حقیقت جهش قیمت ZEC: چن ژی و چیان ژی‌مین از BTC می‌گریزند و این مکان را به پناهگاه امن جدیدی تبدیل می‌کنند

عنوان مقاله اصلی: «روایت پنهان پشت جهش ZEC: مهاجرت چن ژی و چیان ژی‌مین به پناهگاه امن»

نویسنده مقاله اصلی: ونسر، Odaily Planet Daily

پایان تعطیلی دولت ایالات متحده که بسیاری انتظارش را می‌کشیدند، به بهبود احساسات بازار منجر نشد.

بازار ارز دیجیتال نه‌تنها شاهد بازگشت مورد انتظار پس از «پایان فشار فروش» نبود، بلکه همچنان تحت سلطه احساسات نزولی قرار داشت: BTC مدتی به زیر سطح ⁦$90,000⁩ سقوط کرد، ETH برای مدت کوتاهی پایین‌تر از ⁦$2,900⁩ رفت و ریزشی تقریباً فراگیر به شاخصه بازار فعلی تبدیل شد. تنها بخش حریم خصوصی، با محوریت ZEC، برخلاف روند بازار حرکت کرد و عملکردی مستقل و به‌طرز چشمگیری چشمگیر به نمایش گذاشت.

هم‌زمان، دو «پرونده بزرگ» که صنعت را تکان دادند، در جریان بودند: چن ژی، چهره اصلی «گروه پرینس» که 127,000 BTC در اختیار داشت، شاهد توقیف دارایی‌هایش از سوی دولت ایالات متحده بود؛ و چیان ژی‌مین، مغز متفکر پروژه توکن غیرمثلی (NFT) «بلو اسکای گلی» که بیشتر از ⁦40B⁩ یوان چین جمع‌آوری کرده بود، پس از 7 سال فرار دستگیر شد و سرنوشت دارایی‌های بیشتر از ⁦60,000⁩ BTC او نیز در هاله‌ای از ابهام قرار گرفت.

پشت این دو رویداد، اثر دومینویی به راه افتاد: مقاومت در برابر سانسور و ناشناس‌بودن بیت‌کوین با موشکافی بی‌سابقه علاقه‌مندان فناوری، پاک‌گرایان و حتی نهنگ‌های مرموز بازارهای خاکستری روبه‌رو شده است.

وقتی نیروهای اقتدارگرای دنیای واقعی مستقیماً با آرمان‌های فناوری غیرمتمرکز برخورد می‌کنند، نتیجه چندان رمانتیک نیست و حتی آرمان‌گرایان را وادار به تأمل می‌کند: از منظر مالکیت نهایی دارایی‌های BTC، در نهایت سازوکار دولت-ملت پیروز می‌شود.

این اتفاق صنعت ارز دیجیتال را نیز واداشته است تا بار دیگر به پرسشی قدیمی بپردازد: اگر BTC هم در ایفای نقش «ارز مقاوم در برابر سانسور» با دشواری روبه‌روست، نماد نسل بعدی حریم خصوصی و ذخیره دارایی‌های آن‌چین چه خواهد بود؟ پاسخ بازار شاید از همین حالا در حال آشکارشدن باشد: ZEC که اکنون برخلاف روند بازار حرکت می‌کند و شتاب صعودی قدرتمندی دارد، در حال تبدیل‌شدن به پاسخی مناسب برای این پرسش است.

جهش چشمگیر ZEC شاید حاصل دست‌کاری بازار از سوی نهنگ‌ها نباشد، بلکه از تقاضای واقعی و بلندمدت بازار سرچشمه بگیرد. روایت‌های گوناگون و ابعاد مختلف داده‌ها این نتیجه‌گیری را تأیید می‌کنند.

وقتی مشت آهنین دولت‌های اقتدارگرا حباب خیالِ «ارز مقاوم در برابر سانسور» را می‌ترکاند: BTC دیگر دارایی اصیلِ «پناهگاه امن» نیست

یکی از دلایل مستقیم احیای دوباره باور به ZEC به‌عنوان «توکن حریم خصوصی»، اطلاعات پنهانی است که 2 پرونده اخیر «دارایی‌های بزرگ BTC» آشکار کرده‌اند: مقاومت BTC در برابر سانسور و ناشناس‌بودن آن با آزمونی سخت روبه‌روست.

بیایید با پرونده چن ژی شروع کنیم؛ یکی از چهره‌های محوری پرونده «گروه پرینس» که مجموع دارایی‌هایش به ⁦$15B⁩ می‌رسید.

