Crypto byki wracają, kto odbija się najsilniej?

Autor: Joe Zhou, Foresight News

Rynek kryptowalut, który był w niemal całkowitej ciszy przez prawie cały rok, nagle eksplodował w zeszłym tygodniu.

Bitcoin gwałtownie wzrósł z poziomu około 62800 dolarów na początku tygodnia, osiągając 21 sierpnia maksymalnie 79500 dolarów, co oznacza tygodniowy wzrost o ponad 26%, ustanawiając największy tygodniowy wzrost od marca 2023 roku. W rynku słychać nieustanne głosy, że „byki wróciły”.

Sygnalizacja nie będzie tylko raz, ale prawdziwym testem jest to — czy potrafimy dokładnie zidentyfikować jej charakter. Warto zadać sobie pytanie: które aktywa wzrosły w sposób uzasadniony, a które tylko podążały za trendem? Odpowiedzi kryją w sobie klucz do następnego etapu.

Co potwierdziło te byki w tym powrocie?

Każda ekstremalna sytuacja na rynku nie jest przypadkowym hałasem, lecz testem struktury rynku. Ten powrót ponownie potwierdził kilka wyraźnych zasad.

Zasada 1: Krótkoterminowe zwroty kierunkowe na rynku kryptowalut są w dużej mierze uzależnione od wahań polityki USA.

Przyglądając się ostatnim czterem latom, kilka istotnych punktów zwrotnych na rynku kryptowalut — niezależnie od tego, czy chodzi o zatwierdzenie ETF na Bitcoin, zmianę cyklu podwyżek i obniżek stóp procentowych przez Fed, czy ostatnią operację skupu obligacji skarbowych USA — prawie zawsze były zsynchronizowane z rytmem polityki fiskalnej i regulacyjnej USA. Władza wyceny rynku stopniowo ustępuje miejsca makro płynności i oczekiwaniom regulacyjnym.

Tym razem nie jest inaczej. Z perspektywy wiadomości, kluczowe siły napędowe tego odbicia można sprowadzić do dwóch punktów:

Po pierwsze, polityka skupu długoterminowych obligacji wywołała odwrócenie oczekiwań dotyczących makro płynności. 19 sierpnia sekretarz skarbu USA Janet Yellen ogłosiła, że skala jednorazowego skupu długoterminowych obligacji skarbowych o terminie 10-30 lat zostanie zwiększona z 2 miliardów dolarów do co najmniej 4 miliardów dolarów, aby odpowiedzieć na wcześniejszy gwałtowny wzrost rentowności długoterminowych obligacji i ich gwałtowne wyprzedaże. Rynek szybko zinterpretował to jako: rząd USA stosuje luźne operacje, aby złagodzić presję kosztów pożyczkowych → dolar osłabia się → kapitał kieruje się w stronę alternatywnych aktywów przechowujących wartość, takich jak złoto i Bitcoin. Ponieważ Bitcoin ma cechy ryzykownego aktywa o wysokiej elastyczności, jego wzrost jest najbardziej wyraźny wśród podobnych aktywów.

Po drugie, Trump promuje legislację kryptowalutową, co stymuluje wzrost apetytu na ryzyko. Prawie w tym samym czasie Trump spotkał się w Białym Domu z dyrektorami wykonawczymi branży kryptowalut, takimi jak Coinbase, Kraken i Ripple, publicznie wzywając Kongres do szybkiego uchwalenia Ustawy o przejrzystości rynku aktywów cyfrowych (CLARITY Act), aby wyjaśnić granice jurysdykcji SEC i CFTC w odniesieniu do aktywów cyfrowych. Ten ruch został odebrany przez rynek jako sygnał spadku niepewności regulacyjnej, co dodatkowo wspierało odbudowę apetytu na ryzyko.

