STRC głosowanie nad codziennymi dywidendami dzisiaj, czy strategia „finansowego koła zamachowego” może zostać wznowiona?

Oryginał｜Odaily Planet Daily（ @OdailyChina ）

Autor｜Wenser（ @wenser 2010 *）*

O godzinie 22:00 czasu pekińskiego 28 października (10:00 czasu wschodniego USA) odbędzie się online specjalne zgromadzenie akcjonariuszy Strategy, na którym zostanie poddane pod głosowanie zmiana certyfikatów dla czterech akcji preferencyjnych: STRC, STRF, STRK i STRD, aby umożliwić ustalenie daty rejestracji dywidendy na każdy dzień. Głosowanie zostało otwarte od momentu wysłania pełnomocnictw 5 października, a głosowanie zdalne kończy się 28 października o godzinie 11:59 czasu pekińskiego.

Jeśli głosowanie zostanie przyjęte, STRC od 1 listopada będzie miało każdy dzień kalendarzowy (w tym weekendy i święta) jako datę rejestracji, a dywidenda zostanie wypłacona w następny dzień roboczy, pierwsza wypłata przypada na 2 listopada, w wysokości 0,03 lub 0,04 USD dziennie, co w listopadzie daje 1,00 USD na akcję, co odpowiada 12% rocznej stopy zwrotu; jeśli nie zostanie przyjęte, zgodnie z pierwotnym planem 15 listopada wypłacona zostanie kwota 0,50 USD, a posiadacze nie mogą jednocześnie otrzymać dwóch rodzajów dywidend. STRF, STRK i STRD pierwotnie wypłacały dywidendy kwartalnie, po zmianie na codzienne pierwsza data rejestracji przypada na 1 stycznia 2027 roku, a pierwsza wypłata na 4 stycznia 2027 roku.

W czerwcu tego roku Strategy zmieniło cykl wypłaty dywidend dla STRC z miesięcznego na półmiesięczny; pięć miesięcy później, gdy STRC zbliża się do wartości nominalnej 100 USD, firma planuje zwiększyć częstotliwość do codziennej. Na dzień 25 października Strategy posiada 848 517 bitcoinów, a na koncie ma 4,83 miliarda dolarów rezerw (przeznaczone na dywidendy akcji preferencyjnych i odsetki od zadłużenia) oraz 242,4 miliona dolarów dostępnej gotówki.

Czy codzienne wypłaty dywidend mogą zainicjować nową rundę finansowania STRC oraz akcji zwykłych Strategy? W artykule omówimy dostosowanie codziennych wypłat dywidend STRC, aby dostarczyć czytelnikom informacji.

Kluczowy silnik „finansowego koła zamachowego” STRC, minimum spadło do 71 USD

Jako jedno z kluczowych narzędzi finansowania Strategy, STRC od połowy maja nie osiągnęło wartości nominalnej 100 USD. W czerwcu, pod wpływem ekstremalnie pesymistycznych nastrojów rynkowych, bitcoin spadł poniżej 60 000 USD, a STRC spadło do 71,25 USD (26 czerwca), osiągając najniższy poziom od momentu debiutu.

Aby poprawić sytuację cenową akcji i poprawić płynność operacyjną, Strategy podjęło pierwszą od trzech lat operację sprzedaży BTC, z jednej strony łagodząc pasywną sytuację, nie będąc już ograniczonym przez wcześniejsze oczekiwania rynku, że „Strategy tylko kupuje, nie sprzedaje”; z drugiej strony, sprzedaż BTC również pośrednio dowiodła, że Strategy ma wystarczająco zróżnicowane źródła finansowania, aby poradzić sobie z zmieniającym się otoczeniem rynkowym. Dodatkowo, ten krok w pewnym stopniu zminimalizował obawy rynku kryptowalut przed „sprzedażą monet przez Strategy”, co można uznać za wielki sukces.

W miarę jak Strategy kupowało więcej BTC i poprawiało się otoczenie rynkowe, ceny BTC, akcji zwykłych Strategy (MSTR) oraz ceny STRC zaczęły rosnąć, a przepływy gotówki w bilansie firmy Strategy znacznie się poprawiły, można powiedzieć, że „najtrudniejszy moment już minął”.