نهادهای قضایی و اطلاعاتی، فرایندی جامع برای رسیدگی به دارایی‌های آن‌چین به نمایش گذاشتند: ردیابی آن‌چین → مسدودسازی مالی → تصرف قضایی. این فرایند، نمونه‌ای عملی از تلفیق چرخه‌بسته «توانایی ردیابی آن‌چین» با «قدرت قضایی سنتی» بود:

مرحله اول: ردیابی آن‌چین — شناسایی «مخزن وجوه». ناشناس‌بودن بیت‌کوین اغلب به‌اشتباه درک می‌شود. در واقع، بلاک‌چین آن یک دفترکل عمومی است و هر تراکنش ردپایی از خود بر جا می‌گذارد. گروه چن ژی برای پول‌شویی تلاش کرد از الگوی کلاسیک «قیف پاششی» استفاده کند: وجوه را مانند آبیاری باغ با آب‌پاش، از کیف پول اصلی به شمار زیادی از آدرس‌های واسطه پخش می‌کرد و سپس پس از مکثی کوتاه، آن‌ها را مانند نهرهایی که به رودخانه می‌ریزند، در چند آدرس اصلی تجمیع می‌کرد. این کار شاید پیچیده به نظر برسد، اما از دیدگاه تحلیل آن‌چین، رفتار مکررِ «پخش‌کردن و دوباره تجمیع‌کردن» در واقع الگویی منحصربه‌فرد ایجاد می‌کند. نهادهای تحقیقاتی (مانند TRM Labs و Chainalysis) با استفاده از الگوریتم‌های خوشه‌بندی، «بازگشت جریان وجوه» را با دقت ترسیم می‌کنند و در نهایت تأیید می‌کنند که همه این آدرس‌های ظاهراً پراکنده به یک نهاد کنترل‌کننده، یعنی گروه پرینس، تعلق دارند.

مرحله دوم: تحریم‌های مالی — مسدودکردن «مسیر نقدکردن دارایی». پس از شناسایی دارایی‌های آن‌چین، مقام‌های ایالات متحده در ادامه دو تحریم مالی را آغاز کردند: تحریم‌های دفتر کنترل دارایی‌های خارجی (OFAC): چن ژی و نهادهای مرتبط را در فهرست تحریم قرار داد و هرگونه معامله مؤسسات تحت نظارت ایالات متحده با آن‌ها را ممنوع کرد. ماده §311 شبکه اجرای جرائم مالی (FinCEN): نهادهای اصلی را به‌عنوان «نگرانی‌های اولیه پول‌شویی» معرفی کرد و دسترسی آن‌ها به سامانه تسویه دلار آمریکا را به‌طور کامل قطع کرد. در این مرحله، گرچه این بیت‌کوین‌ها همچنان با کلیدهای خصوصی در آن‌چین قابل‌کنترل بودند، مهم‌ترین ویژگی ارزشی آن‌ها، یعنی «امکان تبدیل به دلار»، مسدود شده بود.

مرحله سوم: تصرف قضایی — تکمیل «انتقال مالکیت». توقیف نهایی بر پایه شکستن اجباری کلید خصوصی انجام نشد؛ در عوض، نهادهای مجری قانون از طریق رویه‌های حقوقی (مانند حکم دادگاه)، مستقیماً «اختیار امضا» برای دارایی را به دست گرفتند. این یعنی مأموران قانون موفق شدند عبارت بازیابی، کلید خصوصی یا کنترل کیف پول سخت‌افزاری را به دست آورند و مانند مالک اصلی دارایی، تراکنشی معتبر برای انتقال بیت‌کوین‌ها به آدرسی تحت کنترل دولت انجام دهند. بااین‌حال، در پرونده چن ژی، روش مشخصی که دولت ایالات متحده برای دستیابی به کلید خصوصی به کار برد، به‌طور رسمی و با جزئیات کامل اعلام نشده است. همین موضوع باعث شد در جامعه این گمانه‌زنی مطرح شود که نهادهای مجری قانون با استفاده از آسیب‌پذیری امنیتی قبلی Lubian.com کلید خصوصی را شکسته‌اند. به‌محض تأیید این تراکنش از سوی شبکه بلاک‌چین، «مالکیت قانونی» و «کنترل آن‌چین» با یکدیگر یکی می‌شوند.

