Trump używa swojej ostatniej broni przeciwko rynkowi obligacji: armii

Wojna jest kontynuacją polityki innymi środkami. Zapytany o ewentualną nową interwencję Scotta Bessenta, mającą na celu zmuszenie stóp procentowych do spadku, Donald Trump nie szukał niuansów. Jego odpowiedź może zaskoczyć nawet na rynkach, które przywykły do jego wybuchów. Od tygodni Skarb Państwa mnoży jednak wykupy obligacji, aby uspokoić sytuację. Bez większego trwałego efektu. Kluczowe punkty tego artykułu: * Donald Trump wspomniał o interwencji wojskowej, aby wpłynąć na rynek obligacji, co wywołało szok w świecie finansów. * Pomimo wysiłków Skarbu Państwa i Scotta Bessenta, aby uspokoić stopy, rynek obligacji opierał się, podkreślając nieefektywność wykupów obligacji w kontekście rosnącego zadłużenia. Warto przytoczyć całą frazę. Rzeczywiście, na pytanie, czy rozmawiał z Bessentem o "innej formie interwencji", prezydent Trump odpowiedział: "Ostateczna interwencja to nasza armia. A jeśli będziemy musieli ją wykorzystać, zrobimy to". Nikt, nawet w Białym Domu, nie wyjaśnił jak czołgi mogłyby obniżyć rentowność 30-letnich obligacji. Formuła ta pojawia się w momencie, gdy długoterminowe stopy znów rosną w kierunku wieloletnich szczytów, w kontekście rzeczywistej wojny, która toczy się z Iranem. Trump nie jest pierwszy, który atakuje instytucję, która powinna pozostać poza jego zasięgiem. Już wcześniej: * mnożył ataki na Fed, * domagał się bardziej zdecydowanych obniżek stóp, * naciskał na zmianę kierownictwa na bardziej uległe. Rynek obligacji, w przeciwieństwie do banku centralnego, nie ma ani prezydenta, ani rady do zwołania. To tysiące anonimowych nabywców, funduszy emerytalnych, zagranicznych banków centralnych, zarządzających aktywami, którzy ustalają cenę każdego dnia. Żadne wojskowe oświadczenie nie zmienia tu wiele. To nie pierwszy raz, gdy amerykański prezydent bezpośrednio atakuje mechanikę rynków. W 1971 roku Richard Nixon jednostronnie zamknął okno wymienności między złotem a dolarem, aby powstrzymać inną kryzys zaufania. Kontekst nie ma porównania, ale instynkt interwencjonistyczny przetrwał dekady bez większego osłabienia. Skarb Państwa nie czekał jednak na tę wypowiedź, aby działać. Scott Bessent podwoił swój program wykupu długoterminowych obligacji (10-30 lat) 19 sierpnia, zwiększając limit z 2 do co najmniej 4 miliardów dolarów na operację, do 4 listopada. Niestety. Rentowność 30-letnich obligacji, która na chwilę spadła z 5,34% do 5,19-5,24%, znów wzrosła. Skarb kupuje, rynek przyjmuje, a pożyczkodawcy nadal domagają się swojej części. Mechanizm, który skrzypi bardziej, niż przekonuje. Jednak wykupienie kilku miliardów dolarów obligacji na operację pozostaje znikome w obliczu rynku, który obraca setkami miliardów co tydzień. Wierzyciele patrzą gdzie indziej: dług rośnie szybciej niż gospodarka, która go wspiera, inflacja utrzymuje się powyżej celu, a teraz prezydent mówi o czołgach zamiast o dyscyplinie budżetowej. Trudno sprzedać zaufanie w tych warunkach. Trudno, w tym kontekście, nie postrzegać militarnej wypowiedzi jako przyznania się do bezsilności, a nie jako wiarygodnego zagrożenia. Dług federalny Stanów Zjednoczonych przekracza już 40 bilionów dolarów, a jego obciążenie odsetkami przewyższa budżet obrony, ten sam, który Trump właśnie przywołał. Ironia jest dość gorzka: armia, którą grozi mobilizacją, kosztuje już państwo mniej niż odsetki od jego własnego długu. Rynek obligacji nie ustępuje ani wykupom, ani groźbom. Po prostu nadal robi to, co robi od miesięcy, żądając wyższej ceny za pożyczanie coraz bardziej zadłużonemu pożyczkobiorcy.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.