Coinbaseが予測市場に参入、AAVEガバナンス論争：今日の海外仮想通貨コミュニティの話題

公開日：2025年12月23日

執筆：BlockBeats編集チーム

過去24時間、仮想通貨市場は多方面で強い勢いを見せました。主な議論は、The Clearing Companyの買収を通じたCoinbaseの予測市場への正式参入と、トークンのインセンティブおよびガバナンス権に関するAAVEコミュニティ内の激しい論争に集中しています。

エコシステムの開発面では、Solanaがユーザーの取引コスト削減を目的とした革新的なKoraフィーレイヤーを導入しました。一方、Perp DEXの競争は激化しており、HyperliquidとLighterの対決は、分散型デリバティブの未来についてコミュニティで広く議論を呼んでいます。

I. Mainstream Topics

1. Coinbase Acquires The Clearing Company, Officially Entering Prediction Market

今週、CoinbaseはThe Clearing Companyの買収を発表しました。これは、先週発表されたプラットフォーム上での予測市場立ち上げに続き、この分野での存在感を深めるための重要な動きです。

The Clearing Companyの創設者であるToni Gemayel氏とチームはCoinbaseに加わり、予測市場ビジネスの開発を共同で推進します。

CoinbaseのプロダクトリードであるShan Aggarwal氏は、予測市場の成長はまだ初期段階にあり、2026年がこの分野のブレイクアウトの年になると予測しています。

コミュニティはこれに肯定的に反応しており、Coinbaseの参入が予測市場に大きなトラフィックとコンプライアンス上の利点をもたらすと一般的に信じられています。しかし、これは業界の競争環境に関する議論も引き起こしています。

Rivalryの創設者であるJai Bhavnani氏は、スタートアップにとって、製品モデルが成功したと証明されれば、Coinbaseのような業界の巨人がそれを模倣する十分な理由があるとコメントしました。

これは、仮想通貨スペースのすべての起業家に対し、これらの巨人からの競争圧力に耐えるために重要な堀を築かなければならないことを思い出させるものです。

2. Kalshi Launches Kalshi Research and Integrates BSC Network

規制された予測市場プラットフォームであるKalshiは今週、研究部門であるKalshi Researchを立ち上げました。これは、予測市場関連トピックの探求を促進するために、内部データを学術コミュニティや研究者に公開することを目的としています。

その最初の研究レポートでは、ウォール街の伝統的なモデルと比較して、インフレ予測におけるKalshiの優れたパフォーマンスが強調されています。Kalshiの共同創設者であるLuana Lopes Lara氏は、予測市場の力はそれらが生成する貴重なデータにあり、今こそこのデータをより有効に活用する時だとコメントしました。

一方、KalshiはBNB Chain (BSC)のサポートを発表し、ユーザーがBSCネットワーク経由でBNBとUSDTを入出金できるようにしました。

この動きは、Kalshiが世界最大の予測市場へのアクセスを解放することを目指し、より広範な仮想通貨ユーザーベースにプラットフォームを開放するための重要な一歩と見なされています。さらに、Kalshiは業界の関与と発展をさらに促進するために、2026年に最初の予測市場サミットを開催する計画も明らかにしました。

3. AAVE Token Incentive Controversy Persists as Founders and Whales Increase Holdings Against the Market Trend

AAVEコミュニティは最近、「AAVETokenomics調整フェーズ1 - 所有権ガバナンス」と題されたAave改善提案（AIP）を巡って激しい議論を交わしました。これは、Aaveブランドの所有権と管理をAave LabsからAave DAOに移転することを目的としています。

Aaveの創設者であるStani Kulechov氏は、この提案が複雑な法的および運営上の構造を単純化しすぎており、Aave V4のようなコア製品の開発プロセスを遅らせる可能性があるとして、反対票を投じる意向を公に表明しました。

コミュニティの反応は二極化しました。一部はStani氏がガバナンスにおいて「ダブルスタンダード」を採用していると批判し、彼のチームがDeFiプロトコルの収益を流用したのではないかと疑問を呈しました。一方、他の人々は、重要なガバナンスの変更にはより徹底的な議論が必要であると主張し、彼の慎重な姿勢を支持しました。

この論争は、DeFiプロジェクトにおけるDAOガバナンスの理想と、コア開発チームが保持する実際の権力との間の緊張を浮き彫りにしています。

ガバナンスの紛争がAAVE token価格に圧力をかけているにもかかわらず、オンチェーンデータは、Stani Kulechov氏自身が過去数時間で数百万ドル相当のAAVEを購入したことを示しています。

同時に、6ヶ月間静かだったwhaleのアドレス0xDDC4が、再び500 ETH（約153万ドル）を費やして9,629 AAVEトークンを購入しました。データによると、このクジラは過去1年間で4万AAVE近くを蓄積していますが、現在は含み損を抱えています。

