Amerykańska sieć energetyczna wzywa do działania w obliczu upałów, a górnictwo Bitcoin staje się "kozłem ofiarnym"?

Autor: Serce Mocy

Pod koniec czerwca 2026 roku, "gorący dach" zmusił największą sieć energetyczną w USA, PJM, do działania.

1 lipca ta sieć, która obsługuje 67 milionów ludzi, osiągnęła historycznie drugi najwyższy poziom zapotrzebowania na energię, wynoszący 161 910 MW.

Następnego dnia, rezerwy operacyjne spadły z 10 996 MW do 5 091 MW, co stanowiło niebezpiecznie cienką poduszkę.

Dlatego 30 czerwca minister energii Chris Wright podpisał dwa pilne rozkazy, które weszły w życie o 23:59 tego samego dnia.

Pierwszy rozkaz pozwalał na tymczasowe przekroczenie limitów emisji przez wyznaczone jednostki, aby maksymalnie zwiększyć produkcję energii.

Drugi rozkaz, jako ostateczność, pozwalał sieci na zmuszenie dużych użytkowników (takich jak centra danych i kopalnie Bitcoin) o mocy powyżej 50 MW do odłączenia się od sieci w ciągu 15 minut i korzystania z własnych generatorów zapasowych.

2 lipca cena hurtowa energii wzrosła powyżej 2000 USD/MWh, a cena rozliczeniowa Western Hub osiągnęła 1 222,75 USD/MWh, co stanowiło prawie trzykrotny wzrost w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego.

Od 1 do 3 lipca PJM nieustannie wydawał ostrzeżenia o upałach i maksymalnej produkcji energii, wzywając elektrownie do opóźnienia konserwacji i uruchomienia wszystkich jednostek.

W jednej z kopalni objętych PJM, rzędy maszyn ASIC były systematycznie wyłączane.

Myślisz, że górnicy tracą pieniądze, patrząc na czarne ekrany? W rzeczywistości jest wręcz przeciwnie, mogą oni zarabiać więcej niż na wydobywaniu.

1. Wyłącz się i zarabiaj

W rzeczywistości w systemie energetycznym, duzi górnicy Bitcoin nigdy nie byli jedynie "wielkimi konsumentami energii"; prowadzą oni interesy oparte na "zakładach".

Sieć energetyczna ma mechanizm "reakcji na zapotrzebowanie".

Mówiąc prościej, sieć podpisuje umowy z dużymi klientami, oferując im tanie zasilanie w normalnych warunkach, ale w ekstremalnych warunkach pogodowych, gdy sieć jest bliska załamania, muszą się podporządkować i wyłączyć, w zamian za co otrzymują hojne odszkodowanie.

Programy ELRP (Emergency Load Response) i CP (Capacity Performance) PJM są typowymi przykładami tego mechanizmu.

Firmy górnicze, takie jak Bitfarms i Mawson, uczestniczą w lokalnych projektach reakcji na zapotrzebowanie w PJM.

Ponadto, w sąsiedniej Teksasie, sieć ERCOT, czołowa firma górnicza Riot Platforms już zrealizowała ten model biznesowy.

W pierwszym kwartale 2026 roku uzyskali oni łącznie 21,0 miliona dolarów w kredytach na redukcję zużycia energii, co stanowi wzrost o 171% w porównaniu do roku ubiegłego.

Z tej kwoty 13,5 miliona dolarów pochodziło z bezpośredniej redukcji zużycia energii, a 7,5 miliona dolarów z udziału w reakcji na zapotrzebowanie.

CFO Jason Chung na konferencji prasowej powiedział, że te kredyty obniżyły koszty energii netto do 0,03 USD/kWh, a bezpośrednie koszty wydobycia spadły do 44 629 USD za jednego Bitcoina, co oznacza spadek o 26% w porównaniu do poprzedniego kwartału.

W końcu, gdy ceny energii rosną, zamiast trzymać maszyny w ruchu i tracić pieniądze na wydobyciu, lepiej po prostu się wyłączyć i "sprzedać" energię z powrotem do sieci, zarabiając na różnicy cen.

W istocie, przekształcają oni niewykorzystaną moc obliczeniową w "produkt ubezpieczeniowy" dla sieci.

2. Prawdziwym pożeraczem energii jest AI

Górnicy znaleźli sposób na zarabianie podczas wyłączania, ale jeśli spojrzymy z szerszej perspektywy, zobaczymy, że kopalnie Bitcoin w tej walce o energię są jedynie małym dodatkiem.

To głównie centra danych AI były powodem, dla którego ministerstwo energii wydało dwa pilne rozkazy.

Ceny aukcji mocy PJM wzrosły z 28,92 USD/MW-dzień w roku 2024/25 do ponad 10 razy, osiągając 329,17 USD/MW-dzień w roku 2026/27, co dotknęło górnej granicy cenowej.

Dlaczego wzrost był tak szalony?

PJM przewiduje, że do 2030 roku zapotrzebowanie na energię w regionie wzrośnie o 32 GW, z czego 30 GW pochodzić będzie z centrów danych.

Największe skupisko centrów danych na świecie, Northern Virginia, już sprawia problemy firmie energetycznej Dominion Energy.

W lutym 2026 roku PJM ostrzegł, że w ciągu następnej dekady może wystąpić luka w dostawach energii wynosząca 60 GW.

Energia stała się zasobem, o który rywalizują centra danych AI, co prowadzi do niedoboru i naturalnego wzrostu cen.

W porównaniu z tym, dane amerykańskiego Biura Informacji Energetycznej pokazują, że wydobycie Bitcoin stanowi zaledwie 0,6% - 2,3% rocznego zużycia energii w USA.

Prawdziwym obciążeniem dla sieci jest tak naprawdę wykładniczy wzrost zapotrzebowania na moc obliczeniową AI.

3. Jeśli nie możesz wygrać, dołącz do nich, ostateczna transformacja górników

Biuro Meteorologiczne przewiduje, że w połowie lipca w regionie PJM nadal istnieje ryzyko ekstremalnych upałów.

Podczas gdy inwestorzy wciąż śledzą ceny hurtowe energii i ogłoszenia o redukcji produkcji przez firmy górnicze, prawdziwi czołowi gracze już zaczynają zmieniać tor.

Skoro AI jest największym "pożeraczem energii" i przyszłym największym nabywcą, firmy górnicze, które mają dostęp do wskaźników energii i infrastruktury, naturalnie wiedzą, w jakim kierunku zmierzać.

Na przykład Riot Platforms w pierwszym kwartale 2026 roku dokonał transformacji, przekształcając się z czysto górniczej firmy Bitcoin w "dużego operatora centrów danych".

AMD w pierwszym kwartale rozszerzyło umowę w zakładzie Riot Rockdale z 25 MW do 50 MW.

Dla tych czołowych graczy tradycyjne wydobycie Bitcoin staje się podstawową działalnością generującą przepływy pieniężne.

Przekazanie dostępnych wskaźników energii i przestrzeni do obsługi wymagających energii obliczeń AI to nowa historia wyceny na przyszłość.

Ostrzeżenia o upałach wciąż trwają, a liczniki energii wciąż pracują.

W tej wyścigu o energię kapitał zawsze może znaleźć najbardziej opłacalną lukę szybciej niż zwykli ludzie.