Lighter: la scommessa di Robinhood e il geniale fondatore nel trading di futures
Titolo originale dell'articolo: "Robinhood Makes Rare Bet, Lighter with Its Ingenious Founder"
Autore originale dell'articolo: Eric, Foresight News
Il trading di futures su DEX è stato senza dubbio uno degli argomenti più caldi degli ultimi mesi, con progetti di punta che mostrano le loro capacità dopo il successo di HyperLiquid. HyperLiquid ha brillato grazie alla bravura operativa del team senza alcun finanziamento, mentre Aster si è agganciato alla scia di Binance, sfruttando l'influenza del "fratello maggiore" per catturare rapidamente quote di mercato. Nel frattempo, Lighter ha scelto di abbracciare il capitale.
La rivista 《Fortune》 ha riportato l'ultimo round di finanziamento di Lighter da 68 milioni di dollari l'11 novembre, con una formidabile schiera di investitori tra cui Founders Fund, Ribbit Capital e Haun Ventures, oltre al broker famoso sui social media Robinhood, che non ha potuto resistere dal votare con i piedi.
Oltre al finanziamento, il rapporto ci ha anche mostrato la storia sconosciuta dietro Lighter.
Dal trading all'IA e ritorno al trading
Il fondatore di Lighter, Vladimir Novakovski, ci ha mostrato una verità profonda: anche i geni devono concentrarsi sul loro campo familiare. A differenza di molti imprenditori che sono passati dall'industria Web3 all'IA, Vlad ha scelto di fare il percorso inverso.
Dopo essere immigrato dalla Russia negli Stati Uniti in giovane età, Vlad è stato selezionato per la squadra nazionale statunitense per partecipare alle Olimpiadi internazionali di informatica e fisica quando molti stavano ancora memorizzando le soluzioni delle equazioni di secondo grado. A 16 anni, Vlad è entrato all'Università di Harvard e si è laureato in anticipo tre anni dopo; all'età di 18 anni, è stato invitato personalmente da Ken Griffin, CEO di uno dei più grandi hedge fund e market maker del mondo, Citadel.
Dopo quasi 15 anni di esperienza come ingegnere e trader, nel 2017, Vlad ha co-fondato la piattaforma di social networking basata su IA Lunchclub con Scott Wu, che aveva lavorato presso la società di investimento Addepar.
Lunchclub ha raccolto circa 30 milioni di dollari di finanziamenti e, all'inizio della pandemia, il suo prodotto ha attirato un gran numero di utenti desiderosi di incontrare nuovi amici. Tuttavia, entro il 2022, la crescita ha iniziato a stagnare. "Avevamo tre opzioni all'epoca: una era lavorare sodo per renderlo redditizio ma su piccola scala; la seconda era trovare un modo per svilupparlo dal suo stato attuale in una piattaforma simile a TikTok o Snapchat, ma sembrava impraticabile", ha detto Vlad, "La terza opzione: passare a fare ciò che ci interessa davvero".
Quest'anno, i due fondatori hanno preso strade separate, con Wu che ha lasciato Lunchclub per fondare l'azienda di coding basata su IA Cognition, che ora è valutata oltre un miliardo di dollari. Vlad, rimasto a Lunchclub, ha deciso di guidare l'azienda attraverso una trasformazione, sfruttando la sua esperienza nel trading. Dopo la trasformazione, Lunchclub è diventato Lighter, con Vlad che ha mantenuto l'80% del team originale. Nel 2024, Lighter ha completato un round di finanziamento da 21 milioni di dollari, guidato da Haun Ventures e Craft Ventures, con la partecipazione di Dragonfly e Robot Ventures, sebbene questo round di finanziamento non fosse pubblico all'epoca.

In effetti, Lighter non puntava inizialmente alla direzione dei perp DEX. Lighter, lanciato su Arbitrum alla fine del 2022, ha iniziato la sua trasformazione in un perp DEX nel 2023 e ha iniziato a sviluppare il proprio ZK Rollup, con la mainnet lanciata ufficialmente solo questo ottobre. Tuttavia, in poco più di un mese dal lancio, Lighter è diventato il quarto L2 più grande in termini di TVL, dietro solo ad Arbitrum One, Base e OP Mainnet. Anche l'OG Blue Fox si è meravigliato del fatto che un L2 personalizzato abbia superato un L2 di uso generale.

