un lanzamiento en el cuarto trimestre de 2026.

Construyendo Canales de Distribución

El empaquetado de activos y la distribución en el mercado son dos temas completamente independientes.

La red Mantle evolucionó de BitDAO. BitDAO recibió un fuerte apoyo del intercambio Bybit, y en su punto máximo, su tamaño de tesorería rivalizaba con el de la Fundación Ethereum. En 2023, BitDAO se fusionó en Mantle, asumiendo completamente los activos de tesorería, manteniendo casi 300 millones de dólares en stablecoins y 270,000 ETH en ese momento, y ahora la tesorería se ha expandido a 2.4 mil millones de dólares. La mayoría de los fondos que la mayoría de los equipos de inicio tardarían años en asegurar ya estaban disponibles para Mantle en su inicio. Actualmente, Mantle ha lanzado más de 155 acciones tokenizadas, con liquidez DeFi que supera los 1,000 millones de dólares. El 6 de agosto, aprovechando CCIP para construir canales, Mantle expandió su infraestructura de RWA a Solana, marcando la primera salida ecológica a una cadena pública no nativa.

Coinbase y Binance se centran en las garantías y las pistas de agregación de activos. BUIDL ha aterrizado en la cadena BNB y puede servir directamente como garantía en Binance.

MEXC es una de las plataformas de negociación más completas, lanzando más de 105 pares de negociación de acciones tokenizadas de Ondo, mientras que también apoya PAXG, XAUT y tokens de infraestructura RWA de uso común. Solo en agosto, agregó cinco nuevos objetivos que cubren la infraestructura de IA y sectores de tierras raras. En el primer trimestre de 2026, la plataforma representó el 27% del volumen de negociación de oro tokenizado a nivel mundial, ocupando el segundo lugar a nivel mundial. Este mes, MEXC actualizó su producto RealStocks, cubriendo más de 7,000 acciones y ETFs estadounidenses a través de asociaciones con corredores, con nuevas características que permiten a los tenedores de tokens corresponder plenamente a los derechos de los accionistas reales.

Las categorías de más rápido crecimiento no se limitan a las listas del mercado al contado; los contratos perpetuos de RWA de Hyperliquid y Binance vieron un volumen de negociación semanal de 61.7 mil millones de dólares a finales de julio, equivalente al 99.2% del volumen de negociación de contratos perpetuos de Bitcoin en ambas plataformas durante el mismo período, con acciones tokenizadas representando el 58%. En Hyperliquid, el volumen de negociación perpetua de RWA ya ha superado el total de todas las demás categorías en la plataforma.

Progreso Regulatorio a la Par con la Innovación

En el frente regulatorio, cuatro líneas principales avanzan simultáneamente:

• La "Ley GENIUS": El primer proyecto de ley federal sobre stablecoins en la historia de EE. UU. fue firmado el 18 de julio de 2025.
• La "Ley CLARITY": Busca establecer reglas de mercado para los activos restantes en la industria de criptomonedas. El proyecto de ley fue aprobado por la Cámara un día antes y fue aprobado por el Comité Bancario del Senado con un voto de 15:9 en mayo de 2026. Luego se estancó: los demócratas exigieron la adición de cláusulas de conflicto de interés de activos digitales de funcionarios públicos, mientras que los republicanos querían eliminar contenido relacionado para avanzar en la legislación. El Senado entró en receso el 8 de agosto sin una votación final. Sin embargo, el líder del Senado Schumer presentó una moción para poner fin al debate antes del receso, programando una votación procesal para el 15 de septiembre (el día después de que los legisladores regresen). Esta votación no equivale a la aprobación del proyecto de ley, pero representa el inicio del debate completo en la cámara. El personal del Senado ha revelado que la controversia sobre la cláusula de conflicto de interés sigue sin resolverse. Si se pospone nuevamente en septiembre, el calendario de elecciones de medio término comprimirá significativamente la ventana legislativa restante para este año.
• La SEC elige un camino independiente. En marzo de 2026, la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos publicaron conjuntamente un marco de clasificación de tokens, categorizando los activos digitales en cinco categorías, con solo "valores digitales" completamente bajo la regulación de la SEC. El presidente de la SEC, Paul Atkins, declaró en abril en el Club Económico de Washington que la agencia reguladora está "a punto de publicar" reglas de exención de innovación y establecer un sandbox regulatorio. Las empresas pueden negociar valores tokenizados en la cadena durante 12 a 36 meses sin completar el proceso de registro completo. Bloomberg informó a mediados de mayo que la política estaba a punto de implementarse; el 22 de mayo, la SEC pospuso el progreso, escuchando objeciones de los intercambios sobre la protección del inversor. A mediados de junio, la última noticia es que este plan de exención aún no se ha publicado oficialmente.
• Nasdaq, la NYSE y DTCC eligen no esperar más. La SEC aprobó las enmiendas de reglas de Nasdaq en marzo de 2026, permitiendo que los constituyentes del Russell 1000 y los ETFs de índice realicen operaciones tokenizadas basadas en la infraestructura de negociación tradicional existente; un plan similar para la NYSE fue aprobado en abril. El DTCC, que gestiona activos por un valor de aproximadamente 114 billones de dólares, anunció el 4 de mayo que lanzaría pilotos de producción en julio de 2026, con la participación de más de 50 instituciones, incluidas BlackRock, JPMorgan y Goldman Sachs, cubriendo constituyentes del Russell 1000, ETFs de índice de uso común y bonos del tesoro de EE. UU., con planes para una promoción completa en octubre. Este sistema conserva todos los derechos tradicionales, como el voto de los accionistas y los dividendos, mientras que el sistema central de registro de valores permanece sin cambios, y los tokens son simplemente el portador de empaquetado para los registros de liquidación.

