Le BCRA a pu acheter 61 millions de dollars lors d'une séance tendue avec une forte demande de couverture de change

La Banque Centrale (BCRA) a acheté 61 millions de dollars ce mercredi 26 août, lors d'une séance marquée par une forte demande de couverture de change et par le "fixing" -fixation du prix du taux de change- de la D31G6, le titre lié au dollar avec l'échéance la plus importante de l'ère Milei. L'autorité monétaire a réussi à améliorer son solde d'achats par rapport aux jours précédents, bien qu'elle l'ait fait dans un marché plus exigeant et avec un volume échangé de 680 millions de dollars.

Avec ce résultat, le BCRA a absorbé près de 9 % du volume négocié sur le marché officiel et a porté le solde d'achats d'août à 547 millions de dollars. Par ailleurs, les acquisitions cumulées en 2026 ont atteint 13,874 millions de dollars, tandis que le solde de la semaine a grimpé à 81 millions de dollars.

Cependant, l'amélioration de la séance n'a pas suffi à modifier le diagnostic général du mois. La moyenne quotidienne d'août s'est établie à 32 millions de dollars, encore très loin des 103 millions de dollars de juillet, des 68 millions de dollars de juin et des 137 millions de dollars de mai. Par conséquent, la Banque Centrale continue d'acheter, mais avec une capacité d'accumulation plus limitée que dans les mois précédents.

Malgré l'achat officiel, les réserves internationales brutes ont chuté de 129 millions de dollars et se sont établies à 50,783 millions de dollars. Ainsi, le stock est resté au-dessus de 50 milliards de dollars, bien qu'il n'ait pas pu maintenir l'amélioration des dernières séances.

La principale pression est venue du côté de l'évaluation. L'or a baissé de 1 % et aurait réduit de plus de 100 millions de dollars la valeur comptable des réserves. De plus, le dollar global a progressé de 0,22 %, tandis que l'euro a chuté de 0,20 %, la livre a reculé de 0,40 %, le yuan s'est déprécié de 0,04 % et le yen a baissé de 0,08 %.

Ainsi, la séance a de nouveau montré la différence entre flux et stock. Le BCRA a pu acheter plus de dollars que les jours précédents, mais la chute de l'or et le renforcement global du dollar ont fini par frapper le niveau brut des réserves.

Sur le front des changes, le dollar interbancaire a augmenté de 0,17 % et a clôturé à 1,514 $ à la vente. Le taux de change s'est à nouveau maintenu au-dessus de la barrière de 1,500 $, lors d'une journée où la demande de couverture est restée active en raison de la clôture du mois et de l'échéance liée au dollar.

Le mouvement s'est produit le jour du fixing de la D31G6, dont le taux de change de référence a été défini pour le remboursement d'un titre d'une échéance de 2,595 millions de dollars. Ce montant dépasse celui de la D31L6 de juillet et a transformé la séance en un nouveau test pour l'équilibre entre dollar, taux et intervention officielle.

Selon Martín de la Fuente, de BAVSA, la journée a été difficile pour l'équipe économique car elle a combiné le fixing de la D31G6 avec un volume plus important sur le marché des changes. L'analyste a noté que le MULC a opéré 679 millions de dollars, au-dessus de la moyenne de 510 millions de dollars affichée en août, et que le taux interbancaire a clôturé à 1,514 $.

De plus, De la Fuente a averti qu'une forte intervention du BCRA a été observée tant sur les contrats à terme que sur les instruments liés au dollar. À cet égard, il a précisé que 410 millions de dollars de D31G6 et 567 millions de dollars de D30S6 ont été négociés sur BYMA PPT, ce qui suggère qu'une partie du roulement du titre d'août a été canalisée à travers ce marché.

La tension s'est également reflétée sur le marché des contrats à terme. Dans ce contexte, le volume échangé a atteint 3,572 millions de dollars, bien au-dessus de la moyenne proche de 1,000 million de dollars d'août et également au-dessus de ce qui a été négocié lors du fixing de la D31L6 de juillet.

Sur la courbe, les contrats à court terme ont augmenté, mais les échéances plus longues ont clôturé en baisse. Août a progressé de 0,17 % et septembre a augmenté de 0,06 %, tandis que décembre a chuté de 0,09 % et les contrats de 2027 ont reculé jusqu'à 0,35 %. En moyenne, la variation générale a été négative de 0,10 %.

Avec ces mouvements, le taux implicite d'août s'est établi à 1,67 % par mois, équivalent à 20,03 % annualisé, tandis que septembre s'est situé à 1,74 %, soit 20,84 % annualisé. En même temps, les taux en pesos ont de nouveau augmenté : le TAMAR est passé de 25,06 % à 25,25 % et le BADLAR a progressé de 23,63 % à 24,38 %.

Parmi les dollars alternatifs, le MEP a augmenté de 0,30 % pour atteindre 1,542.96 $ et le comptant avec liquidation a progressé de 0,20 % pour atteindre 1,601.64 $. En revanche, le dollar bleu a chuté de 0,64 % et a clôturé à 1,555 $. Avec ces valeurs, l'écart entre le bleu et le taux interbancaire a baissé à 2,71 %, tandis que l'échange s'est établi à 3,80 %.

Ainsi, la journée a laissé un signal d'intervention intense plutôt que de normalisation. Le BCRA a acheté 61 millions de dollars et a maintenu un solde positif sur le marché officiel, mais les réserves ont chuté à cause de l'or, le taux interbancaire est resté à des niveaux maximaux et les volumes sur les contrats à terme et les instruments liés au dollar ont montré que la demande de couverture continue de marquer le rythme de la fin août.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement, juridique ou fiscal. Les événements, récompenses, promotions en ligne ou informations mentionnées ici ne doivent pas être considérés comme une recommandation, une sollicitation ou une invitation à acheter, vendre, trader ou effectuer toute autre opération sur des actifs crypto. Les actifs crypto sont très volatils et peuvent entraîner des pertes. La disponibilité des services, produits et événements liés à WEEX peut varier selon les régions. Veuillez vous assurer que votre participation respecte les lois et réglementations locales applicables.