Tiger Research: Tres estrategias para que las instituciones financieras se mantengan al día con la ola de tokenización

¡El mercado para la tokenización de activos del mundo real ha alcanzado entre 25 mil millones y 36 mil millones de dólares! Una guía completa para que las instituciones financieras aprovechen las oportunidades en el extranjero.

Escrito por: Tiger Research

Compilado por: AididiaoJP, Foresight News

Un reciente informe en profundidad de Tiger Research indica que el mercado para la tokenización de activos del mundo real está creciendo rápidamente, pero muchas jurisdicciones aún carecen de marcos regulatorios completos. Las instituciones financieras locales deben tomar decisiones estratégicas entre esperar la legislación nacional, utilizar arenas regulatorias para experimentos limitados o entrar primero en mercados maduros en el extranjero.

Antes de entrar oficialmente, las instituciones deben prepararse a fondo en seis áreas clave, incluyendo la selección de jurisdicción, licencias, definición de activos, alcance de inversores objetivo y el diseño de mecanismos de liquidación y arreglos operativos. El objetivo central es acumular experiencia operativa real lo más rápido posible eligiendo el camino que mejor se adapte a sus circunstancias. Hay principalmente dos caminos: entrar directamente en jurisdicciones con regulaciones establecidas o adoptar una ruta tecnológica basada en plataformas nativas en cadena.

¿Esperar, experimentar o ir al extranjero?

Para la primera mitad de 2026, se espera que el tamaño del mercado para la tokenización de activos del mundo real alcance aproximadamente entre 25 mil millones y 36 mil millones de dólares. Este mercado ha logrado mejoras significativas en eficiencia a través de la tokenización, como pagos de intereses y redenciones automatizados, ciclos de liquidación acortados y una base de clientes ampliada, atrayendo así considerable atención de los inversores institucionales.

Sin embargo, las instituciones financieras aún enfrentan barreras prácticas debido a vacíos regulatorios. Si bien actualmente no hay una prohibición explícita sobre la tokenización, el marco legal para que los registros de libros distribuidos obtengan efecto legal vinculante sigue siendo incompleto, y los derechos de los inversores carecen de una protección adecuada. En este contexto, las instituciones financieras generalmente adoptan tres estrategias:

• Esperar la legislación nacional: Este enfoque es beneficioso para la gestión de riesgos, pero puede perder oportunidades para capturar una cuota de mercado temprana.
• Utilizar arenas regulatorias: Esto permite experimentación limitada, pero generalmente se restringe a escenarios a pequeña escala como inversiones fraccionadas, lo que dificulta escalar a la emisión de valores estandarizados.
• Entrar primero en mercados en el extranjero: Emitir bonos digitales en jurisdicciones con regulaciones establecidas para acumular rendimiento y antecedentes en el extranjero, estableciendo así ventajas competitivas.

Dado que los negocios de activos del mundo real son esencialmente de naturaleza global, las instituciones financieras necesitan acumular capacidades operativas en diferentes entornos regulatorios. Para las jurisdicciones donde las regulaciones aún no están completas, las instituciones tienen aún más razones para adquirir experiencia práctica en mercados en el extranjero antes que sus pares.

La tokenización no es magia

Las operaciones internacionales de activos del mundo real no son el resultado de decisiones aisladas, sino una serie de elecciones interconectadas. La tokenización no es magia; es el proceso de migrar instrumentos financieros existentes a nuevas infraestructuras, lo que requiere mayor precisión que la emisión tradicional, no menor.

Antes de decidir entrar, las instituciones deben evaluar honestamente su preparación en las siguientes seis áreas:

• Establecer una base en el extranjero: Determinar cómo aprovechar jurisdicciones clave como Hong Kong, Singapur o Estados Unidos, ya sea a través de entidades existentes, estableciendo nuevas entidades o asociándose con empresas locales. Las nuevas entidades ofrecen mayor control pero requieren una inversión significativa de recursos; las asociaciones permiten una entrada más rápida pero limitan el grado de capacidades centrales internalizadas.
• Licencias: Cumplir con los requisitos de licencia de la jurisdicción de ventas objetivo. Las opciones incluyen solicitar directamente (largo y costoso) o aprovechar las licencias de plataformas existentes (más rápido pero requiere estructurar la emisión de acuerdo con las especificaciones de la plataforma).
• Definición de activos: El tipo de activos elegidos para la tokenización determina las barreras de entrada. Los valores estandarizados como los bonos tienen estructuras maduras y son relativamente fáciles de implementar; sin embargo, los activos no estandarizados como bienes raíces o cuentas por cobrar comerciales requieren más tiempo para la revisión legal y el diseño estructural.
• Alcance de inversores objetivo: La estrategia típica es dirigirse a todas las jurisdicciones excepto Estados Unidos. Las ventas a inversores no estadounidenses pueden depender de las exenciones offshore de la Regulación S; si se incluyen inversores estadounidenses, deben cumplirse requisitos adicionales como la Regulación D, lo que aumenta la complejidad estructural. Además, muchas ofertas de tokens de seguridad (STOs) y plataformas de activos del mundo real están limitadas a inversores acreditados o institucionales, por lo que las estrategias de venta deben determinarse junto con el alcance de los inversores.
• Moneda de liquidación y procesos de pago: Decidir si aceptar moneda local, USD, stablecoins o monedas digitales de bancos centrales mayoristas para la liquidación. Esto no solo concierne a la elección de la moneda, sino que también impacta directamente en la accesibilidad para los inversores, estructuras de custodia y ingresos finales. Por ejemplo, aceptar stablecoins introduce requisitos de conversión y posibles costos adicionales.
• Otros requisitos operativos: Dependiendo de la estructura, las consideraciones también deben incluir la selección de blockchain, custodia, operaciones en cadena y gobernanza posterior a la emisión. Es particularmente importante aclarar quién controla los pagos de intereses y redenciones, la gestión de registros y la capacidad de transferir o congelar tokens de manera forzada en caso de incidentes, ya que estos son similares a los requisitos operativos de los instrumentos financieros tradicionales.

Incluso después de que el diseño estructural esté completo, el trabajo no ha terminado: los valores deben ser vendidos con éxito y se deben encontrar inversores.

Elegir una ubicación operativa

La selección de la jurisdicción es una decisión estratégica que requiere sopesar la compatibilidad regulatoria y la eficiencia operativa.

Para las instituciones con presencia offshore existente, el punto de partida más eficiente es primero evaluar la jurisdicción actual. Si el objetivo principal de la estrategia de tokenización offshore es acumular experiencia práctica lo antes posible, entonces establecer una nueva base de jurisdicción presenta un umbral más alto en términos de tiempo y financiamiento.

• Hong Kong: Liderando en completitud y aplicabilidad regulatoria. Los tokens de seguridad están regulados bajo el marco existente de la Ordenanza de Valores y Futuros, y en abril de 2026, el circular de la Comisión de Valores y Futuros permitió el comercio secundario en intercambios de activos virtuales con licencia, completando el ciclo cerrado de emisión y distribución. Infraestructuras como HSBC Orion ya están operativas, con un fuerte apoyo político, incluyendo subsidios de la Autoridad Monetaria para los costos de emisión. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que si la legislación para introducir nuevas licencias de comercio y custodia de activos virtuales avanza según lo planeado en 2026, los problemas de cumplimiento relacionados con las disposiciones transitorias merecen atención.
• Singapur: Marco preciso y regulaciones claras. Singapur se adhiere estrictamente al principio de

Aviso legal: Este contenido se brinda únicamente con fines informativos y de marca, y no constituye asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Ningún evento, recompensa, evento en línea o información relacionada que se mencione aquí debe considerarse una recomendación, solicitud o invitación para comprar, vender, intercambiar u operar de cualquier otra forma con criptoactivos ni para utilizar ningún servicio. Los criptoactivos son altamente volátiles y pueden generar pérdidas. Los servicios y eventos en línea de WEEX pueden no estar disponibles en todas las regiones y están sujetos a las leyes, regulaciones y requisitos de elegibilidad aplicables. Usted es responsable de asegurarse de que su uso de los servicios de WEEX cumpla con las leyes locales y de evaluar cuidadosamente los riesgos antes de participar en cualquier actividad relacionada con criptomonedas.