از نظر فنی و حقوقی، مالکیت این 127,271 BTC رسماً از چن ژی به دولت ایالات متحده منتقل شده است. این رویکرد هماهنگ به‌روشنی نشان می‌دهد که در برابر قدرت دولت، «توقیف‌نشدن دارایی‌های آن‌چین» مطلق نیست.

فرایند انتقال دارایی ⁦$15B⁩ BTC

این موضوع بعدها در «گزارش تحلیل ردیابی فنی رویداد سرقت گسترده بیت‌کوین در حمله به استخر استخراج LuBian» که مرکز ملی واکنش اضطراری ویروس‌های رایانه‌ای منتشر کرد، به‌تفصیل توضیح داده شد. این رویدادِ «بزرگ‌ترین توقیف دارایی مجازی در تاریخ» در واقع یک «عملیات هکِ هکرها» بود که به‌طور معمول از سوی یک سازمان هکری دولتی طراحی شده بود. در دنیای رمزآلودی که به جنگلی تاریک شباهت دارد، نه‌تنها گروه Lazarus به‌عنوان «تیم ملی کره شمالی» حضور دارد، بلکه «تیم آمریکایی» نیز در نقش «نیروهای ویژه آن‌چین» بی‌صدا در سایه‌ها کمین کرده است.

در مقایسه با چن ژی، چهره اصلی «گروه پرینس» که گام‌به‌گام در جنوب شرقی آسیا پیشروی کرد، تجربه چیان ژی‌مین، چهره محوری پرونده پول‌شویی 60,000 BTC، افسانه‌ای‌تر و پرپیچ‌وخم‌تر است.

به گزارش Caixin، او نخستین بار در سال 2012 با بیت‌کوین آشنا شد و «آرزو داشت روزی 210,000 BTC، معادل ⁦%1⁩ از کل عرضه بیت‌کوین، در اختیار داشته باشد». او تقریباً به این هدف رسید: از ⁦06/2014⁩ تا ⁦06/2017⁩، چیان ژی‌مین طی سه سال به افراد واسطه خود دستور داد در مجموع 194,951 BTC را با میانگین قیمت خرید تنها ¥2,815 برای هر BTC خریداری کنند (معیارهای آماری مشخص نیست). تا روز صدور حکم او در بریتانیا در ماه نوامبر سال جاری، قیمت بیت‌کوین 266 برابر شده و به ¥750,000 برای هر BTC رسیده بود.

دفترچه‌ای که چیان ژی‌مین بین ماه مه و ⁦07/2018⁩ نوشته بود، نشان می‌دهد که او برای سال‌های 2018 تا 2023 یک «برنامه شش‌ساله» تدوین کرده بود که اهداف اصلی آن «بازنشستگی در 45سالگی» و «بازسازی یک امپراتوری دیجیتال» بود. او از خود می‌خواست «دست‌کم سه هویت» را حفظ کند؛ از جمله سنت کیتس و نویس و «دو کشور اروپایی (دست‌کم یکی از آن‌ها نامشخص باشد، اما امکان سفر آزادانه در اروپا را فراهم کند)». او همچنین دو «پناهگاه» با اجاره بلندمدت در اروپا در نظر گرفته بود.

برای پشتیبانی از برنامه‌های بالا، او تقریباً همه مخارج بزرگ را بر پایه بیت‌کوین تنظیم کرده بود. در دفترچه آمده است که در سال 2018، با فرض قیمت «حدود ⁦$6,800⁩ برای هر BTC»، قصد داشت حداقل ⁦4,000⁩ BTC را برای مهاجرت، خرید املاک و ساخت تیم بفروشد؛ در سال 2019 و با فرض افزایش قیمت به «⁦$8,200⁩»، بیش از 1,500 BTC نمی‌فروخت؛ و تا سال 2020، قیمت مبنای بودجه را به «⁦$9,500⁩» افزایش داد و حدود 1,750 BTC را برای سرمایه‌گذاری در پلتفرم‌های معاملاتی و مدیریت روابط مختلف کنار گذاشت. او در دفترچه‌اش شرط بسته بود که پس از ورود به سال 2021، قیمت هر BTC در بلندمدت بین ⁦$40,000⁩ و ⁦$55,000⁩ باقی می‌ماند و بر این اساس پروژه‌های بزرگی مانند «بانک دیجیتال»، «صندوق خانوادگی» و پادشاهی شخصی خود را برنامه‌ریزی کرده بود.

