Byli urzędnicy SEC i CFTC wzywają do łagodniejszego podejścia, aby przyciągnąć handel kryptowalutami do kraju

Podczas gdy legislacja dotycząca struktury rynku kryptowalutowego utknęła w letnim zawieszeniu, SEC i CFTC rozpoczynają prace nad przepisami dla przemysłu o wartości 2,5 biliona dolarów.

Obie agencje kontynuują kilka inicjatyw związanych z kryptowalutami, w tym nowe spojrzenie na instrumenty pochodne oraz przepisanie zasad dotyczących przechowywania kryptowalut przez SEC.

Na początek: instrumenty pochodne.

W czerwcu agencje poprosiły o opinie publiczne na temat tego, jak powinny być definiowane swapy, swapy oparte na papierach wartościowych oraz nowe lub wschodzące produkty, a także gdzie powinny zaczynać się i kończyć jurysdykcje SEC i CFTC.

Teraz bipartisanowa grupa byłych urzędników SEC i CFTC zabiera głos, ostrzegając, że błędne wyznaczenie tych granic może nadal prowadzić do przenoszenia lukratywnych rynków za granicę.

W nowym liście komentarzowym były przewodniczący CFTC Chris Giancarlo, byli komisarze CFTC Brian Quintenz i Sharon Brown-Hruska, były komisarz SEC Steven Wallman oraz były główny ekonomista SEC Chester Spatt argumentują, że podobne ryzyka powinny podlegać podobnemu traktowaniu regulacyjnemu, a nakładanie się przepisów nie powinno generować dodatkowych kosztów zgodności.

Bipartisanowy skład jest godny uwagi w czasie, gdy żadna z agencji nie ma reprezentacji bipartisanowej. Sygnatariusze argumentują, że nie są to pytania z natury partyjne, wskazując na długotrwałe wspólne stanowisko komisarzy obu partii w kwestii ochrony inwestorów i utrzymania konkurencyjności rynków amerykańskich.

Kwestia ta jest szczególnie istotna dla kryptowalut, ponieważ CFTC dąży do przeniesienia wiecznych kontraktów terminowych do kraju, rynku, który niektórzy sygnatariusze indywidualnie argumentowali, że amerykańska regulacja w dużej mierze przeniosła za granicę. Na początku tego miesiąca prezydent Donald Trump powiedział, że przewodniczący CFTC Michael Selig pracuje nad przeniesieniem popularnej platformy offshore Hyperliquid do Stanów Zjednoczonych.

Platforma rynków prognoz Kalshi, która zaczęła oferować wieczne kontrakty terminowe na kryptowaluty na początku tego roku, szacuje, że handel wiecznymi kontraktami offshore przekroczył 90 bilionów dolarów w 2025 roku, w porównaniu do około 28 bilionów dwa lata wcześniej. Kalshi sponsorowała list, zatrudniając kancelarię prawną Bellementis PLLC do pomocy w jego sporządzaniu, chociaż sygnatariusze twierdzą, że nie otrzymali wynagrodzenia, a firma nie miała wpływu na jego treść.

Główna wiadomość: regulacje mogą przenieść handel gdzie indziej, ale nie sprawiają, że popyt lub ryzyko znikają. A czas jest kluczowy.

"Rynek wiecznych kontraktów offshore o wartości 90 bilionów dolarów nie jest zagadką do rozwiązania, to rynek czekający na sensowny amerykański zbiór zasad," powiedział Giancarlo w rozmowie z Crypto In America. "Jeśli dostosujemy regulacje federalne do rzeczywistego ryzyka zamiast maksymalnego obciążenia, ta płynność wróci do kraju. Z każdym rokiem, który czekamy, staje się coraz trudniej przyciągnąć to do Ameryki."

W SEC znowu skupiono się na przechowywaniu.

W zeszłym tygodniu SEC wysłała planowane przepisanie swoich zasad dotyczących przechowywania dla doradców inwestycyjnych i firm inwestycyjnych do Biura Informacji i Spraw Regulacyjnych Białego Domu (OIRA) do przeglądu.

Planowana zasada ma na celu rozwiązanie pytania, na które przemysł kryptowalutowy od lat szukał jasności: Jak mogą regulowane przez SEC firmy inwestycyjne świadczyć usługi przechowywania dla aktywów cyfrowych, przestrzegając federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych? Jest to szczególnie istotne dla doradców inwestycyjnych, którzy są zobowiązani do korzystania z "kwalifikowanych kustoszy", którzy spełniają surowe standardy dotyczące ochrony i księgowości związanej z aktywami klientów.

Tekst nie jest jeszcze publiczny, więc szczegóły dotyczące tego, które firmy mogłyby kwalifikować się jako kustosze kryptowalut lub jakie wymagania musiałyby spełnić, pozostają niejasne. Co jest jasne, to to, że SEC mówi, że chce wyjaśnić zasady dotyczące przechowywania kryptowalut, jednocześnie eliminując przepisy, które uważa za przestarzałe.

To oznacza znaczną zmianę kierunku w porównaniu do wcześniejszej próby agencji zająć się tą kwestią trzy lata temu, kiedy ówczesny przewodniczący Gary Gensler zaproponował szeroką zasadę "ochrony", która rozszerzyłaby istniejące wymagania dotyczące przechowywania doradców na praktycznie wszystkie aktywa klientów, w tym kryptowaluty.

SEC Atkins odrzuciła tę propozycję w zeszłym roku.

Tymczasem propozycja SEC "Reg Crypto", która ustanowi nowe zasady dla niektórych ofert aktywów kryptowalutowych, oficjalnie trafiła do Rejestru Federalnego i jest otwarta na komentarze publiczne do 20 października.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.