Биткойн становится альтернативой слабому доллару

BTC (биткойн) продемонстрировал самый резкий рост за три года на фоне финансовой нестабильности в США и ослабления доллара.

27 числа (по корейскому времени) биткойн торговался на сайте информации о криптоактивах CoinGecko по цене 79,000 долларов (примерно 1,093,000,000 вон), что на 23% выше за неделю. Это первый случай, когда биткойн вырос на такую величину за последние три года и пять месяцев с марта 2023 года.

Дебейсмент-трейд

Ключевым фактором роста является так называемый "дебейсмент-трейд", который направлен на защиту от падения стоимости валюты. Этот дебейсмент-трейд возник на фоне увеличения дефицита бюджета и государственного долга США, когда министерство финансов усилило вмешательство на рынке, чтобы сдержать рост процентных ставок, что вызвало опасения по поводу доверия к доллару. Биткойн, который не может быть произвольно увеличен правительством, стал альтернативным активом, который может защитить от падения стоимости доллара наряду с золотом.

Тенденция ослабления доллара начала проявляться после указания министерства финансов о покупке иен 1 числа. В этот день министерство финансов совместно с Японией начало вмешательство на валютном рынке, продавая евро и покупая иены через Федеральный резервный банк Нью-Йорка. Официальной целью было стабилизировать иену, которая упала до 40-летнего минимума. Однако эксперты считают, что более сильной целью было защитить доходность государственных облигаций США. Япония является крупнейшим зарубежным держателем американских государственных облигаций. Если стоимость иены резко упадет, японское правительство может продать свои облигации, чтобы получить доллары для защиты валютного курса. Эксперты полагают, что министерство финансов дало указание о покупке иен, чтобы предотвратить рост доходности облигаций США до того, как это произойдет.

Вмешательство министерства финансов на рынке на этом не закончилось. 19 числа министерство объявило о более чем двукратном увеличении объема выкупа долгосрочных облигаций. Лимит на покупку облигаций со сроком погашения 10-20 лет и 20-30 лет был увеличен с 2 миллиардов долларов (примерно 27.68 триллионов вон) до минимум 4 миллиардов долларов (примерно 55.36 триллионов вон), и это будет применяться с 9 сентября по 4 ноября. В этот день доходность 30-летних облигаций снизилась с 5.34% до 5.18%, но, несмотря на это, доходность быстро возросла. В результате опасения по поводу долгового кризиса в США начали расти, и биткойн и золото начали привлекать внимание.

Основатель Bridgewater Associates Рэй Далио 22 числа предупредил, что "если текущая политика не изменится, долговой кризис в США может наступить примерно через три года, и с учетом погрешности, кризис может возникнуть в течение 1-5 лет". Он рекомендовал "уменьшить долю облигаций и диверсифицировать портфель", добавив, что "необходимо выделить 10-15% портфеля на золото и держать небольшое количество биткойнов".

Переменные: выкуп и ясность

Теперь внимание рынка сосредоточено на прогнозах цен на биткойн. Самой большой переменной, которая определит будущую цену биткойна, станет выкуп государственных облигаций, начинающийся 9 сентября. Эксперты считают, что если выкуп облигаций приведет к снижению доходности и ослаблению доллара, то биткойн, вероятно, продолжит расти и после сентября. Это связано с тем, что смягчение финансовых условий может возобновить интерес к рискованным активам, а также возникнет спрос на дебейсмент-трейд, чтобы избежать падения стоимости доллара. Напротив, если выкуп приведет к снижению доходности облигаций, но восстановит доверие к финансовой политике США и приведет к укреплению доллара, то интерес к дебейсмент-трейду, который стал причиной недавнего роста биткойна, может несколько ослабнуть.

Также следует учитывать возможность роста доходности облигаций даже после выкупа. Если причиной роста доходности является финансовая нестабильность и снижение доверия к облигациям, это может негативно сказаться на фондовом рынке, но биткойн, наряду с золотом, может продемонстрировать силу как альтернативный инструмент сохранения стоимости. Напротив, если давление инфляции снова возрастет или опасения по поводу ужесточения политики Федеральной резервной системы (ФРС) приведут к росту доходности облигаций и укреплению доллара, биткойн может значительно упасть.

Политические переменные в отношении цифровых активов также могут повлиять на цену биткойна. Сенат США 15 сентября проведет голосование по законопроекту о цифровых активах CLARITY Act. Если этот законопроект будет принят и пройдет обе палаты, это может устранить неопределенности, связанные с классификацией цифровых активов как ценных бумаг или товаров и юрисдикцией регулирующих органов, что может значительно увеличить спрос на цифровые активы в рамках законодательства. Особенно интерес к стейблкоинам, которые становятся новым источником спроса на краткосрочные государственные облигации США, будет обсуждаться в законопроекте, поскольку он рассматривает систему процентов и вознаграждений для стейблкоинов. Это делает законопроект важным ключом к решению текущих финансовых проблем США. Например, крупнейший эмитент стейблкоина USDT (Tether) в настоящее время составляет около 61% своих резервов в краткосрочных государственных облигациях США. Если законопроект будет принят, спрос на покупку краткосрочных государственных облигаций США может возрасти из-за новых пользователей, желающих получать проценты и вознаграждения от стейблкоинов. Однако если законопроект не пройдет, ожидания рынка могут исчезнуть, что приведет к снижению цен на биткойн.

Проблема в преодолении 100,000 долларов

С технической точки зрения, эксперты считают, что биткойн должен преодолеть отметку в 100,000 долларов (примерно 13,800,000 вон), чтобы спрос на инвестиции увеличился и рост продолжился. На 27 число платформа анализа данных о блокчейне Glassnode показала, что наиболее распространенная реализованная цена биткойна находится в диапазоне от 80,000 долларов (примерно 11,044,000 вон) до 90,000 долларов (примерно 12,425,000 вон). Реализованная цена — это показатель, который рассчитывает цену, по которой последний раз перемещался биткойн, находящийся в обращении, и используется для оценки средней цены покупки инвесторов. Это означает, что много инвесторов купили биткойн по цене от 80,000 до 90,000 долларов в период роста цифровых активов в 2025 году.

Глобальная инвестиционная компания Bernstein в своем отчете от 27 числа заявила: "Национальный долг США достиг 40 триллионов долларов (примерно 5,5248 квадриллионов вон), и высокие процентные ставки увеличивают долговую нагрузку и дефицит бюджета, что может привести к тому, что правительство выберет размывание стоимости валюты вместо финансовой экономии". Она добавила: "Если размывание стоимости валюты сохранится, биткойн с фиксированным предложением может стать альтернативой". Также было отмечено, что "если эта тенденция продолжится и институциональные инвестиции будут быстро расти, биткойн может вырасти до 500,000 долларов (примерно 69,025,000 вон) к 2029 году."

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.