نمودار شرح رویدادهای پرونده چیان ژی‌مین

چیان ژی‌مین از نیمه دوم سال 2016 تا 2017، بیشتر از ⁦70,000⁩ بیت‌کوین را در کیف پول یک لپ‌تاپ واریز کرد. (یادداشت Odaily Planet Daily: همچنین اطلاعات مربوط به بیشتر از ⁦120,000⁩ BTC هنوز به‌طور کامل افشا نشده است. طبق دفترچه‌ای که پلیس بریتانیا ضبط کرد، چیان ژی‌مین یک بار نوشته بود: «20,008 BTC گم شد.») با در نظر گرفتن اطلاعاتی که نشان می‌دهد مجموع گردش، انتقال و مبادله بیت‌کوین در دوره حضور او در بریتانیا بیشتر از ⁦18,833⁩ BTC بوده است، پلیس بریتانیا در نهایت حدود 61,000 بیت‌کوین توقیف کرد؛ همچنین توکن‌های BTC و XRP به ارزش ⁦67M⁩ پوند نیز ضبط شدند.

عامل اصلی دستگیری نهایی چیان ژی‌مین، آدرس‌های کیف پول مشکوکی بود که پلیس بریتانیا در جریان تحقیقات پول‌شویی زیر نظر داشت؛ همچنین اطلاعات مربوط به همدست او، «سنگ هوک لینگ»، و الگوهای رفتاری آن‌چین و آف‌چین آن‌ها که از داده‌های KYC بایننس به دست آمد. در ⁦04/2024⁩، چیان ژی‌مین هنگام خواب در آپارتمانی متعلق به Airbnb در یورکشایر بریتانیا دستگیر شد.

این اتفاق بار دیگر نشان می‌دهد که دارایی‌ها می‌توانند در دنیای دیجیتال بلاک‌چین وجود داشته باشند، اما انسان‌ها در نهایت نمی‌توانند از محدودیت‌های دنیای فیزیکی بگریزند و فضای آف‌چین در حال حاضر تحت صلاحیت دولت‌های اقتدارگراست.

خیال در برابر واقعیت

این دو پرونده که در مجموع به بیشتر از ⁦180,000⁩ BTC مربوط می‌شوند، بازار را واداشته‌اند تا مرزهای بیت‌کوین را در روایت‌هایی مانند «مقاومت در برابر سانسور» و «ناشناس‌بودن» دوباره ارزیابی کند. البته، در واقعیت، با راه‌اندازی ETFهای BTC، حضور عمیق سرمایه‌های نهادی و افزایش درخواست‌های نظام نظارتی برای شفافیت دارایی‌های ارز دیجیتال، روایت اولیه بیت‌کوین که بر ناشناس‌بودن و مقاومت در برابر سانسور استوار بود، به‌تدریج از صحنه اصلی کنار رفته است.

در همین حال، ZEC که پرچم «کوین حریم خصوصی POW» را با افتخار به دوش می‌کشد، در ذهن بسیاری از OGهای بیت‌کوین، حامیان سرسخت بیت‌کوین و علاقه‌مندان فناوری به «سرزمین موعود جدید» تبدیل شده است.

حریم خصوصی BTC مرده است؛ زنده باد کوین حریم خصوصی ZEC: بازقیمت‌گذاری بازار برای «دارایی‌های امن جدید»

اگر «احیای دوم» ZEC در جهش اولیه خود از ⁦$60⁩ تا بیشتر از ⁦$100⁩ متکی به حمایت چهره‌های سرشناس ارز دیجیتال مانند ناوال، 0xmert، آرتور هیز و آنسم بود، پس از عبور از نقاط عطف ⁦$200⁩، ⁦$400⁩ و ⁦$700⁩، فشار خرید بازار آن از سرمایه‌هایی که به‌دنبال هیجان کوتاه‌مدت بودند، به گروهی از نهنگ‌های OG بیت‌کوین، پاک‌گرایان بیت‌کوین و دیگر دارندگانی منتقل شده است که واقعاً به حریم خصوصی نیاز دارند.

