Dialogue Velocity Eric：CFOが真に求めるステーブルコインの活用領域とは？

Stripeの元CFOがアドバイザーを務め、Velocityの共同創業者はWorldpayのグローバル戦略を統括していた人物です。株主リストにはVisa、Circle、PayPal、Googleの幹部も名を連ねています。Velocityを一言で言えば、決済と企業資金管理を熟知した業界のベテランたちが、かつて支えてきたCFOたちのために、ステーブルコイン時代の財務インフラを構築しようという試みです。今回のインタビューで、Eric Queathem氏はなぜロンドンでこの会社を立ち上げたのかについても語りました。

背景となる重要なポイントは以下の通りです：

• Velocityは2025年5月にステルスモードを終了し、Activant Capitalが主導する1,000万ドルのプレシードラウンドを完了しました。これにはFuel Ventures、Triton、Fabric Ventures、Commerce Ventures、Digital Space、Prefaceが参加しています。

• 同社のコアプロダクトは「ステーブルコイン決済口座（Stablecoin Payment Account）」です。簡単に言えば、銀行、ブロックチェーン、国や地域をまたいで資金を移動・管理できる、単一インターフェースの統合型資金管理・決済プラットフォームです。

• Eric氏はTom Greenwood氏と共同でVelocityを創業しました。Greenwood氏はオープンバンキングインフラ企業Voltの創業者兼代表です。Eric氏はVelocity創業前、Worldpayで約10年間グローバル戦略と成長を統括し、それ以前はMcKinseyに勤務していました。

今回のインタビューで、Eric氏は「CFOのために特別に構築された」ことの意味を強調しました。彼らが直面する顧客の多くは、ブロックチェーンに触れたことがない場合も少なくありません。そのため、VelocityはCFOに対してチェーンやウォレット、ステーブルコインの技術から話すのではなく、資金配分、クロスボーダー決済の遅延、高いFXコスト、事前資金調達の必要性、グローバルな口座管理の複雑さなど、CFOが馴染みのある課題から話を始めます。

Eric氏は、McKinseyで学んだこととして、洗練されたピッチデッキを見せるよりも、良い質問を投げかける方が信頼を築きやすいと述べています。多くの会話は、CFOが「君が生まれる前からこの仕事をしているんだ」と身構えるところから始まります。しかし、一連の質問を重ねることで、彼らは身を乗り出し、「試してみる価値があるかもしれない」と真剣に議論を始めるようになります。これがVelocityの市場参入アプローチです。製品主導ではなく、コンサルティング型の営業手法をとっています。まず企業の資金管理における真の課題を特定し、ステーブルコインのレールがより良い解決策を提供できるかを評価します。

本エピソードでは、欧米の規制環境の違い、Stripe Treasury、Bridge、BVNK、Altitudeといった企業とVelocityの差別化要因、そしてステーブルコインのレールが従来の銀行インフラの一部を代替し始めた際、企業内のどのワークフローが最初に影響を受けるかについても議論しました。

Eric Queathem氏（Velocity 共同創業者兼社長）

X: @Queathem

要点：

1. Velocityの核心的な判断は、ステーブルコインが変革するのは消費者向け決済のフロントエンドではなく、企業の決済および資金管理のバックエンドであるという点です。 Eric氏はWorldpayでの経験から、過去10年間のイノベーションの多くがAPI、リスク管理、消費者体験、フロントエンドの加盟店開拓に集中していた一方で、企業のバックエンドにおけるキャッシュフロー、決済、FX、口座管理は依然として複雑で非効率、かつ高コストであると指摘しています。

2. Worldpayの興亡は、従来の決済インフラが次世代のプレイヤーによって再構築されていることをEric氏に示唆しました。 かつて世界最大の加盟店開拓機関だったWorldpayも、FISによる買収後、市場環境の変化やStripe、Adyen、Toast、Squareといった新興勢力の台頭により、決済業界の次の再編はフロントエンドにとどまらないと確信しました。

