Bitcoin może wzrosnąć do 200 000 USD po uchwaleniu ustawy CLARITY, ale scenariusz napotyka siedem przeszkód

bitcoin ponownie znalazł się w centrum regulacyjnych intryg: analitycy sugerują, że Bitcoin może wzrosnąć do 200 000 USD, jeśli ustawa CLARITY zostanie uchwalona przed listopadowymi wyborami, jednak prawdopodobieństwo takiego wyniku ocenia się na zaledwie jeden do czterech.

Ustawa CLARITY ma na celu ustalenie, które konkretne agencje w USA będą odpowiedzialne za nadzór nad rynkiem kryptowalut. Dokument znajduje się w Senacie od 1 czerwca, ale jego droga do ostatecznego głosowania okazała się znacznie bardziej skomplikowana, niż oczekiwali zwolennicy branży.

• Scenariusz FM Intelligence: wzrost Bitcoina do 200 000 USD, jeśli ustawa CLARITY zostanie uchwalona przed listopadem.
• Podstawowa prognoza FM Intelligence: 95 000–130 000 USD bez szybkiego uchwalenia ustawy.
• Obecna wycena: około 64 671 USD za Bitcoina, +0,48% w ciągu doby, kapitalizacja rynkowa wynosi około 1,29 biliona USD.
• Historyczny maksymalny poziom: 126 080 USD, odnotowany 6 października 2025 roku.
• Najbliższy termin dla Senatu: 7 sierpnia, ostatni dzień roboczy przed wakacjami letnimi.

Dlaczego prognoza 200 000 USD jest uzależniona od jednej ustawy

Według FM Intelligence, w ciągu następnego roku Bitcoin może znaleźć się w przedziale od 135 000 do 200 000 USD, ale tylko przy szybkim podpisaniu ustawy CLARITY. Bez tego rynek, ich zdaniem, z większym prawdopodobieństwem pozostanie w bardziej umiarkowanej strefie --- od 95 000 do 130 000 USD.

W momencie oceny Bitcoin był notowany w okolicach 64 671 USD, zyskując 0,48% w ciągu doby. Jego kapitalizacja rynkowa wynosiła około 1,29 biliona USD. Aby osiągnąć 200 000 USD, aktyw musi niemal potroić swoją wartość.

Jednocześnie obecna cena pozostaje około 49% poniżej historycznego maksimum wynoszącego 126 080 USD, które zostało odnotowane 6 października 2025 roku. Ostatnie lata dla Bitcoina były faliste: silne rajdy były zastępowane głębokimi korektami, dlatego wiadomości regulacyjne szybko odbijają się na cenie. Rynek zaczął ożywać po oświadczeniu ministra finansów Scotta Bessenta: 21 lipca powiedział, że Kongres jest "o jedną jard od uchwalenia ustawy". Po tym cena niemal osiągnęła 67 000 USD i ustabilizowała się około 15% powyżej minimów z początku lipca.

"Formalne przyjęcie ustawy Clarity Act będzie potężnym napędem i uruchomi nowy rynek byka --- inwestorzy instytucjonalni zaczną aktywnie wchodzić, obawiając się, że przegapią moment" --- powiedział CK Zheng z ZX Squared Capital.

CK Zheng wcześniej odpowiadał za ryzyko w Credit Suisse, a teraz zarządza funduszem hedgingowym ZX Squared Capital. Jego logika jest prosta: dla dużych graczy jasne zasady są często ważniejsze niż krótkoterminowa zmienność.

Dlaczego jasność prawna jest tak ważna dla Bitcoina

Bitcoin został stworzony jako cyfrowa waluta bez centralnego pośrednika: użytkownicy mogli przekazywać wartość bezpośrednio, nie polegając na banku ani firmie płatniczej. Pomysł został zaproponowany przez dewelopera posługującego się pseudonimem Satoshi Nakamoto; jego tożsamość pozostaje nieujawniona. W wczesnym rozwoju ekosystemu znaczącą rolę odegrali Gavin Andresen i Bitcoin Foundation. W podstawie sieci leżą blockchain, kryptografia i protokół Bitcoin, a rejestracja transakcji odbywa się w rozproszonym rejestrze.

Dla uczestników rynku to nie jest abstrakcyjny temat technologiczny. Każda transakcja finansowa w sieci zależy od weryfikacji przez węzły, a sama sieć peer-to-peer wspiera wymianę bez klasycznego centrum finansowego. Decentralizacja pozostaje jednym z głównych zasad, ale to właśnie ona komplikuje regulacje.

