رونمایی از راند KOL: وقتی نفوذ به سرمایه تبدیل می‌شود، بازار اولیه ارز دیجیتال چگونه دگرگون می‌شود؟

عنوان اصلی: «رمزگشایی از راند KOL: آزمایش ثروتی که در پوشش ترافیک انجام می‌شود»

نویسندگان اصلی: Viee، Biteye

روزی روزگاری، قواعد بازی در بازار اولیه نسبتاً روشن بود: VCها سرمایه تأمین می‌کردند، KOLها به تبلیغ می‌پرداختند و سرمایه‌گذاران خرد نقدینگی فراهم می‌کردند.

اما امروز به نظر می‌رسد این قواعد بازی به هم خورده‌اند.

تأیید یک VC دیگر همه‌کاره نیست و تیم‌های پروژه دارند قواعد بازی را با محوریت «نفوذ» از نو طراحی می‌کنند. KOLها دیگر صرفاً نقش جذب ترافیک را ندارند؛ آن‌ها سهم خود را در اختیار دارند، وارد بازی می‌شوند و حتی می‌توانند مرگ‌وزندگی یک پروژه را تعیین کنند.

تا حدی، راند KOL روشی برای توزیع توکن است که پس از کناررفتن VCها و ازدست‌رفتن صدای سرمایه‌گذاران خرد، در چارچوب روایت «اول نفوذ» شکل گرفته است. طبق آمار XHunt، طی 7 روز گذشته در جامعه ارز دیجیتال 3860 توییت به «KOL» اشاره کرده‌اند، درحالی‌که تعداد توییت‌های حاوی «VC» به 3078 رسیده است؛ نشانه‌ای از نبردی آرام بر سر نفوذ.

این مقاله سراغ نظریه‌های کلی نمی‌رود و فقط داستان واقعی پشت راند KOL را روایت می‌کند: این روش از کجا آمده، چه کسی می‌خندد، چه کسی گریه می‌کند، چه کسی پشت صحنه پول می‌شمارد و چه کسی در نیمه‌شب خوابش نمی‌برد.

01 راند KOL چگونه به مرکز صحنه رسید؟

بیایید به اواخر سال 2022 برگردیم.

زمستان VCهای ارز دیجیتال از راه رسیده بود. ارزش‌گذاری‌های بازار اولیه باد کرده بود، دوره‌های خروج طولانی‌تر شده بود و بازار ثانویه توان جذب عرضه را نداشت. مؤسسات بزرگ برای اقدام مردد بودند و پروژه‌های کوچک برای جذب سرمایه به مشکل برخورده بودند.

از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران خرد بی‌سروصدا برگشته بودند. Blast، ZKsync، Friend.tech... پشت هر موج افزایش نقدینگی، نشانه‌ای از بازگشت سرمایه‌گذاران خرد دیده می‌شد.

آنچه بیش از همه روی این افراد تأثیر می‌گذاشت، گزارش‌های پژوهشی مؤسسات نبود؛ بلکه KOLهایی بودند که ظاهراً «سررشته‌ای از کار دارند» اما در واقع «بازاریابی» می‌کنند.

تیم‌های پروژه هم این را فهمیده بودند: شاید VCها نتوانند کمک کنند پروژه‌ام دیده شود، اما KOLها می‌توانند. به‌جای هزینه‌کردن برای تبلیغات، بهتر است توکن‌ها را با قیمت پایین در اختیار KOLها بگذاریم تا توییت کنند و جریان را به دست بگیرند.

به این ترتیب، روش تازه‌ای متولد شد:

· تیم‌های پروژه به KOLها اعتبار می‌دهند؛ گاهی با قیمتی حتی پایین‌تر از قیمت پیشنهادی VCها؛

· KOLها پیش از TGE به‌شدت پروژه را تبلیغ می‌کنند و FOMO ایجاد می‌کنند؛

· هنگام آزادسازی توکن‌ها، ترافیک منفجر می‌شود و KOLها نقد می‌کنند و از پروژه خارج می‌شوند.

راند KOL همین است؛ می‌توان آن را نوعی «فروش خصوصی مبتنی بر انجام وظیفه» دانست: قیمت پایین، آزادسازی سریع و حتی «بند تخصیص تضمین‌شده».

تیم پروژه همه‌چیز را حساب کرده است: توکن‌ها را به کسانی بدهد که دنبال‌کننده و نفوذ دارند تا پس از عرضه، به‌طور طبیعی افراد را برای بالا بردن قیمت جذب کنند.

