Bąbel AI: Ropa, Chiny i Waszyngton zagrażają rynkowi
3 powody, dla których bańka może pęknąć. W swoim eseju << Reality Test >>, opublikowanym 8 czerwca, Arthur Hayes wskazuje zagrożenia, które jego zdaniem mogą doprowadzić do pęknięcia boomu sztucznej inteligencji (AI): wzrost cen energii, interwencja Waszyngtonu oraz konkurencja ze strony znacznie tańszych modeli chińskich. Współzałożyciel BitMEX dostosował swoje portfolio do tego scenariusza. Maelstrom sprzedał więc kilka altcoinów, zachowując bitcoina i ether oraz zwiększając swoje zaangażowanie w amerykańskich producentów energii. Jego teza pozostaje jednak zakładem makroekonomicznym, a nie pewną prognozą.
Kluczowe punkty
- Ropa: Brent osiągnął 89 dolarów za baryłkę podczas amerykańskich ataków na Iran, a rachunki za energię dla centrów danych rosną.
- Departament Handlu nakazał Anthropic zablokować dostęp do swoich modeli Mythos 5 i Fable 5 dla wszystkich obywateli obcych.
- Modele chińskie open source kosztują pięć do dziesięciu razy mniej: Lindy, DoorDash, Airbnb i Siemens już się przestawiły.
- Arthur Hayes przewiduje pęknięcie bańki między 2027 a 2028 rokiem, zachowując bitcoina i ether, a resztę lokując w obligacjach skarbowych.
Ropa i dług: Ukryty koszt wyścigu o AI
Dla pana Hayesa pierwsze niebezpieczeństwo pochodzi z cieśniny Ormuz. Zakłócenia w ruchu naftowym i wojna między Stanami Zjednoczonymi a Iranem podniosły ceny ropy, co pośrednio zwiększa koszty energii, materiałów i budowy centrów danych.
Związek nie jest jednak mechaniczny: amerykańskie centra danych działają głównie na energię elektryczną i nie zużywają bezpośrednio ropy. Myśli raczej w kategoriach łańcucha. Trwała wyższa cena energii napędza inflację, utrzymuje wysokie stopy i zmniejsza marże w sektorze, który już jest niezwykle kapitałochłonny.
Amazon, Microsoft, Alphabet i Meta mogą wspólnie przeznaczyć około 725 miliardów dolarów na swoje inwestycje w 2026 roku, co stanowi wzrost o 77% w porównaniu do 2025 roku. Gartner przewiduje równocześnie globalne wydatki związane z AI na poziomie 2 520 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 44%.
Arthur Hayes szacuje, że około 1 500 miliardów dolarów długu sfinansowało tę ekspansję od końca 2022 roku. Jeśli przychody generowane przez AI nie będą wystarczające, refinansowanie GPU i centrów danych może stać się punktem krytycznym. Umiejscawia tę ewentualną korektę między 2027 a 2028 rokiem.
Waszyngton blokuje dostęp, chińskie modele obniżają ceny
Drugie ryzyko już się zmaterializowało, ale tymczasowo. 12 czerwca Departament Handlu USA nakazał Anthropic wstrzymać dostęp do Fable 5 i Mythos 5 dla wszystkich obywateli obcych, w tym dla własnych pracowników nieamerykańskich. Nie mogąc zweryfikować narodowości każdego użytkownika, Anthropic dezaktywował oba modele dla wszystkich swoich klientów.
Ograniczenie nie jest jednak już całkowicie w mocy. Po dodaniu filtra bezpieczeństwa, Waszyngton zniósł blokadę Fable 5 30 czerwca. Mythos 5 uzyskał ograniczony dostęp u amerykańskich partnerów. Dlatego byłoby nieprecyzyjne napisać, że oba modele są obecnie odcięte.
Episod ten jednak pokazał, że zagraniczne przedsiębiorstwo może nagle stracić dostęp do amerykańskiego modelu z powodu decyzji administracyjnej. Ta niepewność wzmacnia trzecie zidentyfikowane ryzyko przez szefa Maelstrom: chińskie rozwiązania open source lub z otwartymi wagami, które zazwyczaj są znacznie tańsze.
Dla Arthura Hayesa bańka pęknie, gdy dług, energia i spadek cen inferencji się spotkają. Kryptowaluta najpierw spadnie wraz z wartościami technologicznymi, zanim skorzysta z nowych zastrzyków płynności od banków centralnych. Przekonanie to wyjaśnia jego taktyczny wycofanie, pozostawiając jednocześnie swoje zaangażowanie w Bitcoin nienaruszone.
Cena --
Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.
Możesz również polubić

