Goldman Sachs obniżył prognozę wzrostu Argentyny i zwrócił uwagę na wybory

Goldman Sachs obniżył swoją prognozę wzrostu dla Argentyny na 2026 rok i przewidział możną kontrakcję aktywności w drugim kwartale. Ponadto zauważył, że wyniki gospodarcze będą oceniane przez rynek w kontekście wyborów prezydenckich w 2027 roku.

Instytucja obniżyła swoją prognozę z 3% do 2,7% na ten rok po tym, jak wskaźniki z kwietnia i maja były poniżej oczekiwań. Korekta nastąpiła po tym, jak Produkt Krajowy Brutto (PKB) wzrósł o 0,7% skorygowane o sezonowość w pierwszych trzech miesiącach.

Według raportu, ta poprawa była wspierana przez efekt statystyczny z końca 2025 roku oraz wyniki z marca, które zrekompensowały słabsze dane z stycznia i lutego. Jednakże, impet osłabł w ciągu dwóch następnych miesięcy.

Pomimo obniżenia prognozy, bank uznał, że gospodarka argentyńska nadal "rośnie w umiarkowanym tempie" i utrzymał pozytywną ocenę niektórych aspektów programu gospodarczego.

W tym kontekście podkreślił zaangażowanie rządu w równowagę budżetową, gromadzenie rezerw oraz poprawę salda handlowego. Według jego obliczeń, Bank Centralny kupił około 13 miliardów USD od początku roku, a rezerwy netto wzrosły o około 6,6 miliarda USD.

Skumulowany nadwyżka handlowa w ciągu 12 miesięcy osiągnęła równowartość 3,2% PKB, przy czym sektor energetyczny odpowiadał za prawie połowę pozytywnego wyniku.

Goldman Sachs również docenił proces dezinflacji: po 1,9% zarejestrowanym w czerwcu, przewidział, że inflacja będzie nadal spowalniać w drugiej połowie roku i zakończy 2026 rok blisko 29%.

W swojej ogólnej ocenie instytucja stwierdziła, że Argentyna nadal "idzie w dobrym kierunku w zakresie polityki makroekonomicznej", chociaż ostrzegła, że istnieją nadal wyzwania polityczne i społeczne.

"Margines na błędy jest wąski," stwierdził bank, który przewidział większą uwagę inwestorów na możliwości, że Javier Milei zdobędzie reelekcję w październiku 2027 roku.

Dla Goldman Sachs, silniejsze ożywienie aktywności, poprawa realnych płac oraz kontynuacja dezinflacji mogą wzmocnić perspektywy wyborcze prezydenta.

Pomimo poprawy oceny Moody's, ryzyko kraju wzrosło o 4,3% w ciągu tygodnia i zamknęło się na poziomie 437 punktów bazowych, po osiągnięciu 445 podczas sesji. W ten sposób ponownie stało się najwyższe w Ameryce Łacińskiej, nie licząc Wenezueli.

Pogorszenie sytuacji było częściowo odpowiedzią na kontekst międzynarodowy, naznaczony wojną na Bliskim Wschodzie, wzrostem cen ropy oraz niepewnością co do przyszłych decyzji Rezerwy Federalnej. Niemniej jednak, aktywa argentyńskie zareagowały z większą intensywnością niż inne rynki wschodzące.

Na płaszczyźnie lokalnej, miasto uważnie obserwuje spadek aktywności, spadek zaufania konsumentów oraz słabość inwestycji prywatnych. Do tego dochodzi ryzyko wyborcze w 2027 roku, w obliczu wątpliwości co do kontynuacji programu gospodarczego oraz chęci spłaty przez przyszłą administrację.

Rynek szacuje, że wskaźnik może utrzymać się w przedziale 425 do 500 punktów bazowych w scenariuszu bazowym. Poprawa klimatu międzynarodowego i większe postępy legislacyjne mogłyby doprowadzić go do strefy 350 do 425 punktów, podczas gdy spadek poniżej tego zakresu wymagałby wyraźnie bardziej sprzyjającego scenariusza.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.