KOLها هم آن را معامله خوبی می‌بینند: توکن‌ها را ارزان می‌خرند، کمی ترافیک می‌آورند و پس از آزادسازی توکن‌ها در دوران پس از عرضه، بخشی از آن‌ها را می‌فروشند. در ظاهر، راهی مطمئن برای کسب سود است.

اما آیا واقعیت هم همین است؟

02 حقیقت راند KOL: بعضی‌ها یک‌شبه ثروتمند می‌شوند و بعضی به صفر می‌رسند

2.1 سود و زیان در راند KOL

عملکرد سود و زیان راند KOL بسته به پروژه و شرایط بازار تفاوت زیادی دارد.

در بازار صعودی، راند KOL اغلب یک «برد سه‌جانبه» تلقی می‌شود: پروژه سرمایه جذب می‌کند، KOLها زودتر و با قیمت پایین وارد می‌شوند و سرمایه‌گذاران خرد نیز می‌توانند با همراه‌شدن با موج، سودی کسب کنند. اما وقتی بازار نزولی می‌شود، داستان کاملاً تغییر می‌کند.

با خشک‌شدن نقدینگی، افت قیمت پس از عرضه به امری عادی تبدیل می‌شود. KOLهایی که به‌دلیل قفل‌بودن توکن‌ها نمی‌توانند بفروشند، در معرض زیان سنگین قرار می‌گیرند. KOL، ‏@realChainDoctor، یک‌بار اذعان کرد که سال گذشته در بیش از ده راند KOL سرمایه‌گذاری کرده و هیچ‌کدام سودآور نبوده‌اند؛ حتی در بعضی موارد هیچ توکنی هم دریافت نکرده است. از نظر مستر پن، ‏@kiki520_eth، ممکن است در راندهای KOL دام‌های ساختاری وجود داشته باشد؛ ازجمله اینکه شرکت‌کنندگان توکنی دریافت نکنند یا اگر قیمت بالا برود، قواعد تغییر کند.

KOL مطرح، ‏@jason_chen998، گفت سودآورترین سرمایه‌گذاری‌هایش در Aster و Mira بوده‌اند. او در مرحله‌ای نزولی از بازار، با ارزش‌گذاری نسبتاً پایین و درحالی‌که تیم‌های پروژه قابل‌اعتماد بودند، وارد این پروژه‌ها شد و رویداد تولید توکن (TGE) نیز درست در آغاز بازار صعودی اتفاق افتاد. بنابراین، کلید کسب درآمد از راندهای KOL این است که در بازار نزولی بی‌سروصدا بمانید و با استفاده از ارتباطات خود وارد پروژه‌ها شوید. بااین‌حال، او اذعان کرد که بیشتر راندهای KOL صرفاً نوعی مدیریت سرمایه پربازده‌اند؛ اگر شانس بیاورید، سودی کسب می‌کنید، اما اگر بدشانسی بیاورید، عملاً برای پولتان کار می‌کنید، تیم پروژه برای تولید محتوا به شما فشار می‌آورد، توکن‌هایتان را نگه می‌دارد یا آزادسازی را به تعویق می‌اندازد و در نهایت رابطه‌تان به دشمنی می‌کشد.

چند نمونه اخیر از راند KOL پروژه‌ها را بررسی کردیم و بعضی از آن‌ها واقعاً توانسته‌اند بازده بالایی ایجاد کنند، ازجمله:

· Aster: با عبور قیمت توکن از ⁦$1.79⁩، بیشترین سود شناور در راند KOL از 70 برابر فراتر رفت. اگر فقط ⁦%30⁩ توکن‌هایی را در نظر بگیریم که هنگام لیست‌شدن آزاد شده بودند، سود 21 برابر بود؛ یعنی سودی معادل 105,000 U از سرمایه‌گذاری اولیه 5,000 U.

· Holoworld AI: پلتفرم Lookonchain مشاهده کرد که آدرس آن‌چین 0x3723، که گمان می‌رود متعلق به یک سرمایه‌گذار KOL باشد، در ماه سپتامبر حدود ⁦10.24M⁩ توکن HOLO را با قیمت تمام‌شده فقط ⁦$0.088⁩ دریافت کرده است. پس از آن، این توکن‌ها به‌تدریج با میانگین قیمت حدود ⁦$0.6⁩ فروخته شدند و مجموع درآمد از ⁦4.71M⁩ U فراتر رفت؛ درنتیجه ROI این راند به بیشتر از ⁦%444⁩ و سود خالص به بیشتر از ⁦4M⁩ U رسید.

