Bitcoinのミッドサイクル財布が売り主導、長期ホドラーは堅持：VanEckレポート

Key Takeaways

• Bitcoinの最新の売りは主にミッドサイクルのホルダーによって引き起こされている。
• 長期ホルダーは依然として安定しており、彼らは依然としてBitcoinを積極的に保有している。
• 市場のボラティリティと他の複数の要因が市場の流れに影響を与えている。
• Futures市場の開かれたポジションには大幅なリセットが発生した。

最近のBitcoin市場の動向について、最大の売り手はミッドサイクルの保持者であり、長期的な「ホエール」は堅持しているとVanEckのレポートが指摘しています。この動向は市場にどのような影響を与えているのでしょうか？

Bitcoin市場の動向：ミッドサイクルホルダーの影響力

VanEckが発表した「Mid-November 2025 Bitcoin ChainCheck」によると、直近のBitcoinの価格下落は、主に5年以内にコインを移動させたミッドサイクルホルダーによるものとされています。このコインが動かされたことで市場に供給過多が発生し、価格の下押し圧力が加わっています。

長期ホルダーの安定感

一方、長期ホルダーは市場の動揺に応じることなく、むしろBitcoinを継続的に保有し続けています。どのような影響や圧力があったとしても、このホルダーたちは市場の信頼を残しています。特に、5年以上動いていないBitcoinは、260,000 BTCを超える増加を見せており、これが長期にわたる信念が未だ失われていない証拠となっています。

他の要因：OG販売と市場のボラティリティ

市場の不安定さを加速させる要因として、OG（オリジナルホルダー）による販売、10月のレバレッジ縮小、オフショア取引所のボラティリティが挙げられます。特に、「OG」と呼ばれる長期保有のトレーダーが売却を開始すると、大量の供給が市場に流れ込むことになります。

市場ではプロフェッショナルなトレーダーが拡張的な取引手法を採用し、価格の急激な変動を引き起こしています。これにより、逃げ腰の投資家たちが動揺し、さらなる売りが発生することもあります。

Futures市場の影響

VanEckのレポートは、Bitcoin perpetualsのオープンインタレストがBTC換算で20%、USD換算で32%減少していることも指摘しています。このポジションのリセットは市場が洗い流された状態であり、これが戦術的なリバウンドの前兆であるとされます。小規模なウォレットを持つトレーダーは徐々にポジションを増やしており、過去半年間で9%、過去一年間で23%の増加を示しているというデータもあります。

全体を通して、Bitcoin市場は長期ホルダーの安定性と周期的ホルダーの流動によって、リセットされる状態にあり、これが今後の市場の復活につながると期待されています。

よくある質問（FAQs）

1. ミッドサイクルホルダーとは何ですか？

ミッドサイクルホルダーとは、主に5年以内にBitcoinを動かした投資家のことを指します。彼らは短期的な市場動向に左右されやすく、取引頻度が高い傾向があります。

2. 長期ホルダーはどのように市場に影響を与えますか？

長期ホルダーはBitcoinを長期間保有することで、市場のボトムラインを形成し、安定を保つ役割を担っています。彼らは価格変動に対して比較的耐性があるとされています。

3. 近年の市場の不安定さの主な原因は何ですか？

主要な原因として、OGの販売活動、レバレッジの縮小、オフショア取引所における高ボラティリティが挙げられます。これらの要因が重なり、市場の不安定性を増しています。

4. Futures市場はどのようにBitcoinの価格に影響しますか？

Futures市場は、そのポジションがリセットされることで価格に直接の影響を与える可能性があります。オープンインタレストの変動がマクロな市場動向に影響するため、投資家にとって重要な指標です。

5. これからの市場の動向はどうなると予測されていますか？

VanEckのレポートによると、現在の市場のリセット状態は歴史的に見ると戦術的なリバウンドの前兆であるとされます。つまり、これから市場が回復し、価格の上昇が期待されるフェーズに入る可能性があるという予測があります。