Você não entenderá o que está acontecendo com as criptomoedas se não olhar para os EUA!

O gráfico do Bitcoin não te conta toda a verdade. A luta não é mais apenas entre oferta e demanda. Neste jogo, a disputa ocorre entre bancos, bolsas, emissores de stablecoins e políticos. E a aposta é o controle sobre a futura versão do sistema financeiro americano.

O local foi escolhido quase com exagerada simbologia. Em 17 de julho, políticos americanos e representantes da indústria de criptomoedas se reuniram em Nova York para discutir o futuro do mercado de ativos digitais.

A audiência teve o título "Construindo o futuro das finanças: como o CLARITY Act libera inovações". O próprio nome não deixava muitas dúvidas. Não deveria ser um debate acadêmico neutro, mas uma demonstração política de apoio a uma lei que pode mudar completamente a forma como as criptomoedas são regulamentadas nos Estados Unidos.

O problema é que do outro lado da mesa estão os bancos. E eles acabaram de anunciar uma luta aberta.

O CLARITY Act ainda não foi aprovado {#CLARITY_Act_nadal_nie_zostal_przyjety}

A audiência foi organizada para aumentar a pressão sobre os senadores e mostrar que as empresas americanas precisam de novas regras para o funcionamento do mercado.

A Câmara dos Representantes aprovou sua versão do projeto de lei em 17 de julho de 2025. O projeto foi apoiado por 294 congressistas, enquanto 134 votaram contra. O projeto foi para o calendário do Senado, mas a data da votação de toda a câmara ainda permanece incerta.

O tempo está trabalhando contra os defensores da lei. A pausa de agosto do Congresso se aproxima, e depois a atenção dos políticos se deslocará cada vez mais para as eleições. Se os senadores não quebrarem o impasse, o projeto pode ser congelado por muitos meses.

Donald Trump está particularmente interessado na aprovação da lei. O presidente quer que os Estados Unidos se tornem o centro mundial da indústria de criptomoedas. Ao mesmo tempo, seus interesses pessoais podem ser uma das principais razões pelas quais alguns democratas não querem apoiar o projeto.

Donald Trump se tornou um problema para sua própria lei {#Donald_Trump_stal_sie_problemem_wlasnej_ustawy}

Trump apoia abertamente o mercado de criptomoedas. No entanto, sua família está ligada a projetos que utilizam tokens, stablecoins e a plataforma World Liberty Financial.

Os democratas, portanto, exigem regulamentações que limitem a capacidade do presidente, membros de sua administração e outros altos funcionários do governo de se beneficiarem do mercado de ativos digitais.

Um paradoxo político surgiu. Trump é um dos principais aliados da indústria de criptomoedas, mas seu envolvimento financeiro pode, ao mesmo tempo, dificultar a aprovação da lei mais importante para esse setor.

Todos estão lutando pelo CLARITY Act, mas cada grupo por um motivo completamente diferente. Os republicanos querem provar que a América pode se tornar o centro mundial das criptomoedas. Os democratas não querem aprovar uma lei da qual empresas ligadas à família do presidente possam se beneficiar. Os bancos não querem permitir a fuga de depósitos. A indústria de criptomoedas sabe, por sua vez, que sua janela de oportunidades está se fechando rapidamente.

O fim da regulamentação por meio de processos judiciais {#Koniec_regulacji_poprzez_pozwy}

O cerne do CLARITY Act é uma pergunta aparentemente simples: quando uma criptomoeda é um título e quando é uma mercadoria digital? Por anos, a resposta muitas vezes não dependia de regulamentos claros, mas da interpretação da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos.

De um lado do mercado está a SEC, que regula os títulos. Do outro lado está a CFTC, responsável principalmente pelos mercados de commodities e instrumentos derivados.

Se um token for considerado um título, ele estará sujeito a regulamentações muito mais restritivas da SEC. Se for uma mercadoria digital, sua negociação pode estar principalmente sob o controle da CFTC.

O problema é que, ao longo dos anos, as empresas frequentemente descobriram como a SEC classifica seus tokens apenas após receber uma ação judicial. Isso resultou em disputas de anos entre o regulador e empresas como Ripple, Coinbase e Binance. Algumas empresas desistiram completamente do mercado americano. Outras transferiram suas operações para países onde as regras eram mais previsíveis.

A CLARITY Act pretende mudar isso.

Quais criptomoedas podem se beneficiar?
A lei não contém uma lista de tokens que serão automaticamente considerados bens digitais. Portanto, isso não significa que, no dia seguinte à sua aprovação, XRP, Ethereum ou Solana receberão garantias de segurança do governo.

No entanto, pode-se supor que redes mais desenvolvidas, que possuem documentação pública, usuários reais, operadores independentes e infraestrutura que não é totalmente controlada por uma única empresa, obterão uma posição mais favorável.

Os maiores blockchains de camada um, como Ethereum, Solana ou XRP Ledger, podem ser potenciais beneficiários.

Projetos em que um pequeno grupo de insiders controla a maior parte da oferta de tokens, a validação da rede, decisões-chave e a forma como os fundos obtidos de investidores são utilizados podem enfrentar uma situação mais difícil.

Portanto, a CLARITY Act pode separar projetos que construíram uma infraestrutura realmente funcional de tokens que existem principalmente para que seus criadores possam vendê-los a outros investidores.

Bancos contra dólares digitais
No entanto, a maior guerra não diz respeito ao Bitcoin, XRP ou mesmo à divisão de poder entre a SEC e a CFTC. Diz respeito aos stablecoins.

Os bancos temem que as exchanges e plataformas de criptomoedas comecem a oferecer aos usuários recompensas semelhantes a juros sobre depósitos. Imagine que você pode armazenar dólares digitais em uma exchange ou em um aplicativo e receber alguns por cento ao ano. Para o cliente, isso soa atraente. Para o banco, isso significa uma potencial perda de depósitos que até agora poderiam ser usados para financiar empréstimos.

Por que manter dinheiro em uma conta bancária sem juros, se um stablecoin permite receber recompensas apenas por possuir dólares digitais? De acordo com organizações que representam os bancos americanos, a oferta generalizada de tais produtos poderia levar à fuga de depósitos, especialmente de instituições menores.

Os bancos utilizam esses fundos para financiar empréstimos para famílias, empresários e agricultores. Uma base de depósitos menor pode significar uma restrição na concessão de crédito.

O compromisso atual tenta separar os juros passivos das recompensas relacionadas à atividade real. A plataforma não deve pagar ao usuário apenas por armazenar um stablecoin. No entanto, poderia oferecer benefícios relacionados a pagamentos, transações ou uso de serviços específicos.

E é exatamente por isso que Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, anunciou uma luta aberta contra a lei em sua forma atual.

Aviso: Este conteúdo é fornecido apenas para fins de divulgação e informação geral da marca e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou tributário. Quaisquer eventos, recompensas, eventos online ou informações relacionadas mencionados neste documento não devem ser considerados uma recomendação, solicitação ou convite para comprar, vender, negociar ou de qualquer outra forma realizar transações com criptoativos ou usar quaisquer serviços. Criptoativos são altamente voláteis, e sua negociação pode resultar em perdas. Os serviços e eventos online da WEEX podem não estar disponíveis em todas as regiões e estão sujeitos às leis, regulamentos e requisitos de elegibilidade aplicáveis. É sua responsabilidade garantir que o uso dos serviços da WEEX esteja em conformidade com as leis locais e avaliar cuidadosamente os riscos antes de participar de quaisquer atividades relacionadas a criptomoedas.