Après l'arrêt de la vente massive de 10 % par Jane Street, le BTC connaît un fort rebond

Titre original : « Jane Street met fin à la « pression vendeuse de 10 h », le BTC rebondit fortement en V vers le niveau clé de 70 000 dollars »

Auteur original : Ding Dang, Odaily Planet Daily

Les données du marché montrent qu'au cours des dernières 24 heures, le BTC a connu un fort rebond en forme de V, approchant à un moment donné le niveau clé de 70 000 dollars. Il se négocie actuellement autour de 68 000 dollars, avec une hausse de 6,1 % au cours des dernières 24 heures. Les prix de l'ETH et du SOL ont également affiché une très bonne performance, suivant le rebond du Bitcoin avec une hausse significative. L'ETH a brièvement dépassé les 2 100 dollars, avec une hausse de 15 % en 24 heures, et s'échange actuellement à 2 050 dollars ; le SOL a brièvement dépassé les 90 dollars, s'échange actuellement à 87 dollars, avec une hausse de 8,1 % en 24 heures. Le sentiment du marché s'est considérablement amélioré. Les trois ont désormais atteint des niveaux de résistance clés, et l'attention se porte désormais sur leur capacité à se maintenir et à poursuivre leur ascension.

Sur le marché boursier américain, le Dow Jones a progressé de 0,63 %, l'indice S&P 500 de 0,81 % et le Nasdaq de 1,26 % ; le secteur des cryptomonnaies a affiché une vigueur collective, Circle progressant de 35,47 % et récupérant en une seule journée ses pertes enregistrées au cours du mois précédent.

Sur le marché des produits dérivés, au cours des dernières 24 heures, le montant total des liquidations s'est élevé à 579 millions de dollars, les liquidations longues totalisant 115 millions de dollars et les liquidations courtes 464 millions de dollars. La plus importante liquidation individuelle a eu lieu sur Hyperliquid - BTC-USD, pour un montant de 10,4154 millions de dollars.

Du côté des liquidités, selon les données de sosovalue, l'ETF au comptant Bitcoin a enregistré hier un afflux net de 250 millions de dollars en une seule journée, mettant peut-être fin à la série de cinq semaines consécutives de sorties nettes. LookIntoChain a observé qu'au cours des 5 dernières heures, le fonds négocié en bourse IBIT de BlackRock dédié au Bitcoin a enregistré un afflux net de 1 225 BTC, d'une valeur de 83,92 millions de dollars.

Le bitcoin devrait valoir au moins 150 000 dollars

Ce matin, un événement sismique dans l'industrie de la cryptographie a commencé par une simple déclaration : « Comme chacun sait, le bitcoin devrait désormais valoir au moins 150 000 dollars. »

La raison en est que, alors que Terraform Labs liquide le marché et poursuit en justice le célèbre teneur de marché américain Jane Street, il a dévoilé une tempête de soupçons qui dure depuis des mois sur le marché. Un long article qui s'est rapidement propagé sur X (rédigé par Justin Bechler) a relié trois indices entre eux, accusant directement Jane Street de supprimer systématiquement le prix du Bitcoin grâce à une position privilégiée, le faisant ainsi passer bien en dessous de son niveau « légitime ».

Les principales allégations sont divisées en trois actes :

Acte premier : Allégations concernant l'effondrement de Terra/LUNA : dettes anciennes d'initiés. Cet acte consiste à obtenir des informations privilégiées par le biais du groupe privé « Bryce's Secret » créé par l'ancien stagiaire Bryce Pratt, permettant ainsi une sortie anticipée et accélérant l'effondrement. La plainte affirme que ces transactions étaient « impossibles à réaliser sans informations non publiques » et réclame une indemnisation.

Acte II : L'est des États-Unis 10 h « Plongée prédéfinie » Modèle. Presque chaque jour de bourse, le Bitcoin subit une mystérieuse chute de 2 à 3 % à cette heure-là, liquidant précisément les positions longues à effet de levier, pour rebondir quelques heures plus tard. Les analyses on-chain réalisées par Glassnode et d'autres montrent une pression de vente algorithmique hautement régularisée. Il est intéressant de noter qu'après la révélation du procès Terra, ce schéma de « plongeon à 10 heures » a brièvement disparu ; cependant, une fois la polémique retombée, il a refait surface.

Acte III : Un optimisme ostensible masquant d'éventuelles positions courtes massives. Les déclarations publiques 13F révèlent que Jane Street détient plus de 20 millions d'actions IBIT (d'une valeur marchande atteignant près de 25 milliards de dollars) et que les positions MSTR ont bondi de 473 %, ce qui semble extrêmement optimiste. Néanmoins, des initiés suggèrent que Jane Street a accumulé de manière apparente un stock important de bitcoins au comptant grâce à des mécanismes de création/rachat d'ETF, pouvant potentiellement l'utiliser pour émettre un volume important d'options sur bitcoins. Ils ont ensuite maintenu une neutralité directionnelle grâce à des couvertures dérivées, injectant apparemment de manière continue de l'offre synthétique de bitcoins sur le marché, sapant ainsi le discours sur la rareté du bitcoin et créant un ancrage de résistance à la hausse des prix à long terme.

Les répercussions de cette déclaration continuent de se faire sentir, les allégations du liquidateur de Terraform à l'encontre de Jane Street attendant les décisions de justice pour être vérifiées. Cependant, ce différend a permis au marché d'évacuer ses émotions.