روند قیمت ZEC در ماه گذشته

به‌طور مشخص، تمرکز ZEC بر مفهوم «کوین حریم خصوصی» مزایای زیر را به همراه دارد:

نخست، از نقدینگی فراوان در صرافی‌های متمرکز (CEX) اصلی بهره می‌برد. طبق اطلاعات Coingecko، هنگام نگارش این مطلب، حجم معاملات ZEC در 24 ساعت گذشته به بیشتر از ⁦$2.26B⁩ رسیده بود و بایننس و کوین‌بیس به‌ترتیب در رتبه‌های اول و دوم حجم معاملات 24ساعته قرار داشتند؛ سهم اولی بیشتر از ⁦%33⁩ و سهم دومی نزدیک به ⁦%11⁩ بود. در شرایط فعلی بازار که با کمبود نقدینگی روبه‌روست، چنین «جایگاهی در اکوسیستم CEX» فرصت قابل‌توجهی برای جذب سرمایه و ثبت رالی برخلاف روند بازار در اختیار ZEC گذاشته است.

دوم، بر تقاضای واقعی بازار برای «استخر حریم خصوصی ناشناس» (Shielded pool) متمایز خود تکیه دارد. داده‌ها نشان می‌دهند که عرضه محافظت‌شده Zcash (ZEC) در ⁦03/11⁩ زمانی به نزدیک ⁦5M⁩ توکن رسید و هنگام نگارش این مطلب نیز همچنان بالاتر از ⁦4.82M⁩ بود؛ یعنی حدود ⁦%30⁩ از عرضه در گردش. همچنین طی 24 ساعت بیشتر از ⁦26,000⁩ تراکنش آن‌چین و در 24 ساعت گذشته بیشتر از ⁦2,200⁩ تراکنش محافظت‌شده ثبت شده است. این موضوع نشان می‌دهد داده‌های پذیرش واقعی ZEC باثبات و فعال‌اند.

سوم، گردش توکن آن نسبتاً باثبات است و ارزش بازار کوچک‌تری در مقایسه با دیگر توکن‌های اصلی دارد. طبق داده‌های Coingecko، مجموع توکن‌های در گردش ZEC نزدیک به ⁦16.4M⁩ و ارزش بازار آن حدود ⁦$11B⁩ است؛ این کوین از نظر ارزش بازار در رتبه 16 بازار ارز دیجیتال قرار دارد. پس از کنارگذاشتن استیبل‌کوین‌هایی مانند USDT، USDC، stETH، wstETH و WBTC، ارزش بازار آن در رتبه 11 قرار می‌گیرد. این امر در مقایسه با دیگر کوین‌های اصلی که ارزش بازارشان از صدها میلیارد تا حتی تریلیون‌ها دلار است، نشان‌دهنده ظرفیت رشد بیشتری است.

چهارم، سازگاری آن با مقررات کامل‌تر است و با فشار نظارتی کمتری روبه‌رو می‌شود. برخلاف کوین‌های حریم خصوصی مانند XMR و DASH که بسیار بحث‌برانگیز بوده و درگیر دعاوی حقوقی شده‌اند، اکوسیستم ZEC به‌عنوان یک کوین حریم خصوصی POW اصلی مستقیماً با نهادهای ناظر در تعارض نیست و سازوکار POW آن تا حدی مقاومت بیشتر در برابر سانسور را تضمین می‌کند. با توجه به نقشه راه سه‌ماهه چهارم سال 2025 که سازمان توسعه‌دهنده ZEC، یعنی Electric Coin Co. (ECC)، منتشر کرده است، ZEC از برخی مزیت‌های فناورانه برخوردار است. افزون بر این، در مقایسه با XMR، حالت اختیاری حریم خصوصی ZEC به نهادها فضای لازم برای رعایت مقررات و گزارش‌دهی می‌دهد و همین امر ZEC را به دارایی‌ای تبدیل می‌کند که نهادهای ناظر می‌توانند بپذیرند.

پنجم، ZEC از اکوسیستمی دیرپا، ماهیتی گیک‌پسند و جامعه‌ای با فضای فنی پررنگ بهره‌مند است. جامعه ZEC که زادگاه فناوری ZK-Rollup به شمار می‌رود، شامل غول‌های فناوری، OGهای شناخته‌شده ارز دیجیتال، سرمایه‌گذاران فرشته مطرح و حتی اینفلوئنسر بسیار فعال بازار ارز دیجیتال، کُبی، است که می‌گوید از سال 2016 ZEC نگه داشته است. همچنین تایлер وینکلووس، هم‌بنیان‌گذار Gemini، در سال 2021 در پستی ZEC را «کم‌ارزش‌گذاری‌شده‌ترین ارز دیجیتال» توصیف کرد.

