香港で最初の安定コインライセンスが本当に銀行だけに発行されるのであれば、次の10年を見逃すことになるかもしれない

最近、香港金融管理局が最初の安定コイン発行者ライセンスを発表するというニュースは、業界内外から大きな注目を集めている。権威あるメディアや業界内の噂によると、金融の安定性とリスクに対する慎重な考慮のため、香港の最初の安定コインライセンスは、従来の紙幣発行銀行や大手商業銀行にのみ付与される可能性が高い。

正直に言うと、このニュースを聞いたとき、私も業界のベテラン数人とともに少し不安を感じた。香港は「グローバルデジタル資産センター」を建設する方針を明確に打ち出しており、テーブルを磨いていますが、将来の金融の基本的な論理を真に再形成できるステーブルコインにとってのこの重要な局面で、最終的に従来のシステムからの「古いお金」のみを参加させることを決定した場合...それは、いくつかの地元のフィンテック企業の見込みだけでなく、Web3とAI時代の最大の決済イノベーションの機会を失う可能性があります。

最近、私は考えています。なぜ最も重要な金融イノベーションを従来の銀行に任せると不安になるのでしょうか？

ビジネスの現実に目を向けると、答えは非常に明確です。

破壊的なものはめったに中心から成長しません

過去数十年の金融の歴史を振り返ってみると、ゲームを本当に変えたイノベーションは基本的に銀行の建物から生まれました。昔のパイパルであろうと、日常的な取引を混乱させた後のアリペイやウィーチャットペイであろうと、あるいは暗号通貨自体であろうと、大きな影響を与えるのは、多くの場合、中小企業や周辺の起業家たちである。

これは、伝統的な銀行が不振であると言っているのではない。大手銀行の基盤は「信用仲介者」として機能することであり、彼らは本質的にリスクを嫌がり、極端な安定性を追求する。これが彼らのDNAであり、金融システムの運営を維持する基盤である。

しかし、ステーブルコインは全く異なる種類のものである。それらは、国境がなく、プログラミング可能で、分散化された新しいタイプの通貨担保であり、本質的には伝統的な銀行サービスの次元の再構築である。手続きに従うことに慣れ、膨大なコンプライアンスの負担を抱えている紙幣発行銀行が、自社の既存の利益を混乱させる可能性のあるWeb3決済革命を主導すると期待できるだろうか？これはビジネス論理に合わない。それは無理な要求だ。

海を越えたテーブルに着いている人々を見てみるがいい

歴史があまりにも遠い過去のことだと考えるなら、現在のグローバル市場を見てみるといい。1兆ドル規模の安定コインを本当に推進しているのは、JPモルガンやシティバンクではなく、技術的な遺伝子を持つテクノロジー企業だ。

米国のペイメント大手のストライプは、時価総額1,000億ドルを超える同社が、安定コインプラットフォームのブリッジを買収した。ストライプの共同創業者、ジョン・コリソンが2025年の公開書簡で書いたことを注意深く読んだが、彼は壮大な概念について語らず、安定コインは「通貨の基本的な使い勝手の改善」を表しており、インターネット経済で最も革新的な分野であると非常に実用的に述べた。彼らは、コードと安定コインを使って、グローバルな決済基盤を再構築している。

次に、USDCを発行するサークルを見てみよう。彼らは、コイン発行機関であることに長年不満を抱いている。彼らの現在の財務報告書と行動は非常に明確だ：彼らは、将来のAIエージェントのための基盤となるネットワークを構築するために、大規模なモデルを統合している。

米国の現在の戦略はすでに明確だ：革新的なテクノロジー企業とステーブルコインを組み合わせて、次の金融技術の戦いに挑む。もし香港がこの時点で、最も重要な武器庫の鍵を、防衛に慣れた伝統的な銀行だけに渡すなら、私たちの地元のWeb3企業は同じ舞台で競争するために何を使い、何に頼るだろうか？

