ブルームバーグ：スイスのプライベートバンク、旧世代の対立、ビットコインが引き金か？

オリジナルタイトル:スイスのプライベートバンク王朝、暗号資産に関する意見の対立で分裂

オリジナル著者:アレグラ・カテリ、ブルームバーグ

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スイスのプライベートバンキング王朝は現在、会社の将来像の違いから世代間の対立に直面しています。

マーク・シズは、父親のエリック・シズが率いるジュネーブのバンカ・シズSAを去り、ビジネスパートナーのリチャード・バワースと共に新たなスタートを切った。

意見の相違の核心は、暗号通貨運用会社Future Holdings AGを銀行の代替資産部門であるSyz Capitalに統合するというマークの計画にある。以前はマークが統括していたが、同部門は現在、フューチャー・ホールディングスの2カ所での二重上場を進めることに注力しており、ヨーロッパを代表するビットコインの金庫機関の設立を目指している。

ジュネーブのバンケ・シーズ社のロゴ

この家族の分裂は、家族経営の企業の経営上の課題を浮き彫りにするだけでなく、スイスの資産運用業界におけるイデオロギーのゲームも反映している。地元のブティック系プライベートバンクは、多くの国内の競合企業からの激しい競争に直面しているだけでなく、業界の見通しについて相反する見解を持つことが多い。マークは、以前は代替投資、人工知能、デジタル資産の配置の増加を主張していたが、一部の同業者がイノベーションのブレークスルーなしにスイスの安全な避難所の評判に過度に依存して事業を維持していることに懸念を表明した。

同社とエリック・シーズは広報担当者を通じて回答し、マークとバーワースが辞任したことを確認し、「代替投資は常にバンケ・シーズの主要事業の柱であった」と述べたが、退任の具体的な理由についてはコメントしなかった。電話インタビューで、マークは出来事を詳しく説明した。

マークのリーダーシップの下、2018年に設立されたシーズ・キャピタルは、辞任時点で約20億スイスフラン（25億米ドルに相当）の資産を管理しており、その後も一部流出が続いている。シーズ・キャピタルの当初のチームは、グループのCFOであるクリストフ・ラニガーの管理下で残っている。最近、同銀行はCOOのボリス・シャヴを含む他の幹部が去った。

父と息子の関係を悪化させた引き金は、将来の持ち株がリスクが高いため、銀行の取締役会がシーズ・キャピタルとの合併を拒否したことだった。マークは、彼とバースワースはその後、シーズ・キャピタルの取締役としての地位を辞任するよう求められ、その結果、両者は最終的に資産運用会社を去ることになったと述べた。

現在、シーズ・キャピタルの約20%を保有するマークと、約5%を保有するバースワースが引き続き株主としての地位を維持するかどうかは不明である。

デュアル・リスティングの準備

事情に詳しい情報筋によると、このデュオは、スウェーデンとスイスでのフューチャー・ホールディングスのデュアルIPOを進めるためにスティフェル・フィナンシャル・コーポレーションと協力しており、その後、スイス証券取引所のメインボードに独立して上場する計画である。同社は、この動きに先立ってさらなるビットコインの買収を検討しており、3,500BTC以上を保有し、ヨーロッパ最大の暗号通貨企業の1つになることを目指している。

マルク・シーズ

これまでに、スティフェルからの電話やメールは届いていない。

今年初め、フューチャー・ホールディングスは、スウェーデンの上場企業であるビットコインの金庫会社H100グループABとの合併を完了し、上場に向けた準備として暗号資産の保有量を増やした。

暗号資産の金庫モデルは、パンデミックの強気市場において、マイケル・セイラーのストラテジー・インクが先駆け、企業が株式発行を通じて資金を調達し、大量のビットコインを蓄積し、投資家にトークンを直接保有することなく株式を通じてビットコインへのエクスポージャーを提供するものであった。米国のスポットビットコインETFは、2024年初頭になってようやく正式に上場が承認された。

暗号資産運用会社の競争は昨年急増し、トランプ大統領の再選により強気相場が再燃し、多くの機関の評価額が暗号資産の純資産価値を大幅に上回る水準に達しました。現在、市場が調整され、トークン価格が最高値から後退する中、上場している多くのビットコイン運用会社の時価総額は純資産価値に達するか、それを下回る水準にまで低下しています。

しかし、マーク・シズ氏とバイワース氏は、スイスの全体的な暗号資産規制環境と、低金利やヨーロッパで3番目に流動性の高い株式市場などの構造的優位性が、フューチャー・ホールディングスの上場にとって好ましい支援を提供すると考えています。

2020年の組織再編

今回の人事異動に先立ち、バンク・シズは近年、複数回の改革を実施しています。2020年、エリックは銀行の構造改革を主導し、リテール資産運用事業のOysterを売却した。その後、長い権力移行を経て、エリックは今年2月に別の息子、ニコラス・シーズをCEOに任命した。

1850年代に遡る家族の事業のルーツを持つ織物実業家の家族出身のエリック・シーズは、アルフレッド・ピアチェンティーニとパオロ・ルバンと共に1996年にバンク・シーズを共同設立し、後者はその後退任した。銀行はエリックとハイエンド・ジュエリーデザイナーのスザンヌ・シーズによって支配されており、彼女は取締役会のメンバーでもある。

過去5年間、銀行の総資産運用残高は比較的安定しており、2024年までに前年比で約12%増加し、前年の231億スイスフランから258億スイスフランに上昇し、2020年末の総資産をほぼ維持している。近年、同銀行はチューリッヒでの事業展開を継続的に拡大し、新しいチームを収容するためのオフィススペースを増やし、昨年は「資産基盤を拡大し、成長計画をしっかりと推進するために、あらゆる事業分野に根を下ろす」と述べています。

マーク氏とバーワース氏に関しては、フューチャー・ホールディングスの運営に加えて、2人はシーズ・キャピタルと競合するために独立した資産運用会社を設立する計画です。この新しい機関は、資産の保全と価値向上を重視する代替投資戦略に焦点を当てます。

市場の変動に耐えた後も、投資家によるビットコインのトレジャリー上場を受け入れるかどうかは不透明なままでした。しかし、マーク・シーズ氏にとって、これはデジタル資産の競争に賭けるものであり、長年のスイスのプライベートバンキング王朝との完全な決別でもあります。

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