La Comisión Financiera de Corea anuncia: la enmienda a la regulación de los valores tokenizados (STO) entrará en vigor el 4 de febrero de 2027

CriptoCircle (120btC.coM): El 1 de octubre, hora de Pekín, la Comisión Financiera de Corea anunció oficialmente que las enmiendas a la Ley de Valores Electrónicos y la Ley del Mercado de Capitales, que involucran el negocio de los valores tokenizados (STO), entrarán en vigor el 4 de febrero de 2027. El borrador de las directrices de implementación comenzará a recibir opiniones del público desde el 2 de octubre hasta el 11 de noviembre. El avance clave de esta revisión regulatoria es la ampliación de los límites de acceso a los activos subyacentes. Además de los derechos de beneficios de fideicomisos no monetarios y activos fragmentados como los contratos de inversión, se permitirá oficialmente la emisión de valores tokenizados de acciones, bonos y fondos estandarizados, que son maduros en el mercado financiero tradicional.

En cuanto a las especificaciones técnicas del libro mayor distribuido, los reguladores han propuesto requisitos más estrictos para los nodos. Para garantizar la alta confiabilidad de los datos del libro mayor público y la continuidad del negocio en situaciones extremas, la red del libro mayor debe incluir al menos dos instituciones de gestión de cuentas independientes, además de la institución de registro electrónico. Al mismo tiempo, para evitar retrasos en el proceso de confirmación de derechos, el borrador prohíbe explícitamente a los operadores cobrar a los usuarios tarifas de uso del canal del libro mayor bajo el pretexto de registro electrónico.

Clarificación de los requisitos de gestión de cuentas

Para los emisores de valores que intentan actuar como instituciones de gestión de cuentas, el borrador establece estándares de acceso claros: los solicitantes deben tener un capital propio mínimo de 40 mil millones de wones y deben contar obligatoriamente con un profesional en gestión de cuentas, un profesional en control interno y dos profesionales en sistemas de información.

En el lado de la circulación, los reguladores han ampliado el alcance de los objetos en los mercados extrabursátiles. Considerando que la tokenización de activos puede traer una profunda reestructuración al mercado de ingresos fijos, aunque actualmente la demanda de negociación de bonos en el sector minorista es limitada, el borrador ha incluido de manera prospectiva los valores de deuda en el catálogo de permisos para transacciones extrabursátiles. Sin embargo, por razones de aislamiento de riesgos, la regulación impone estrictas limitaciones a la exposición de los inversores minoristas: el monto neto de compra anual (es decir, el total de compras menos el total de ventas) de un inversor ordinario en una única bolsa extrabursátil está limitado a 100 millones de wones.

Nuevas regulaciones de cumplimiento en preparación

El borrador de las directrices que se ha hecho público materializa, en esencia, la orientación política establecida en la tercera reunión de cooperación público-privada sobre valores tokenizados el 4 de septiembre, hora de Pekín. Sin embargo, los estrictos indicadores existentes han suscitado una amplia retroalimentación de los participantes del mercado. Representantes de múltiples sectores han instado activamente durante la fase de consulta legislativa a aumentar significativamente el límite de transacciones anuales para los inversores ordinarios, reducir el umbral de capital de 40 mil millones de wones para los emisores y flexibilizar moderadamente los requisitos estructurales del libro mayor distribuido.

De acuerdo con el procedimiento legal, después de finalizar la recolección de opiniones, el borrador aún debe ser aprobado sucesivamente por la resolución interna de la Comisión Financiera, la revisión de cumplimiento de la Oficina de Asuntos Legales y la aprobación final del Consejo de Estado. En este contexto, las instituciones financieras tradicionales han comenzado a posicionarse anticipadamente; por ejemplo, Hanwha Securities está construyendo activamente una plataforma de prueba tokenizada basada en la red subyacente Avalanche para capturar una parte del mercado temprano después de la regulación.

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