Analyse : La logique de reprise cyclique du BTC est difficile à ébranler, les pertes et la panique ont été pleinement libérées

Le 8 novembre, l'analyste de marché Murphy a publié un article explorant la question « Le BTC va-t-il retourner en marché baissier ? ». Il cite le ratio de profit et de perte réalisé (RPLR-M) qui indique que l'observation des périodes d'accélération de la croissance ou de la baisse du ratio de profit et de perte sous un angle concret aide à identifier les points de retournement des tendances. Dans une perspective de long terme, les éléments les plus pertinents sont la durée de la zone rouge ou verte, si le pic de la ligne verte au sommet diminue, et si la vallée de la ligne rouge au bas se resserre. En général, au début d'un marché baissier, la vallée de la ligne rouge est à son plus bas, indiquant que les pertes s'accélèrent. Par la suite, le prix atteint de nouveaux creux, mais la vallée commence à se resserrer, ce qui signifie qu'une nouvelle vague de baisse ne peut pas provoquer une vente panique de la même ampleur, jusqu'à ce qu'elle « passe au vert », ce processus constitue un cycle complet de marché baissier. Ce processus a duré environ 14 mois de 2018 à 2019, environ 13 mois de 2021 à 2023, et cette fois-ci, il dure environ 11 mois. En termes de durée, ainsi que de la performance de la vallée de la ligne rouge qui s'est resserrée depuis son point bas initial, il y a eu suffisamment de pertes et de panique, ce qui correspond aux normes d'un marché baissier cyclique.

Murphy souligne que dans le passé, dès qu'il y a eu un « passage au vert » vers la zone B, il n'y a jamais eu de retour à la zone A, ni de reprise d'un cycle de marché baissier. Bien que la zone B connaisse parfois des « passages au rouge » intermittents, ceux-ci sont généralement de courte durée et s'accompagnent d'une diminution du pic de la ligne verte, c'est-à-dire d'une baisse de la vitesse de profit. Par conséquent, les analystes ne sont pas aussi pessimistes quant à la crainte que l'effondrement du marché boursier américain fasse plonger à nouveau le BTC à de nouveaux creux.

L'analyste a également noté que la corrélation actuelle entre le BTC et le marché boursier américain a atteint 0,8, proche d'un sommet depuis 2020. Selon la loi de la régression vers la moyenne, après un certain seuil critique, la corrélation a tendance à diminuer. Si à long terme, c'est « le marché boursier monte, le BTC baisse, le marché boursier baisse, le BTC baisse encore », comment les détenteurs à long terme peuvent-ils continuer à détenir environ 14 millions de BTC au lieu de tout échanger contre des actions américaines ? Cette logique ne tient pas à long terme. Rome ne s'est pas construite en un jour, bien qu'elle ait traversé des épreuves, chaque libération de panique, chaque rotation de capitaux et chaque restauration de confiance accumulent de la force pour la prochaine phase de tendance. Bien sûr, les lois historiques ne garantissent pas que l'avenir se répète nécessairement, l'incertitude macroéconomique persiste, et le BTC pourrait également connaître des fluctuations violentes dépassant les attentes, mais du moins selon les données actuelles, il n'y a pas encore de preuves suffisantes pour renverser cette reprise cyclique actuelle.

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