人工知能のもう一つの側面：ウォール街がチップに対して不信感を抱き始めた理由

人工知能への熱狂は、技術インフラへの投資を引き続き推進していますが、ウォール街では半導体ビジネスの持続可能性について疑問が浮上し始めています。懸念は、大手テクノロジー企業の巨額の支出が十分な収益に結びつくかどうか、またチップメーカーとその顧客との間の資金調達契約が業界内で過度の依存を生む可能性があるかどうかを判断することにあります。

この文脈において、Nvidia、AMD、Broadcomは投資家の注目を集めています。これらの3社はAIの拡大を利用するためのポジションを持っていますが、成長の見通しや評価には違いがあり、それぞれのケースを個別に分析する必要があります。

異なる視点

アグスティン・ボッジャーノ、Bull Market Brokersの金融アドバイザーは、このセクターに対して好意的な見解を持っていますが、明確な好みを示しています。「半導体セクターの中で私のお気に入りはNvidiaで、その次がBroadcomです。両者は評価と成長の可能性から魅力的です。AMDについては、将来の期待の多くがその価格に織り込まれていると考えているため、より慎重です」と述べました。

AMDに関する警告は、市場の主要な懸念の一つを反映しています：企業が良好な業務見通しを持っていても、株価が上昇の可能性を制限することがあるということです。

それでも、市場は技術インフラの需要がまだ拡大の余地があると考えています。「AIは採用の初期段階にあり、その応用は健康、科学研究、金融、産業などの分野に広がり続けるでしょう」とボッジャーノは述べました。この視点から、処理ニーズの成長が今後数年間の半導体投資を支える可能性があります。

ウォール街は、チップメーカー自身が自社製品を購入する企業の資金調達に関与するスキームに対して忍耐を失いつつあります。
Nvidia

ウォール街はチップの循環資金調達に対して忍耐を失いつつある

しかし、主なリスクはこの拡大の資金調達方法にあります。Bairdのテクノロジー戦略家、テッド・モートンソンは、投資家がチップメーカー自身が自社製品を購入する企業の資金調達に関与するスキームに対して忍耐を失いつつあると警告しました。

Yahoo Financeへの声明で、彼はその懸念を一言でまとめました：「ウォール街はNvidiaの銀行、AMDの銀行、Broadcomの銀行に疲れてきています」。

ブルーノ・ペリネッリ、Inversor Globalのトレーディング責任者は、この現象の現在の規模を相対化しましたが、監視が必要であることには同意しました。「今のところ、この種の資金調達は低い割合を占めています」と述べ、供給者が顧客企業に対して信用枠を提供したり、株式を購入したりする契約を指しました。これにより、顧客企業は自社のチップを購入します。

この幹部によれば、大部分の投資は、MicrosoftやMetaなどのハイパースケーラーとして知られる大手テクノロジー企業から来ており、彼らは自己資金を持ち、債務発行を通じて資金調達する能力を持っています。

「この循環資金調達が企業の売上のどの程度を占めているのか、進展しているのか、後退しているのかを監視する必要があります...」とペリネッリは警告しました。目的は、購入が持続可能な需要に基づいているのか、あるいは条件の変化に対してリスクを増幅する可能性のある金融メカニズムにますます依存しているのかを判断することです。

専門家は、支出の収益性にも焦点を当てました。「大手企業が投資している巨額の投資、CAPEXに含まれる期待が、彼らが得ている結果やさまざまな形態の人工知能の採用に基づいて正当化されるかどうかを確認する必要があります」と説明しました。

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