NYSEが24時間365日の株式トークン化取引開始を計画、仮想通貨市場の優位性は消滅するのか？

元のタイトル: "NYSEが株式トークン化取引の開始を計画、競合他社は不意を突かれる"

元の著者: Wenser, Odaily Planet Daily

「フラッシュ・クラッシュ・マンデー」が終わったばかりの今、仮想通貨市場は新たな重量級の衝撃を迎えました。複数のメディアソースによると、NYSEは24時間365日の取引をサポートするトークン化証券取引およびオンチェーン決済プラットフォームの立ち上げを計画しています。昨年Polymarketに20億ドルを投資した後、ICEグループは再び証券取引プラットフォームを手段として、今世紀の仮想通貨変革の波に加わりました。昨年9月には「ライバル」のNasdaqがすでにSECにトークン化株式取引の申請を提出していたことは言及に値し、今回のNYSEの動きは、証券取引プラットフォームと競合するための動きとして外部から見られています。

NYSEも黙ってはいない：Nasdaqよりも積極的な「株式オンチェーン・トークン化ソリューション」

トランプ氏が就任して以来、米国の仮想通貨規制環境は変化し、仮想通貨IPO、ステーブルコイン、PayFi、DeFiの発展が活発化し、バイデン政権時代の政策的な暗雲を払拭しました。統計によると、ステーブルコインの出来高は昨年33兆ドルに達し、前年比72%増となりました。その背景には、2つのステーブルコイン発行元であるTetherとCircleが獲得した収益と利益があり、株式証券市場に向けられる可能性のある莫大な流動性を表しています。

さらに、Nasdaqが昨年9月にSECへトークン化株式取引の申請を提出したのとは異なり、半年近く経った今、NYSEの「株式トークン化取引」に関連する行動は、規制当局への申請だけでなく、一連の「オンチェーン・ソリューション」全体を指しています。

具体的には、NYSEの「株式オンチェーン・トークン化ソリューション」には以下の3つの側面が含まれます：

1. これはトークン化証券取引およびオンチェーン決済プラットフォームであり、米国株とETFの24時間365日取引、単元未満株取引、ステーブルコインベースの資金決済、リアルタイムの受け渡しをサポートする計画であり、NYSEの既存のマッチングエンジンとブロックチェーン決済システムと統合されます。

2. NYSEの計画によると、トークン化株式は従来の証券と同じ配当権とガバナンス権を持つことになります。

3. NYSEの親会社であるICEは、BNY MellonやCitiなどの銀行大手とも協力し、タイムゾーンを超えた24時間体制の資金および証拠金管理をサポートするためのトークン化預金および決済インフラを模索しています。

比較すると、Nasdaqの株式トークン化申請が政策への対応として「古いワインを新しいボトルに入れる」ようなものに見えるなら、NYSEの計画は「ワイン作り - パッケージング - 流通 - リサイクル」といったあらゆる側面を完全に接続する「新しい小売取引プラットフォーム」のようなものです。

最も重要なことは、NYSEの「株式トークン化」取引プラットフォームが24時間365日の取引をサポートしている点であり、これは本来、様々な仮想通貨が証券株に対して持っていた利点の一つでした。今や、この利点は世界最大の証券取引所の一つであるNYSEの巨大な資産ベースと流動性を前にして、冗談のようなものになっています。

その結果、仮想通貨市場には悲観的な見方も存在します：「仮想通貨市場におけるRWA競争とますます厳しくなる流動性は、最も過酷な『父親』に直面することになる。NYSEの年間数兆ドルを超える出来高と比較すると、仮想通貨のRWAプロジェクトはほとんど存在しないに等しい。」

仮想通貨実務者の視点：長所と短所がある；過去は過去、現在は現在

1792年、24人の株式仲買人がニューヨークのウォール街68番地の外にあるプラタナスの木の下でボタンウッド協定に署名し、NYSEの前身が誕生しました。当時、投資対象が少なく市場活動も限られていたため、株式取引時間はより柔軟で、厳格な継続取引期間はありませんでした。仲買人は主にオークションや非公式な方法で取引を行っていました。

1817年3月8日、組織は憲章を起草し、正式にニューヨーク証券取引所と改称しました。

1887年5月、NYSEは株式取引時間を「月曜日から金曜日：午前10時から午後3時；土曜日：午前10時から午後12時」に標準化しました。

1952年、土曜日の取引は正式に廃止されました。

1985年、株式取引の開始時間は午前9時30分に繰り上げられ、終了時間は午後4時まで延長され、現在の午前9時30分から午後4時までの期間が形成され、約41年間続いています。

もしNYSEの24時間365日トークン化株式取引の申請が承認されれば、数十、あるいは数百年にわたる「限定的な取引時間モデル」が歴史となることを意味します。この観点から、仮想通貨市場は主流の金融界から高い評価を得たことになります。

