Acciones, obligaciones, fondos: Seúl se prepara para su llegada a la blockchain

Seúl ya no está improvisando. La Comisión de Servicios Financieros (FSC), el regulador financiero de Corea del Sur, ha presentado ante su comité público-privado una hoja de ruta en tres etapas para facilitar la emisión y circulación de valores financieros en un registro distribuido (blockchain). Acciones, obligaciones, fondos: la tokenización no se limitará a productos de inversión fraccionada, sino que apunta al corazón del mercado de capitales coreano. El calendario depende de un texto. La reforma de la ley sobre el registro electrónico de acciones y obligaciones entrará en vigor el 4 de febrero de 2027 y reconocerá legalmente los security tokens como una forma digital de valores financieros. La primera ola de emisiones tokenizadas comenzará inmediatamente después.

Puntos clave {#h-puntos-cles}

• La FSC de Corea del Sur adopta una hoja de ruta en tres fases, respaldada por la reforma de la ley sobre el registro electrónico de valores, que entrará en vigor el 4 de febrero de 2027.
• Fase 1: fondos monetarios y obligaciones reservadas para institucionales, acciones no cotizadas a través de fideicomisos, títulos de inversión fraccionada ofrecidos al público.
• Límites para particulares: 30 millones de wons por suscripción (aproximadamente 19,000 euros) y 100 millones de wons de compras netas anuales por plataforma de negociación extrabursátil.
• La tercera fase prevé una infraestructura de pago on-chain respaldada por stablecoins, suspendida a la discusión legislativa coreana.

Acciones y obligaciones pronto ofrecidas en forma de tokens

La hoja de ruta prevé tres etapas. La primera comenzará en febrero de 2027 con un número limitado de productos: fondos monetarios privados y obligaciones reservadas para inversores institucionales, acciones no cotizadas mantenidas a través de un fideicomiso y productos de inversión fraccionada accesibles al público.

La inversión fraccionada permite dividir un activo costoso en pequeñas partes. En lugar de comprar solo un inmueble, una obra de arte o derechos musicales, varios inversores pueden adquirir una fracción. Corea del Sur ya regula este mercado, especialmente desde la reclasificación como valores financieros de los derechos sobre las regalías musicales ofrecidos por Musicow en 2022.

Durante la segunda fase, la tokenización se extenderá a todos los valores ofrecidos al público. Una acción u obligación tokenizada mantendrá la naturaleza jurídica de un valor financiero: la blockchain servirá principalmente para registrar su propiedad y transferencias.

Las redes utilizadas deberán estar conectadas a las infraestructuras supervisadas por el Korea Securities Depository (KSD), el depositario central del país. Por lo tanto, no necesariamente se tratará de tokens libremente intercambiables en las mismas plataformas que Bitcoin o Ethereum.

Límites para particulares antes de la llegada de los stablecoins

La FSC prevé varias salvaguardias. Para algunas inversiones fraccionadas, recomienda que una suscripción individual no supere los 30 millones de wons, es decir, aproximadamente 19,000 euros, o el 5% del monto total de la emisión si este umbral es inferior.

Una parte de las ofertas públicas también deberá ser reservada para particulares para evitar que los inversores más ricos absorban todos los valores disponibles. En cada plataforma especializada en intercambios extrabursátiles, las compras netas de un particular estarán limitadas a 100 millones de wons por año, es decir, aproximadamente 62,000 euros.

La reforma no impondrá una nueva licencia general a todos los profesionales. Las empresas financieras ya autorizadas podrán ofrecer valores tokenizados dentro de los límites de sus autorizaciones actuales. Sin embargo, los emisores que deseen gestionar ellos mismos las cuentas de sus clientes deberán contar con al menos 4 mil millones de wons de capital propio, equipos dedicados y sistemas informáticos suficientemente seguros.

La última fase debe permitir conectar estos mercados a una infraestructura de pago utilizando stablecoins. En la práctica, un valor y su pago podrían ser transferidos en la blockchain durante una misma operación.

Esta última etapa aún no tiene un calendario. Dependerá de los resultados obtenidos a partir de 2027, de las tecnologías adoptadas por los actores financieros y, sobre todo, de la futura ley surcoreana sobre stablecoins. Seúl avanza, por lo tanto, de manera gradual: primero tokenizar los valores, y luego solo organizar su liquidación directamente en la blockchain.

Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos generales y no constituye un asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, promoción en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación a comprar, vender, operar o de negociar de otra manera con cualquier criptoactivo. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. La disponibilidad de los servicios, productos y eventos relacionados de WEEX puede variar según la región. Tienes la responsabilidad de asegurarte de que tu participación esté de acuerdo con las leyes y regulaciones locales vigentes.