3. Velocityのアプローチは「企業にブロックチェーンを使わせること」ではなく、「CFOが抱える真の財務問題を解決すること」です。 顧客の多くはブロックチェーンに馴染みがないため、チェーンやウォレット、L1/L2といった言葉ではなく、事前資金調達、FXコスト、決済サイクル、滞留資金、口座の複雑さなど、CFOが長年苦心してきた問題に焦点を当てる必要があります。

4. 「CFOのために構築された」とは、ステーブルコイン製品が既存の金融システムに組み込まれるべきであり、新たな暗号資産運用プロセスを増やすべきではないことを意味します。 大企業はすでに売掛金、買掛金、流動性管理をシステム内で運用しており、数千の銀行口座を持つ企業も珍しくありません。単にステーブルコインをプロセスに挿入するだけでは、運用が複雑になるだけです。

5. Velocityは、CFOがオンチェーン化するために必要なのは、システム互換性、スケーラブルな流動性、そしてシンプルなボタンの3点だと考えています。 第一に既存の法定通貨財務プロセスとの統合、第二に大規模かつ多通貨・多拠点での流動性対応、第三にウォレットの調達や流動性の確保、オンチェーンコンプライアンスの管理をCFO自身が行わなくて済むようにすることです。

6. Eric氏は、企業がステーブルコインを採用する際の第一原則は「速くなるか」ではなく「エンドツーエンドで真に優れているか」だと考えています。 ステーブルコインによるクロスボーダー送金は確かに速いですが、CFOはFX、決済の確実性、着金額、コンプライアンス、システム統合、運用コスト、銀行代替コストを比較します。単にスピードを語るだけでは不十分なのです。

7. Velocityの営業手法は、製品主導ではなくコンサルティング型です。 Eric氏はすぐに製品の説明を始めることはほとんどありません。まずは顧客の現在のキャッシュフロー、FX、事前資金調達、口座構造、社内の運用上の課題を理解するための質問から始めます。これはSaaSのセルフサービス型転換ではなく、エンタープライズレベルのコンサルティング営業に近いものです。

8. CFOの心理的変化は、通常「必要ない」から「試す価値があるかもしれない」へと移行します。 多くの経験豊富なCFOは当初、すでに最適な解決策を持っていると感じていますが、継続的な質問を通じて、特定の通貨の送金難、毎日数百万ドルの事前資金調達が必要、特定の市場での決済遅延など、長年放置されてきた問題に気づくことが多いのです。

9. 事前資金調達は、ステーブルコインによる財務管理が解決しやすい課題の一つです。 企業が現地での運営や決済のために特定の国や口座、通貨で資金を事前調達する必要がある場合、流動性が拘束されます。ステーブルコインが決済時間を短縮できれば、この資本拘束を削減する機会が生まれます。

10. FXは、巨大でありながら過小評価されがちな利益源です。 Eric氏は「謎があるところに利益がある」と述べています。多くの大企業はFXコストを理解しているつもりですが、承認から決済までの期間において、為替レート、スプレッド、ベンチマーク、実際の着金額は変動します。複雑なFXシナリオは、Velocityが重視する重要な参入ポイントです。

11. 企業内のキャッシュ管理自体が大きな課題です。 多くの多国籍企業は世界中に数千から数万の銀行口座を持っており、真の課題は、適切なタイミングで適切な事業体に資金を配置することです。その結果、多額の現金が銀行口座に滞留し、利息や収益を生まないままになっています。

12. Velocityの製品目標は、単一のオンチェーンウォレットではなく、統合されたステーブルコイン決済口座になることです。 銀行、現地の決済レール、規制されたウォレット、流動性パートナー、ステーブルコイン発行者を接続し、企業が単一のインターフェースから銀行間、チェーン間、国境を越えた資金移動と管理を完結できるようにすることを目指しています。

13. Velocityの重要な製品原則は「SWIFTを使わなければならないのであれば、ステーブルコインの価値を真に実現できていない」というものです。 Eric氏は、10秒でオンチェーン送金が完了すると謳う市場のソリューションの多くが、事前に口座へ資金を調達しておくことを前提としていると指摘します。フロントエンドが依然として事前資金調達やSWIFTに依存しているなら、ステーブルコインのリアルタイム価値は損なわれてしまいます。