با در نظر گرفتن این پنج مزیت اصلی، ZEC به‌طور طبیعی به گزینه ترجیحی بسیاری از نهنگ‌های BTC، پاک‌گرایان و علاقه‌مندان دارایی‌های ضدسانسور برای «مهاجرت دارایی‌های حساس» تبدیل شده است. داده‌های متعدد نیز این موضوع را تأیید می‌کنند.

تحلیل عملکرد بازار ZEC از منظر معاملات: از پذیرش واقعی تا تمرکز جریان اصلی بازار

در مقاله‌ای پیشین با عنوان «خرید ZEC برای کوبیدن BTC؟ 4 حقیقت صنعتی پشت جهش کوین‌های حریم خصوصی»، دلایل احتمالی احیای کوین‌های حریم خصوصی را به‌تفصیل بررسی کردیم. عملکرد داده‌های ZEC در جریان افزایش قیمت این ماه بار دیگر ثابت می‌کند که نیروی محرک اصلی آن حاصل ترکیب احساسات بازار و پذیرش واقعی است، نه طرح‌های پامپ و دامپ بازیگران متقلب.

ZEC به گزینه محبوب تمرکز معاملات قراردادی تبدیل می‌شود: حجم معاملات 24ساعته آن فقط از BTC و ETH کمتر است

طبق داده‌های Coinglass، در 24 ساعت گذشته مجموع لیکوییدیشن‌ها در شبکه ZEC از ⁦$72.88M⁩ فراتر رفته و لیکوییدیشن پوزیشن‌های شورت از ⁦$69.3M⁩ عبور کرده است؛ در نتیجه، حجم لیکوییدیشن 24ساعته آن پس از ETH و BTC در رتبه سوم قرار گرفت.

رتبه دوم ZEC در «جدول رتبه‌بندی لیکوییدیشن قراردادها»

علاوه بر این، حجم معاملات قراردادی و موقعیت‌های باز ZEC اخیراً در سطوح بالایی باقی مانده‌اند: تا زمان نگارش این مطلب، حجم معاملات 24ساعته از ⁦$6.6B⁩ فراتر رفته و موقعیت‌های باز 24ساعته نیز بیش از ⁦$1.2B⁩ است.

پیشتازی چشمگیر داده‌های معاملات قراردادی ZEC

در بازار اسپات نیز معاملات ZEC در CEXهای بزرگ همچنان با ورود خالص همراه بوده‌اند: از ⁦01/10⁩ تا امروز، یعنی طی 50 روز، بازار اسپات ZEC تنها در 15 روز خروج خالص داشته است؛ ورود خالص اسپات ZEC طی 30 روز حدود ⁦$316M⁩ و طی 50 روز حدود ⁦$419M⁩ بوده است. در 24 ساعت گذشته، حجم معاملات اسپات ZEC در بایننس از ⁦$720M⁩ فراتر رفت و بیشتر از ⁦%21⁩ افزایش یافت؛ در کوین‌بیس نیز حجم معاملات اسپات از ⁦$230M⁩ عبور کرد و طی 24 ساعت بیشتر از ⁦%17⁩ افزایش داشت.

نمودار داده‌های ورود و خروج اسپات ZEC

نقشه حرارتی معاملات اسپات ZEC و داده‌های معاملاتی 30روزه

پشت تغییرات قیمت ZEC: از حجم معاملات BTC تا شور بازار

جدا از بررسی حجم کلی معاملات، از سطح حجم معاملات جفت معاملاتی BTC نیز می‌توان دو مرحله اصلی را که ZEC پشت سر گذاشته است، مشاهده کرد:

نخست، پیش از ⁦07/11⁩، حجم معاملات BTC به‌تدریج افزایش یافت و پس از آن‌که قیمت ZEC در همان روز از اوج سالانه 700 عبور کرد، حجم معاملات جفت BTC در مقطعی از 110 کوین فراتر رفت. در این مرحله از افزایش کلی علاقه به خرید ZEC، هنوز معاملات زیادی انجام می‌شد که در آن‌ها از BTC برای خرید یا فروش ZEC استفاده می‌کردند؛

دوم، پس از ⁦07/11⁩، ZEC به یکی از معدود موضوعات داغ بازار نزولی تبدیل شد. این اتفاق، در کنار پرونده‌های پیشین «چن ژی» و «چیان ژی‌مین» و خروج سرمایه از ETFهای BTC، توجه بازار را به مرحله‌ای منتقل کرد که همه در پی آن بودند.

