Rezerwa Federalna posiada 1,62 biliona dolarów amerykańskich obligacji skarbowych o terminie przekraczającym 10 lat

By: www.tokenpost.kr|2026/08/23 17:06:13
0
Udostępnij
copy
Oceń nas w GoogleOceń nas w Google

Rezerwa Federalna (Fed) posiada obligacje skarbowe USA o terminie przekraczającym 10 lat o łącznej wartości 1,622 biliona dolarów (około 2247 bilionów wonów). Struktura posiadania długoterminowych obligacji skarbowych w USA stała się kwestią, którą należy interpretować w kontekście sygnałów rentowności i kosztów finansowania.

Z danych statystycznych Fed H.4.1 wynika, że na dzień 19 sierpnia 2026 roku wartość posiadanych obligacji skarbowych USA wynosiła 4,5387 biliona dolarów (około 6285 bilionów wonów). W tym, krótkoterminowe papiery wartościowe wyniosły 534,115 miliarda dolarów, nominalne obligacje skarbowe o średnim i długim terminie 3,6218 biliona dolarów, a obligacje indeksowane inflacją 276,076 miliarda dolarów.

Kontrowersją jest twierdzenie, że Fed posiada ponad połowę obligacji skarbowych o terminie 10-15 lat. Okres, który można bezpośrednio zweryfikować w publicznych statystykach, to nie 10-15 lat, lecz powyżej 10 lat. Chociaż potwierdzono, że posiadanie obligacji powyżej 10 lat jest znaczne, trudno to bezpośrednio interpretować jako udział w przedziale 10-15 lat.

Seria TREAS10Y FRED z Rezerwy Federalnej w St. Louis również wskazuje na 1,622 biliona dolarów na ten sam dzień. Ta seria jest powiązana z wartością posiadania obligacji skarbowych USA o terminie przekraczającym 10 lat według Fed H.4.1. Dlatego w artykule właściwe jest ograniczenie podawanych wartości do posiadania powyżej 10 lat.

Fed ogłosił zakończenie redukcji aktywów 29 października 2025 roku i od 1 grudnia 2025 roku reinwestuje kapitał z wykupu obligacji skarbowych. Od czerwca 2022 roku wartość posiadanych papierów wartościowych spadła o ponad 2,2 biliona dolarów (około 3047 bilionów wonów), jednak w strukturze reinwestycji kapitału z wykupu obligacji długoterminowych nie można oczekiwać szybkiego spadku ich posiadania.

Ministerstwo Skarbu USA w materiałach z 3 sierpnia 2026 roku wskazało, że czysty dług rynkowy w rękach sektora prywatnego w okresie lipiec-wrzesień wyniesie 739 miliardów dolarów (około 1024 bilionów wonów), a w okresie październik-grudzień 628 miliardów dolarów (około 870 bilionów wonów). Te same materiały wyjaśniają, że wykupy są zastępowane nowymi emisjami, co nie powoduje dużych zmian w całkowitym poziomie zadłużenia.

Wykup obligacji skarbowych to działanie, w ramach którego Ministerstwo Skarbu ponownie nabywa istniejące obligacje skarbowe na rynku. Zwykle stosuje się to jako środek do wzmocnienia płynności w określonym przedziale terminowym i stabilizacji funkcji rynku. Jednak jeśli Ministerstwo Skarbu pozyskuje fundusze na wykupy z nowych emisji, to należy to odróżnić od efektu zmniejszenia całkowitego poziomu zadłużenia.

Ministerstwo Skarbu USA opisuje rynek obligacji skarbowych jako punkt odniesienia dla krzywej rentowności wolnej od ryzyka oraz jako jeden z najgłębszych i najbardziej płynnych rynków na świecie. Średni dzienny wolumen transakcji wynosi około 900 miliardów dolarów (około 1247 bilionów wonów). Jeśli sygnały cenowe obligacji długoterminowych są niestabilne, mogą one wpływać na punkty odniesienia w rynkach związanych z obligacjami korporacyjnymi, hipotecznymi i swapami.

