Banki społecznościowe ostrzegają, że Clarity Act, jeśli zachowa przepisy dotyczące zysków z stablecoinów, może wyciągnąć do 47 miliardów dolarów depozytów

W świecie kryptowalut (120btc.CoM): W Stanach Zjednoczonych, w kontekście legislacji dotyczącej stablecoinów, tradycyjny sektor finansowy wydaje coraz surowsze ostrzeżenia. Nate Franzén, pracownik banków społecznościowych w Południowej Dakocie, opublikował artykuł na CoinDesk, w którym obala argumenty Summer Mersinger z Stowarzyszenia Blockchain. Mersinger wcześniej podkreśliła, że po przekształceniu funduszy w stablecoiny, nie opuszczają one systemu finansowego, ponieważ emitenci nadal posiadają depozyty bankowe lub obligacje skarbowe USA jako rezerwy. Franzén wskazał, że ta logika ma poważną lukę na poziomie mikroekonomicznym.

Obecnie w Stanach Zjednoczonych działa około 4500 instytucji bankowych, z czego zdecydowana większość to regionalne małe banki. Gdy klienci przekształcają 100 000 dolarów w stablecoiny, emitenci zazwyczaj bezpośrednio kupują obligacje skarbowe jako aktywa bazowe. Ten proces przerywa łańcuch lokalnych pośredników kredytowych, co prowadzi do utraty przez banki społecznościowe kluczowego źródła finansowania dla regionalnych pożyczek, a odsetki z obligacji skarbowych nie mają żadnego związku z lokalną gospodarką. Na przykład w Południowej Dakocie lokalne banki społecznościowe zgromadziły około 47 miliardów dolarów depozytów. Według szacunków Amerykańskiego Stowarzyszenia Bankowego (ABA), jeśli nie wprowadzi się odpowiednich ograniczeń, maksymalnie 4,7 miliarda dolarów depozytów może zostać przejęte przez stablecoiny, co bezpośrednio doprowadzi do zmniejszenia zdolności kredytowej stanu o 3,7 miliarda dolarów. Efekt tej utraty poważnie utrudni finansowanie lokalnego rolnictwa i małych przedsiębiorstw.

Spory dotyczące treści ustawy

Głównym źródłem kontrowersji są różnice w tekstach dwóch propozycji legislacyjnych. Wersja Izby Reprezentantów ustawy GENIUS zabrania emitentom stablecoinów płacenia odsetek; natomiast wersja senacka ustawy Clarity jest bardzo niejasna w definicji klauzuli "zysków". Jeśli nie zostanie to poprawione, portfele cyfrowe lub platformy handlowe mogą łatwo wypłacać użytkownikom zyski w formie "premii". Franzén szczegółowo przeanalizował trzy główne zagrożenia wynikające z tej szarej strefy regulacyjnej:

• Tworzenie nieuczciwej konkurencji w pozyskiwaniu depozytów: Jeśli konsumenci mogą uzyskać kilka punktów procentowych zwrotu z stablecoinów, jednocześnie utrzymując ryzyko dolara i funkcję płatniczą, produkt ten stanie się bezpośrednim substytutem depozytów bankowych.

• Odrzucenie funkcji pośrednika kredytowego: Emitenci stablecoinów muszą jedynie posiadać obligacje skarbowe USA, aby zarabiać odsetki, nie ponosząc odpowiedzialności za przekształcanie funduszy w kredyty hipoteczne lub pożyczki operacyjne dla przedsiębiorstw.

• Unikanie tradycyjnej regulacji finansowej: Tego rodzaju instytucje sprytnie omijają surowe kontrole zgodności, które muszą spełniać tradycyjne banki komercyjne, takie jak wymogi dotyczące kapitału, ubezpieczenia depozytów oraz testy stresowe.

Głosowanie w Senacie we wrześniu jako kluczowy moment

Taka asymetryczna konkurencja zmusza lokalne banki, które przestrzegają zasad zgodności, do rywalizacji z cyfrowymi produktami, które w rzeczywistości przenoszą rentowność obligacji skarbowych. W związku z tym eksperci wzywają do tego, aby polityka ściśle ograniczyła stablecoiny do czysto narzędzi płatniczych, stanowczo eliminując wszelkie modele biznesowe, które wykorzystują zyski w formie odsetek do budowy wysokoprocentowych kont depozytowych poza systemem bankowym. Niemniej jednak, regularne zwroty z transakcji opartych na rzeczywistej częstotliwości (podobne do punktów lojalnościowych w kartach kredytowych) wciąż mieszczą się w rozsądnych granicach.

Ustawa Clarity ma wejść w końcowy proces głosowania w Senacie we wrześniu tego roku. Ta kampania lobbingowa, prowadzona przez duże banki od maja, zdecydowanie sprzeciwia się mechanizmowi generowania zysków z stablecoinów i wciąż trwa. Należy uważnie obserwować, czy Senat będzie w stanie precyzyjnie wyeliminować niejasności w definicji między "premią" a "odsetkami" w ostatecznej wersji.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.