Warto dodać, że SEC 18 sierpnia zaproponowała publiczny projekt nowych przepisów dotyczących sprzedaży tokenów kryptowalutowych, co rynek uznał za pozytywny sygnał w kierunku jasnych zasad dotyczących emisji tokenów. Rynek określa to jako „legalną wersję ICO 2.0”. Oznacza to, że przestarzały model ICO stopniowo „ewoluuje”, a obecne ICO będzie nowym ramowym regulacyjnym systemem z ograniczeniami kwotowymi, wymaganiami dotyczącymi ujawniania informacji i mechanizmami wyjścia.

Zasada 2: ETF na Bitcoinie stał się wskaźnikiem rynku i nadal prowadzi cały rynek kryptowalut.

ETF na Bitcoinie uruchomił się przed rynkiem i prowadził kierunek rynku, co stało się jednym z najbardziej wyraźnych cech strukturalnych rynku kryptowalut w ciągu ostatnich dwóch lat, a ta zasada została wielokrotnie potwierdzona w różnych cyklach rynkowych.

Na przykład w tym odbiciu — całkowity wybuch rynku kryptowalut rozpoczął się 19 sierpnia, podczas gdy ETF na Bitcoinie już kilka dni wcześniej wykazywał „pewny” trend ciągłego netto zakupu, precyzyjnie trafiając w punkt zapłonu tego ruchu.

Z danych wynika, że w zeszłym tygodniu (do 21 sierpnia) amerykańskie ETF-y na Bitcoin i Ethereum odnotowały łączny napływ netto w wysokości 2,6 miliarda dolarów, ustanawiając najwyższy tygodniowy rekord od października 2025 roku. W tym przypadku ETF na Bitcoinie odnotował napływ netto około 1,9 miliarda dolarów, a tygodniowy wolumen transakcji wzrósł z 6,9 miliarda dolarów do 22,1 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 219%, a całkowite aktywa netto wzrosły z 76,6 miliarda dolarów do 96,1 miliarda dolarów.

ETF na Ethereum również wykazał silne wyniki, z zeszłotygodniowym napływem netto wynoszącym 697,2 miliona dolarów, co jest najwyższym wynikiem od 3 października 2025 roku; tygodniowy wolumen transakcji wzrósł z 1,9 miliarda dolarów do 6,9 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 259,4%.

Oba ETF-y odnotowały największy tygodniowy napływ netto od 2026 roku. W przeciwieństwie do tego, w poprzednim tygodniu oba ETF-y odnotowały łączny odpływ netto w wysokości 392 milionów dolarów.

Równoczesny wzrost obu ETF-ów nie tylko potwierdził powrót dużych instytucjonalnych funduszy, ale także dodatkowo ugruntował pozycję ETF na Bitcoinie jako „wskaźnika wiodącego” w tym byczym rynku.

Zasada 3: Gwałtowny wzrost Bitcoina niemal zawsze prowadzi do ogólnego wzrostu całego sektora kryptowalut — od głównych monet po altcoiny, aż po gorące memy, tworząc wyraźny łańcuch przekazywania kapitału.

Ten ruch ponownie potwierdził tę żelazną zasadę: Bitcoin najpierw przełamał, a następnie kapitał stopniowo wypływał, Ethereum, wysokiej jakości altcoiny i gorące memy kolejno przejmowały pałeczkę, a wzrosty miały charakter stopniowy.

Dane są najsilniejszym dowodem — Ethereum wzrosło w ciągu tygodnia o prawie 30%, ENA wzrosło o prawie 100%, a nowy mem na BNB Chain „Byk przybywa” 21 sierpnia osiągnął wzrost o 30,3%, a jego kapitalizacja rynkowa sięgnęła 70 milionów dolarów. Od dużych niebieskich chipów po małe, elastyczne aktywa, żadne z nich nie opuściło tej fali odbicia.

Bitcoin jest punktem zapalnym, ale to naprawdę te znacznie bardziej szalone altcoiny i aktywa meme sprawiają, że nastroje rynkowe szaleją. Rozkład wzrostu odzwierciedla pełną mapę powrotu kapitału.

