Tre condizioni favorevoli nel mercato del Bitcoin, ma il recupero della tendenza è ancora lontano = Wintermute
Punti salienti dell'articolo
- Tre condizioni favorevoli, tra cui il recupero dei flussi di capitale
- Nelle opzioni, le coperture al ribasso sono predominanti
Situazione in miglioramento, ma la sostenibilità è la chiave
Il market maker Wintermute ha pubblicato il 13 un rapporto di analisi sul recente mercato delle criptovalute. Sebbene il mercato abbia temporaneamente fermato il calo, non è ancora arrivato a una vera ripresa.
In primo luogo, il Bitcoin (BTC) ha mantenuto il supporto a 62.000 dollari anche in mezzo a bombardamenti statunitensi in Iran. Inoltre, è stata interrotta l'uscita di fondi per otto settimane consecutive dall'ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti.
Queste due condizioni erano state indicate da Wintermute come necessarie per il recupero del mercato. In altre parole, (1) la base del mercato, che ha visto un progressivo disimpegno della leva, deve resistere senza innescare vendite a catena anche di fronte a notizie negative, e (2) i flussi di capitale devono invertire direzione.
Entrambe queste condizioni si sono realizzate. Inoltre, la vendita di BTC da parte della società di strategia finanziaria Bitcoin ha avuto un impatto quasi nullo sul mercato, rappresentando un terzo fattore positivo.
La strategia ha venduto un totale di 3.588 BTC per circa 216 milioni di dollari (35 miliardi di yen) tra il 29 giugno e il 5 luglio, per garantire i dividendi delle azioni privilegiate. Questo è stato il più grande volume di vendita da quando hanno revocato la loro politica di "non vendere mai".
La società aveva venduto solo 32 BTC, un volume molto inferiore, dopo il cambiamento di politica a fine maggio. In quell'occasione, la vendita aveva innescato vendite nel mercato, ma questa volta il mercato non ha praticamente reagito nemmeno alla vendita di 3.588 BTC.
Wintermute osserva che, mentre in passato il mercato temeva le vendite da parte della strategia, ora è subentrata la comprensione che "il framework di monetizzazione del Bitcoin sta funzionando come previsto".
Tuttavia, Wintermute ha concluso che sarà necessario monitorare se la situazione sopra descritta possa sostenersi. Per confermare una tendenza di recupero, è necessario un periodo di aumento sostenuto e non temporaneo.
Ha anche sottolineato che l'economia macro continua a influenzare il mercato. I prezzi del petrolio sono aumentati bruscamente lunedì, e le probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed e l'indice dei prezzi al consumo (CPI) saranno indicatori chiave in futuro.
Per quanto riguarda il CPI, ha affermato che una situazione inferiore alle aspettative di mercato potrebbe essere un fattore positivo per le criptovalute. Si noti che il CPI statunitense di giugno, pubblicato il 14 luglio, ha mostrato un rallentamento rispetto all'anno precedente e al mese precedente, riducendo le aspettative di un aumento dei tassi.
Inoltre, nel mercato delle opzioni Bitcoin, le opzioni put (di vendita) sono più forti delle opzioni call (di acquisto), e i trader stanno investendo in coperture al ribasso per eventi a breve termine piuttosto che inseguire un aumento.
Wintermute ha citato come futuri fattori chiave i flussi di capitale verso gli ETF e la situazione nello Stretto di Hormuz. Inoltre, ha sottolineato che i progressi nella legge sulla chiarezza saranno importanti.
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