14. Velocityはオーケストレーション、ルーティング、エンドツーエンドの価格設定機能を自社で構築し、インフラ層では広範に連携しています。 Fireblocks、規制されたカストディアン、コンプライアンスサービスプロバイダー、流動性パートナー、ステーブルコイン発行者と協力し、取引の分割、マルチパーティ流動性の確保、為替レートと最終着金額の保証に注力しています。

15. Velocityは、チェーンやネットワーク上の将来の取引量は、企業自身ではなく、企業の財務オーケストレーションプラットフォームによって大きく左右される可能性があると考えています。 CFOや財務チームは通常L1/L2を理解しておらず、オンチェーンのネットワーク連携を自ら交渉することはありません。そのため、Velocityのような仲介者が「どのチェーンやネットワークで取引を行うべきか」を決定する上で大きな影響力を持つ可能性があります。

ホスト：
Eric、お元気でしたか？ご参加ありがとうございます。

Eric：
お招きいただきありがとうございます。皆さんにお会いできて嬉しいです。

ホスト：
素晴らしい。先ほども話しましたが、9年間も勤めたWorldpayのような会社を、強い確信なしに去る人はいません。まずは、状況をよく知らない方のために自己紹介をお願いできますか。Velocityは過去6〜8ヶ月間、非常に忙しく、資金調達も完了させていますね。現在のステージと、Worldpayで何をしていたのか、そしてステルスモードを終了してVelocityを立ち上げるに至った経緯を教えてください。

Eric：
はい、良い質問ですね。9年は確かに長い時間です。一つの会社に9年もいるとは思っていませんでした。今度はVelocityで同じくらい長く続けたいですね。非常に興味深い経験でした。その9年間で、決済業界は何度も進化のフェーズを経験しました。

最初に入社した時はVantivという名前でした。オハイオ州シンシナティを拠点とする少し地味な小規模決済会社でしたが、静かに世界最大の加盟店開拓機関になっていました。1年以内にWorldpayを買収し、両社を合併してWorldpayに社名を変更しました。ほぼ即座に、現在も保持している世界最大の開拓機関という地位に押し上げられました。

当時、Worldpayは絶頂期でした。StripeやAdyenといった企業も素晴らしい企業を築く途上にありましたが、市場は彼らが辿る軌跡をまだ真に理解しておらず、伝統的なプレイヤーが直面する脅威についても完全には把握していなかったと思います。

在職期間の終わりには、事業を売却、あるいはプライベートエクイティ企業にスピンオフし、民営化取引を完了させました。私にとって、これは受け入れるのが少し難しいことでした。長い間、人生の大部分を捧げてきた会社の一部ですから。結果として、金融スポンサーやプライベートエクイティ企業にとっては良い結果でしたが、別の視点から見れば、ステージから転落したような気分でした。かつては市場で最大かつ最高の決済会社の一つと見なされていたのですから。あの瞬間が、実際には一つの合図だったのだと思います。

ホスト：
Eric、それはいつのことですか？どれくらい前ですか？そんなに前ではないですよね？

Eric：
はい、Worldpayは2019年にFISに売却されました。その後の数年間は、COVIDの影響や専門的な環境の変化もあり、厳しいものでした。スピンオフは2023年に発表され、2024年に完了しました。2024年時点では、2019年にFISがWorldpayを買収した時と比較して、その買収価値は約250億ドルも減少していました。2019年の取引額は430億ドルでしたから。

明らかに市場のダイナミクスは長期間で大きく変化しており、投資家の信頼や資産価値の評価も変わりました。私にとって、これは決済の世界が変化していることを真に示しています。StripeやToast、ある程度はSquareといったプレイヤーが大きな市場シェアを奪い、一部の伝統的なプレイヤーを追い越しているのが分かります。

そこで私の思考は自然と、次の進化のフェーズは何か？どこへ向かうのか？という点に向かいました。これはちょうど、ステーブルコインが認識され、信頼され始めた時期と重なりました。もちろん、Bridgeのような企業の初期の成功は市場に勢いを与え、人々は「ここに何かがある」と気づき始めました。