Na chwilę obecną cena akcji MSTR wynosi około 141 USD, a wartość nominalna STRC wróciła do 99,49 USD; na dzień 25 października 2026 roku Strategy posiada 848 500 BTC oraz aktywa o wartości 5,1 miliarda dolarów.

Prawdopodobieństwo powrotu STRC do wartości nominalnej 100 USD przed końcem roku wynosi obecnie 78%

Dane z Polymarket pokazują, że prawdopodobieństwo, że „STRC osiągnie 100 USD przed 31 grudnia tego roku” wzrosło do 78%; prawdopodobieństwo, że „osiągnie to do końca listopada” wynosi obecnie 66%; a prawdopodobieństwo, że „osiągnie to do końca tego miesiąca” wynosi zaledwie 9%.

Widać, że mimo różnicy wynoszącej tylko około 0,5 USD, rynek prognozujący nie ma zbyt dużych nadziei na krótkoterminowy powrót STRC do wartości nominalnej 100 USD.

Głosowanie nad codziennymi wypłatami dywidend wkrótce się rozpocznie: akcjonariusze MSTR muszą uzyskać co najmniej 17% poparcia pozostałych akcjonariuszy

Zgodnie z informacjami na oficjalnej stronie głosowania Strategy, ta propozycja musi uzyskać większość głosów wszystkich wydanych akcji zwykłych, głosy wstrzymane oraz głosy brokerów, które nie zostały oddane, są liczone jako głosy przeciwne, a posiadacze akcji preferencyjnych nie mają prawa głosu. Tylko akcjonariusze akcji zwykłych zarejestrowani do 25 września mogą głosować: akcje klasy A mają 1 głos na akcję, łącznie 402 337 658 akcji, akcje klasy B mają 10 głosów na akcję, łącznie 19 640 250 akcji, co daje łącznie około 599 milionów głosów.

Zgodnie z wcześniejszymi informacjami zawartymi w formularzu DEF 14A złożonym przez Strategy do SEC, przewodniczący Strategy Michael Saylor obecnie posiada 32,9% ogólnej władzy głosowania, aby propozycja została przyjęta, musi uzyskać poparcie około 17,1% głosów innych akcjonariuszy.

Warto zauważyć, że spotkanie głosujące 28 października odbędzie się w formie online; nawet jeśli propozycja zostanie przyjęta, Strategy musi złożyć zmieniony certyfikat (STRC designations) do sekretarza stanu Delaware, aby mogła wejść w życie; w pełnomocnictwie znajduje się również propozycja, aby w przypadku braku wystarczającej liczby głosów kontynuować zbieranie głosów; aby pomyślnie przeprowadzić pierwszą wypłatę dywidendy 2 listopada, musi to być zakończone najpóźniej do 1 listopada o godzinie 00:01 czasu wschodniego.

Zalety i wady codziennych wypłat dywidend STRC: dobre w stabilizacji wahań cenowych, złe w zmniejszaniu ryzyka kapitałowego

Jako ważny element „finansowego koła zamachowego” Strategy, STRC ma ogromny wpływ na stabilizację zaufania rynkowego, stabilizację ceny akcji MSTR, ciągłe finansowanie oraz ciągłe zakupy BTC w celu uzyskania kapitału.

Jeśli codzienne wypłaty dywidend zostaną pomyślnie wprowadzone, przyniesie to korzyści zarówno firmie Strategy, posiadaczom STRC, posiadaczom MSTR, jak i BTC. Z jednej strony, Strategy może wykorzystać to do dalszego działania finansowego koła zamachowego, zwiększenia efektywności wykorzystania kapitału, znacznego poprawienia płynności i zmniejszenia wahań w dniu wypłaty. Strategy wyraźnie stwierdziło, że celem jest zminimalizowanie wpływu dywidend na ceny, aby STRC mogło stabilniej zbliżyć się do wartości nominalnej 100 USD, a ta akcja preferencyjna będzie bliższa kontom gotówkowym, co przyciągnie więcej inwestorów, zwiększając tym samym bezpieczeństwo bilansu finansowego firmy Strategy, obniżając koszty finansowania, wzmacniając wiarygodność firmy, co z kolei może wspierać cenę BTC.