El plan de exención pospuesto de la SEC originalmente abriría un segundo canal más indulgente: los tokens podrían emitirse sin autorización de las empresas que cotizan subyacentes, y los inversores solo disfrutarían de beneficios económicos sin derechos de accionista. Si y cuándo se implementará este segundo canal sigue siendo incierto. Sin embargo, el piloto del DTCC por sí solo es suficiente para demostrar que el comercio tokenizado de valores de EE. UU. en cumplimiento será inevitable.

¿Se Ha Resuelto el Problema de Liquidez?

Revisando los puntos de dolor de la industria mencionados anteriormente, el problema de fragmentación de liquidez se ha aliviado parcialmente. La liquidez en los sectores de bonos del gobierno y crédito privado es relativamente suficiente, con escalas de 16.2 mil millones y 7.3 mil millones de dólares, correspondientes a 87 y 2,543 activos subyacentes, respectivamente.

Sin embargo, la liquidez en otros sectores sigue siendo débil (la mayoría de las categorías tienen escalas por debajo de 1 mil millones de dólares). Los problemas de custodia de instituciones como BlackRock y Franklin Templeton se han resuelto, pero los emisores pequeños y medianos aún enfrentan desafíos. Aproximadamente el 97% de los activos tokenizados aún establecen barreras de entrada, impidiendo que los inversores minoristas ordinarios participen, siendo la raíz de las barreras rastreable a los estándares de determinación de la Prueba Howey de la SEC de 2017.

Lo anterior es una perspectiva relativamente optimista. En julio de 2026, BeInCrypto Intelligence publicó un informe basado en datos de RWA.xyz sobre más de 7,000 productos tokenizados, revelando una realidad más dura: entre los activos tokenizados con un valor de mercado superior a 100,000 dólares, el 56% (aproximadamente 32.9 mil millones de dólares) no tenía registros de transferencia en cadena en una sola semana. Los activos en cadena y la circulación de activos en cadena son dos cosas completamente diferentes. Actualmente, la industria solo ha completado el primer paso.

Algunos fenómenos pertenecen a la intención de diseño del producto original: comprar bonos del gobierno tokenizados para obtener rendimientos no requiere negociación diaria como los bonos especulativos. Sin embargo, la realidad objetiva no puede ser evitada, ya que el mercado muestra una clara concentración en la parte superior. Cinco productos principales representan casi la mitad del valor de mercado, mientras que los más de 6,000 objetivos restantes permanecen en gran medida inactivos.

