Los rendimientos en EE.UU. se disparan mientras los operadores esperan datos, recortes de la Fed descontados por la incertidumbre de los aranceles

Los rendimientos del Tesoro suben tras el IPC; el rendimiento a 10 años sube 5.5 pb, el de 2 años sube 3 pb en un panorama de inflación firme. Jefferson de la Fed dice que la política está bien posicionada, pero señala que los aranceles podrían nublar la trayectoria de la inflación. El mercado recorta las expectativas de recortes de la Fed para 2025 a 49.5 pb, desde 76 pb a principios de mayo. Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. están subiendo en toda la curva de rendimientos mientras los participantes del mercado digieren los datos de inflación de EE.UU. del martes en el lado del consumidor, con los operadores a la espera de la publicación de los datos de abril del Índice de Precios de Producción (IPP) y las Ventas Minoristas. En el momento de escribir, el rendimiento de la nota de referencia a 10 años de EE.UU. ha subido cinco puntos y medio básicos a 4.525%. El rendimiento a 10 años sube a 4.525% mientras los rendimientos reales se disparan a 2.21%, ya que los funcionarios de la Fed señalan riesgos de aranceles y se desvanecen las apuestas de flexibilización El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años de EE.UU., que generalmente se mueve en tándem con las expectativas de tasas de interés, sube tres pb a 4.049% Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. se mantuvieron dentro de los máximos de la semana mientras el ánimo del mercado cambió positivamente tras la noticia de que EE.UU. y China habían acordado una pausa de 90 días en los aranceles y redujeron los derechos en más del 115%. La Casa Blanca decidió imponer aranceles del 30% a los productos chinos y del 10% a los bienes de EE.UU. El vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, declaró que la actual postura de política monetaria está bien posicionada para responder a los desarrollos económicos, señalando que los datos de inflación son consistentes con un progreso adicional hacia el objetivo del 2%, pero el camino futuro sigue siendo incierto debido al impacto de los aranceles. Jefferson agregó que los aranceles podrían avivar la inflación, pero no está claro si serían temporales o persistentes. El proyecto de ley de presupuesto de Trump aprobado por el Congreso de EE.UU. Los republicanos avanzaron elementos del amplio paquete de presupuesto de Trump el miércoles, aprobando recortes de impuestos que agregarían trillones de dólares estadounidenses a la deuda de EE.UU. Los inversores están atentos a la publicación de los datos de inflación del lado del productor, junto con las Ventas Minoristas y los datos del mercado laboral. Los rendimientos reales de EE.UU. también están subiendo, limitando el avance del Oro Los rendimientos reales a 10 años de EE.UU., que son la diferencia entre el rendimiento nominal a 10 años de EE.UU. y las expectativas de inflación para el mismo período, se disparan tres puntos básicos a 2.21%. Los operadores han descontado un recorte de tasas por parte de la Fed, ya que los participantes del mercado esperan solo 49.5 puntos básicos (pb) de flexibilización, en contraste con los 76 pb programados para el 7 de mayo. Gráfico del rendimiento del Tesoro a 10 años de EE.UU. / Probabilidades de tasas de interés de la Fed