Z drugiej strony, codzienne wypłaty dywidend nie są panaceum, mają również swoje ukryte zagrożenia lub czynniki ryzyka, których nie można zmienić.

Po pierwsze, proces i wypłata codziennych dywidend nie mogą zostać pominięte. Dywidendy muszą być ogłaszane przez zarząd firmy w każdym okresie, a także muszą być dostępne legalne środki do wypłaty; codzienne wypłaty nie oznaczają sztywnej wypłaty; to, czy brokerzy wspierają automatyczne reinwestowanie dywidend (DRIP), zależy od różnych kanałów brokerów używanych przez użytkowników, co niekoniecznie oznacza zmniejszenie presji finansowej;

Po drugie, codzienne wypłaty poprawiają szczegółowość przepływów gotówkowych, a nie stabilność kapitału. Mogą osłabić skoki cenowe w dniu wypłaty miesięcznej i transakcje spekulacyjne związane z dywidendami, ale nie mogą przekształcić wiecznych akcji preferencyjnych w fundusze rynku pieniężnego. Przykładem jest to, że firma Strive, która zajmuje się BTC, zmieniła częstotliwość wypłat dywidend z miesięcznej na codzienną, ale nadal nie mogła zmienić krótkoterminowego spadku SATA. Innymi słowy, codzienne wypłaty dywidend zmniejszają zmienność inwestycji dywidendowych, unikając spekulacji związanych z dywidendami w określonym dniu; jednak zasadniczo nie eliminują ryzyka cenowego, a to, czy inwestorzy STRC stracą kapitał, wciąż w dużej mierze zależy od wiarygodności firmy Strategy, wyników cen BTC oraz nastrojów i sytuacji na rynku kryptowalut.

Po trzecie, codzienne wypłaty dywidend oznaczają, że przepływy gotówkowe firmy Strategy będą bardziej rozdrobnione i częstsze, co z pewnością zwiększy obciążenie finansowe i operacyjne. To jest nieunikniony koszt operacyjny dla spółek publicznych.

Po czwarte, struktura finansowa Strategy sama w sobie nie uległa znacznym zmianom. Strategy ujawniło 19 i 26 października odpowiednio 193 miliony USD i 205 milionów USD w ramach skupu STRC, a fundusze na skup pochodziły z gotówki, która mogłaby być użyta do zakupu BTC lub zatrzymania, co jest tym samym zestawem funduszy. Jeśli głosowanie nad codziennymi wypłatami dywidend nie zostanie pomyślnie przeprowadzone, w połączeniu z wpływem wyników finansowych za trzeci kwartał, które zostaną ujawnione 29 października, narracja „finansowania zakupu BTC - oczekiwanie na wzrost wartości BTC - wypłata odsetek od udziałów - kontynuacja zakupu BTC” Strategy z pewnością zostanie ponownie poddana w wątpliwość, co wpłynie na nastroje i zaufanie inwestorów, a wręcz zwiększy trudności w przyszłym finansowaniu.

Oczywiście, z perspektywy inwestorów, jeśli wartość nominalna STRC powróci do 100 USD, stając się jednym z pierwszych publicznych papierów wartościowych, które wypłacają dywidendy na podstawie dni kalendarzowych, może to przyciągnąć więcej firm z sektora DAT do emisji akcji preferencyjnych w celu zdywersyfikowania kanałów finansowania, co obiektywnie może poprawić efektywność wykorzystania kapitału przez inwestorów i spółki publiczne, a także przyciągnąć nową falę kapitału do rynku kryptowalut.

Na chwilę obecną, ta zmiana „cyklu dywidend”, która była przygotowywana przez prawie pół roku, ma dla Strategy i Michaela Saylora znaczenie „sukcesu za wszelką cenę”. Co do wyniku, wierzymy, że wkrótce poznamy odpowiedź.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.