· WalletConnect: پس از آزادسازی توکن، سرمایه‌گذاران ICO و راند KOL فقط حدود 1.5 برابر بازدهی دریافت کردند.

بااین‌حال، بسیاری از پروژه‌هایی که پیش‌تر راند KOL داشته‌اند، پس از لیست‌شدن با سقوط قیمت روبه‌رو شده‌اند یا تیم پروژه‌شان به مشکل برخورده است.

نمونه شاخص آن SatoshiVM در اوایل سال 2024 است؛ در زمان عرضه، توکن پروژه یعنی $SAVM با اتکا به تعداد زیادی KOL تبلیغ شد و در مقطعی به اوج بیشتر از ⁦$11⁩ رسید. اما خیلی زود خبر نقدکردن دارایی‌ها توسط KOLها در اوج قیمت منتشر شد و بحرانی در اعتماد به وجود آورد؛ پس از آن پروژه به‌تدریج شتاب خود را از دست داد. برآورد می‌شود KOLها و سرمایه‌گذاران خردی که نفروختند، برای کسب سود کار دشواری داشته باشند و در حال حاضر $SAVM به حدود ⁦$0.075⁩ سقوط کرده است.

نمونه دیگر ZKasino است؛ KOLها در تأمین مالی و تبلیغ آن مشارکت کردند، اما تیم پروژه پس از آنکه کاربران دوره قفل دارایی را تکمیل کردند، یک‌طرفه قوانین را تغییر داد و دارایی‌ها را برداشت. در این ماجرا، هواداران KOLهایی را که در تأمین مالی و تبلیغ مشارکت داشتند همدست خواندند و محکوم کردند؛ آن‌ها نه‌تنها زیان مالی دیدند، بلکه با فشار افکار عمومی شدیدی نیز مواجه شدند.

چند ماه پیش، پروژه Eclipse عرضه شد؛ ارزش‌گذاری راند KOL آن به ⁦$6B⁩ و ارزش‌گذاری دور سری A به ⁦$10B⁩ می‌رسید. بااین‌حال، پس از راه‌اندازی، ارزش بازار در گردش واقعی فقط حدود ⁦$3.8B⁩ بود؛ بسیار کمتر از ارزش‌گذاری شایعه‌شده ⁦$6B⁩. پژوهشگر و KOL، ‏@_FORAB، گفت بخشی از تخصیص راند KOL در Eclipse حتی به رسانه‌ها و جامعه اختصاص یافته بود و پروژه اصلاً به زنجیره هوشمند بایننس راه پیدا نکرد.

در همین زمینه، KOL سرشناس، ‏@yuyue_chris، پیش‌تر در توییتی نوشت مسئله واقعی راند KOL ضررکردن نیست؛ مسئله این است که تیم پروژه و واسطه‌ها از راند KOL برای تبلیغ و جذب افراد به خرید استفاده می‌کنند تا KOLها با کمک هوادارانشان اصل سرمایه خود را پس بگیرند. این نوع بازی مبتنی بر اطلاعات نهانی، غیرمسئولانه‌ترین روش است.

2.2 پشت بازدهی‌ها: بازی مثلثی پروژه‌ها، KOLها و سرمایه‌گذاران خرد

همان‌طور که پیش‌تر اشاره شد، راند KOL بازتاب تغییر ساختار قدرت در کل بازار اولیه است.

در گذشته، پروژه‌ها برای تأمین مالی به VCها و VCها برای ارزیابی پروژه‌ها به نفوذ خود متکی بودند. حالا تیم‌های پروژه دریافته‌اند که KOLها ارزان‌تر و سریع‌ترند و در ایجاد هیاهو بهتر عمل می‌کنند.

VCها ناراضی‌اند: میلیون‌ها دلار سرمایه‌گذاری کرده‌اند، اما حالا تیم پروژه عده‌ای اینفلوئنسر کم‌هزینه را وارد می‌کند که شاید نفوذشان حتی از خود آن‌ها بیشتر باشد... به همین دلیل بعضی از VCها تصمیم می‌گیرند «خارج شوند».

سرمایه‌گذاران خرد حتی ناراضی‌ترند: در بازار ثانویه، توکن‌هایی را می‌خرند که KOLها پس از آزادسازی فروخته‌اند. چیزی که روز لیست‌شدن می‌بینند تبلیغ پروژه از سوی KOLها است، اما در واقع همان KOLها در حال فروش‌اند.