しかし私にとっての機会は、決済のバックエンドを再定義することでした。美しいAPIや不正・リスクツールなど、よく耳にするフロントエンドには多くの資本が流れていましたが、バックエンドで何が起きているかを議論する人はいませんでした。私はそのすべてを内部から経験していたので、バックエンドが非常に複雑で、多くのエラーがあり、非常に高コストであり、誰もその世界を真に再構築していないことに気づきました。

誰もが既存の銀行インフラが複雑すぎて改善できないと気づいているのだと思います。だから、この分野のために専用の技術を構築している人はいないのです。そこにステーブルコインを持ち込むと、バックエンドで起きているすべてを構築し強化するための、全く新しい媒体、あるいは全く新しいプラットフォームがあることに気づきます。ですから、私が真に興奮しているのは、決済のフロントエンドで何が起きるかでも、消費者が何を経験するかでもなく、決済のバックエンドで何が起きるかということなのです。

ホスト：
「専用に構築された技術」とはどういう意味か、もう少し詳しく教えていただけますか？私たちはメディア空間にいて、バーティカルメディアです。私たちも「専用に構築されたメディア」と言えるかもしれません。正直なところ、私たちはこの方向に多くの起業家精神が向かっているのを見ています。広く浅くではなく、深く狭くということです。ブロックチェーン空間でも、プライバシーや機関投資家向けトラックを選択するようなトレンドが見られますし、TempoやStableのようなプロジェクトもあります。あなたのウェブサイトには「CFOのために構築された」と明記されています。あなたにとって「専用に構築された」とはどういう意味ですか？それが製品ロードマップや市場参入戦略、そしてコミュニケーションをとろうとしている相手にどのような影響を与えていますか？

Eric：
はい、非常に良い質問です。私が以前いた組織は、FISのピーク時には7万5000人の従業員がいました。今は数人の部屋から組織を構築し始めています。誰にでも奉仕することはできず、全員のニーズを満たすこともできないとすぐに気づきます。どこで早期のトラクションを得られるか、市場でどう差別化したいかを非常に真剣に考えなければなりません。

私たちは、CFOや財務幹部がオンチェーン化を決断した場合に何を気にするか、これまで誰も真剣に考えてこなかったことに気づきました。これは多くの人との会話を通じて学びました。Stripeの元CFOを含む素晴らしいアドバイザーグループがおり、彼らはこの問題を多くの異なる角度から見てきました。同時に、彼らは世界中にピアネットワークを持っており、そこで「ステーブルコインとは何か？財務にとって本当に意味があるのか？どう見るべきか？」といった同様の議論を何年も続けてきました。

これらの会話から、少なくとも3つのものが存在しないことを学びました。

第一に、財務幹部やCFOが買掛金や売掛金の管理方法を変えたり、流動性の管理方法を変えたりしようとする時、そのすべてが現在システム内に存在していることを誰も真に理解していません。それはスプレッドシートの中だけで起きていることではありません。これらは数千の銀行口座を持つような大組織です。運用上の複雑さを考慮せずにステーブルコインを導入するのは大きな見落としです。私たちはまだ非常に初期の段階にあり、この世界がどのようにオンチェーンに移行し、現在の法定通貨運用の管理方法をどのようにサポートまたは相互作用させるかを模索しています。これは大きな見落としであり、まだほとんど存在していません。私たちはこの問題に非常に集中してきました。それが第一の点です。

第二に、CFOにとっての疑問は常にこうでした。「私は現在、世界的にシステム上重要な銀行、あるいは超地域的な銀行と取引しており、まともなFX価格を得ていると感じている。確かに資金の移動は遅く、クロスボーダーの資金移動には平均2〜3日かかる。それを上回れるか？解決策はあるか？」明らかにタイミングの観点からは上回れますが、エンドツーエンドで見ると、この解決策は本当に優れているのでしょうか？

これを行うには、取引プラットフォームにサービスを提供する技術とは多くの点で異なることをしなければなりません。例えば、現地通貨が多く必要であり、現地の決済レールに接続できる銀行口座と、流動性を取得する能力が必要です。つまり、多くの流動性ソースが必要です。複数の取引所に注文を分割できる必要があります。必要に応じてオフチェーンFXやシンセティックスワップを行い、十分な流動性を確保できる必要があります。なぜなら、数万ドルや数百万ドルの話をしているのではないからです。ここでの取引量はすぐに非常に大きく、重要になります。

