Le volume des actions tokenisées de Base atteint 100 millions de dollars

Les actions tokenisées de Base ont enregistré un nouveau record quotidien de volume de trading sur les échanges décentralisés de 100 millions de dollars, Aerodrome contrôlant plus des trois quarts du volume mensuel de la catégorie. Résumé

• Les actions tokenisées de Base ont atteint 100 millions de dollars en volume quotidien sur DEX, établissant un nouveau record pour le réseau.
• Token Terminal a rapporté un volume de trading de 730,9 millions de dollars pour les actions tokenisées de Base au cours des trente jours précédents.
• Aerodrome a généré 557,1 millions de dollars de volume, représentant 76 % du marché mensuel mesuré sur Base.
• Uniswap v4 a été classé deuxième après avoir traité 139,3 millions de dollars de transactions d'actions tokenisées de Base pendant la période mesurée.
• Coinbase a lancé quatre produits avant d'ajouter six actions tokenisées référencées à des entreprises publiques et privées par la suite.

Token Terminal a rapporté le 12 septembre que le volume DEX des actions tokenisées sur Base avait atteint 730,9 millions de dollars au cours des 30 jours précédents. Aerodrome a traité 557,1 millions de dollars, représentant 76 % du total, tandis qu'Uniswap v4 a géré 139,3 millions de dollars.

Les deux échanges ont généré collectivement 696,4 millions de dollars, représentant plus de 95 % du volume enregistré. Sur la base des chiffres rapportés, les autres plateformes de Base ont traité environ 34,5 millions de dollars.

Le fondateur de Base, Jesse Pollak, a partagé le record et a noté que la catégorie avait évolué de zéro à 100 millions de dollars de volume quotidien. Coinbase a introduit ses premiers tokens d'actions natifs de Base le 24 août, moins de trois semaines avant que Token Terminal ne publie les dernières données.

0 à 100 millions de dollars de volume quotidien d'actions sur @base en 26 jours https://t.co/QW8wJOif92 --- jesse.base.eth (@jessepollak) 12 septembre 2026
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Aerodrome a capturé la majorité des échanges d'actions tokenisées de Base

Le total de 557,1 millions de dollars d'Aerodrome était environ quatre fois le volume traité par Uniswap v4. Les chiffres mesurent la valeur des échanges complétés, et non la valeur des actions détenues en garde ou les revenus reçus par l'un ou l'autre des échanges décentralisés.

Chaque transaction contribue au volume, ce qui signifie que le même token peut être compté plusieurs fois lorsqu'il change de mains. Token Terminal n'a pas publié de répartition montrant le nombre de portefeuilles participants, la taille moyenne des transactions ou le volume généré par chaque token d'action.

Aerodrome utilise des pools de liquidité pour exécuter des transactions sur Base. Les utilisateurs et les teneurs de marché professionnels déposent des actifs appariés dans les pools, permettant aux traders d'échanger des tokens sans envoyer d'ordres par le biais d'un échange centralisé.

Uniswap v4 offre une source de liquidité distincte. Les hooks programmables du protocole permettent aux développeurs de pools de personnaliser les frais, la gestion de la liquidité et les conditions d'accès. Les 139,3 millions de dollars d'Uniswap v4 représentaient près de 19 % du marché mensuel rapporté.

Aucune des deux bases de données n'a établi combien de transactions ont eu lieu pendant les heures normales de marché des actions américaines. Les tokens peuvent être échangés en dehors des heures d'ouverture du Nasdaq et de la Bourse de New York, créant des périodes où leurs prix on-chain évoluent sans un prix actif sur le marché primaire pour les actions référencées.

Les actions tokenisées de Base sont passées de quatre à dix produits

Coinbase a lancé le premier groupe d'actions tokenisées le 24 août pour les investisseurs éligibles en dehors des États-Unis. Les premiers produits faisaient référence à Apple, Nvidia, Alphabet et Meta via les tickers AAPLc, NVDAc, GOOGLc et METAc.

Coinbase a ensuite introduit des tokens liés à Amazon, Microsoft, Strategy, SanDisk, Tesla et SpaceX. Base a annoncé l'expansion de six produits en septembre. SpaceX est une entreprise privée et n'a pas d'actions cotées sur une bourse publique. Son inclusion signifie que le groupe de produits de Base couvre à la fois des actions cotées et un actif d'entreprise privée. Des règles distinctes d'émission, de transfert et d'évaluation peuvent s'appliquer à un token d'actions privées.

Les produits utilisent la norme B20 développée pour Base. B20 est compatible avec les applications de contrats intelligents du réseau et peut prendre en charge les vérifications d'identité, les contrôles de conformité et les restrictions établies par un émetteur.

Coinbase décrit son infrastructure de tokenisation comme un système d'émission, de négociation et de gestion d'actifs avec des fonctions de conformité. Sa plateforme dédiée connecte l'émission de tokens avec Base et les autres produits de négociation et de conservation de Coinbase.

