Guia de Oportunidades em DeFi: 5 Projetos Potenciais a Observar

Autor: Rightsideonly

Compilado por: AIdidiaoJP, Foresight News

Nota: Este artigo é apenas uma observação de projetos e organização de informações. Muitos dos projetos mencionados estão em estágios iniciais e apresentam alta incerteza. Os leitores devem fazer suas próprias avaliações e estar cientes dos riscos.

Nesta semana, conversei sobre os projetos que observei e aprendi durante a conferência. Alguns ainda estão em fase de desenvolvimento anônimo, aguardando atualizações da equipe. Os cinco abaixo são projetos que estou acompanhando ativamente: Mezzanine, INFINIT, IRIS, RISEx e Boros. Para deixar claro, não tenho interesses envolvidos, apenas acho que o Boros é realmente interessante.

Mezzanine: Desmembrando Estratégias de Ativos ou Rendimento em Múltiplos Níveis

O Mezzanine constrói um cofre estruturado em torno de um único ativo ou estratégia de rendimento, dividindo-o em diferentes níveis.

Os ativos subordinados assumem as perdas primeiro e também recebem uma maior proporção dos lucros; a prioridade vem após um buffer, com rendimentos mais baixos. Também pode haver uma camada intermediária (Mezzanine tranche), com um período de retirada geralmente mais longo.

Cada cofre possui um token básico não rentável, que ocupa uma posição superprioritária e assume as perdas por último. Os depósitos são convertidos primeiro nesse token básico antes de entrar em um determinado nível, e essa etapa é realizada automaticamente pelo aplicativo.

O Mezzanine ainda não foi lançado, mas o primeiro cofre já está completamente documentado, e as estratégias já estão em operação em outros lugares: Hastra Optimizer Vault. Os usuários depositam USDC ou wYLDS na Ethereum, e a estratégia converte os fundos em Hastra PRIME e AUTO, circulando através de Morpho e Kamino; Aave, Exponent e Pendle estão listados como possíveis locais de uso.

O fundo de reserva é de 50 mil dólares, financiado pelo gestor de ativos, e um mês de rendimento do cofre é mantido em uma conta fiduciária. Em termos de segurança, o projeto foi auditado pela Sherlock e ChainSecurity, e validado formalmente pela Certora; os parceiros listados no site incluem Pendle, Kamino, Upshift e RedStone.

A proporção de divisão entre prioridades e subordinados ainda não foi divulgada. O documento afirma que, quando a página do cofre estiver aberta, mostrará a proporção de recompensas básicas e prêmios de risco; estarei atento a atualizações futuras.

INFINIT: Cofre de Negociação Gerenciado, com Retorno Anual de Aproximadamente 32%

O INFINIT opera um cofre de negociação gerenciado, executando transações na Hyperliquid. Gestores de estratégia externos são responsáveis pela operação e devem investir seus próprios fundos como primeira perda. O primeiro cofre é o APEX MultiStrategy da APEX Quants, que começou a negociar em 30 de julho e atualmente apresenta desempenho conforme o esperado.

Esse cofre é baseado em um depósito de 506,1 mil dólares em USDC, com um aumento de 7,18% em 82 dias; até 20 de outubro, a taxa anualizada conforme o aplicativo é de 31,94% APR.

O cofre realiza operações de compra e venda na Hyperliquid, cobrindo ativos criptográficos, ações, commodities e índices, dependendo do estado do mercado para decidir quando negociar; se não houver ativos que atendam aos critérios de pontuação, o cofre permanece em caixa.

Os testes retroativos mostram uma janela de 84 dias com uma taxa anualizada de 163% e um recuo máximo de 10,5%. O desempenho real de 31,94% está abaixo da estimativa conservadora de 40% a 90% fornecida pelo gestor, mas ainda é muito superior à maioria dos rendimentos de mineração DeFi, e o próximo cofre é promissor.

O token IN distribuirá parte das taxas de execução aos stakers, que poderão desbloquear funções do aplicativo e terão direito a voto na governança. O Cofre 1 será resgatado em 28 de outubro, e a janela de depósitos para o Cofre 2 está programada para 28 de outubro a 11 de novembro. Até a redação deste artigo, o Cofre 1 ainda tem 8 dias de negociação restantes, e a estratégia já foi validada em operações reais.

IRIS: Sobrepondo Empréstimos de Taxa Fixa e Prazo Fixo ao Mercado de Empréstimos Existente

O IRIS sobrepõe empréstimos de taxa fixa e prazo fixo ao mercado de empréstimos existente. Ele não cria um novo mercado de taxas, mas se baseia no Morpho Blue e no Aave V3, portanto não precisa iniciar a liquidez do zero.