ですから第二の点は、「これをスケールできるか？」ということです。実質的に無制限の資本アクセスを持つ銀行と取引している企業にサービスを提供できるかということです。

第三の点は、「どうすればシンプルにできるか？」です。誰もがステーブルコインがもたらす利益を享受したいと思っていますが、ウォレットベンダーを調達したり、自分で流動性を見つけたり、リスクやコンプライアンスの複雑さを理解したりしたいとは思っていません。ですから、CFOにとっての「シンプルなボタン」とはどのようなものでしょうか？それはコンサルティングパッケージを売るようなものであるべきです。「オンチェーン化とはこういうものです。5つの簡単なステップがあります。数日で開始でき、最後にAPIに接続してバックエンドを統合できます」と。

ですから、この3つのものはこの世界には存在しません。すべてが複雑すぎます。したがって、私たちがやろうとしていることは、意図せずしてダジャレになりますが、これら2つの世界を橋渡しすることです。つまり、比較的ありふれた伝統的な財務ビジネスと、ステーブルコインを使うというアイデアは大好きだが、どう始めればいいか全く分からない人たちを接続することです。

ホスト：
すみません、Drew、私が質問をリードしすぎてしまいました。次の質問に移りましょう。

非常に典型的で、敬意を込めて言いますが、30年間CFOを務めてきたような、非常に「オールドスクール」なCFOを想像しています。インターネットの波と途方もない変化を経験した90年代のCFOを思い出してください。そのような人たちと座って、Velocityを実際に試してもらい、「これこそ私がずっと求めていたものだ」という反応を得たことはありますか？

ホスト：
彼らは新しいソフトウェアを採用するのが特に大好きですよね。それが彼らの大好きなことですから。その経験はどのようなものですか？

Eric：
はい。会話が始まるたびに、通常はポロシャツを着たその人が身を乗り出し、そして……

ホスト：
「もうこんな会話をするのはうんざりだ」という感じですね。

Eric：
はい。「坊や、私は君が生まれる前からこのCFOの仕事をしているんだ」といったことを言うでしょう。そして、「君たちが今やっていることよりうまくできるなんて、どうして可能なのか理解できない」と言うのです。誰もが自分が最高のネズミ捕りを作ったと思っているからです。

ですから、私は通常、一連の質問から始めます。「理解を助けさせてください。あなたが正しいかもしれません。ここに機会はないかもしれません。しかし、少しの間一緒に取り組んでみましょう。いくつか質問をさせてください」と。

最初の質問は、「資本管理を考える時、現在のビジネスで何らかの事前資金調達の取り決めをするようなシナリオはありますか？地元の銀行から短期の与信枠を得るとか。何らかの理由で、そのような状況はありますか？」というものです。

相手は「いいえ、私の資本管理は非常に効率的です」と言うかもしれません。

すると現実は、「ああ、実はユースケースがあります。フィリピンペソを外に出すのに非常に苦労しています。だから毎日600万ドルを事前資金調達しているんです」となるかもしれません。

ですから、この一連の質問が、これらすべてを少しずつ紐解き始めます。彼らはこれらの問題をずっと前から知っていますが、法定通貨の世界では解決が難しいことも理解しています。だからある程度諦めていますが、常に頭の片隅にはあるのです。

このような会話が起きるたびに、最終的には「まあ、ここにユースケースがあるかもしれない。この1つを試せるかもしれない。もしこの小さなユースケースを本当に証明できれば、もっとできるかもしれない」という話になります。

彼らは「興味がない、完璧なネズミ捕りを作った」から「確かにここに何かがあるかもしれない」へと移行します。ちなみに、私は通常、クールなものを押し付ける機会がないので、これの社内チャンピオンになりたいのです。エキサイティングな転換点が現れます。彼らは通常、最近組織に真に興味深いものをもたらしていません。例えば、「債務を借り換えた」とか、「新しいTMSを導入した」とか。それらは興味深いように聞こえますが、在任中に組織を真に興奮させるようなものは通常ありませんでした。そして、これは確かに非常に最先端で興味深いものです。

