Le crédit en pesos a de nouveau chuté : la consommation a reculé en août et le taux de défaut continue de peser

Le crédit en pesos au secteur privé a de nouveau chuté en août, dans un contexte marqué par la détérioration des lignes destinées à la consommation et l'augmentation du taux de défaut. Selon les données de la Banque Centrale (BCRA), le financement en monnaie locale a diminué de 1 % par rapport au mois précédent en termes réels, la première baisse depuis mars de cette année.

La chute s'est concentrée principalement sur les prêts à la consommation et, dans une moindre mesure, sur les lignes commerciales. En revanche, les crédits hypothécaires ont maintenu leur expansion et le financement en dollars a continué de croître.

Malgré le recul réel, le volume moyen des prêts en pesos a enregistré en août une augmentation nominale de 1,8 billion de pesos.

Les cartes de crédit ont expliqué une grande partie de la chute.

Le financement destiné à la consommation a diminué de 1,9 % par rapport au mois précédent en termes réels et désaisonnalisés. Dans ce segment, les cartes de crédit ont montré la pire performance, avec une contraction de 3,3 % en termes réels par rapport à juillet. Les prêts personnels, en revanche, sont restés relativement stables.

Les lignes destinées aux entreprises ont également reculé. Les crédits commerciaux ont baissé de 0,7 % en termes réels au cours du mois, bien qu'il y ait des différences entre les différents instruments.

Les avances sur compte courant ont augmenté de 1,8 %, tandis que les documents escomptés ont reculé de 2 % et les documents à seule signature ont diminué de 1,9 %. Ces deux dernières lignes ont expliqué la contraction du financement commercial.

Le taux de défaut a de nouveau augmenté.

Le recul du crédit se produit également dans un contexte d'irrégularité croissante des paiements. Le taux de défaut du système bancaire a de nouveau augmenté en juillet, atteignant des niveaux qui n'avaient pas été observés depuis plus de deux décennies.

Selon un rapport de la société de conseil 1816 basé sur des chiffres de la BCRA, les crédits irréguliers du secteur privé non financier sont passés de 7,63 % du total en juin à 7,73 % en juillet.

La détérioration a été observée tant parmi les familles que parmi les entreprises. Dans les ménages, les prêts avec des retards supérieurs à 90 jours ont atteint 12,94 %, contre 12,77 % le mois précédent. Parmi les entreprises, le taux d'irrégularité a augmenté de 3,50 % à 3,61 %.

Le comportement a été différent entre les prêts garantis par des garanties réelles. Ce segment a augmenté de 1,1 % en termes réels par rapport au mois précédent, principalement soutenu par les prêts hypothécaires, qui ont augmenté de 2,8 % en août à prix constants. Les prêts automobiles, en revanche, ont reculé de 1,1 % et accumulent une baisse de 8 % au cours des douze derniers mois.

Le financement pour l'achat de logements accumule ainsi plus de deux années consécutives de variations mensuelles positives. Par rapport à la même période de l'année dernière, les prêts hypothécaires ont augmenté de 41,6 % en termes réels, avec une participation significative des lignes ajustées par l'UVA. Dans ce contexte, le gouvernement cherche à donner un nouvel élan au segment grâce aux ressources du Fonds de Garantie de Durabilité (FGS) d'Anses.

La première adjudication a alloué 200 milliards de pesos pour financer des entités financières qui devront canaliser ces ressources vers de nouveaux crédits hypothécaires UVA. 42 offres ont été reçues de 18 banques et finalement 13 entités ont été attribuées.

Alors que le financement en pesos a perdu de son élan, les prêts en dollars ont continué de s'étendre. En août, ils ont augmenté de 258 millions de dollars et ont terminé le mois avec un stock de 25,241 milliards de dollars.

Selon la BCRA, ce type de financement maintient une trajectoire de croissance pratiquement ininterrompue depuis janvier 2024, principalement soutenue par les documents à seule signature liés aux opérations de commerce extérieur.

De plus, le gouvernement a récemment élargi l'univers des entreprises pouvant accéder à des prêts en devises, y compris des entreprises qui ne génèrent pas de devises. Les estimations officielles et privées calculent que les banques pourraient canaliser jusqu'à 6 milliards de dollars supplémentaires par cette voie.

En termes agrégés, le stock de financement en pesos au secteur privé reste autour de 9 % du PIB. En incorporant les prêts en devises étrangères, le ratio s'élève à 12,6 % du produit.

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