Néanmoins, Keone Hon, cofondateur de Monad, a également déclaré que la théorie du complot selon laquelle Jane Street aurait fait baisser le cours du Bitcoin sous la barre des 150 000 dollars était sans fondement. Imposer la position IBIT des shorts par le biais de couvertures à terme longues implique qu'en moyenne, d'autres parties finiront par détenir des positions à terme courtes, qu'elles devront couvrir par des positions au comptant longues. La somme de toutes les positions sur le marché (converties en valeurs delta) est toujours égale à l'offre totale de bitcoins (environ 20 millions de pièces). Bien sûr, toute partie peut décider de manière indépendante de vendre à découvert, augmentant ainsi les positions longues. En termes simples, la couverture des contrats à terme avec des ETF implique qu'il existe toujours des positions correspondantes sur le marché, ce qui permet des distorsions à court terme, mais rend difficile la violation de la conservation de l'offre et de la demande à long terme.

La confiance des marchés renforcée par deux rapports sur les résultats

Si les théories du complot ont créé une tension émotionnelle sur le marché, ce sont peut-être deux rapports financiers supérieurs aux attentes qui ont véritablement fait grimper les cours.

Le premier venait de Circle, qui a publié un rapport très impressionnant sur ses résultats financiers pour le quatrième trimestre 2025 et l'ensemble de l'année. Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a atteint 7,70 milliards de dollars, soit une augmentation de 77 % par rapport à l'année précédente et de 4,1 % par rapport au trimestre précédent, dépassant les prévisions du marché qui s'élevaient à 7,49 milliards de dollars. Plus important encore, le BPA (bénéfice par action) a également largement dépassé les attentes, démontrant une amélioration significative de la rentabilité, principalement grâce à la reprise du volume de l'USDC et aux revenus d'intérêts générés par un environnement de taux élevés. Dans le même temps, la circulation de l'USDC a connu une augmentation significative d'une année sur l'autre, le volume des transactions sur la chaîne a continué à augmenter, ce qui indique que la demande structurelle de stablecoins est toujours en hausse, ce qui est la raison principale pour laquelle le marché a réagi positivement. Cela prouve à tout le moins que la panique provoquée par la précédente vente massive de baleines était davantage un rééquilibrage des positions, les fonds restant dans le secteur des cryptomonnaies, probablement dans l'attente du moment opportun pour « acheter à la baisse ».

Le deuxième rapport sur les résultats financiers provient de NVIDIA. Son chiffre d'affaires de 68,1 milliards de dollars au quatrième trimestre et celui de ses centres de données, qui s'élève à 62,3 milliards de dollars, ont également dépassé les attentes du marché. L'entreprise a une nouvelle fois publié des prévisions optimistes pour son chiffre d'affaires trimestriel, qui devrait avoisiner les 78 milliards de dollars, soit un montant supérieur aux estimations du marché (73 milliards de dollars), ce qui indique que le développement à grande échelle des infrastructures informatiques dédiées à l'IA se poursuit comme prévu.

C'est crucial pour le discours sur l'IA ; le marché a besoin que NVIDIA prouve que la frénésie d'investissement dans l'IA peut se traduire par des rendements durables et dissiper les inquiétudes concernant la bulle spéculative autour de l'IA.

Allocation d'actifs institutionnelle et dynamique du secteur minier

Il y a eu des changements subtils du côté de la demande.

Plusieurs fonds de dotation universitaires ajustent leurs stratégies d'investissement face à la baisse des rendements des actifs traditionnels et commencent à investir dans des ETF cryptographiques. L'université Harvard et l'université Brown ont divulgué leurs positions dans les ETF Bitcoin et Ethereum dans leurs derniers documents 13F. Bien que relativement modestes par rapport à la taille globale de leur portefeuille, ces chiffres montrent que les actifs numériques sont passés d'une niche marginale de la finance institutionnelle à un outil courant.

Dans un contexte de baisse consécutive du cours du bitcoin, de nombreuses petites et moyennes entreprises ont capitulé, choisissant de vendre leurs avoirs en bitcoins ou de mettre fin à leurs programmes d'achat. Il semble que seule la stratégie « Remain » reste la seule force haussière du marché, mais DDC Enterprise Limited a annoncé cette semaine avoir ajouté 50 bitcoins à ses avoirs. Leur portefeuille total de bitcoins s'élève désormais à 2 118 bitcoins, ce qui en fait le 34e plus grand détenteur de bitcoins parmi les sociétés cotées en bourse à l'échelle mondiale, augmentant ainsi leur portefeuille de bitcoins pour la septième semaine consécutive.

La dynamique dans le secteur minier mérite également d'être soulignée. Alors que le prix du Bitcoin a chuté, les cours boursiers de plusieurs sociétés minières ont augmenté à contre-courant, comme celui de TeraWulf, qui a progressé de 31 % ce mois-ci, celui de Cipher Mining, qui a augmenté de 8 %, celui de Hut 8, qui a progressé de 6 %, et celui de Core Scientific, qui est resté pratiquement stable. Les analystes estiment que les sociétés minières de bitcoins sont actuellement l'une des cibles les plus visées par les fonds spéculatifs en matière de positions courtes. Si les fondamentaux s'améliorent, cela pourrait déclencher un « short squeeze », et ces entreprises ont conclu des contrats d'électricité à long terme et attractifs, ce qui leur confère un avantage structurel en matière de coûts énergétiques. Leur valeur stratégique réside non seulement dans leur activité d'extraction de bitcoins, mais aussi dans le fait que les capitaux affluent vers les « gagnants structurels », tandis que les sociétés minières traditionnelles risquent d'être marginalisées.

Conclusion

Ce rebond en forme de V ne marque peut-être pas le début d'un renversement de tendance, mais il a accompli quelque chose de plus important en fournissant un nouveau cadre pour interpréter le marché. À mesure que le marché retrouve une justification à la flambée des prix, il est possible que l'appétit pour le risque se reconstitue.

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