ホスト：
はい。はい。あなたの経歴を見ると、成長と市場参入に焦点を当てた者として、私もこのように問題を考えます。最もシンプルで直接的な参入点を見つけるというこのアプローチが本当に好きです。時々、考えすぎて多くの可能性を考慮し、できることを考えすぎてしまうことがあります。あなたが今言ったように、1つのことを見つけてシンプルに保ち、そこから構築していくというやり方が好きです。

あなたの経歴を考えると、このアプローチはどのように形成されたのですか？多くの成長関連の役割、戦略リード、市場参入などを経験してきたようですね。市場参入の観点からVelocityに持ち込んだ重要な戦術について話していただけますか？これらの人たちを第一に考えて、どのように構築していくのですか？他の人と比べてどのような異なるアプローチをとっていると思いますか？そして、どのアプローチがうまくいっていますか？

Eric：
はい。全体として、私たちの組織のスーパーパワーは、決済が現在どのように機能しているかを、世界でもほとんどの人が達成できないレベルの詳細さで理解していることです。問題がどこで発生するかを迅速に評価し、キャッシュフローがどのように動作するか、どのシステムに接続されているか、FXレートをどのように受け取るか、脆弱性を特定し、現状を理解し始めることができます。ですから、これが市場参入に大きな役割を果たしていると思います。

第二の点は、私自身、このプロセスを本当に楽しんでいるということです。チームはよく、私がトリュフを探す豚のようだと言います。「機会はない」と言う人の前に座り、玉ねぎの皮を剥くようにして、真の問題がどこにあるかを突き止めるのが大好きなのです。

McKinseyの初期に学んだことの一つは、10-Kを読んだこと以外、何も知らない企業に配置されるということです。ちなみに、当時はAIなど存在しませんでした。ですから、企業が実際に何をしているかを把握するには、多くの重労働が必要でした。

しかし、非常に良い質問ができれば、非常に迅速に信頼を築くことができます。ですから焦点は、何を知っているかではなく、どのような質問をしているかです。

私たちはこれを市場参入アプローチに適用しようとしています。核心は、これらの企業により良い決済と財務体験を提供する方法を理解するために、どのような質問をするかです。私たちはこれをかなり磨いてきたと思います。会話に入って「よし、プレゼンを開いて、私たちが何をしてあげられるか話しましょう」と言ったことはほとんどありません。私たちのやり方は全く異なります。「私たちは財務担当者やCFOの問題を解決するために懸命に取り組んでいます。私たちが通常目にする問題はこれらです。あなたが現在直面している問題や、現在の状況を理解するのを助けてください」と。

ですから、これは非常にコンサルティング的な経験です。大口投資家の中には、「大企業と話すのにこれほど時間をかけているのだから、コンサルティング料を請求すべきだ。先月彼らと過ごした12時間は請求すべきだし、彼らに請求書を送るべきだ。なぜなら、オンチェーン化の方法を教えているのだから」と言う人もいます。

ホスト：
皆さん、これはエンタープライズセールスですよ。何を言っているんですか？

Eric：
はい、その通りです。ですから、このモデルを少しテストしました。驚くかもしれませんが、人々は私たちが言っていることを評価してくれています。ですから、将来のある時点で、そのような契約をいくつか静かに加えるかもしれません。

ホスト：
はい。事前資金調達について聞きたいです。この特定の問題について議論しているので、事前資金調達に関する問題や課題をどのように位置づけるか共有していただきました。他にどのような核心的な発見の質問をしますか？これらの発見コールを行う際、他にどのような課題を用意していますか？

Eric：
はい、通常3つの主要なカテゴリーがあります。

第一のカテゴリーは事前資金調達です。なぜ事前資金調達が必要なのか？なぜか？この必要性を排除したり、決済時間を短縮してこの事前資金調達の要件を排除したりする機会はどこにあるのか？