肯定的な見方：時代の列車がやってくる

BTC OGでありBankToTheFutureの創設者であるSimon Dixonは、「この列車を止めることはできない。トークンはカストディされた現実世界の資産に対する借用証書であり、DTCC債務の補完物である。トークンがなくても24時間365日の取引は可能だ。これは監視国家のアップグレードだ。あなたは何も所有せず、幸せになるだろう」と投稿しました。投稿には、BlackRockのCEO Larry FinkがCoinbaseのCEO Brian Armstrongを抱擁する画像が含まれています。

インドの仮想通貨KOLであるOpen4profitは、「（これにより）市場が世界的なニュースに即座に反応できるようになる。AIとアルゴリズムが価格設定とリスク管理においてより大きな役割を果たすだろう。これは株式市場にとって重要な変化であるため、流動性の変化を注意深く監視する必要がある」と投稿しました。

Redstone DeFiの共同創設者であるMarcinは「起業の機会」を見出し、「これは良いスタートであり、私たちが次に行うことと一致している」と述べています。

WintermuteのOTCビジネスリードであるJake Oも、この発展を高く評価し、「従来のインフラは取引時間を延長することはできるが、T+1/2の摩擦に対処したり、コストと遅延を増加させるレントシーキング行動を排除したりすることはできない。皮肉なことに、仮想通貨スペースはこれを数年前に解決した：24時間365日の取引、即時決済、グローバルなアクセス、ゲートキーパーやデータ料金（従来の銀行からの）なし。統合は避けられない：オンチェーンでの株式取引、原子的に達成される決済、『仮想通貨』と『従来型』資産の境界は完全に消滅するだろう。21世紀へようこそ...」と投稿しました。

もちろん、これを機会と見る人もいれば、脅威と見る人もいます。

否定的な見方：取引所が利益を享受し、新世代が代償を払う

NYSEの動きが仮想通貨市場の発展を刺激し、仮想通貨の採用を促進するという業界の期待とは異なり、一部の業界関係者は潜在的な問題を指摘しています。

投資会社L1DのパートナーであるLouisTは、「世界中の金融システム全体がブロックチェーンに移行しているのに、なぜか彼らは我々の『ベア相場のドラッグを吸う』トークンに入札していないようだ」と投稿しました。言い換えれば、従来の金融市場は仮想通貨におけるRWA資産という概念を信じていないのです。

MoonRock Capitalの創設者は、若い世代の生存状況について懸念を表明しました：「これはベビーブーマー世代にとって良いニュースではない。あなたの人生はさらに困難になった。」 彼は、以前の増分が著しい世代間グループと比較して、ベビーブーマー世代がより複雑な投資環境と24時間体制の『流動性ゲームのステージ』に直面していることを指しているのでしょう。

BingXのアドバイザーであるNebraskangoonerも独自の疑問を提起しました：「なぜ株式市場は24時間取引する必要があるのか？取引所を除いて誰もこれを望んでいない。唯一の利点は、時間外取引の干渉がないため、ストップロスとテイクプロフィットのポイントが真に機能することだ。決算発表後の株価動向にどのような影響があるのか興味がある。」 この見方は、情報のインパクトと取引所の収益性に焦点を当てています。

まとめ：伝統的な金融と仮想通貨ネイティブコミュニティの間にはまだギャップがあり、ユーザーや起業家には機会がある

最後に、著者は上記の情報に基づいて個人的な意見を簡単に述べたいと思います：

第一に、現在の情報に基づくと、ニューヨーク証券取引所（NYSE）関連の最も早い申請は2026年末までに承認される可能性があり、主な承認権限は依然として米国のSECにあり、これは仮想通貨プラットフォームにとって重要な時間的ギャップです。

第二に、NYSEの株式トークン化取引およびオンチェーン決済プラットフォームの主なサービス対象は、従来の投資機関やコンプライアンスを遵守する投資家になる可能性が高いです。仮想通貨ネイティブコミュニティや世界の投資家にとって必要なのは、機能要件の充足だけでなく、株式トークン化や現実資産（RWA）プラットフォームを活用して「KYC不要の登録取引、グローバルな資産流動性の配分、よりリスクの高い高レバレッジ」を実現することであり、これが仮想通貨RWAプロジェクトの利点となる可能性があります。

最後に、NYSEやNasdaqのような取引所による株式トークン化推進の核心的な目的は、依然として出来高と手数料であり、中央集権型取引所（CEX）が新しいトークンプロジェクトを上場し続けるのと同様です。短期的には、彼らは潜在的な復活のためにCEX、DEX、オンチェーンのPerpetual DEXから学ぶ必要があるかもしれず、これは既存の成熟したプラットフォームが反撃を開始するための基礎でもあります。その時、NYSE、Nasdaq、その他の米国株式取引プラットフォームもまた、失墜を免れないかもしれません。鍵となるのは、流動性、注目度、そしてユーザーベースがどこにあるかです。

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