Crypto byki wracają, kto odbija się najsilniej?

W tym odbiciu Bitcoin zapalił jako pierwszy, ale prawdziwa elastyczność koncentruje się na przekazywaniu między głównymi monetami a altcoinami.

Ethereum w zeszłym tygodniu rozpoczęło od około 1900 dolarów, osiągając maksymalnie 2546 dolarów, co oznacza tygodniowy wzrost o 29,8%, wyraźnie przewyższając Bitcoin, który wzrósł o 22,9%. Kurs ETH/BTC wzrósł do około 0,031, a kapitalizacja rynkowa wróciła powyżej 280 miliardów dolarów.

Za silniejszą elastycznością Ethereum, oprócz wspólnych czynników makro płynności i presji na krótką sprzedaż, stoją trzy unikalne czynniki:

Po pierwsze, znaczny napływ kapitału do ETF na Ethereum. W zeszłym tygodniu napływ netto do ETF na Ethereum wyniósł około 697 milionów dolarów, co jest najsilniejszym wynikiem od października 2025 roku.

Po drugie, podaż na giełdach nadal się kurczy. Dane pokazują, że ilość Ethereum posiadanych przez giełdy spadła z około 7,7 miliona na początku czerwca do około 6,54 miliona w połowie sierpnia, co stanowi spadek o około 15%. W międzyczasie ponad 42 miliony ETH zostało zablokowanych, a dostępna podaż do handlu nadal się kurczy, co znacznie zwiększa efekt wzrostu cen pod wpływem popytu.

Po trzecie, pojawiają się korzystne regulacje. SEC 18 sierpnia zaproponowała publiczny projekt nowych przepisów dotyczących sprzedaży tokenów kryptowalutowych, co rynek uznał za pozytywny sygnał w kierunku jasnych zasad dotyczących emisji tokenów, co dodatkowo wzmocniło apetyt na ryzyko w ekosystemie Ethereum.

Bitcoin wzrósł o 22%, Ethereum wzrosło o prawie 30% — to już wystarczająco imponujące. Ale w świecie altcoinów są jeszcze bardziej szalone opcje.

Z danych z wielu platform wynika, że w zeszłym tygodniu (do 23 sierpnia) wśród 50 największych altcoinów, pięć z najwyższymi wzrostami to: ENA, PUMP, Stacks, Trump, Zcash.

1: ENA (Ethena). Tygodniowy wzrost 100,75%, mistrz rynku

ENA z tygodniowym wzrostem 100,75% zajmuje pierwsze miejsce w rankingu wzrostów kryptowalut w zeszłym tygodniu. To ponownie potwierdza powszechną opinię rynku — ENA od zawsze jest jednym z najbardziej elastycznych aktywów w czasie odbicia, za każdym razem, gdy rynek się ożywia, zawsze dostarcza wyniki znacznie przekraczające średnią.

Dwa główne czynniki katalizujące ten gwałtowny wzrost to: po pierwsze, Coinbase ogłosiło nawiązanie strategicznego partnerstwa z Ethena, planując dostarczyć produkty oparte na stabilnej walucie USDe dla ponad 100 milionów użytkowników oraz po raz pierwszy inwestując w tokeny ENA poprzez zakupy na rynku publicznym; po drugie, FalconX uruchomił zabezpieczony obiekt magazynowy o wartości 1 miliarda dolarów, wdrażając aktywa bazowe USDe w pożyczkach instytucjonalnych, znacznie rozszerzając granice działalności protokołu.

Należy jednak zauważyć, że obecna cena ENA jest nadal o około 89,2% niższa od historycznego szczytu — wzrost jest imponujący, ale droga do odzyskania utraconych wartości jest jeszcze długa.

2: PUMP (Pump.fun). Tygodniowy wzrost 88-99%, zwycięstwo platformy meme

PUMP w zeszłym tygodniu wzrósł o od 88% do 99%, a jego kapitalizacja rynkowa przekroczyła 2 miliardy dolarów.

