Dólar: o BCRA acelerou as compras e já somou mais de u$s2.000 milhões em julho

O Banco Central (BCRA) voltou a acelerar nesta quinta-feira, 30 de julho, as compras no mercado oficial de câmbio e somou u$s117 milhões, sua maior aquisição da semana. Assim, a autoridade monetária encadeou sua segunda rodada de compras após ter interrompido na terça-feira uma sequência de 135 dias consecutivos com saldo positivo.

A intervenção ocorreu em uma rodada com maior volume em relação ao dia anterior. No total, foram negociados u$s537 milhões no segmento à vista e o BCRA absorveu cerca de 22% desse montante, o que pode indicar uma compra em bloco. Assim, o saldo comprador de julho subiu para u$s2.116 milhões, enquanto as compras acumuladas em 2026 chegaram a u$s13.281 milhões.

O dado deixou uma leitura com duas perspectivas. Por um lado, julho já se consolidou como um dos meses mais fortes do ano para a acumulação de divisas, com uma média diária de u$s106 milhões, acima dos u$s68 milhões de junho, embora abaixo dos u$s137 milhões de maio. Por outro lado, a última semana mostrou uma desaceleração acentuada, já que o saldo acumulado desde segunda-feira chegou a apenas u$s180 milhões.

Apesar das compras oficiais, as reservas internacionais brutas caíram u$s199 milhões e terminaram em u$s49.001 milhões. Assim, o estoque se manteve apenas acima do limite de u$s49.000 milhões, após a recuperação da rodada anterior.

A queda ocorreu mesmo com uma contribuição positiva da valorização de ativos. O ouro avançou 1,88% e teria somado cerca de u$s130 milhões ao valor contábil das reservas do Central. Além disso, o euro subiu 0,57% em relação ao dólar, a libra ganhou 0,90%, o yuan se apreciou 0,16% e o iene subiu 2,40%, o que representou seu maior aumento desde 2022.

No mercado cambial, o dólar à vista caiu 0,53% e fechou a $1.488 para venda. A queda ampliou a distância em relação ao teto da banda, que permanece em $1.814,21, até 20%.

A queda do oficial também se refletiu nas cotações financeiras. O MEP recuou 1% para $1.508,43, enquanto o contado com liquidação caiu 2,10% para $1.552,41. Por sua vez, o dólar blue cedeu 0,53% e fechou a $1.565. Com esses valores, a diferença entre o blue e o à vista ficou em 5,17%, enquanto a troca caiu para 2,92%.

O movimento ocorreu após uma rodada anterior em que o mercado havia mostrado uma menor demanda por cobertura. Nesse contexto, a normalização do segmento dólar atrelado também ajudou a descomprimir as pressões que haviam surgido em torno do fixing da D31L6, o título atrelado à taxa de câmbio que vence nesta sexta-feira.

Nos futuros, a curva operou com quedas generalizadas. Julho caiu 0,50%, agosto recuou 0,56%, setembro perdeu 0,49% e dezembro baixou 0,46%. Por sua vez, os contratos de 2027 também mostraram quedas em quase todos os prazos, com uma variação geral negativa de 0,46%.

Com esses movimentos, a taxa implícita de julho ficou em 0%, enquanto a de agosto se situou em 1,50% ao mês, equivalente a 18,01% anualizado. Em pesos, a TAMAR caiu de 22,88% para 22,38%, enquanto a BADLAR recuou de 22% para 21,25%.

No mercado, foi apontado que, após o forte volume operado na D31G6, o título dólar atrelado de agosto, a atividade nesse instrumento foi reduzida de forma significativa. O volume passou de mais de u$s400 milhões para cerca de u$s65 milhões, um nível mais consistente com uma menor presença oficial no mercado secundário.

Além disso, o interesse aberto em futuros de dólar aumentou apenas u$s37,6 milhões, o que também marcou uma demanda de cobertura mais restrita. Nesse sentido, parte do mercado interpretou que a busca por proteção cambial se deslocou para a licitação do Tesouro, onde os instrumentos duais concentraram maior atenção.

Assim, a rodada deixou um alívio parcial no mercado cambial. O BCRA acelerou as compras, o dólar à vista voltou a cair e os futuros cederam em todos os prazos. No entanto, a queda das reservas mostrou que a acumulação de divisas ainda convive com fatores que limitam a recomposição do balanço do Central.