شاید تیم پروژه هم راضی نباشد؛ چون تبلیغات KOL اغلب رفتاری کوتاه‌مدت است و حجم معاملات، نقدینگی و قیمت آغازین بالا در روز عرضه لزوماً نشان‌دهنده روند بلندمدت پروژه نیست.

به این ترتیب، روی صحنه چرخه KOL، رابطه‌ای مثلثی و پرتنش شکل می‌گیرد.

· KOL حساب‌وکتاب می‌کند: چطور می‌توانم سرمایه و اعتباری را که گذاشته‌ام، با اطمینان خارج کنم؟

· تیم پروژه فکر می‌کند: آیا مقدار تخصیص‌یافته می‌تواند حجم معاملات و رشد قیمتی مورد انتظار را ایجاد کند؟

· سرمایه‌گذاران خرد می‌پرسند: آیا همراه‌شدن با این جریان فرصتی است یا دامی؟

منافع این سه گروه، مانند نیروهایی که از سه جهت متفاوت وارد می‌شوند، یکدیگر را می‌کشند. مگر آنکه خود پروژه آن‌قدر قدرتمند باشد که همچون آهن‌ربا این سه نیرو را به‌طور مطمئن جذب کند؛ در غیر این صورت، فشار بیش‌ازحد هر یک از طرف‌ها ممکن است این مثلث را کاملاً فروبپاشد.

03 «واسطه‌ای» که نمی‌توان نادیده گرفت — آژانس

در چرخه KOL، تیم‌های پروژه اغلب مستقیماً با KOLها تعامل نمی‌کنند، بلکه توزیع و مدیریت را از طریق آژانس‌های شخص ثالث انجام می‌دهند.

آن‌ها «توزیع‌کنندگان منابع» این بازی هستند. آژانس‌ها به تیم پروژه کمک می‌کنند شرایط راند KOL را طراحی کند؛ ازجمله قیمت، میزان تخصیص و زمان آزادسازی. همچنین KOLهای مناسب را انتخاب و دعوت می‌کنند و بر پیشرفت کار نظارت دارند تا محتوای موردنظر تولید شود. برخی آژانس‌های قابل‌اعتماد نیز سازوکارهایی مانند درآمد تضمین‌شده، پاداش تبلیغاتی یا بازپرداخت سرمایه طراحی می‌کنند تا ریسک KOLها کاهش یابد.

آن‌ها در کل سیستم چرخه KOL نقش «واسطه» را دارند و هم ترافیک و هم منابع را در اختیار گرفته‌اند. بنابراین، اگر KOL تازه‌کاری هستید و می‌خواهید در چرخه KOL مشارکت کنید، اول باید آژانس مناسبی پیدا کنید، نه یک پروژه.

شاید نام آژانس‌های زیر را شنیده باشید:

· LFG Labs (@dubailfg): این مجموعه را @snow949494 (رتبه 134 در رده‌بندی چینی XHunt) بنیان‌گذاری کرده است. تمرکز آن بر چین، ژاپن، کره جنوبی و خاورمیانه است و عمدتاً با پروژه‌های مطرح همکاری می‌کند. در ادغام منابع KOL، انتشار محتوا و پیوند تأمین مالی راند KOL تخصص دارد.

· JE Labs (@JELabs2024): این مجموعه را @0xEvieYang (رتبه 244 در رده‌بندی چینی XHunt) بنیان‌گذاری کرده است. JE Labs که در سال 2024 تأسیس شد، عمدتاً برای پروژه‌های نوپای دارای پتانسیل بالا برند و جامعه ایجاد می‌کند، با مخاطبان چینی ارتباط می‌گیرد و به پروژه‌ها کمک می‌کند از صفر به مرحله بعد برسند.

· BlockFocus (@BlockFocus11): این مجموعه را «ار گو» @CryptoErgou بنیان‌گذاری کرده است (رتبه 469 در رده‌بندی چینی XHunt). BlockFocus از نخستین فعالان حوزه آژانس در منطقه چین بود و بر تثبیت ارزش پروژه و فعالیت میان‌مدت تا بلندمدت تأکید دارد.

