web3 : La capitalisation des stablecoins approche 300 milliards de dollars, enregistrant le troisième plus grand recul historique

CoinWorld rapporte :

Le marché des stablecoins approche de la barre des 300 milliards de dollars. La société de trading crypto Cumberland a déclaré que depuis le 20 mai, la capitalisation totale des stablecoins est passée d'environ 321 milliards de dollars à environ 305 milliards de dollars, soit une baisse d'environ 5 %, ce qui représente l'un des trois plus grands reculs jamais enregistrés dans ce secteur.

DefiLlama a donné un chiffre en temps réel plus bas le 16 août, d'environ 300,76 milliards de dollars. Les deux ensembles de données diffèrent principalement en raison des méthodes et des périodes de comptage. Selon les données de DefiLlama, le USDT émis par Tether représente toujours 60,84 % de la part de marché.

Ce recul n'a pas montré de désancrage évident

Cette baisse se distingue des précédents cycles de contraction des stablecoins, car les stablecoins en dollars américains n'ont pas montré de déséquilibre de prix évident. Cumberland a déclaré que pendant cette période de recul, le USDT a principalement fluctué entre 0,9988 et 0,9992 dollars, tandis que le USDC est resté au-dessus de 0,9997 dollars.

Cela signifie que, bien que la taille du marché ait diminué, les investisseurs n'ont pas concentré leurs ventes de USDT ou de USDC. Ce changement ressemble davantage à un retrait ordonné des fonds des scénarios de trading crypto traditionnels, plutôt qu'à une perte de confiance dans les stablecoins majeurs eux-mêmes.

En comparaison, l'effondrement de TerraUSD en 2022 avait d'abord effacé environ 16 milliards de dollars de capitalisation, entraînant ensuite une pression de rachat plus large sur les stablecoins. Au début de 2023, pendant la crise bancaire américaine, le USDC a également été temporairement affecté en raison d'une partie de ses réserves étant déposées à la Silicon Valley Bank. Plus loin dans le temps, en 2019, le USDT avait brièvement chuté en dessous de 0,96 dollar et était resté en dessous de 0,99 dollar pendant une période prolongée.

Les fonds restent sur la chaîne

Cumberland estime que ce changement ne signifie pas nécessairement que les fonds quittent la blockchain. En parallèle de la baisse de la capitalisation des stablecoins traditionnels, les équivalents de liquidités générant des rendements sur la chaîne ont augmenté de 101 % depuis début 2026. Ces produits permettent aux utilisateurs de continuer à garder leurs actifs sur la chaîne tout en générant des rendements, et pas seulement d'utiliser les stablecoins pour le trading et le règlement.

Les stablecoins non dollar continuent également de s'étendre. Les données de Cumberland montrent que la capitalisation totale de ces stablecoins est passée d'environ 1,3 milliard de dollars au début de l'année à plus de 1,5 milliard de dollars. Le stablecoin en euros EURC émis par Circle est également passé de 658 millions de dollars à environ 756 millions de dollars.

Surveiller si les fonds reviennent

D'après les performances actuelles, le point d'observation clé du marché des stablecoins n'est plus seulement de savoir si le USDT et le USDC peuvent maintenir leur ancrage à 1 dollar, mais plutôt si les milliards de dollars qui ont quitté les stablecoins traditionnels reviendront dans ce secteur.

Si la demande de trading continue de faiblir, tandis que les actifs générant des rendements sur la chaîne et les produits financiers tokenisés continuent de s'étendre, la structure des fonds à l'intérieur du marché des stablecoins pourrait encore changer davantage.

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