O mecanismo é aproximadamente o seguinte: o market maker (solver) assina uma cotação off-chain, e após a aceitação do tomador, a taxa de juros do empréstimo é fixada até o vencimento, enquanto o local subjacente ainda recebe uma taxa flutuante. O solver paga uma margem para cobrir a diferença entre a taxa fixa e a flutuante, ganhando a diferença de juros e o rendimento da garantia, após deduzir a taxa do protocolo.

Cada empréstimo é colocado em um "pod" descartável (câmara isolada), onde a garantia e a dívida são isoladas e não se misturam com outros empréstimos; as posições podem ser refinanciadas entre plataformas na lista branca.

Atualmente, o IRIS não divulgou TVL, volume de empréstimos ou tokens emitidos. Há muito a ser feito, mas se for bem-sucedido, poderá abrir um novo caminho para empréstimos de prazo fixo sem a necessidade de criar novos pools de liquidez.

RISEx: DEX de Contratos Perpétuos com Livro de Ordens Totalmente na Cadeia

O RISEx é um DEX de contratos perpétuos, com o livro de ordens totalmente operando na EVM do RISE. O RISE opera na L2 Optimistic Rollup. Não há motor de correspondência off-chain aqui; ordens, correspondência e liquidações são todos estados na cadeia, e outros contratos podem ler e negociar com base em uma única transação.

Atualmente, acompanha 43 mercados perpétuos, com contratos em aberto de cerca de 39 milhões de dólares, ainda considerado um projeto novo. As principais criptomoedas têm um máximo de 25 vezes de alavancagem, usando USDC como colateral.

O RISE levantou 8 milhões de dólares, dos quais 4 milhões vieram da Galaxy Ventures em junho de 2025; os investidores da rodada seed incluem Vitalik Buterin e Stani Kulechov.

O RISEx ainda não possui token. A cadeia RISE e o RISEx se autodenominam "uma equipe, uma visão, um token". A rede principal ainda tem acesso restrito, sendo necessário um convite ou recomendação da lista de espera para entrar.

Boros: Criando Mercados para Diversas Taxas de Juros, Começando com Taxas de Financiamento Perpétuas

O Boros é uma infraestrutura voltada para a ineficiência do mercado, criando mercados para diversas taxas de juros. O foco atual está nas taxas de financiamento perpétuas: os usuários podem alavancar para comprar ou vender Yield Unit, convertendo a taxa de financiamento flutuante em uma APR implícita fixa.

Em 15 de outubro, o Boros lançou o mercado de spreads: ETH e BTC, com o ativo sendo a taxa de financiamento da Hyperliquid menos a taxa de financiamento da Gate. Uma posição rastreia a diferença entre os dois locais; no lançamento, a cotação de venda a descoberto era de cerca de 25% a 35% de APR fixa.

Como ambos ganham dinheiro? Vendendo a descoberto o spread, enquanto usam contratos perpétuos em ambos os locais para se proteger, tornando-se delta neutro e ganhando uma APR implícita fixa de cerca de 25% a 35%. Comprando o spread, eles recebem a diferença real na liquidação, desde que a diferença real permaneça acima da taxa fixa que pagaram.

Os arbitradores que continuam a vender a descoberto pressionarão a taxa fixa para baixo; os compradores, por sua vez, compram a preços baixos. As operações de ambos criam vantagens mútuas, aumentando o volume de transações.

Os usuários também podem executar transações de taxa fixa através do terminal CrossEx. Este é um aplicativo gratuito e de código aberto que roda em suas próprias máquinas. Ele escaneia todos os mercados do Boros, comparando com o contrato perpétuo da Gate CrossEx, calculando o retorno anual líquido após taxas e slippage; após selecionar o mercado, primeiro bloqueia a taxa fixa do Boros e, em seguida, na ordem correta, se protege na ponta do contrato perpétuo da Gate. A interface mostrará a APR fixa bloqueada, margem, se ainda mantém delta neutro e o retorno esperado na data de vencimento.

Isso parece uma estratégia de mesa de negociação, mas não é apenas mesas de negociação que fazem isso. O usuário @gabavineb postou que, após 25 dias comprando o spread, uma posição de 9,19 ETH ganhou 1,96 ETH, cerca de 21%, e ainda escreveu os passos da operação.

Se você quiser entender antes de colocar o capital, a Boros Academy explicou os mecanismos e estratégias comuns: especulação de taxas de juros, proteção contra custos de capital e arbitragem delta neutra. Passar uma tarde assistindo à Academy e testando com uma pequena posição é suficiente para entender.