· Shard (@ShardDXB): این مجموعه را @ciaobelindazhou (رتبه 784 در رده‌بندی چینی XHunt) بنیان‌گذاری کرده است. این آژانس بازاریابی را یک صندوق سرمایه‌گذاری ارز دیجیتال پرورش داده و بر ارائه روایت راهبردی و خدمات رشد جهانی به پروژه‌های زیرساختی Web3 تمرکز دارد؛ خدمات آن بازارهای کلیدی را به زبان‌های مختلف، ازجمله چینی، انگلیسی، کره‌ای، ژاپنی و روسی، پوشش می‌دهد.

· XDO: این مجموعه به رهبری یکی از چهره‌های برجسته با سال‌ها تجربه در بازار، یعنی سرمایه‌گذار بازار اولیه @mscryptojiayi (رتبه 213 در رده‌بندی چینی XHunt)، فعالیت می‌کند و ترجیح می‌دهد روی تعداد محدودی پروژه باکیفیت تمرکز کند. خدمات آن از طراحی سازوکار، مشاوره راهبردی و شکل‌دهی روایت بازار تا اجرا را در بر می‌گیرد.

· Mango Labs (@MangoLabs_): این مجموعه را @dov_wo (رتبه 112 در رده‌بندی چینی XHunt) بنیان‌گذاری کرده است. Mango Labs در بازاریابی چینی و تعامل با KOLها تخصص دارد و از خلق روایت تا مدیریت جامعه، طیف کاملی از خدمات را به پروژه‌ها ارائه می‌دهد.

· Cipher Dance (@Cipher_Dance): این مجموعه را @Jeffmindfulness (رتبه 2178 در رده‌بندی چینی XHunt) بنیان‌گذاری کرده است. تمرکز آن بر بازاریابی محتوایی در مرحله پیش از TGE است و در تقویت خلاقانه روایت پروژه‌ها و استفاده از تعامل چندزبانه با KOLها مهارت دارد.

· 4XLabs: یک «مشاور راهبردی + شبکه KOL» که به پروژه‌های جهانی کمک می‌کند در بازار چین از 0→1 رشد کنند. اعضای تیم عبارت‌اند از @jason_chen998 (رتبه 34 در رده‌بندی چینی XHunt)، ‏@Bitwux (رتبه 24 در رده‌بندی چینی XHunt)، ‏@Phyrex_Ni (رتبه 8 در رده‌بندی چینی XHunt) و @KuiGas (رتبه 31 در رده‌بندی چینی XHunt).

04

چگونه توجه پروژه‌ها و آژانس‌ها را جلب کنیم؟

معمولاً پروژه‌ها یا آژانس‌ها بودجه را بر اساس معیارهای سنجش نفوذ KOL، مانند تعداد دنبال‌کنندگان و میزان تعامل با توییت‌های قبلی، تخصیص می‌دهند و خروجی محتوایی و شرایط آزادسازی را به‌روشنی مشخص می‌کنند.

برای به‌دست‌آوردن جایگاه در یک راند KOL، نکته کلیدی تقویت «محتوا + داده» و ساختن برندی شخصی و قابل‌اعتماد است:

· تولید مستمر محتوای تخصصی: برنامه‌ای منظم برای انتشار تحلیل بازار، بینش‌های داده‌های آن‌چین یا ارزیابی پروژه‌ها داشته باشید و محتوای ارزشمند ارائه کنید.

· تعامل فعال در توییتر: با پروژه‌ها و KOLهای دیگر ارتباط برقرار کنید و در AMAها، پخش زنده و گفت‌وگوهای توییتری شرکت کنید تا تعاملتان با صنعت افزایش یابد.

· استفاده از ابزارهای بهینه‌سازی داده: با کمک ابزارهای تحلیلی، دیده‌شدن حساب خود را افزایش دهید. برای نمونه، از @xhunt_ai برای مشاهده رتبه نفوذ، مدل توانمندی‌ها، معیارهای تعامل و موارد دیگر حساب خود استفاده کنید و تولید محتوا را متناسب با آن بهبود دهید. XHunt همچنین سامانه‌های ارزیابی مانند «شاخص روح» را معرفی کرده است که به مرجعی مهم برای بسیاری از پروژه‌ها و آژانس‌ها در ارزیابی KOLها تبدیل شده است.

· ایجاد ارتباطات در کانال‌های مختلف: علاوه بر تبلیغ آنلاین، می‌توانید در رویدادهای حضوری صنعت یا هکاتون‌ها شرکت کنید تا با تیم‌های پروژه آشنا شوید.