نمودار کندل جفت معاملاتی ZEC/BTC

با نگاهی به گذشته، ZEC پس از رشد تدریجی در ماه اکتبر، با ورود به ماه نوامبر بی‌تردید شیب صعودی تندتری پیدا کرد. این روند هم از بازار کلی تأثیر گرفت و هم مزایای عینی ZEC، مانند کاربردهای دنیای واقعی و ظرفیت قابل‌توجه جذب سرمایه، را برجسته کرد.

به‌ویژه پس از هفته اول نوامبر، در پی انتشار متمرکز مجموعه‌ای از اخبار، ویژگی‌های حریم خصوصی و ضدسانسور BTC بیش از پیش از سوی بازار زیر سؤال رفت. در مقابل، «ویژگی‌های کوین حریم خصوصی» ZEC بار دیگر مورد توجه و تأیید گسترده بازار ارز دیجیتال قرار گرفت.

در هفته دوم نوامبر، بحث‌ها در پلتفرم X درباره «دیگر خصوصی نبودن BTC» بالا گرفت. در ⁦14/11⁩، مقاله‌ای مفصل از سایمون، عضو تیم Delphi Digital، با این نتیجه‌گیری که «ZEC دارد جای BTC را به‌عنوان ذخیره ارزشِ حریم خصوصی و حاکمیت فردی می‌گیرد»، به بحث پایان داد.

به این ترتیب، پس از بیش از یک ماه تحول و در میانه رکود صنعت، ZEC رسماً به روایت اصلی صنعت در شرایط کنونی تبدیل شد. بسیاری از معامله‌گرانی که پیش‌تر در قیمت ⁦$300⁩ یا ⁦$400⁩ دارایی ZEC خود را نقد کرده بودند، بار دیگر و در حجم زیاد آن را خریدند و نخستین موج «خرید بر پایه اجماع» را به راه انداختند. ویژگی‌های اصلی بازار در این مقطع عبارت بودند از:

• میانگین افزایش قیمت روزانه ZEC بارها به 20–⁦%30⁩ رسید و این ارز در میان دارایی‌هایی قرار گرفت که بیشترین رشد قیمت را در CEXها داشتند؛

• چندین OG بازار ارز دیجیتال صراحتاً اعلام کردند که «حریم خصوصی BTC مرده است و میراث توکن‌های حریم خصوصی به ZEC تعلق دارد»؛ از جمله آرتور هیز، هم‌بنیان‌گذار BitMEX. او در ⁦07/11⁩ با اظهارنظری خبرساز گفت ZEC پس از BTC به دومین دارایی نقدشونده بزرگ در صندوق دفتر خانوادگی‌اش، Maelstrom Fund، تبدیل شده است. او در ⁦16/11⁩ حتی فعالیتی اجتماعی برای ساخت میم به راه انداخت تا سرزندگی اکوسیستم ZEC را بیشتر برجسته کند و گفت «مطلوب‌ترین هدیه کریسمس ZEC است».

• توکن‌های متمرکز بر حریم خصوصی از دسته XMR، DASH و موارد مشابه نیز اندکی رشد هم‌زمان داشتند؛

• دفتر سفارش‌های صرافی‌های متمرکز (CEX) مانند بایننس، کوین‌بیس و OKX با مجموعه‌ای از سفارش‌های خرید طبیعی روبه‌رو شدند.

حتی حجم جست‌وجوی «Zcash» و «ZEC» در Google Trends نیز ⁦%200⁩–⁦%300⁩ افزایش ناگهانی داشت؛ مهم‌تر از آن، تقاضای بازار، هیجان احساسی و معاملات فعال ZEC توجه زیادی را در بازارهای سرمایه به خود جلب کرد. تایлер وینکلووس، هم‌بنیان‌گذار Gemini که پیش‌تر به او اشاره شد، نیز با خرید واقعی خود فشار خرید چشمگیری ایجاد کرد.

تأسیس شرکت خزانه‌داری ZEC: هدف، خرید حداقل ⁦%5⁩ از توکن

در ⁦12/11⁩، شرکت Leap Therapeutics که در نزدک فهرست شده است، از خرید 203,775.27 توکن ZEC با میانگین قیمت ⁦$245⁩ برای هر توکن خبر داد و اعلام کرد که به یک شرکت خزانه‌داری ZEC تبدیل می‌شود و نام خود را به Cypherpunk Technologies Inc. تغییر می‌دهد. این شرکت همچنین از یک عرضه خصوصی ⁦$58.88M⁩ به رهبری Winklevoss Capital خبر داد.