Pump.fun, jako najbardziej aktywna platforma do uruchamiania tokenów meme w ekosystemie Solana, bezpośrednio korzysta z obecnej fali tokenów meme — nowe tokeny na platformie pojawiają się jeden po drugim, a wzrost wolumenu transakcji bezpośrednio podnosi cenę tokena PUMP. Jednak PUMP nadal jest o około 39,7% niższy od swojego historycznego maksimum.

3: STX (Stacks). Tygodniowy wzrost 82-94%, ożywienie narracji ekosystemu Bitcoina

STX wzrósł w zeszłym tygodniu o około 82% do 94%, co czyni go najbardziej wyróżniającym się aktywem w ekosystemie Bitcoin Layer 2.

Wzrost STX jest ściśle związany z ożywieniem narracji ekosystemu Bitcoina. W miarę jak cena Bitcoina przekroczyła 77 000 dolarów, zainteresowanie rozwiązaniami rozszerzającymi ekosystem Bitcoina wzrosło, a Stacks, jako jeden z najbardziej dojrzałych projektów BTC Layer 2, bezpośrednio zyskał. Jednak cena STX jest nadal o około 94% niższa od historycznego szczytu, co czyni go najbardziej oddalonym od szczytu wśród pięciu najlepszych.

4: TRUMP (Official Trump). Tygodniowy wzrost 79-91%, odbicie politycznych memów

TRUMP wzrósł w zeszłym tygodniu o od 79% do 91%. Jako token meme związany z Trumpem, jego odbicie współbrzmi z wiadomościami o promowaniu przez Trump legislacji kryptowalutowej.

Ten token meme, który odnosi się do byłego prezydenta USA, był wcześniej pod presją z powodu krytyki ze strony amerykańskich ustawodawców oraz danych Nansen ujawniających, że blisko milion inwestorów poniosło łączne straty w wysokości około 3,8 miliarda dolarów. Jednak to odbicie jest bardziej wynikiem emocjonalnej korekty po dużych spadkach, a nie poprawy fundamentów — obecna cena TRUMP jest nadal o około 96,4% niższa od historycznego maksimum.

5: ZEC (Zcash). Tygodniowy wzrost 75%, nowy historyczny szczyt

Zcash wzrósł w zeszłym tygodniu o 75,15%, osiągając cenę 851 dolarów i ustanawiając nowy historyczny szczyt w ciągu tygodnia.

ZEC jest jedynym z pięciu najlepszych aktywów, które ustanowiło nowy historyczny szczyt, a także jedynym, które całkowicie odzyskało swoje historyczne straty w czasie wzrostu. Jako stara kryptowaluta prywatności, silne wyniki Zcash odzwierciedlają jeden z charakterów tego odbicia — stare projekty również cieszą się zainteresowaniem kapitału, a nie tylko nowe koncepcje mogą prowadzić wzrost. W obliczu rosnącej makro niepewności, sektor prywatności często może uzyskać dodatkową premię za bezpieczeństwo.

Tokeny meme: król elastyczności w emocjach

Oprócz tego, sektor tokenów meme ponownie potwierdził swoją pozycję króla elastyczności w rynku byków. Nowy token meme „Byk przybywa” w ekosystemie BNB Chain 21 sierpnia osiągnął wzrost o 30,3%, a jego kapitalizacja rynkowa sięgnęła 70 milionów dolarów; Book of Meme (BOME) na Solanie wzrosło o 95,57%, stając się jednym z najlepiej radzących sobie aktywów w tej fali tokenów meme.

Od stabilnego prowadzenia Ethereum, przez powrót AAVE, aż po eksplozję ENA i tokenów meme — ten ruch wyraźnie nakreśla ścieżkę przepływu kapitału: Bitcoin stawia scenę, główne monety grają, a altcoiny i tokeny meme występują. Rozkład wzrostu odzwierciedla pełny obraz emocji rynkowych, przechodząc od ostrożności do euforii.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.