SpaceX abandona Falcon 9 e foca no 'Starship'... Ações em ponto de inflexão

[México=Repórter especial Sim Young-jae] A SpaceX está desviando novos clientes do foguete Falcon 9, que já demonstrou rentabilidade, e concentrando suas capacidades de negócios na próxima geração de espaçonaves, o Starship. Com o Starship ainda em fase de testes, a incerteza sobre sua capacidade de substituir o negócio do Falcon surgiu, e o resultado do 13º voo de teste se tornou um ponto de inflexão de curto prazo para as ações, que mostraram fraqueza após a listagem.

De acordo com o Yahoo Finance, a SpaceX planeja realizar o 13º voo de teste do Starship na noite do dia 24 (horário local). As ações da SpaceX estavam cotadas a 113,12 dólares às 11h39, horário da costa leste dos EUA, uma queda de 5,12 dólares (4,33%) em relação ao dia anterior.

Interrupção de novos clientes do Falcon... Futuro dos negócios apostado no Starship

Segundo a Bloomberg, a SpaceX começou a recusar novos pedidos de operadores que desejam lançar satélites individualmente usando o foguete Falcon 9 após 2028.

O programa de lançamentos compartilhados do Falcon 9, onde vários operadores de satélites usam um único foguete, também não está aceitando novas reservas. A SpaceX também teria interrompido a produção de algumas peças descartáveis do Falcon 9 e Falcon Heavy, que transportam satélites e cargas.

Isso é interpretado como um movimento da SpaceX para reduzir novos contratos no negócio existente do Falcon e transferir suas capacidades de lançamento para o Starship.

O Falcon 9 é a principal fonte de receita da SpaceX. Com base em seu histórico de lançamentos repetidos e tecnologia de reutilização, ele tem transportado satélites comerciais, cargas governamentais e astronautas para a órbita. Em contraste, o Starship visa o transporte de grandes cargas e a reutilização total, mas ainda está em fase de testes.

A decisão de não aceitar novos clientes para o negócio comprovado do Falcon pressupõe que o Starship será comercializado conforme o planejado. Se o cronograma de desenvolvimento do Starship atrasar ou falhar em realizar lançamentos repetidos de forma estável, a diminuição de novos contratos do Falcon pode levar a uma lacuna de receita no futuro.

13º voo de teste... Verificação desde o lançamento até a colocação de satélites

De acordo com o Yahoo Finance, este voo de teste se concentrará na verificação do lançamento do booster, separação e procedimentos de retorno.

A SpaceX planeja retornar o booster ao ponto de pouso no Golfo do México. A parte superior do Starship irá reentrar na atmosfera após colocar 20 satélites Starlink V3. O objetivo é realizar uma descida controlada e pousar no Oceano Índico.

O Starship 40, que será utilizado neste voo, está acoplado ao booster 20. A SpaceX realizou os preparativos para o lançamento em 22 de outubro nas instalações de South Texas, no condado de Cameron, Texas.

O teste estava originalmente programado para o dia 16, mas foi cancelado devido à falha na ignição de alguns motores do foguete.

A SpaceX tem várias tarefas a confirmar neste voo. Além do funcionamento normal do motor do booster e da separação, e do voo de retorno, também precisa provar a colocação dos satélites Starlink e a estabilidade da reentrada da parte superior.

Particularmente, se a colocação simulada ou real dos 20 satélites Starlink for bem-sucedida, isso pode mostrar que o Starship pode funcionar como um meio de transporte de satélites em grande escala. Isso se torna uma base para a SpaceX mudar seu negócio de lançamentos do Falcon para o Starship.

Queda de cerca de 25% após a listagem... Sucesso do teste é variável para as ações

De acordo com o Yahoo Finance, este voo é o primeiro lançamento do Starship após a SpaceX concluir sua oferta pública inicial em 12 de setembro.

As ações da SpaceX caíram cerca de 25% desde a listagem. No dia, as ações começaram em torno de 118,24 dólares e, por volta das 10h, ampliaram a queda para a faixa de 112 dólares. Embora tenham se recuperado um pouco, estavam sendo negociadas na faixa de 113 dólares.

Se o voo de teste for bem-sucedido, isso pode reduzir as preocupações técnicas dos investidores e servir como um catalisador para a recuperação das ações. Por outro lado, se o lançamento for cancelado novamente ou se ocorrerem problemas durante o voo, a incerteza sobre a estratégia de transição para o Starship pode aumentar.

No entanto, Wall Street está mais focada na capacidade de lançamentos repetidos e na viabilidade econômica a longo prazo do que em um único resultado de teste.

Seth Seifman, analista do JP Morgan, previu em um relatório enviado aos clientes antes do voo de teste cancelado na semana passada que haveria avanços e retrocessos técnicos no processo de o Starship atingir seus objetivos.

Ele explicou que a SpaceX está buscando aumentar o número de lançamentos do Starship para dezenas em 2027, centenas em 2028 e, posteriormente, milhares.

A viabilidade econômica da reutilização é fundamental... Wall Street observa os custos de recuperação

O que os investidores estão observando não é apenas o sucesso do lançamento.

De acordo com o Yahoo Finance, os analistas consideram importante o tempo e o custo necessários para restaurar a parte superior do Starship, que sofre grandes calor e pressão durante o processo de reentrada na atmosfera, a um estado de voo.

Para que a SpaceX substitua o negócio do Falcon pelo Starship, a recuperação do foguete não é suficiente. É necessário que a espaçonave recuperada possa ser inspecionada e relançada em um curto espaço de tempo e a baixo custo.

O Falcon 9 reduziu os custos de lançamento por meio da reutilização do booster de primeira fase. No entanto, a parte superior é em sua maioria descartável. O Starship visa uma estrutura de reutilização total, onde tanto o booster quanto a parte superior são reutilizáveis.

Se a substituição dos azulejos de proteção térmica da parte superior, a inspeção estrutural e a manutenção do motor levarem muito tempo e custo, a viabilidade econômica do Starship diminuirá. É por isso que o processo de manutenção após o voo é tão importante quanto o sucesso do lançamento.

O momento em que a SpaceX começou a reduzir novos clientes do Falcon também é notável. Se a empresa reduzir os contratos dos foguetes existentes antes de garantir a maturidade técnica do Starship, pode perder receita e clientes durante o período de transição.

Por outro lado, se a SpaceX puder provar a reutilização e a capacidade de transporte em massa do Starship, poderá aumentar significativamente o número de lançamentos e a quantidade de carga. A SpaceX pode usar o Starship não apenas para expandir sua própria rede de satélites Starlink, mas também para grandes satélites comerciais e missões de exploração lunar e marciana.

Este 13º voo de teste não é apenas sobre o sucesso ou fracasso de um foguete, mas também será um teste para determinar se a SpaceX pode se mover de um negócio centrado no Falcon para um negócio centrado no Starship.

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