حجم معاملات کالشی به بالاترین حد خود رسید، قیمت منطقی سهام قبل از بازار چقدر است؟

عنوان اصلی: حجم معاملات کالشی به بالاترین حد خود رسید، قیمت معقول سهام قبل از بازار چیست؟

نویسنده اصلی: ونسر، روزنامه پلنتاری اودیلی

در طول رکود بازار، بازار پیش‌بینی به یکی از جذاب‌ترین مسیرهای بازار کریپتو تبدیل شد. در اوایل فوریه، در جریان سقوط بازار، قیمت بیت کوین و اتریوم بیش از ۱۰ درصد کاهش یافت، اما معاملات بازار پیش‌بینی همچنان فعال ماند و حجم معاملات هفتگی به ۲۶.۳۹ میلیون بار رسید و رکورد تاریخی جدیدی را ثبت کرد. در عین حال، کالشی، به عنوان بزرگترین پلتفرم بازار پیش‌بینی مطابق با قوانین در ایالات متحده، با حجم معاملاتی بیش از ۹.۵ میلیارد دلار در ژانویه امسال، در این رقابت پیشتاز بود و رکورد جدیدی را برای حجم معاملات ماهانه ثبت کرد. پس از این، دور جدیدی از قیمت‌گذاری بازار برای قیمت سهام پیش از بازار کالشی آغاز می‌شود.

سوالی که امروز قرار است در مورد آن بحث کنیم این است که محدوده معقول برای قیمت سهام پیش از بازار کالشی، که انتظار می‌رود به "سهام شماره یک در بازار پیش‌بینی" تبدیل شود، چقدر باید باشد؟

مروری بر قیمت‌گذاری‌های موجود در پلتفرم‌های معاملاتی توکنیزه شده Coin-Stock: پری‌استوکس، جارسی

در زمان نگارش این مطلب، تفاوت قیمت قابل توجهی در قیمت‌گذاری پیش از بازار سهام Kalshi در دو پلتفرم معاملاتی توکنیزه شده Coin-Stock اصلی وجود دارد:

در پلتفرم PreStocks، قیمت سهام پیش از بازار Kalshi شامل دو قیمت است —

یک قیمت، قیمت توکن در ارزش بازار ضمنی (سطح قیمت‌گذاری نقدینگی بازار) است که قیمت هر سهم حدود ۳۶۹ دلار است؛

قیمت دیگر، قیمت کالیبره شده در ارزش بازار سرمایه (سطح قیمت‌گذاری تأمین مالی موجود) است که قیمت هر سهم حدود ۳۶۴ دلار است.

در پلتفرم Jarsy، قیمت هر سهم Kalshi قبل از ورود به بازار به حدود ۵۰۴ دلار افزایش یافته است.

شایان ذکر است که در مقایسه با زمانی که قبلاً مقاله «آیا قیمت سهام پیش از بازار «سهام پیشرو در بازار پیش‌بینی» کالشی بیش از 20 درصد افزایش می‌یابد؟» را نوشتیم، آیا هنوز هم می‌توانید خرید کنید؟قیمت‌های پیش از بازار سهام کالشی در دو پلتفرم، همگی درجات مختلفی از فراز و نشیب را تجربه کرده‌اند. قیمت‌ها در آن زمان به شرح زیر بود:

· در PreStocks، ارزش بازار ضمنی Kalshi حدود ۱۴ میلیارد دلار است و هر سهم آن حدود ۴۰۷ دلار قیمت دارد؛

· در Jarsy، ارزش بازار Kalshi 11 میلیارد دلار است و قیمت هر سهم 450 دلار است.

به عبارت دیگر، قیمت در پلتفرم PreStocks از حدود ۴۰۷ دلار به ۳۶۹ دلار کاهش یافت؛ در حالی که در پلتفرم Jarsy، قیمت از ۴۵۰ دلار به حدود ۵۰۴ دلار افزایش یافت.

برای مقایسه، تغییراتی نیز در قیمت‌گذاری پیش از بازار سهام کالشی در بازارهای مالی سنتی رخ داده است:

· در بازار خصوصی نزدک، قیمت هر سهم کالشی از حدود 307 دلار به حدود 320 دلار افزایش یافته است؛

در هایو (Hiive)، قیمت هر سهم کالشی (Kalshi) با ۱ دلار افزایش از حدود ۳۵۷ دلار به حدود ۳۵۸ دلار رسیده است.

محدوده قیمت منصفانه پیش از عرضه سهام کالشی: ۳۲۰ تا ۴۲۳ دلار

سال گذشته، کالشی دور تأمین مالی سری E به ارزش یک میلیارد دلار را تکمیل کرد و ارزش شرکت را به ۱۱ میلیارد دلار رساند.