Amerykański Biuro Odpowiedzialności Rządowej (GAO) stwierdziło, że na dzień wrzesień 2025 roku Fed jest największym pojedynczym posiadaczem amerykańskich obligacji skarbowych, posiadającym około 3,8 biliona dolarów (około 5263 bilionów wonów), co stanowi około 14% całkowitego posiadania. GAO wyjaśniło, że w 2020 roku Fed nabył ponad 2 biliony dolarów (około 2770 bilionów wonów) obligacji skarbowych, aby wspierać funkcjonowanie rynku obligacji w odpowiedzi na wstrząs związany z COVID-19.

Z perspektywy czasowej, obecna debata na temat koncentracji długoterminowych obligacji jest wynikiem masowego zakupu aktywów i zakończenia redukcji aktywów po pandemii. Dopóki Fed nie sprzedaje szybko posiadanych papierów wartościowych na rynku, struktura terminów będzie zmieniać się stopniowo. Dlatego długoterminowe papiery wartościowe są nadal często wspominane w kontekście interpretacji podaży i popytu na rynku.

Ostatnie napięcia w podaży długoterminowych papierów wartościowych znalazły odzwierciedlenie w cenach rynkowych. Ministerstwo Skarbu USA ogłosiło 19 sierpnia 2026 roku, że zwiększy kwotę wykupu obligacji nominalnych o terminie 10-20 lat i 20-30 lat z 2 miliardów dolarów (około 2,77 biliona wonów) do co najmniej 4 miliardów dolarów (około 5,54 biliona wonów) na transakcję. Reuters doniósł, że po tym ogłoszeniu rentowności długoterminowych obligacji skarbowych spadły.

Rentowności długoterminowych obligacji skarbowych pokazują koszty pożyczkowe rządu USA, a jednocześnie działają jako stopa dyskontowa na rynku finansowym. Wzrost rentowności zwiększa obciążenie odsetkowe rządu, a także może podnieść koszty długoterminowego finansowania dla przedsiębiorstw i gospodarstw domowych. Z drugiej strony, jeśli działania wspierające płynność łagodzą wahania cen, punkty odniesienia na rynkach związanych z rentownościami mogą pozostać stosunkowo stabilne.

Dla krajowych inwestorów ta kwestia jest bardziej związana z prognozami cen kryptowalut niż z tłem płynności dolara i stopy dyskontowej aktywów ryzykownych. Aktywa takie jak Bitcoin (BTC) i Ripple (XRP) są pod wpływem środowiska stóp procentowych dolara, jednak na podstawie tych danych nie można ocenić kierunku cen konkretnego aktywa. Wcześniej wskazano na powiązania między rentownościami amerykańskich obligacji skarbowych a interpretacją aktywów ryzykownych.

Jednak nie można jednoznacznie stwierdzić, że struktura posiadania Fed i ilość emisji obligacji skarbowych są jedyną przyczyną zniekształceń na rynku. Długoterminowe rentowności są ceną, która odzwierciedla deficyt budżetowy, oczekiwania inflacyjne, popyt ze strony zagranicznych inwestorów oraz zaufanie do polityki banków centralnych. Presja na sprzedaż amerykańskich obligacji skarbowych skoncentrowanych na długoterminowych papierach wartościowych była interpretowana w kontekście celów inflacyjnych i zaufania do Fed.

Potwierdzone są trzy fakty. Wartość posiadania obligacji skarbowych USA o terminie przekraczającym 10 lat przez Fed wynosi 1,622 biliona dolarów na dzień 19 sierpnia 2026 roku, Ministerstwo Skarbu USA wskazało, że czysty dług rynkowy w okresie lipiec-wrzesień wyniesie 739 miliardów dolarów, a kwota wykupu długoterminowych obligacji nominalnych została zwiększona do co najmniej 4 miliardów dolarów na transakcję.

Cena --

--
--
--

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.

Możesz również polubić

iconiconiconiconiconiconiconicon
Obsługa klienta:@weikecs
Współpraca biznesowa:@weikecs
Quant trading i MM:[email protected]
Program VIP:[email protected]