市場のボラティリティの中での創設者とクジラの保有量増加は、一部の投資家によってAAVEの長期的な価値に対する信頼のシグナルと解釈されました。

4. Top Articles: DeFi Curators and Ethereum Annual Summary

今週のトップ記事では、Morpho Labsの「キュレーターの解説」がDeFiにおける「キュレーター」の役割を詳述しました。

この記事は、キュレーターを伝統的な金融における資産運用会社に例えています。彼らはオンチェーンの保管庫を設計、展開、管理し、ユーザーにワンクリックで多様化された投資ポートフォリオを提供します。

伝統的なファンドマネージャーとは異なり、DeFiキュレーターは非カストディアルなスマートコントラクトを通じて戦略を自動的に実行し、ユーザーが資産の完全な管理を維持できるようにします。この記事は、DeFiスペースにおける専門化とリスク管理に関する新しい視点を提供しました。

広く流通したもう一つの記事「Ethereum 2025：実験からグローバルインフラへ」は、過去1年間のイーサリアムの開発の包括的なまとめを提供しました。この記事は、2025年がイーサリアムにとって実験的なプロジェクトからグローバルな金融インフラへと移行する極めて重要な年であると指摘しました。PectraとFusakaのハードフォークを通じて、イーサリアムはアカウント抽象化と取引コストの大幅な削減を達成しました。

さらに、SECによるイーサリアムの「非証券」性の明確化と、JPMorganのような伝統的な金融大手によるイーサリアムmainnet上でのトークン化ファンドの立ち上げは、イーサリアムが主流の機関から認識を得ていることを示しました。この記事は、DeFiの継続的な成長、繁栄するL2エコシステム、AI分野との統合など、イーサリアムの「ワールドコンピュータ」としてのビジョンが徐々に現実のものになりつつあることを示唆しました。

II. Mainstream Ecosystem Updates

1. Solana: Launches Kora Fee Layer and propAMM Data Research

Solana Foundationのエンジニアリングチームは今週、Koraと呼ばれるフィーレイヤーソリューションをリリースしました。

Koraは、Solanaエコシステムにより柔軟な取引手数料支払い方法を提供するために設計されたフィーリレイヤーおよび署名ノードです。Koraを通じて、ユーザーはガス代なしの取引を実現したり、任意のstablecoinやSPLトークンを使用してネットワーク手数料を支払うことを選択したりできるようになります。このイノベーションは、新規ユーザーの参入障壁を下げ、Solanaネットワークの可用性を向上させるための重要な一歩と見なされています。

さらに、propAMM（プロアクティブ・マーケット・メーカー）に関する詳細な研究レポートがコミュニティの関心を集めました。HumidiFiのようなSolana上のpropAMMに関するレポートのデータ分析は、Solanaが伝統的な金融（TradFi）市場における取引実行品質のレベルを達成、あるいは凌駕していることを示しました。

例えば、SOL-USDC取引ペアにおいて、HumidiFiは大規模な取引に対して非常に競争力のあるスプレッド（0.4-1.6 bps）を提供することができ、これは伝統的な市場における一部の中型株の取引slippageよりもすでに優れています。

研究は、propAMMが「インターネット資本市場」のビジョンを現実のものにしており、Solanaがこれらすべてが起こるための主要な場所として浮上していることを示唆しています。

2. Perp DEX: Hyperliquid vs. Lighter Competition Intensifies

無期限契約DEX（Perp DEX）スペースにおける競争はますます激化しています。

最新の公式記事で、Hyperliquidは新興の競合相手であるLighterをBinanceのような中央集権型取引所と並べて位置づけ、中央集権型シーケンサーを利用するプラットフォームと呼んでいます。Hyperliquidは、「完全にオンチェーンで、validatorネットワークによって運営され、隠された状態がない」という透明性の利点を強調しています。

コミュニティはこれを、HyperliquidがLighterに対して「宣戦布告」したと広く解釈しています。両プラットフォーム間の技術的な違いも議論の焦点となっています。Hyperliquidは究極のオンチェーン透明性に焦点を当てていますが、Lighterはゼロ知識証明を通じて「検証可能な実行」を達成し、ユーザーに中央指値注文帳（CLOB）のような取引体験を提供することに重点を置いています。

分散型デリバティブ取引所の将来の方向性を巡るこの戦いは、2026年にピークに達すると予想されています。

一方、Lighterの取引手数料に関する議論も浮上しています。一部のユーザーは、Lighterが200万ドルのUSD/JPY外国為替取引に対して81ベーシスポイント（0.81%）もの手数料を課しており、伝統的な外国為替ブローカーのほぼゼロのスプレッドをはるかに超えていると指摘しました。

一部の人は、Lighterはマーケットメーカーに対して賭けるBブックモデルに従っておらず、価格をTradFi市場に固定しているため、高い手数料は現在の流動性やマーケットメーカーのバランスインセンティブに関連している可能性があると主張しています。ボラティリティの高い仮想通貨市場において、現実資産（RWA）に対してより競争力のあるスプレッドを提供することは、Lighterが将来解決しなければならない重要な課題です。