05 چگونه پروژه‌های مناسب برای راند KOL را ارزیابی کنیم؟

راند KOL فعالیت خیریه نیست؛ هر شرکت‌کننده برای بازگشت سرمایه با فشار روبه‌رو است. انتخاب پروژه اشتباه نه‌تنها به زیان مالی منجر می‌شود، بلکه به اعتبارتان لطمه می‌زند و بر منافع کاربران عادی هم اثر می‌گذارد. بنابراین، بهتر است پیش از همکاری، فرایندی نظام‌مند مشابه ارزیابی سرمایه‌گذاری در فروش خصوصی انجام دهید. به نکات کلیدی زیر توجه کنید:

· ارزش‌گذاری و FDV: آیا ارزش‌گذاری کلی پروژه منطقی است و قیمت پیشنهادی راند KOL تخفیف نسبی دارد؟

· برنامه آزادسازی: آیا نسبت آزادسازی در TGE و برنامه خطی آن سالم است و خطر فشار فروش متمرکز وجود دارد؟

· پیشینه سرمایه‌گذاران: سرمایه‌گذاری VCهای مطرح را بررسی کنید و بسنجید که آیا فهرست مؤسسات سرمایه‌گذار به پروژه اعتبار می‌دهد یا خیر.

· فهرست مشارکت‌کنندگان: کدام KOLهای مطرح مشارکت کرده‌اند و آیا نشانه‌ای از مشارکت هم‌زمان مؤسسات و افراد وجود دارد؟

· آژانس مسئول: بررسی کنید آژانسی که مسئول برقراری ارتباط است حرفه‌ای است یا نه؛ سوابق آن را مرور کنید و ببینید در پروژه‌های باکیفیت مشارکت داشته است یا خیر.

· اعتبار تیم: آیا تیم بنیان‌گذار تجربه پروژه‌های قبلی یا اعتبار صنعتی دارد؟ آیا سابقه‌ای از جنجال یا حاشیه درباره آن وجود دارد؟

· شرایط و ضوابط: آیا برای محتوای تبلیغاتی تأیید قبلی لازم است یا ترتیبات ویژه‌ای مانند حداقل درآمد تضمین‌شده یا بند بازگشت توکن وجود دارد؟

علاوه بر این، می‌توانید از ابزارهایی مانند XHunt برای تحلیل اعتبار پروژه استفاده کنید. با این افزونه، اطلاعات تأمین مالی و تیم، تعداد دنبال‌کنندگان KOLهای چینی‌زبان و انگلیسی‌زبان، احساسات جامعه و رتبه نفوذ پروژه را بررسی کنید.

06 جمع‌بندی: راندهای KOL، دری باریک به بازار اولیه برای افراد عادی

از منظری کلان‌تر، راندهای KOL ابزار تأمین مالی‌ای هستند که به‌طور طبیعی در صنعت ارز دیجیتال و در فضایی با اولویت‌دادن به ترافیک، تأکید بر روایت‌ها و اتکا به جامعه شکل گرفته‌اند.

این روش مانع مالی ورود را کاهش می‌دهد، انتشار را سرعت می‌بخشد و واقعاً به بعضی پروژه‌های کوچک کمک می‌کند بدون حمایت VCها دیده شوند.

البته گاهی در راندهای KOL استانداردها ناکافی و مسئولیت‌ها مبهم‌اند. بااین‌حال، از زاویه‌ای دیگر، این روش شاید یکی از معدود فرصت‌های سرمایه‌گذاران خرد برای «ورود به‌زور به بازار اولیه» باشد. در مقایسه با عرضه‌های خصوصی سنتی که VCهای نخبه‌گرا بر آن‌ها مسلط‌اند و موانع اطلاعاتی بالایی دارند، راندهای KOL دست‌کم از سطحی از نقدینگی و دسترس‌پذیری برخوردارند. هرکسی که بتواند به‌طور مستمر محتوا تولید کند و نفوذ داشته باشد، ممکن است فرصت دریافت تخصیص و مشارکت واقعی در بازی قیمت‌گذاری بازار اولیه را به دست آورد.

این سازوکاری بی‌نقص نیست، اما راه‌حل «بومی» کنونی در بازار سرمایه ارز دیجیتال است. در مرحله‌ای که هنوز قواعد شکل نگرفته و سازوکار اعتماد همچنان در حال ساخته‌شدن است، چرخش رهبران افکار کلیدی (KOL) به‌عنوان راه‌حل تازه‌ای برای بازار، همچنان معنا دارد.

چون در این عصر، خودِ نفوذ شکل تازه‌ای از سرمایه است.

پیوند مقاله اصلی