بر اساس ارزش‌های بازار و قیمت‌های سهام مربوطه که قبلاً ذکر شد، تعداد سهام کالشی تقریباً 30.72 میلیون تا 34.30 میلیون است.

به طور خاص، محاسبه سهم به شرح زیر است:

با استفاده از ارزش بازار ۱۱ میلیارد دلاری و قیمت‌های پیش از بازار ۳۲۰ و ۳۵۸ دلار در بازارهای مالی سنتی، تعداد سهام کالشی تقریباً ۳۰.۷۲ میلیون تا ۳۴.۳۷ میلیون سهم است؛

· با استفاده از ارزش بازار/قیمت ضمنی توکن در پلتفرم PreStocks، و قیمت کالیبراسیون سهام/ارزش‌گذاری سهام، تعداد سهام Kalshi تقریباً ۳۴.۲۷ میلیون تا ۳۴.۳۰ میلیون است؛

· با استفاده از قیمت خرید هر سهم قبل از بازار در پلتفرم Jarsy، با حداکثر ارزش بازار برای Kalshi معادل ۱۸.۶۶۵ میلیارد دلار و قیمت هر سهم ۶۰۴.۸۴ دلار، تعداد سهام تقریباً ۳۰.۸۶ میلیون سهم می‌شود.

بر اساس اطلاعات فوق، می‌توانیم استنتاج‌های زیر را انجام دهیم:

اول، بر اساس ارزش‌گذاری ۱۱ میلیارد دلاری، محدوده قیمت‌گذاری پیش از بازار برای سهام Kalshi تقریباً ۳۲۰ تا ۳۵۸ دلار است، که نشان می‌دهد در حال حاضر قیمت‌گذاری در پلتفرم‌هایی مانند PreStocks و Jarsy در بازار کریپتو نسبتاً بالاست.

ثانیاً، حجم معاملات کالشی در ژانویه به ۹.۵ میلیارد دلار رسید که نزدیک به مقیاس کلی ۱۰ میلیارد دلاری بازار پیش‌بینی در اکتبر سال گذشته است؛ در اکتبر سال گذشته، سهم بازار آن حدود ۵۰ درصد از بازار پیش‌بینی بود، بنابراین، بر این اساس، ارزش بازار فعلی کالشی حداقل ۱۵ میلیارد دلار است.

سوم اینکه، بر اساس ارزش‌گذاری ۱۵ میلیارد دلاری و با در نظر گرفتن محدوده تعداد سهام کالشی، محدوده قیمت‌گذاری پیش از بازار برای سهام کالشی حدود ۴۳۶ تا ۴۸۸ دلار است.

بنابراین، اگر تعداد سهام کالشی مطابق انتظارات باشد، بر اساس ارزش‌گذاری ضمنی ۱۵ میلیارد دلاری، تخمین محافظه‌کارانه برای محدوده قیمت‌گذاری سهام کالشی قبل از بازار ۳۲۰ تا ۳۷۸ دلار خواهد بود (که بر اساس میانگین پایین‌ترین قیمت‌ها در محدوده قیمت‌گذاری محاسبه شده است)؛ تخمین خوش‌بینانه ۳۵۸ تا ۴۲۳ دلار خواهد بود (که بر اساس میانگین بالاترین قیمت‌ها در محدوده قیمت‌گذاری محاسبه شده است).

بر اساس نتیجه‌گیری‌های مبتنی بر داده‌های فوق، پلتفرم Jarsy قیمت سهام Kalshi را قبل از بازار بالا می‌داند، در حالی که پلتفرم PreStocks برخی فرصت‌های آربیتراژ را ارائه می‌دهد.

علاوه بر این، جدیدترین پلتفرم معاملات توکن‌سازی سهام، Tessera، نیز قصد دارد متعاقباً عرضه عمومی سهام را آغاز کند.

بر اساس محاسبه استاتیک حجم معاملات بازار و نسبت کارمزد «نوسانات ۱۵ دقیقه‌ای قیمت ارزهای دیجیتال» در پلی‌مارکت، با حجم معاملات و ساختار تراکنش فعلی، اگر پلی‌مارکت مدل کارمزد مشابهی را در تمام بازارها معرفی کند، تخمین زده می‌شود که ۴۱۸ میلیون دلار درآمد سالانه برای این پلتفرم به ارمغان بیاورد.

به عنوان یک پلتفرم بازار پیش‌بینی با حجم معاملات و کارمزدهای بالاتر، با توجه به زمان‌بندی مطلوب رویداد ورزشی ۲۰۲۶، انتظار می‌رود درآمد سالانه کالشی از درآمد تخمینی پلی‌مارکت پیشی بگیرد. بنابراین، بازارهای سرمایه بعدی ممکن است قیمت سهام پیش از بازار کالشی را بیشتر افزایش دهند.

لینک مقاله اصلی