W ciągu dwóch miesięcy pobrano 3,7 miliarda wonów opłat, a wolumen obrotu koreańskimi ETF-ami z dźwignią spadł o 90% po interwencji regulatora

7 sierpnia, koreańscy inwestorzy detaliczni, koncentrując się na wysokodźwigniowych transakcjach związanych z Samsung Electronics i SK Hynix, zaczynają przekształcać historię wzrostu firm zarządzających aktywami w problem stabilności rynku w oczach organów regulacyjnych.

Od momentu wprowadzenia na rynek 27 maja, pierwsze koreańskie produkty ETF z dźwignią na pojedyncze akcje szybko stały się jednym z najbardziej zatłoczonych transakcji w obecnym cyklu rynku półprzewodników w Korei. 16 ETF-ów i 2 ETN-y zaprojektowane wokół Samsung Electronics i SK Hynix umożliwiają inwestorom dokonywanie około 2-krotnego kierunkowego zakładu na pojedyncze akcje. Początkowy okres wprowadzenia produktów zbiegł się z rosnącym zainteresowaniem cyklem przechowywania AI, co przyciągnęło masowe inwestycje detaliczne, a całkowite aktywa rynku ETF w Korei osiągnęły historyczne maksima.

Zwycięzcy na froncie kosztów szybko się ujawnili. Szacując na podstawie skali aktywów netto i stawek, ta grupa ETF-ów z dźwignią na pojedyncze akcje wygenerowała w ciągu około dwóch miesięcy blisko 3,7 miliarda wonów opłat zarządzających. Samsung Asset Management, dzięki przewadze skali produktów KODEX i wyższej stawce, zajmuje dużą część, podczas gdy Future Asset zdobywa udziały przy niższej stawce. Wczesne dane już pokazują, że Samsung i Future Asset łącznie posiadają ponad 90% aktywów netto tego typu produktów, a płynność koncentruje się dalej na czołowych produktach.

Jednak ta uczta kosztowa wiązała się również z wyraźnymi skutkami ubocznymi. W połowie lipca Koreańska Komisja Finansowa stwierdziła, że po wprowadzeniu produktów z dźwignią na pojedyncze akcje, wartość rynkowa i wolumen obrotu szybko wzrosły, a waga Samsung Electronics i SK Hynix w KOSPI wzrosła do 52%. Organy regulacyjne jednocześnie zauważyły, że zmienność globalnych akcji przechowalniczych znacznie wzrosła, a wysoka zmienność akcji takich jak SK Hynix i Samsung Electronics, w połączeniu z transakcjami rebalansującymi produktów, może potęgować wstrząsy rynkowe.

Koreańskie władze następnie przyspieszyły zaostrzenie przepisów. Od 31 lipca minimalny próg zabezpieczenia dla indywidualnych inwestorów inwestujących w tego typu produkty wzrósł z 10 milionów wonów do 30 milionów wonów, a wymagano, aby zabezpieczenie było w gotówce, nie uznawano już alternatywnych papierów wartościowych; regulator wstrzymał również wprowadzenie nowych produktów, ograniczył reklamę oraz wzmocnił zarządzanie spreadami i edukację inwestorów.

Wolumen obrotu wykazuje oznaki ochłodzenia. Dane z koreańskiej giełdy pokazują, że po wprowadzeniu nowych regulacji, dzienny wolumen obrotu 16 związanych ETF-ów z dźwignią/odwróconych spadł z około 10-12 bilionów (w szczycie do 15-20 bilionów) wonów do około 1 biliona wonów (3-4 sierpnia), a 5 sierpnia spadł nawet do 919,8 miliarda wonów (po raz pierwszy poniżej 1 biliona). Ostatnio nastąpiło niewielkie ożywienie, 27 lipca wolumen obrotu 16 związanych ETF-ów wyniósł około 7,45 biliona wonów.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.