Nowe transakcje są zbierane w bloki, a górnicy konkurują o prawo dodania następnego bloku do łańcucha. W ten sposób wydobycie pomaga chronić sieć przed fałszowaniem zapisów i potwierdzać transfery bez jednego centrum zarządzania.

Inwestorzy detaliczni zazwyczaj kupują Bitcoin za pośrednictwem giełd kryptowalutowych, transakcji P2P lub kantorów. Do przechowywania używają portfeli sprzętowych, programowych lub papierowych: po zakupie aktywa są przenoszone na wybrany adres, a dostęp do nich zależy od bezpieczeństwa kluczy.

Technicznie bezpieczeństwo Bitcoina opiera się na SHA-2, funkcji skrótu kryptograficznego i funkcji skrótu. W tym kontekście regulatorzy muszą dzielić różne klasy aktywów kryptograficznych: Bitcoin, Bitcoin Cash, tokeny projektów DeFi, produkty giełdowe i inne formy kryptowalut. Dlatego dla instytucji, w tym firm takich jak MicroStrategy, kwestia regulacji wpływa nie tylko na zainteresowanie aktywem, ale także na gotowość do jego utrzymania w bilansie.

Oddzielnym czynnikiem jest infrastruktura. Każda giełda kryptowalutowa pracuje z funduszami klientów, płynnością i ryzykiem zgodności, a rozliczenia najczęściej są wyceniane w dolarach amerykańskich. Dlatego jasność wokół ustawy CLARITY Act może stać się dla rynku równie ważna, jak kolejny impuls popytu. Na tle politycznym pozostaje również temat amerykańskiej strategicznej rezerwy Bitcoina, który zwiększa uwagę na aktywa cyfrowe w USA.

Wall Street już uwzględniła ryzyko niepowodzenia

Duże banki patrzą na sytuację ostrożniej. Citi 1 lipca obniżyło roczny cel dla Bitcoina do 82 000 USD. To już drugie pogorszenie prognozy na 2026 rok: najpierw bank spodziewał się wzrostu do 143 000 USD, a następnie w marcu zrewidował ocenę do 112 000 USD.

Od początku roku cel Citi spadł o 43%. W banku powiązano rewizję nie z fundamentalnymi problemami Bitcoina, ale z opóźnieniem procesu legislacyjnego.

Na cenę mogą również wpływać makroekonomia, spadek popytu, negatywne wiadomości i korekty techniczne. Odwrotny efekt zazwyczaj dają zakupy instytucjonalne, wzrost płynności i bardziej zrozumiałe zasady dla rynku.

Alex Saunders, który w Citi nadzoruje badania makroekonomiczne i kierunek DeFi, już w marcu ostrzegał, że okno możliwości dla przyjęcia ustawy o kryptowalutach w USA szybko się zamyka.

Standard Chartered jest bardziej optymistyczny, ale bez euforii. Jeffrey Kendrick w połowie lipca pozostawił roczną prognozę na poziomie 100 000 USD. Aby osiągnąć ten poziom, Bitcoin musi wzrosnąć o około 55%.

Siedem barier na drodze do ustawy CLARITY Act

Nawet jeśli rynek chce uwierzyć w szybki przełom, projekt ustawy ma kilka poważnych problemów. Każdy z nich może spowolnić proces lub opóźnić terminy.

• Grupa senatorów demokratów sprzeciwiła się obecnej wersji

22 lipca siedmiu demokratów wydało wspólne oświadczenie przeciwko obecnemu tekstowi ustawy CLARITY Act. Wśród nich Catherine Cortez Masto, Angela Olbrychs, Cory Booker, Ruben Gallego, John Hickenlooper, Mark Warner i Raphael Warnock.

Intrygujące jest to, że wszyscy siedmiu wcześniej poparło ustawę GENIUS Act o stablecoinach w czerwcu 2025 roku. Wtedy dokument przeszedł przez Senat z wynikiem 68 do 30, a za nim głosowało 18 demokratów. Kilka tygodni później Donald Trump podpisał ustawę.

Elizabeth Warren wcześniej była przeciwko inicjatywom kryptowalutowym, więc jej stanowisko nie było zaskoczeniem. O wiele ważniejsze jest to, że teraz opór pochodzi od polityków, którzy już głosowali za regulacjami kryptograficznymi.