第二のカテゴリーは、彼らが現在既存の環境でFXをどのように運用しているかへの挑戦です。チームの同僚の一人が非常に良い言葉を言っています。「謎があるところに利益がある」。ほとんどの企業にとって、最も成熟した企業であっても、世界トップ10の企業の話ですが、彼らは年間数億ドルのFXコストを支払っており、自分たちはこれらのコストを理解していると本当に思っています。しかし、取引が承認されてから決済されるまでの間に、為替レートが様々な方法で変動することに気づくでしょう。真のベンチマークに遡るのは非常に複雑です。

ですから多くの場合、誰かにこの問題について考えさせ、対処させると、私たちが伝統的な世界からFXの専門知識を持ち込み、ベンチマークや比較を提供して、今日のFXに対する彼らの長年の見解に挑戦できるようになると、機会が開かれます。したがって、複雑なFXシナリオは、多くの場合非常に良い出発点となります。

第三のカテゴリーは、一般的な社内のキャッシュ管理です。Worldpayで働く前は、多くの企業が世界中に数千から数万の銀行口座を持っていることに気づいていませんでした。運用ニーズを満たすために適切な事業体に現金を配置することは、想像以上に困難です。このため、世界には多くのシステムがあり、多くの現金がそこに滞留しています。これについて様々な誇張された統計があります。すみません。英国だけでも、1800億ドルが企業の銀行口座に滞留しており、0%の利息や収益しか得ていません。理由の一部は、企業が収益を得る方法を十分に成熟させていないことですが、大きな部分は、資金を事前配置したり、適切なタイミングで適切な場所に資金を配置したりできていないために滞留している現金です。

ですから、これら3つの核心的な問題が、オンチェーン手法を通じてどこで価値を創造できるかという私たちの理解を解き放つのです。

ホスト：
今画面に映っているこのインテリジェントな財務管理について、どのように機能するのか話していただけますか？

Eric：
もちろんです。私たちがプラットフォームを構築する方法は、コア機能の観点からは、まさに期待される通りです。私たちは独自の法定通貨統合と世界中の銀行とのネットワークを持ち、リアルタイム決済を促進しています。社内には「SWIFTを使って決済を開始しなければならないなら、それは正しくできていない」という言葉があります。

今日の市場を見ると、ほとんどの人が最終的にオンチェーンに行く多くの支払いを事前資金調達しているか、SWIFT経由で処理しています。これはステーブルコインの真の意図を制限しているか、直感に反していると思います。なぜなら、ステーブルコインは資金のリアルタイム移動を表すべきだからです。

また、プラットフォームを立ち上げて「ポイントAからポイントBまで10秒以内で資金を移動できる」と言う人も見かけます。はい、それは事実ですが、それはすでに口座に資金を事前調達した後です。ですから、私たちはフロントエンドと銀行口座間の資金のリアルタイム移動、そして各市場で規制されたカストディアルウォレットを発行する実際の能力について話しているのです。

私たちは、多くの企業がこのウォレットインフラを自ら持っておらず、今後も構築することはないと考えています。彼らはただ誰かに管理してほしいだけなのです。ですから、ウォレットインフラを私たちのビジネスにどのように取り込むかを非常に真剣に考えています。

これを基盤として、世界中の異なる流動性パートナーに取引をルーティングし、複数のパートナーから流動性を調達し、取引を分割し、エンドツーエンドで取引を価格設定できる、かなり注目すべき技術コンポーネントを構築しました。ですから、ある通貨を別の通貨に交換したい、金額はいくらだと言えば、その為替レートを保証し、その口座に資金が確実に着金することを保証できます。この機能は、今日の市場では想像以上に革新的でユニークです。これも、これを可能にする流動性ネットワークを構築する方法についての私たちの考えの一部です。

ホスト：
非常に興味深いです、Zach。ラップアップする前に、Velocityが先ほど言及したことを達成するために使用しているインフラストラクチャスタックやパートナーについてより深く理解したいです。Eric、私たちはこのレイヤーに焦点を当て、これらのタイプの企業やその運営方法について多くのレポートをしてきました。バックエンドで何を接続してこれらを機能させているかを聞くのは非常に興味深いです。インタビューする多くの人や番組を聴いている人たちは、あなたと同じような立場にあり、これらがどのように適合するかを考えていることが多いと感じます。ですから、それらをどのように縫い合わせているのか、もっと知りたいです。自社構築しているものは何か、協力しているものは何か？どのようなものですか？