Che tipo di ZK L2 è Lighter?
In un momento in cui l'OP Rollup aveva il sopravvento, molti addetti ai lavori visionari del settore hanno sottolineato che "lo ZK è l'End Game". Oggi, da Brevis a ZKsync Airbender, comprendiamo finalmente il significato di questa frase e, ovviamente, Vlad aveva già visto tutto.
Come fondatore con esperienza sia ingegneristica che di trading, il L2 lanciato da Vlad è quasi fatto su misura per i DEX.
In termini semplici, Lighter ha integrato tutta la logica di base come il matching, la compensazione e il controllo del rischio in un circuito SNARK personalizzato e ancora lo stato finale su Ethereum L1. In altre parole, il design del L2 di Lighter incorpora la "logica di scambio" in un circuito ZKP, e tutto il design ruota attorno a come eseguire le transazioni più velocemente e convalidarle. Anche il sequencer di Lighter ha solo "diritti di ordinamento", con la logica di matching hardcoded nel circuito, rendendo impossibile per il sequencer fare front-running o sandwiching degli ordini.
Lighter ha chiamato questa architettura "Lighter Core", che è descritta nella documentazione come segue: "La scalabilità di Lighter Core beneficia del suo motore di prova appena sviluppato, progettato specificamente da zero per carichi di lavoro specifici per lo scambio. Sfrutta nuovi algoritmi e strutture dati ottimizzate per generare in modo efficiente prove di operazioni di scambio. Tutte le operazioni di scambio sono eseguite deterministicamente attraverso transazioni firmate dall'utente. Un lotto di tali transazioni produrrà un nuovo stato post-esecuzione e una concisa prova crittografica".
Nell'articolo "ZKsync Praised by Vitalik, Might Really Be Underestimated", l'autore spiega i vantaggi dello ZK in termini di verifica. In teoria, quando le transazioni sono verificate tramite ZKP, si raggiunge la finalità e l'invio alla catena Ethereum L1 diventa una questione di "processo". Lighter ha aumentato la complessità del processo di prova stesso per generare prove semplici, ma ha ottimizzato la velocità delle transazioni.
Inoltre, le transazioni a zero commissioni di Lighter per gli utenti retail sono state anche un punto ampiamente discusso sul mercato. Lighter non ha spiegato specificamente perché non vengono addebitate commissioni, ma dal design del suo meccanismo e dall'investimento di Robinhood, possiamo dedurre approssimativamente le ragioni sottostanti.
Secondo la documentazione di Lighter, il protocollo non addebita commissioni ai trader retail, ma la latenza per gli ordini a mercato e gli ordini limite è rispettivamente di 300 millisecondi e 200 millisecondi. Per gli account avanzati che puntano a market maker e trader ad alta frequenza, viene addebitata una commissione dello 0,002% per gli ordini limite e dello 0,02% per gli ordini a mercato, con latenze rispettivamente di 0 millisecondi e 150 millisecondi. L'autore ipotizza che l'implementazione di un design a zero commissioni ma ad alta latenza per i trader retail con una minore sensibilità al prezzo possa essere simile al meccanismo di Payment for Order Flow (PFOF) di Robinhood, mentre le commissioni addebitate agli account avanzati sono equivalenti alla commissione che Robinhood estrae dai market maker.

Pertanto, con i trader retail che mostrano un grande entusiasmo per il trading e il trading ad alta frequenza da parte di account avanzati che si rivela redditizio, Lighter deve solo addebitare commissioni agli account avanzati. Questo approccio consente a Lighter di fornire una migliore esperienza utente e anche di raccogliere commissioni sostanziali dai market maker. Questo modello reciprocamente vantaggioso, man mano che i volumi di trading continuano a crescere, ha ridotto significativamente le gas fee.
Per inciso, è attualmente la seconda stagione del programma di ricompense di Lighter, dove sia i trader retail che i market maker hanno politiche di distribuzione dei punti corrispondenti. Per i trader retail, ci sono un totale di 200.000 punti a settimana, che verranno distribuiti ogni venerdì in base al volume trading degli utenti, alle posizioni aperte, ai guadagni e ad altri fattori. Considerando che il rapporto di Fortune menzionava anche il finanziamento azionario tokenizzato, i punti di Lighter sono molto probabilmente una considerazione significativa per futuri airdrop.
Anche i geni non possono fare tutto
Entrare ad Harvard a 16 anni, completare tutti i corsi in 3 anni, reclutato personalmente dal CEO di Citadel: queste sono esperienze che nemmeno uno scrittore sensazionalista oserebbe inventare, eppure sono accadute realmente al fondatore di Lighter, Vladimir Novakovski. Tuttavia, anche qualcuno formidabile come Vlad ha affrontato la sconfitta nel campo dell'imprenditoria sociale basata su IA.
Con i suoi talenti ingegneristici e di trading, Vlad ha guidato Lighter nel Web3, attirando una schiera di capitali in cerca di profitto. Il partner di Founders Fund, Joey Krug, ha dichiarato che Vlad e il suo team assemblato detenevano dall'85% al 90% del potere decisionale negli investimenti.

Secondo i dati di DefiLlama, il volume trading recente di Lighter è salito alla posizione di vertice, sebbene a causa delle zero commissioni, non possiamo escludere visite da parte di cacciatori di airdrop. Tuttavia, ciò che è intrigante è che lo scontro finale dei perp DEX, che si credeva fosse stato concluso da HyperLiquid, potrebbe essere appena iniziato.
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