Apostas de 25 bilhões de dólares contra a SpaceX, Musk afirma que "os vendedores a descoberto não vão aguentar"

A onda de IPO da SpaceX ainda não se acalmou, mas a pressão de venda está aumentando rapidamente. Com a primeira demonstração financeira desde a abertura de capital e a liberação de grandes quantidades de ações se aproximando, as apostas contra a empresa já representam 32% das ações em circulação. Musk afirmou que as instituições que apostam contra a SpaceX têm uma "baixa probabilidade de sobrevivência a longo prazo".

Após o fechamento do mercado em 4 de agosto, a SpaceX (SPCX.O) divulgará seu primeiro relatório trimestral desde a abertura de capital. À medida que esse momento crucial se aproxima, o capital de venda a descoberto continua a aumentar: segundo estimativas da S3 Partners, cerca de 206 milhões de ações da SpaceX estão vendidas a descoberto, representando aproximadamente 32% de suas ações em circulação, com uma posição nominal de venda a descoberto de cerca de 25 bilhões de dólares.

Essa proporção aumentou significativamente recentemente. Dados da S3 Partners mostram que, na semana passada, cerca de 185 milhões de ações da SpaceX estavam vendidas a descoberto, representando 29% das ações em circulação; cerca de um mês atrás, a posição de venda a descoberto era estimada em cerca de 40 milhões de ações, representando entre 5% e 7%.

Matthew Unterman, chefe de pesquisa da S3, disse em entrevista à CNBC: "Estamos vendo os vendedores a descoberto aumentarem suas posições à medida que vários eventos catalisadores se aproximam, incluindo o primeiro relatório financeiro da empresa como uma empresa de capital aberto e a expiração do período de lock-up que se aproxima." A expiração do lock-up geralmente significa que as ações detidas por investidores iniciais podem entrar em circulação no mercado, sendo, portanto, vista como um momento importante que pode afetar a oferta e a demanda do preço das ações.

No dia 6 de agosto, a SpaceX enfrentará a liberação em massa de ações após a abertura de capital. Com base no tamanho atual, isso se tornará um dos maiores eventos de liberação de ações da história do mercado de capitais: até 911,5 milhões de ações originalmente restritas poderão ser vendidas pela primeira vez, com um valor de mercado que pode chegar a 116 bilhões de dólares. Esse momento se aproxima da divulgação do primeiro relatório trimestral da empresa.

Essa liberação não é o fim. Até o final deste ano, bilhões de ações adicionais também obterão a qualificação para negociação. Como a liberação será feita em fases, o mercado está avaliando como esse ritmo incomum pode afetar o preço das ações, a liquidez e a dinâmica do mercado nos próximos meses.

Desde que completou a maior oferta pública inicial da história no mês passado, o preço das ações da SpaceX não conseguiu recuperar o entusiasmo inicial. À medida que mais ações entram em circulação, investidores iniciais e aqueles que compraram ações da empresa no mercado privado podem buscar realizar lucros significativos; ao mesmo tempo, os vendedores a descoberto também terão mais espaço para aumentar suas apostas de venda.

Em resposta ao aumento das apostas contra a empresa, Elon Musk se manifestou na plataforma X, alertando que os investidores que apostam contra a SpaceX podem acabar sofrendo perdas. Ele escreveu: "As empresas que mantêm grandes posições vendidas na SpaceX têm uma baixa probabilidade de sobrevivência a longo prazo."

Musk também afirmou: "Eu disse que, se alcançarmos nossos objetivos, o valor da SpaceX superará o da Terra. Isso é claramente um fato." Essa declaração mantém suas altas expectativas sobre o potencial a longo prazo da empresa, mas não altera as divergências atuais do mercado em torno da avaliação e da expansão das ações em circulação.

Com a primeira demonstração financeira se aproximando, os investidores estão avaliando simultaneamente as perspectivas de crescimento a longo prazo da SpaceX, o nível atual de avaliação e o impacto que a liberação de mais ações após o término do lock-up pode ter. Os otimistas enfatizam a posição de liderança da empresa no mercado de serviços de lançamento, a expansão do negócio Starlink e sua estratégia em inteligência artificial; os céticos, por outro lado, questionam quanto espaço de crescimento ainda não está precificado no preço atual das ações.

Em termos de preço das ações, a SpaceX subiu cerca de 3% na terça-feira, encerrando uma sequência de sete dias consecutivos de queda. Anteriormente, analistas da Macquarie reafirmaram sua classificação de "superar o mercado" para as ações e sugeriram que os investidores comprassem em baixa após a recente fraqueza.

O preço das ações da SpaceX subiu para cerca de 124 dólares, mas ainda está abaixo do preço de IPO de 135 dólares. As ações tiveram uma queda significativa após a abertura de capital, e o relatório que está prestes a ser divulgado deve fornecer aos investidores uma visão mais detalhada de seu desempenho operacional desde a oferta pública inicial, podendo também se tornar um ponto de gatilho direto para a próxima rodada de disputas entre os touros e os ursos.

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