• Republikanom brakuje głosów

Aby przeprowadzić projekt ustawy przez Senat, republikanie muszą pokonać możliwą blokadę dyskusji. W tym celu potrzebują co najmniej 60 głosów.

U republikanów jest 53 miejsca. Oznacza to, że muszą przyciągnąć co najmniej siedmiu demokratów. Po oświadczeniu z 22 lipca to zadanie stało się trudniejsze.

• Dochody kryptowalutowe Donalda Trumpa stały się problemem politycznym

Pracownicy bankowego komitetu Senatu z mniejszości zbadali deklaracje finansowe prezydenta i doszli do wniosku, że tylko w 2025 roku jego dochody z kryptowalut przekroczyły 1,4 miliarda dolarów.

Z tych danych, 799 milionów dolarów pochodziło z platformy DeFi rodziny Trumpów World Liberty Financial, a kolejne 636 milionów dolarów przyniósł memecoin $TRUMP. Dla części senatorów taki konflikt interesów wydaje się zbyt zauważalny, aby go zignorować.

• Poprawka etyczna nie usunęła zarzutów

22 lipca republikanie przedstawili zaktualizowaną normę etyczną, z którą Donald Trump się zgodził. Jednak Elizabeth Warren stwierdziła, że w tekście pozostały luki.

Jej zdaniem, prokuratorzy generalni stanów nie będą mogli stosować tej normy, a po odejściu Trumpa z urzędu ograniczenia automatycznie przestaną obowiązywać.

<<Donald Trump już wycofał z projektów kryptowalutowych ponad 1,4 miliarda dolarów, a ta ustawa w żaden sposób nie przeszkadza w uzyskaniu kolejnych 1,4 miliarda... Taka ustawa po prostu nie powinna dojść do głosowania>>, - powiedziała Elizabeth Warren.

• Zbyt mało czasu do wakacji

Senat wyjeżdża na wakacje letnie 10 sierpnia. Ostatnim dniem roboczym przed przerwą będzie piątek, 7 sierpnia. Jeśli do tego momentu nie będzie postępu, prawdopodobieństwo szybkiego przyjęcia CLARITY Act znacznie spadnie.

• W wrześniu Senat będzie miał tylko 14 dni roboczych

Praca wznowi się 14 września, ale już 5 października senatorzy ponownie przerwą sesje, aby przygotować się do wyborów pośrednich.

Faktycznie na promocję projektu ustawy pozostanie 14 dni roboczych. Dla dokumentu, który był omawiany przez prawie rok, to niezwykle napięty harmonogram.

• Izba Reprezentantów może nie przyjąć wersji Senatu

Tim Scott 14 maja przeszedł projekt przez komisję z wynikiem 15 do 9. Po tym Senat wprowadził własne zmiany do dokumentu.

Izba Reprezentantów już w lipcu 2025 roku poparła inną wersję projektu ustawy - 294 głosy za, 134 przeciw. Teraz będzie musiała albo zgodzić się na 300-stronicową wersję Senatu, albo ponownie szukać kompromisu.

Rynek wierzy w szansę, ale pułapka polityczna nie zniknęła

Traderzy stali się zauważalnie bardziej optymistyczni. Na Kalshi prawdopodobieństwo przyjęcia CLARITY Act do kwietnia 2027 roku wzrosło w ciągu tygodnia z 33% do 52%.

Jednak dla silnego scenariusza dotyczącego Bitcoin ważne jest nie tylko przyjęcie ustawy kiedykolwiek, ale jej podpisanie przed wyborami pośrednimi. Główne nierozwiązane pytanie to, ile prezydent będzie mógł zarabiać na rynku kryptowalut i jak surowo to będzie ograniczone.

Jeśli CLARITY Act przejdzie szybko, Donald Trump zyska potężny argument polityczny na kilka tygodni przed głosowaniem na nowy skład Kongresu. Jeśli projekt ustawy nie powiedzie się, demokraci prawie nic nie stracą: ramy czasowe i tak pozostawiają mu mało szans na przejście bez opóźnień.

Teraz kluczowa decyzja należy do senatorów, którzy wcześniej już wspierali rynek kryptowalut. Muszą zdecydować, czy ostatnie zmiany w CLARITY Act są warte politycznych i reputacyjnych ryzyk, które nagromadziły się wokół dokumentu.