Dlaczego firmy z sektora kryptowalut ponownie kupują Bitcoiny i Ethereum?

Po miesiącu milczenia znów wybuchły walki: dlaczego konflikt amerykańsko-irański się odnowił i jak zareagował rynek?

Bitcoin, udział w światowym kapitale 0,25%... analiza historycznie niedowartościowanego okresu

Steak 'n Shake zgłasza wzrost sprzedaży o 13,8% i przyjmuje bitcoin jako strategię biznesową

CZ: Branża kryptowalutowa przetrwała zimę, fundamenty są zdrowe

CZ omawia zasady inwestycyjne „czterech nie”: nie kupuj akcji, nie inwestuj w nieruchomości, nie handluj kryptowalutami, nie trzymaj zbyt dużo gotówki

Cathie Wood podkreśla rolę Bitcoina jako zabezpieczenia przed kryzysem i aktywa ryzykownego

Changpeng Zhao przewiduje, że Bitcoin nie potrzebuje 25 lat, aby osiągnąć 1 milion dolarów

Bitfinex raportuje silny popyt na Bitcoina przy cenie 77100 dolarów w obliczu niepewności makroekonomicznej

Bitcoin Core v32 zakończył zamrożenie funkcji, przyspieszenie weryfikacji bloków o około 3 razy

Anthropic podpisuje umowę na 35 miliardów dolarów na usługi chmurowe, wsparcie od Nvidii

Aktywa ETF Solany od Bitwise przekroczyły 1 miliard dolarów

Centra danych AI uczą się sztuczki zasilania, którą jako pierwsi opanowali górnicy Bitcoin

Strategia sprzeciwia się propozycji MSCI dotyczącej wykluczenia aktywów cyfrowych

Blockstream modernizuje pulpit nawigacyjny eksploratora Bitcoin

Peach ogranicza sprzedaż P2P bitcoinów zgodnie z nowymi zasadami

Bitcoin: American Bitcoin osiąga rekordową produkcję mimo debaty o kosztach

Sberbank prognozuje 46 miliardów USD w handlu kryptowalutami, planuje pożyczki w Ethereum i USDT

Co byłoby potrzebne, aby wprowadzić Hyperliquid do USA? Były doradca SEC wyjaśnia

Były dyrektor Credit Suisse przewiduje, że Bitcoin osiągnie 150000 do 2027 roku

Dlaczego 2 miliardy dolarów w korporacyjnych skarbcach Bitcoin to tykająca bomba z ukrytym warunkowym podażą

Bitcoin potrzebuje popytu na ETF, aby utrzymać się w obliczu rosnącego ryzyka podwyżek stóp procentowych przez Fed: analitycy

Bank Bernstein prognozuje, że Bitcoin osiągnie 300000 dolarów w 2029 roku

Pozycje instrumentów pochodnych Bitcoin CME różnią się 50,9 razy od Coinbase

Goldman Sachs prognozuje, że strategia carry pozostaje skuteczna mimo interwencji w rynku jena

HIVE rozważa wejście na Giełdę Papierów Wartościowych w Asuncion

Wzrost deficytu budżetowego w USA przyspiesza odpływ kapitału, opcje na Bitcoin zakładają 100 000 USD w 2026 roku

Coinhouse przejmuje Tilvest i umacnia swoją pozycję w zarządzaniu kryptowalutami

Strive kupuje Bitcoiny o wartości 143 mln USD, staje się piątym co do wielkości posiadaczem









