Matrixport: Le marché entre dans une phase de consolidation, et il est prématuré de le qualifier de « cycle top ».

BlockBeats News, le 7 novembre, Matrixport a publié une perspective de marché indiquant que le Bitcoin est entré dans une phase de consolidation, le cours étant actuellement confronté à des pressions macroéconomiques et structurelles sur le marché. Comme la Réserve fédérale a souligné à maintes reprises qu'elle ne se précipiterait pas pour réduire ses taux d'intérêt ou assouplir sa politique, les attentes des marchés en matière d'assouplissement rapide se sont progressivement refroidies, manquant de nouveaux catalyseurs d'assouplissement à court terme. Entre-temps, le dollar s'est stabilisé et a rebondi près de son plus bas niveau pour ce cycle, avec un resserrement des liquidités depuis le milieu de l'été. La forte entrée de capitaux depuis le début de l'année due aux FNB spot a été principalement digérée, et la dynamique d'achat subséquente s'est considérablement ralentie. Une combinaison de multiples facteurs a supprimé la poursuite de la tendance haussière.

Du point de vue de la structure du holding, la participation et l'appétit pour le risque des grands groupes acheteurs se sont affaiblis simultanément. Certains des premiers grands porteurs ont choisi de prendre des bénéfices par lots, et l'afflux de fonds dans les FNB spot s'est refroidi simultanément; couplé à plusieurs événements de liquidation récents, les fonds crypto natifs se sont désendettés de manière proactive, et les positions globales sont plus prudentes. En termes de prix, le Bitcoin est tombé en dessous de plusieurs fourchettes clés de référence de coûts, historiquement, lorsque le marché est dans cette fourchette, il entre souvent dans une phase de consolidation plutôt que de relancer immédiatement la tendance.

Dans l'ensemble, ces signaux ne suffisent pas à étayer la conclusion que « ce cycle a déjà atteint un sommet », mais plutôt à indiquer une phase de ralentissement et de consolidation plus courante dans les dernières étapes du cycle. Structurellement, le marché subit une rotation des puces et une réduction des positions afin de créer les conditions d'une fourchette d'allocation plus rentable à l'avenir. Pour l'avenir, si l'environnement mondial de liquidité passe de tendu à lâche et que la trajectoire de la politique monétaire des principales banques centrales se précise, cela devrait améliorer les performances à moyen terme du Bitcoin en 2026 et au-delà. Avant cela, la patience reste le choix le plus prudent.