Wywiad: Erald Ghoos (OKX) o MiCA, dolarze i przyszłości płatności w UE

Stablecoiny są coraz częściej przedstawiane jako most między kryptowalutami a codziennymi płatnościami, ale ścieżka ich adopcji w Europie jest determinowana przez regulacje, dominację dolara i ograniczenia istniejących systemów płatności.

Rozporządzenie w sprawie rynków aktywów kryptograficznych (MiCA) w UE oferuje wspólny ramy dla wielu rynków, jednak zasady zgodności mogą również ograniczać dostęp do szeroko stosowanych tokenów.

W międzyczasie stablecoiny zabezpieczone w euro pozostają znacznie mniejsze w porównaniu do ich odpowiedników w dolarach, co rodzi pytania o europejską autonomię monetarną i konkurencyjność jej sektora finansów cyfrowych.

W tym wywiadzie Erald Ghoos, dyrektor generalny OKX Europe, wyjaśnia, jak regulacje kształtują rynek, gdzie stablecoiny mogą oferować przewagi w porównaniu do tradycyjnych płatności oraz jak powinna wyglądać rzeczywista adopcja.

Dzieli się również spostrzeżeniami na temat korzystania z karty OKX oraz wizją firmy na temat stablecoinów w przyszłości finansowej Europy.

Invezz: Europa zaostrza przepisy dotyczące stablecoinów w momencie, gdy sektor stara się rozwijać w płatnościach. Czy MiCA czyni Europę bardziej atrakcyjnym rynkiem dla firm zajmujących się stablecoinami, czy sprawia, że region staje się mniej konkurencyjny?

Europa ma strukturalną przewagę w tym, że jeden zestaw przepisów obejmuje 30 rynków z ponad 450 milionami ludzi, a zasady są już w mocy, a nie wciąż w dyskusji.

Może to uczynić rynek europejski atrakcyjnym dla firm, które są w stanie spełnić wymagania regulacyjne i oferować dobry produkt.

Problem polega na tym, że musimy również być w stanie przyjąć konkurencyjne usługi na poziomie globalnym i nie traktować Europy jako zamkniętego rynku.

Europa musi upewnić się, że jest istotna na poziomie globalnym, zanim udusi się nadmiernymi regulacjami i straci możliwości.

Na przykład największy stablecoin na świecie nie jest dostępny w Europie.

Nie mając obecnie planów ubiegania się o licencję, wiele nowych stablecoinów zostało uruchomionych w próbie wypełnienia tej luki płynności.

Jednak wciąż mają wiele do zrobienia, aby ich dogonić.

Wyzwanie dla regulatorów polega na znalezieniu właściwej równowagi między ochroną konsumentów, wolnością wyboru a oferowaniem firmom możliwości konkurowania.

To, co powiedział Jensen Huang, dyrektor generalny NVIDIA, na temat regulacji AI, ma również zastosowanie tutaj: "Nie ma nic do regulowania, jeśli sektor nie prosperuje."

Invezz: Europa pragnie większej autonomii monetarnej i finansowej, a jednak stablecoiny wspierane przez dolara dominują na rynku globalnym. Dlaczego euro jak dotąd nie zdołało ustanowić znaczącej alternatywy dla stablecoinów?

Stablecoiny zabezpieczone w dolarach mają ugruntowaną przewagę nad innymi walutami.

Kiedy kryptowaluty zaczynały się pojawiać, ceny były niemal zawsze wyrażane w USD, co prowadziło do większej płynności, która przyciągała dalszą płynność, sprawiając, że stablecoiny w dolarach stały się de facto standardem, według którego ludzie myślą i mówią o cenach kryptowalut.

Jednak wciąż jest miejsce dla nowych graczy i stablecoinów zabezpieczonych innymi walutami, takimi jak euro.

Stablecoin oparty na euro oferuje korzyści klientom, którzy używają go jako waluty krajowej, na przykład.

Może być znacznie łatwiej zarządzać swoimi inwestycjami i finansami, jeśli nie trzeba ciągle obliczać innego kursu wymiany między depozytem a zakupem.

Cokolwiek zmniejsza tarcie, jest zazwyczaj pozytywne. Chciałbym zobaczyć więcej opcji zabezpieczonych w EUR na rynku, a są interesujące projekty, które przyniosą większy wybór dla Europejczyków.

Invezz: Europa już dysponuje coraz bardziej dostępnymi przelewami natychmiastowymi oraz ugruntowanymi sieciami kart. Jakie konkretne problemy z płatnościami rozwiązują stablecoiny, których istniejąca infrastruktura nie potrafi obsłużyć?