در ⁦18/11⁩، شرکت Cypherpunk Technologies Inc. (Nasdaq: CYPH) اعلام کرد که بار دیگر ⁦$18M⁩ سرمایه‌گذاری کرده تا 29,869.29 ZEC (Zcash) را با میانگین قیمت خرید ⁦$602.63⁩ خریداری کند. با احتساب خرید پیشین ZEC به ارزش ⁦$50M⁩، مجموع دارایی‌های ZEC شرکت Cypherpunk به 233,644.56 توکن رسیده و میانگین بهای تمام‌شده دارایی‌های آن ⁦$291.04⁩ است.

این خرید سهم مالکیت مجموع شرکت در شبکه Zcash را به ⁦%1.43⁩ رسانده است. Cypherpunk بر حریم خصوصی و حاکمیت فردی تمرکز دارد و Zcash را «دارایی دیجیتالِ حریم خصوصی» و پوششی در برابر شفافیت بیت‌کوین و زیرساخت مالی آن می‌داند؛ به‌ویژه در آینده‌ای که هوش مصنوعی نقش پررنگی دارد. پیش‌تر، شرکت Will McEvoy، مدیر Winklevoss Capital، را به‌عنوان مدیر ارشد سرمایه‌گذاری (CIO) و عضو هیئت‌مدیره منصوب کرده بود. Winklevoss Capital پیش‌تر رهبری عرضه خصوصی ⁦$58.88M⁩ این شرکت را بر عهده داشت. هدف شرکت این است که در نهایت حداقل ⁦%5⁩ از کل عرضه ZEC را در اختیار بگیرد و به پیشبرد راهبرد خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال متمرکز بر Zcash ادامه دهد.

آیا ZEC می‌تواند پس از BTC به دارایی دیجیتال دیگری تبدیل شود که نهادهای وال‌استریت و صندوق‌های ارز دیجیتال با قدرت به خرید آن روی آورند؟ با ادامه کشف ارزش ZEC، ممکن است توجه گسترده‌ای را به خود جلب کند.

جمع‌بندی: آیا ZEC «بیمه حریم خصوصی BTC» است؟ شاید چیزی بیش از این باشد

البته، ما سرمایه‌گذاران را تشویق نمی‌کنیم که در قیمت‌های بالا به‌دنبال خرید ZEC باشند. آنچه ارائه می‌کنیم تحلیلی عینی بر پایه داده‌های عمومی، ساختار بازار و تقاضاست؛ با نگاه به افق زمانی بلندمدت‌تر، ممکن است روند بلندمدت ZEC همچنان ظرفیت ادامه‌دادن داشته باشد.

در مقاله «چرا ناوال می‌گوید: Zcash بیمه حریم خصوصی بیت‌کوین است؟» (https://www.odaily.news/zh-CN/post/5207299)، مکس وونگ از IOSG Ventures توضیحی مفصل درباره رشد ZEC و اصول و سازوکارهای فنی زیربنایی آن ارائه کرد. نکته اصلی او بازتاب‌دهنده چیزی است که ناوال، سرمایه‌گذار سرشناس سیلیکون‌ولی، برای نخستین بار در حمایت از ZEC گفت: «بیت‌کوین بیمه‌ای در برابر ارزهای فیات است؛ زی‌کش (ZEC) بیمه‌ای در برابر بیت‌کوین است.»

امروزه ZEC، علاوه بر امکان مبادله با BTC و پرکردن خلأ حریم خصوصی آن، به‌تدریج در نگاه برخی فعالان بازار انتظار روایی تازه‌ای را بر عهده می‌گیرد: تبدیل‌شدن به «جانشین بیت‌کوین به‌عنوان دارایی ضدسانسور».

با نزدیک‌شدن به یک‌چهارم قرن بیست‌ویکم، شاید دیگر نتوان BTC را که به‌واسطه رعایت مقررات و حضور عمیق نهادها هدایت می‌شود، تنها معیار ارزش آزاد دانست. در عوض، این راهکارهای فناورانه‌ای که همچنان بر حریم خصوصی و حاکمیت فردی تمرکز دارند، ممکن است این مفهوم را از نو تعریف کنند. از این منظر، احیای دوباره ZEC به نظر می‌رسد «نشانه‌ای از حاکمیت فردی» باشد که بحث‌های بازار را دوباره شعله‌ور کرده است.

پیوند مقاله اصلی