Direcciones Futuras

Las principales instituciones tienen predicciones muy diferentes para la escala del mercado, pero hay consenso sobre la dirección del crecimiento. El escenario base de McKinsey predice que la escala de activos tokenizados alcanzará entre 2 billones y 4 billones de dólares para 2030; Ark Invest predice 11 billones de dólares; Boston Consulting Group, en colaboración con Ruiying, predice 9.4 billones de dólares para 2030, aumentando a 18.9 billones de dólares para 2033; Standard Chartered predice que superará los 30 billones de dólares para 2034.

La brecha numérica no es esencialmente un desacuerdo sobre si existe crecimiento; todos anticipan que el tamaño del mercado se expandirá cien veces en comparación con el estado actual. La divergencia surge de los criterios estadísticos: si se incluyen las stablecoins, si se incluyen los depósitos bancarios y cómo se delimitan los límites de las definiciones de tokenización.

Las instituciones reconocen las expectativas de crecimiento mientras se mantienen cautelosas. Una encuesta realizada por Coinbase y Ernst & Young en enero de 2026 entre 351 tomadores de decisiones institucionales reveló que el 73% planea aumentar su asignación a activos digitales dentro del año, y el 65% enumera la claridad regulatoria como un factor impulsor principal. Mientras tanto, el 66% de los encuestados también identificó la incertidumbre regulatoria como el mayor riesgo. Las condiciones fundamentales para impulsar capital al mercado siguen sin resolverse.

Otra encuesta de Ernst & Young muestra que las instituciones no están dispuestas a esperar claridad regulatoria: el 83% de los inversores institucionales planea asignar a bonos tokenizados para finales de 2026, un aumento del 33% hace dos años.

El cambio ya se refleja en la infraestructura subyacente, no solo en las respuestas de las encuestas. En febrero de 2026, BUIDL se integró con UniswapX para el comercio directo; en marzo, se conectó con el sistema de verificación Chronicle, permitiendo que cualquiera verifique las tenencias del tesoro subyacente de BlackRock en tiempo real basado en registros del Bank of New York Mellon. La capa de liquidez Spark del ecosistema Sky asigna automáticamente 1.5 mil millones de dólares en fondos, cambiando entre BUIDL, Anemoy y Superstateinc, dirigiendo recursos a los objetivos de mayor rendimiento—este tipo de trabajo anteriormente dependía de operaciones manuales por parte de comerciantes de capital.

Andrei Grachev, fundador de DWF Labs, cree que las acciones tokenizadas han remodelado el comportamiento de los comerciantes. Los inversores en criptomonedas pueden cambiar sus asignaciones de activos de acciones sin salir de sus plataformas de negociación existentes, prediciendo un crecimiento significativo en acciones y commodities en cadena este año. Artem Tolkachev de Falcon Finance explicó de manera sencilla este mecanismo: la composabilidad y los mecanismos de redención son esenciales para realmente conectar activos físicos con la liquidez de criptomonedas.

La industria se está dividiendo en dos caminos de desarrollo: uno prioriza el cumplimiento de la propiedad, construyendo canales de acceso y asegurando que los tokens operen dentro de los límites de cumplimiento; el otro prioriza la composabilidad, empaquetando activos en cumplimiento como BUIDL para permitir la libre circulación en ecosistemas DeFi sin permisos.

Esto puede verse como un concurso entre RWA 1.0 y RWA 2.0, pero ya no es una discusión teórica; se ha convertido en dos hojas de ruta de productos en competencia. A principios de este año, el USYC de Circle superó al BUIDL de BlackRock en escala, convirtiéndose en el mayor fondo de tesorería tokenizado, indicando una ventaja temporal para el último en distribución, aunque la influencia de la marca es otro asunto.

RWA 1.0: Mapeo puramente de activos físicos, apoyando solo acciones de compra, retención y redención; ejemplos incluyen tokens del Aspen Ridge Hotel y las primeras piscinas de préstamos de Maple. RWA 2.0: Permitiendo que los activos físicos generen utilidad de manera continua. En el segundo trimestre de 2026, la escala de activos reales tokenizados depositados en varias plataformas DeFi alcanzó los 7.4 mil millones de dólares, más del doble en comparación con el año anterior, con stablecoins que generan rendimiento y bonos del tesoro tokenizados constituyendo la mayor parte. El syrupUSDT de Maple se ha lanzado oficialmente en Aave a través de Mantle, marcando el establecimiento de una infraestructura real de circulación de financiamiento.