Stablecoiny zdobywają rolę tam, gdzie SEPA się zatrzymuje. Wysłanie euro z Paryża do Lizbony? Przelew natychmiastowy działa.

Ale jeśli płacisz dostawcy w Turcji lub wysyłasz pieniądze do rodziny poza Europą, znów musisz polegać na bankach korespondentach, spreadach walutowych i rozliczeniach, które zatrzymują się w weekendy.

Stablecoin reguluje transakcje w kilka sekund, nawet w niedzielę, jeśli to konieczne.

Drugi problem jest bliższy naszym klientom. Coraz więcej aspektów życia finansowego ludzi znajduje się na platformach takich jak OKX: kryptowaluty, tokenizowane akcje, salda w stablecoinach.

Wydawanie tych funduszy oznaczało sprzedaż, wypłatę na konto bankowe i czekanie, aż pieniądze będą dostępne.

Stablecoiny eliminują ten krok i stają się naturalnym rozszerzeniem dla płatności, gdy to jest twoje główne ekosystem finansowy.

Invezz: Przyjęcie stablecoinów często mierzy się poprzez wolumeny transakcji i kapitalizację rynkową, ale te liczby niekoniecznie wskazują, ile aktywności gospodarczej ma miejsce. Jakie metryki powinien używać sektor, aby odróżnić prawdziwe przyjęcie płatności od handlu kryptowalutami i transferów między portfelami?

Wolumen transakcji i kapitalizacja rynkowa to przydatne metryki do monitorowania ogólnego przyjęcia i użycia, gdy dane szczegółowe nie są dostępne, na przykład w płatnościach P2P i bezpośrednich przelewach do portfela, ale sektor może pójść dalej i skupić się bardziej na tym, że stablecoiny są używane do zakupu dóbr i usług realnych.

Można to zmierzyć, obserwując wolumeny płatności handlowców, aktywnych użytkowników powracających do płatności w stablecoinach oraz kontekst transakcji, czyli jakie jest rzeczywiste zastosowanie tej płatności.

Rozróżnienie to jest przydatne, ponieważ ruch stablecoinów nie jest równy przyjęciu stablecoinów.

Prawdziwe przyjęcie oznacza, że ludzie i firmy używają stablecoinów jako narzędzia płatniczego, a nie tylko jako płynności do handlu.

Invezz: OKX wprowadza stablecoiny do codziennych wydatków poprzez istniejącą sieć płatności Mastercard. Jakie były główne przeszkody w przyjęciu karty przez europejskich konsumentów: ograniczenia regulacyjne, zaufanie klientów, złożoność w posiadaniu stablecoinów czy po prostu brak przekonujących zachęt finansowych?

Przyjęcie napotkało zaskakująco niewiele przeszkód. Użycie rośnie szybko, ponieważ karta jest prosta w użyciu i oferuje silną propozycję wartości, szczególnie poprzez Pay Boost, który oferuje 3,5% na nieaktywnych saldach, oraz cashback.

Invezz: Jaki procent wolumenu karty przypada na codzienne wydatki cykliczne w porównaniu do użytkowników, którzy doładowują i wypłacają?

Około jednej trzeciej wolumenu karty, a prawie połowa transakcji kartą, teraz pokazuje cykliczne zachowania zakupowe.

Na przykład Niemcy i Polska prowadzą w codziennych i cyklicznych wydatkach.

Tymczasem użytkownicy z Holandii powtarzają zakupy równie często, ale również używają karty do okazjonalnych zakupów o wyższej wartości, co zmienia wolumen.

Invezz: Patrząc na trzy do pięciu lat, co powinno się wydarzyć, aby stablecoiny stały się znaczącą częścią europejskiej infrastruktury finansowej, zamiast być po prostu kolejnym sposobem na wydawanie kryptowalut?

Już widzimy zbliżenie między kryptowalutami a tradycyjnymi finansami.

Platformy kryptowalutowe stają się pełnymi usługami finansowymi, a coraz więcej banków i zarządzających aktywami dodaje kryptowaluty do swojej oferty.

Aby stablecoiny stały się częścią europejskiej infrastruktury finansowej, ta konwergencja musi postępować, z większą liczbą banków, które je emitują i przechowują oraz większą liczbą przedsiębiorstw, które regulują się w stablecoinach.

To oznacza również, że regulatorzy będą musieli znaleźć odpowiednią równowagę między ochroną konsumentów a wyborem, w przeciwnym razie ryzykują pozostanie w tyle w porównaniu do innych jurysdykcji.

Oczekuję, że tak się stanie, ale tempo będzie zależało od środowiska regulacyjnego.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.