AI時代には、銀行のシステムは機械の請求書を処理できない

SAR政府は現在、「AI+」とデジタル経済の推進に多大な努力を注いでおり、これは正しい方向性です。しかし、多くの人々は、その根底にある台帳について十分に考えていないことが多い：AI時代における支払いはどのようなものになるのだろうか？

私の推測では、2〜3年以内に、商業取引の主な主体は、あなたや私のような生身の人間や企業だけでなく、クラウド上で稼働する無数のAIエージェントになるでしょう。

午前3時に、あなたの個人的なAIアシスタントが、複雑なビデオレンダリングモデルを完成させるためにオンラインになり、最も安価なアイドルコンピューティングパワーを見つけ、毎秒数十件の速度で各国にAPIコールを開始するのを想像してみてください。現在の法定通貨制度は、このような高頻度、瞬時の、おそらく取引ごとにわずか数セントの、国境を越えたマイクロトランザクションに対応できるだろうか？従来の銀行振込手数料は驚くほど高く、T+1またはT+2の決済を待つ必要があり、週末はシステムメンテナンスが行われます。

ブロックチェーン上で稼働するステーブルコインだけが、このような悪天候でも低摩擦の機械間取引をサポートできます。それらはスマートコントラクトに直接記述できるため、AIにウォレットを持たせ、自律的にお金を使うことができます。この基盤がなければ、いわゆるAIエージェント経済は機能しません。

確かに誰かが尋ねるでしょう、大手銀行はAIが使えるようにステーブルコインを発行できないのですか？

いいえ、本当にできません。これは、銀行業界の中心にあるコンプライアンスの行き詰まりに関連しています。銀行のKYC（顧客確認）およびマネーロンダリング防止システムは、「自然人」および「法人」向けに設計されています。口座開設には、身分証明書、住所証明、取締役会の決議書が必要です。物理的な口座を持たないAIエージェント（コードの文字列にすぎない）がコンピューティングパワーを購入するために資金を使いたい場合、銀行のコンプライアンスシステムはすぐにエラーを返します。コードの顔認識をシステムはどのように行うことができるのか？

既存の規制の惰性の下では、銀行システムからの唯一の合理的な対応は、「この仕組みは理解できない、リスクが高すぎる、サービス提供を拒否する」である。

大規模メインフレーム時代の基盤システムは、ブロックチェーンの新しい遊びに対応できない。この世代間の痛みのポイントを解決するには、Web3アーキテクチャを理解し、技術に駆り立てられている独立した発行者だけに頼ることができる。彼らは、オンチェーンデータと新しいデジタルアイデンティティ技術を柔軟に使用して、コンプライアンスの枠組み内で機械決済の摩擦を最小限に抑える方法を知っている。

香港には「新鮮な部隊」が切実に必要だ

私は初期の認可段階における規制当局の慎重さを本当に理解している。従来の金融の文脈では、まず強力な大銀行にライセンスを与えることが、最も安全でエラーが少ない防御策である。しかし、技術的なパラダイムシフトのこの重大な局面では、過度の慎重さが代わりに最大の危険に発展する可能性がある - 一時代を逃すことだ。

「グローバルなデジタル資産センター」になるというビジョンは、従来の銀行が「香港ドルのオンチェーン版」を形式的に発行することを許可するだけという意味ではないはずだ。香港には、本物のWeb3起業家や野心的なテック企業がここに根を下ろし、グローバルなAIエージェント経済に貢献することが必要です。エコシステムは保護手段ではなく、真の競争を通じて構築されます。

この競争において、香港は現代のコンプライアンス論理を理解し、技術を真に把握する新しい部隊を緊急に必要としています。既存のシステムに制限されるゲートキーパーだけに頼ることはできません。

規制当局がより大きな勇気を示し、技術的な遺伝子を持つ独立した革新的な企業のためにドアを開けてくれることを心から願っています。なぜなら、ここには、単にいくつかのライセンスの分配だけでなく、香港がデジタル経済の次の10年間でスムーズに航海する最前線にいるか、それとも海岸でため息をつきながら立ち尽くすかの瀬戸際にあるからです。

この記事はユーザー投稿であり、ChainCatcherの見解を代表するものではありません。