La disponibilité reste soumise aux règles de localisation et d'éligibilité. Le lancement initial visait des clients en dehors des États-Unis, bien que les tokens fassent référence à des actions d'entreprises américaines et se négocient sur une blockchain développée par Coinbase.

Des actions sous-jacentes soutiennent les tokens d'actions publiques

Coinbase affirme que ses tokens d'actions cotées sont soutenus un pour un par des actions sous-jacentes détenues par Alpaca, un fournisseur d'infrastructure de courtage américain. La structure du produit est conçue pour connecter chaque token émis avec une action correspondante en conservation.

Comme l'a précédemment rapporté crypto.news, les quatre produits initiaux ont donné aux détenteurs une propriété bénéficiaire liée aux actions sous-jacentes. Ils n'ont pas été décrits comme des contrats synthétiques soutenus uniquement par un pool de garanties général.

Un soutien un pour un ne signifie pas qu'un token est légalement identique à une action conventionnelle détenue directement dans un compte de courtage. Les accords régissant déterminent les droits de vote, le traitement des dividendes, les procédures de rachat et les réclamations contre l'émetteur ou le dépositaire.

Les arrangements de conservation créent leurs propres considérations opérationnelles. Les détenteurs de tokens comptent sur l'émetteur et le courtier pour maintenir des dossiers précis, détenir des actions suffisantes et traiter les actions d'entreprise affectant les titres sous-jacents.

Les actions d'entreprise traditionnelles peuvent inclure des dividendes, des divisions d'actions, des fusions et des offres d'achat. Les termes de chaque produit déterminent comment ces événements atteignent les détenteurs de tokens et si un paiement est distribué en espèces, en stablecoins ou en tokens supplémentaires.

La position légale d'un détenteur peut dépendre de la manière dont l'enregistrement blockchain représente la propriété enregistrée directe, la propriété bénéficiaire par l'intermédiaire d'un tiers ou une réclamation contractuelle distincte. Les investisseurs doivent examiner la documentation de chaque produit avant de traiter un token d'action comme équivalent à une action conventionnelle.

Les directives de la SEC distinguent différentes structures de tokens

La Securities and Exchange Commission a abordé la structure légale des titres tokenisés dans une déclaration de janvier. L'agence a déclaré que les titres peuvent être tokenisés par leurs émetteurs d'origine ou par des tiers non affiliés. Un token soutenu par un émetteur peut placer les enregistrements de propriété directement sur la technologie de registre distribué. Une structure tierce peut fournir une propriété bénéficiaire, un droit de sécurité ou seulement une exposition économique liée à un autre actif.

La SEC a déclaré que la tokenisation ne retire pas un instrument de la loi fédérale sur les valeurs mobilières. Le traitement légal dépend des droits représentés par le token et des relations entre l'investisseur, l'émetteur, le courtier, le dépositaire et l'entreprise sous-jacente.

Les agences bancaires fédérales ont exprimé une distinction similaire en discutant des actifs tokenisés. Les directives de la Réserve fédérale séparent les tokens représentant la propriété d'un titre sous-jacent des instruments qui ne font que référencer un autre actif.

Aucune des déclarations n'a spécifiquement approuvé les produits Base de Coinbase. Les directives fournissent un cadre pour déterminer si un token représente l'action elle-même, un intérêt de propriété indirect ou une réclamation de type dette contre un tiers.

Les tokens d'actions Base ont été initialement offerts en dehors des États-Unis, mais leur connexion aux valeurs mobilières américaines donne au projet un angle direct sur le marché américain. Le rôle d'Alpaca en tant que courtier et dépositaire introduit un autre lien avec les règles financières américaines.

Le volume mensuel dépendra de la liquidité continue

Le chiffre de 730,9 millions de dollars de Token Terminal utilise une période glissante de 30 jours. Le total changera à mesure que l'activité de trading quotidienne entre et sort de la fenêtre de mesure.

La part de 76 % d'Aerodrome pourrait évoluer si les fournisseurs de liquidité transfèrent des actifs vers Uniswap v4 ou un autre échange Base. De nouvelles listes de tokens peuvent créer des pools séparés et répartir l'activité sur plus de lieux.

Les données actuelles ne montrent pas si le record quotidien de 100 millions de dollars résulte d'une participation soutenue ou d'une courte période de trading. Le nombre de portefeuilles, la taille des transactions et le volume quotidien suivant le record fourniraient plus d'informations sur la source de l'activité.

Crypto.news a rapporté que Robinhood Chain a atteint 945 millions de dollars de volume DEX quotidien en août, les actifs tokenisés contribuant à l'activité sur ce réseau. Les produits de Robinhood utilisent une structure juridique et d'émission différente de celle du modèle de propriété bénéficiaire décrit pour les tokens d'actions Base de Coinbase. Token Terminal n'avait pas annoncé de record révisé pour Base ni de nouveau chiffre sur 30 jours après son post du 12 septembre au moment de la publication.