La part de la réserve en dollars diminue, la demande de Bitcoin reste incertaine

Une analyse du 2 septembre 2026 réalisée par des chercheurs de la Réserve fédérale de New York révèle que la part du dollar dans les réserves officielles de change mondiales a diminué, passant de 64 % à la fin de 2015 à 56 % à la fin de 2025, selon les données du COFER du FMI. Cette baisse est attribuée à des décisions concentrées et à des changements dans les tailles de réserves parmi les pays. Les pays peuvent ajuster leur mix de devises, impactant la part mondiale du dollar sans réduire leurs propres allocations en dollars. Par exemple, la croissance des réserves de la Suisse entre 2015 et 2019 a réduit la part mondiale du dollar même si son allocation en dollars a augmenté. Entre 2019 et 2023, 62 pays ont contribué positivement aux préférences et négativement par le biais de changements de taille de réserves. L'analyse note également que la Chine, la Russie, le Mexique et le Maroc manquaient de données sur l'allocation en dollars pour 2023, suggérant une contribution négative aux préférences pour ce groupe. Le rapport du personnel sous-jacent 1087 distingue entre les réserves nécessaires pour la liquidité et celles pour l'investissement. Il souligne que la diversification n'indique pas la destination des fonds, y compris le Bitcoin. L'annonce de la Banque nationale tchèque d'un portefeuille de test d'actifs numériques d'un million de dollars en novembre 2025, qui incluait le Bitcoin, était explicitement en dehors des réserves internationales. La recherche indique qu'un argument en faveur de la demande souveraine de Bitcoin nécessite des preuves claires des allocations, des sources de financement et des achats, ce que ne fournit pas une part de dollar en diminution.

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