Avviso Goldman Sachs: panico da "hedging estremo" dietro il crollo del mercato azionario USA
BlockBeats News, 21 novembre, il partner di Goldman Sachs John Flood ha sottolineato che la drammatica inversione del mercato azionario USA di giovedì ha evidenziato come la performance eccezionale di Nvidia non abbia portato il segnale "risk-off" previsto ai trader, spingendoli invece a costruire urgentemente difese per evitare ulteriori perdite.
Il mercato azionario USA ha aperto in forte rialzo giovedì mattina, ma ha rapidamente cambiato rotta. L'indice S&P 500 è salito dell'1,9% nella prima ora di trading, per poi invertire la rotta in un calo prima delle 13:00 ora locale—un'oscillazione intraday record dai tempi delle turbolenze di mercato di aprile, che ha bruciato oltre 2 trilioni di dollari di capitalizzazione di mercato dal picco giornaliero e chiudendo al di sotto della media mobile a 100 giorni per la prima volta dopo mesi. L'indice della paura VIX è balzato sopra quota 26.
Questa violenta inversione è avvenuta sullo sfondo di un rapporto finanziario storico di Nvidia, facendo impazzire i trader alla ricerca di spiegazioni. Sono emerse varie teorie: dai segnali contrastanti del rapporto sulle buste paga non agricole di settembre che sollevano dubbi sulla capacità della Fed di tagliare i tassi, alle preoccupazioni sulla sopravvalutazione, fino agli sviluppi tecnici che potrebbero continuare a innescare vendite da parte dei fondi momentum.
"Il mercato è ora pieno di vecchie cicatrici", ha scritto Flood in un rapporto ai clienti, "il mercato è estremamente concentrato sulla copertura dei 'rischi affollati' e gli investitori sono entrati in una pura modalità di protezione dei profitti e delle perdite".
Il desk di trading di Goldman Sachs ha osservato un'impennata dell'attività di vendita allo scoperto nello spazio dei prodotti macro, coprendo fondi di piattaforme di trading, basket personalizzati e futures. Flood ha sottolineato che dal 1957 ci sono stati otto casi (incluso giovedì) in cui l'S&P 500 è salito oltre l'1% all'apertura ma ha chiuso in ribasso. Il lato positivo è che dopo tali eventi, il mercato ha storicamente mostrato una buona performance, con guadagni di almeno il 2,3% il giorno e la settimana successivi in media, e un aumento medio del 4,7% nel mese successivo. "Questi eventi di inversione spingeranno gli investitori a riesaminare la loro esposizione al rischio", ha concluso Flood. (Jin10)