Eric：
はい。協力している部分にはウォレットインフラが含まれます。Fireblocksチームとは良好な関係にあり、彼らは私たちの緊密なパートナーでもあります。同時に、世界中の規制されたカストディアンとも協力しています。

トップクラスのコンプライアンスパートナーとも協力しています。初期のAML、KYC、KYBチェック、あるいは明らかにオンチェーン取引監視やトラベルルールコンプライアンスを含め、そのためのパートナーがいます。

また、発行者との協力による直接ミントを含め、世界中の多くの流動性パートナーと協力しています。画面にAgoraが点滅しているのを見ました。Nickと彼らのチームにもエールを送りたいです。Agoraがやっていることは非常に興味深く、財務幹部がオンチェーン保有の価値をどのように見ているかとよく一致していると思います。

連邦資金金利を得ている企業に行って、「ところで、0%の利息や収益しか支払わないこのステーブルコインに資金を移動しませんか？」とは言えません。CLARITY法が将来どのように機能するかについて多くの議論を呼んでいることは知っていますが、ほとんどの企業にとって、これは開始できないポイントでしょう。資産運用会社のアプローチのように見えるAgoraのアプローチは正しい方向だと思います。ですから私たちは彼らと協力し、他のステーブルコイン発行者とも緊密に連携しています。

そしてネットワークの観点からは、今日はかなり中立です。私たちが発見したことの一つは、どのネットワークで取引をルーティングすべきかを聞くのに十分なL1やL2の知識を持つ人は誰もいないということです。

価値がオンチェーンに移行する中で、すべての企業を配置するのに十分なWeb3や暗号資産の経験が世界にはないという見解を持っています。したがって、Velocityのようなベンダーがすぐに使えるサービスを提供し、彼らに代わってこれらの決定を下す必要があります。

ですから、特に経済的利益の観点から、権力の大部分は私たちのようなプレイヤーの手に落ちる可能性があると考えています。なぜなら、これらのクライアントは自分でこれらの取引を完了できないため、どのネットワークで取引量が発生するかを私たちが決定するからです。確かに、大口クライアントと直接契約するチェーンも見かけます。しかし、例えばSpotifyがTempoや他社と直接契約することは、世界が真に機能する方法ではないかもしれません。

カード開拓でも同様の状況が見られます。VisaやMastercardは世界中のすべての加盟店と直接契約しているわけではありません。最も重要で大規模なクライアントとは直接契約していますが、それはネットワークに入る取引量全体のほんの一部に過ぎません。

ホスト：
はい、それは興味深いです。私たちはちょうどLightsparkがプリンシパルメンバーシップを取得したことを報告しました。これは素晴らしい例です。RainやLightspark、その他の企業が、すべてのチームと直接協力することなくVisaをネットワークに取り込めるようにする能力をもたらすものです。本当に興味深いです、兄弟。来週マイアミに行かれるそうですね。私たちもそこに行きます。現地にいますか？

Eric：
現地にいます。はい、水曜日の夜にWorldpayの友人たちとパーティーをする予定ですし、チームの多くのメンバーもそこで活動する予定です。ですから、そこでお会いできることを願っています。

ホスト：
はい、メッセージを送ります。ポッドキャスト用に1対1のインタビューをする予定なので、インタビューの機会もあります。番組に出演していただけるかもしれません。それは興味深いでしょう。あなたの歴史についてももっと深く掘り下げたいです。それは楽しいでしょうね。

Eric：
はい、詳細な創業者のオリジンストーリーをやりましょう。

ホスト：
決まりですね。

Eric：
クールです、兄弟。時間を割いてくれてありがとう。本当に興味深かったです。実はVelocityについて聞いたことも、真剣に勉強したこともありませんでした。しかし、あなたが構築しているものに非常に興奮しています。あなたの視点、アプローチ、構築方法、そして個人的な背景は、将来どこへ向かうのかについて非常に楽観的にさせてくれます。時間を割いてくれてありがとう。

Eric：
皆さん、ありがとうございました。マイアミでお会いしましょう。